ซัมซุงปฏิเสธข่าวลือจดทะเบียน ADR ในสหรัฐฯ หลังบทวิเคราะห์ชี้แรงกดดันจาก SK Hynix ทุบสถิติ Nasdaq

เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม 2026 สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ (Samsung Electronics) ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ที่สุดของโลก อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเจรจาเพื่อจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผ่านการออก American Depositary Receipts (ADRs) อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นเพียงไม่กี่ชั่วโมง ซัมซุงก็ออกมาปฏิเสธข่าวดังกล่าวอย่างสิ้นเชิง บทความนี้จะพาไปเจาะลึกว่าเกิดอะไรขึ้น เหตุใดซัมซุงถึงปฏิเสธ และการเปิดตัว Nasdaq ครั้งประวัติศาสตร์ของ SK Hynix มีบทบาทอย่างไร

รายงานของบลูมเบิร์กระบุว่าอย่างไร

บลูมเบิร์กรายงานโดยอ้างแหล่งข่าวที่ไม่เปิดเผยชื่อหลายแหล่งว่า ซัมซุงได้มีการ เจรจาเบื้องต้นกับธนาคารเพื่อการลงทุน เกี่ยวกับการเสนอขาย ADR การเจรจาดังกล่าวอยู่ใน ขั้นเริ่มต้นมาก และยังไม่มีการตัดสินใจใดๆ นอกจากนี้ บลูมเบิร์กยังระบุด้วยว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้ "เป็นไปตามรายงานที่ว่าซัมซุงต้องการตอบโต้" การเสนอขาย ADR ของ SK Hynix

เหตุใดซัมซุงจึงปฏิเสธ

ในวันเดียวกันนั้น ซัมซุงได้ออกแถลงการณ์ปฏิเสธข่าวอย่างชัดเจน โดยโฆษกของซัมซุงระบุว่า: "ซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ ไม่ได้อยู่ระหว่างการตรวจสอบความเป็นไปได้ในการออก American Depositary Receipts" และ "เราไม่ได้กำลังพิจารณาเรื่องนี้" บริษัทเน้นย้ำว่า ไม่ได้กำลังประเมินการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐฯ เลย ไม่ใช่แค่เลื่อนออกไป แม้จะมีการปฏิเสธ แต่ราคาหุ้นของซัมซุงยังคงปิดตลาด สูงขึ้น 3.3% ในวันนั้นที่ระดับ ₩263,000 ($189) ซึ่งชี้ให้เห็นว่านักลงทุนมองเห็นมูลค่าเชิงกลยุทธ์ในแนวคิดนี้ แม้จะไม่มีการยืนยันจากบริษัทก็ตาม

การเปิดตัว Nasdaq มูลค่า 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ของ SK Hynix: บริบทเบื้องหลังรายงาน

SK Hynix จดทะเบียนในตลาด Nasdaq เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2026 ภายใต้สัญลักษณ์ SKHY ซึ่งเป็นการ เสนอขายหุ้นครั้งแรกของบริษัทต่างชาติในสหรัฐฯ ที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์

รายละเอียด	ตัวเลข
ราคา ADR	$149 ต่อ ADR
เงินทุนที่ระดมได้ทั้งหมด	26,500 ล้านดอลลาร์ (26.51 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ WSJ)
จำนวนหุ้นที่ขาย	177.9 ล้าน ADR
ราคาเปิดวันแรก	$170 (เพิ่มขึ้น 13% จากราคาเสนอขาย)
ราคาปิดวันแรก	$168.01
มูลค่าตลาดในวันแรก	ประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ (สูงกว่า Micron และ AMD)
ส่วนต่างราคา ADR เมื่อเทียบกับหุ้นในเกาหลี	พุ่งสูงถึง ~50% ภายในไม่กี่วัน

การเสนอขายครั้งนี้มียอดจองซื้อเกินกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายถึงกว่า 7 เท่า และแซงหน้าการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ของอาลีบาบาในปี 2014 จนกลายเป็นการเสนอขายหุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่สัญชาติอเมริกันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

ความเชื่อมโยงโดยตรง: รายงานของบลูมเบิร์กระบุอย่างชัดเจนว่าการที่ซัมซุงถูกกล่าวหาว่าเริ่มสำรวจความเป็นไปได้นั้น เป็นการตอบสนองต่อการเปิดตัว Nasdaq ที่ประสบความสำเร็จของ SK Hynix เมื่อ SK Hynix ซึ่งเป็นคู่แข่งหลักของซัมซุงในธุรกิจชิปหน่วยความจำ สามารถสร้างส่วนต่างราคา ADR ที่สูงมากและปลดล็อกมูลค่าตลาดถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในสหรัฐฯ แรงกดดันให้ซัมซุงดำเนินการตาม หรืออย่างน้อยก็ถูกมองว่ากำลังพิจารณา ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การปฏิเสธของซัมซุงบ่งชี้ว่าบริษัทไม่ได้มองว่าการจดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกในเวลานี้ แม้จะมีดีลครั้งประวัติศาสตร์ของคู่แข่งก็ตาม

ท่าทีในอดีตของซัมซุงต่อการจดทะเบียนในสหรัฐฯ

ซัมซุงมีประวัติที่ชัดเจนในการศึกษาและปฏิเสธการจดทะเบียนในสหรัฐฯ หลายครั้ง:

• ปี 2016 (พฤศจิกายน): ซัมซุงกล่าวว่าจะ "พิจารณาการจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาที่เป็นไปได้" โดยขึ้นอยู่กับการตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างบริษัทโฮลดิ้ง แต่แสดงความไม่แน่ใจเกี่ยวกับ "ขอบเขตของเงินทุนและมูลค่าเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นได้" ซึ่งส่งสัญญาณว่าบริษัทมองเห็นผลประโยชน์ที่จำกัด
• ปี 2026 (กรกฎาคม): ซัมซุง "เคยพิจารณาและปฏิเสธการจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่คล้ายกันนี้มาก่อน" ก่อนรายงานล่าสุดของบลูมเบิร์ก ตามรายงานของ Economic Times
• ปี 2026 (การปฏิเสธครั้งล่าสุด): จุดยืนปัจจุบันคือ "ไม่ได้กำลังพิจารณา" ซึ่งเป็นการปฏิเสธที่แข็งกร้าวที่สุดที่ซัมซุงเคยออกมาในหัวข้อนี้

รูปแบบที่สม่ำเสมอคือ ซัมซุงได้ศึกษาการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐฯ ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ก็สรุปว่าผลประโยชน์ด้านมูลค่าและการระดมทุนที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่คุ้มกับความซับซ้อน ต้นทุน หรือการเปลี่ยนแปลงการกำกับดูแลที่จำเป็นสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ต่างชาติที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ตามที่นักวิเคราะห์ที่อ้างโดย Seoul Economic Daily กล่าว ซัมซุงยังกังวลเกี่ยวกับต้นทุนในการดำเนินงานภายใต้ระบบการเปิดเผยข้อมูลของสหรัฐฯ และความเสี่ยงในการถูกฟ้องร้องแบบกลุ่มภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ