ซัมซุงปฏิเสธข่าวลือจดทะเบียน ADR ในสหรัฐฯ หลังบทวิเคราะห์ชี้แรงกดดันจาก SK Hynix ทุบสถิติ Nasdaq

เหตุใดซัมซุงจึงปฏิเสธ

ในวันเดียวกันนั้น ซัมซุงได้ออกแถลงการณ์ปฏิเสธข่าวอย่างชัดเจน โดยโฆษกของซัมซุงระบุว่า: "ซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ ไม่ได้อยู่ระหว่างการตรวจสอบความเป็นไปได้ในการออก American Depositary Receipts" และ "เราไม่ได้กำลังพิจารณาเรื่องนี้" บริษัทเน้นย้ำว่า ไม่ได้กำลังประเมินการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐฯ เลย ไม่ใช่แค่เลื่อนออกไป แม้จะมีการปฏิเสธ แต่ราคาหุ้นของซัมซุงยังคงปิดตลาด สูงขึ้น 3.3% ในวันนั้นที่ระดับ ₩263,000 ($189) ซึ่งชี้ให้เห็นว่านักลงทุนมองเห็นมูลค่าเชิงกลยุทธ์ในแนวคิดนี้ แม้จะไม่มีการยืนยันจากบริษัทก็ตาม

การเปิดตัว Nasdaq มูลค่า 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ของ SK Hynix: บริบทเบื้องหลังรายงาน

SK Hynix จดทะเบียนในตลาด Nasdaq เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2026 ภายใต้สัญลักษณ์ SKHY ซึ่งเป็นการ เสนอขายหุ้นครั้งแรกของบริษัทต่างชาติในสหรัฐฯ ที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์

การเสนอขายครั้งนี้มียอดจองซื้อเกินกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายถึงกว่า 7 เท่า และแซงหน้าการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ของอาลีบาบาในปี 2014 จนกลายเป็นการเสนอขายหุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่สัญชาติอเมริกันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

ความเชื่อมโยงโดยตรง: รายงานของบลูมเบิร์กระบุอย่างชัดเจนว่าการที่ซัมซุงถูกกล่าวหาว่าเริ่มสำรวจความเป็นไปได้นั้น เป็นการตอบสนองต่อการเปิดตัว Nasdaq ที่ประสบความสำเร็จของ SK Hynix เมื่อ SK Hynix ซึ่งเป็นคู่แข่งหลักของซัมซุงในธุรกิจชิปหน่วยความจำ สามารถสร้างส่วนต่างราคา ADR ที่สูงมากและปลดล็อกมูลค่าตลาดถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในสหรัฐฯ แรงกดดันให้ซัมซุงดำเนินการตาม หรืออย่างน้อยก็ถูกมองว่ากำลังพิจารณา ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การปฏิเสธของซัมซุงบ่งชี้ว่าบริษัทไม่ได้มองว่าการจดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกในเวลานี้ แม้จะมีดีลครั้งประวัติศาสตร์ของคู่แข่งก็ตาม

ท่าทีในอดีตของซัมซุงต่อการจดทะเบียนในสหรัฐฯ

ซัมซุงมีประวัติที่ชัดเจนในการศึกษาและปฏิเสธการจดทะเบียนในสหรัฐฯ หลายครั้ง:

• ปี 2016 (พฤศจิกายน): ซัมซุงกล่าวว่าจะ "พิจารณาการจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาที่เป็นไปได้" โดยขึ้นอยู่กับการตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างบริษัทโฮลดิ้ง แต่แสดงความไม่แน่ใจเกี่ยวกับ "ขอบเขตของเงินทุนและมูลค่าเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นได้" ซึ่งส่งสัญญาณว่าบริษัทมองเห็นผลประโยชน์ที่จำกัด
• ปี 2026 (กรกฎาคม): ซัมซุง "เคยพิจารณาและปฏิเสธการจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่คล้ายกันนี้มาก่อน" ก่อนรายงานล่าสุดของบลูมเบิร์ก ตามรายงานของ Economic Times
• ปี 2026 (การปฏิเสธครั้งล่าสุด): จุดยืนปัจจุบันคือ "ไม่ได้กำลังพิจารณา" ซึ่งเป็นการปฏิเสธที่แข็งกร้าวที่สุดที่ซัมซุงเคยออกมาในหัวข้อนี้

รูปแบบที่สม่ำเสมอคือ ซัมซุงได้ศึกษาการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐฯ ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ก็สรุปว่าผลประโยชน์ด้านมูลค่าและการระดมทุนที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่คุ้มกับความซับซ้อน ต้นทุน หรือการเปลี่ยนแปลงการกำกับดูแลที่จำเป็นสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ต่างชาติที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ตามที่นักวิเคราะห์ที่อ้างโดย Seoul Economic Daily กล่าว ซัมซุงยังกังวลเกี่ยวกับต้นทุนในการดำเนินงานภายใต้ระบบการเปิดเผยข้อมูลของสหรัฐฯ และความเสี่ยงในการถูกฟ้องร้องแบบกลุ่มภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ