ตลาด Crypto ETF 14 กรกฎาคม 2025: ฟื้นตัวแม้ BlackRock หดตัว และ Citi เปลี่ยนเป็น Bearish

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของแบล็คร็อค: เติบโตทุกที่ยกเว้นสินทรัพย์ดิจิทัล

แบล็คร็อครายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ในวันที่ 15 กรกฎาคม 2025 ซึ่งครอบคลุมงวดสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2025 ตัวเลขโดยรวมของบริษัทแข็งแกร่ง แต่กลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นข้อยกเว้นที่ชัดเจน

• สินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การบริหาร (AUM) ลดลง 39% เมื่อเทียบรายปี เหลือ 48.8 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 79.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน
• เงินไหลเข้าสุทธิ 15.1 พันล้านดอลลาร์ ยังคงไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์คริปโตของแบล็คร็อคในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
• มูลค่าตลาดที่ลดลง 45.8 พันล้านดอลลาร์ (ราคาที่ปรับตัวลง) ท่วมท้นเงินไหลเข้าเหล่านั้น ซึ่งเป็นสาเหตุหลักของการลดลงของ AUM
• เงินไหลออกของลูกค้า 3.1 พันล้านดอลลาร์ และขาดทุนจากมูลค่าตลาด 8.7 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาส 2 ปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว ส่งผลให้ลดลงเกือบ 20% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส
• AUM โดยรวมของแบล็คร็อค สูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 15.34 ล้านล้านดอลลาร์ และบริษัทมีรายได้และกำไรต่อหุ้นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดย iShares เพียงอย่างเดียวผลักดันให้มีเงินไหลเข้ากองทุน ETF 177.9 พันล้านดอลลาร์

การหดตัวของสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นจุดอ่อนที่แยกออกมาในไตรมาสที่แข็งแกร่งโดยรวม ซีอีโอ แลร์รี ฟิงค์ (Larry Fink) ยังคงแสดงความเห็นเชิงบวกต่อสาธารณะเกี่ยวกับคริปโต แต่ตัวเลขกลับบอกเล่าเรื่องราวที่ sobering กว่าสำหรับผลิตภัณฑ์คริปโตของบริษัท

การเปลี่ยนมุมมองของซิตี้: ปรับลดเป้าหมาย Bitcoin คาดการณ์เงินไหลเข้า ETF เป็นศูนย์

เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2025 ซิตี้กรุ๊ปออกบันทึกการวิจัยคริปโตที่Bearish อย่างชัดเจน ซึ่งกำหนดทิศทางของเดือน

• ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin 12 เดือน เหลือ 82,000 ดอลลาร์ จากเดิม 112,000 ดอลลาร์
• ปรับลดเป้าหมายราคา Ether 12 เดือน เหลือ 2,240 ดอลลาร์ จากเดิม 3,175 ดอลลาร์
• คาดการณ์เงินไหลเข้ากองทุน Spot Crypto ETF สุทธิในช่วง 12 เดือนข้างหน้าลดลงเหลือ 0 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปรับลดลงอย่างรวดเร็วจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 1 หมื่นล้านดอลลาร์
• เหตุผลที่อ้างถึง: ความต้องการของนักลงทุนที่อ่อนแอลง กระแสเงินไหลออกของ ETF ที่เป็นลบ และการขาดความคืบหน้าเกี่ยวกับกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ

นี่เป็นการปรับลดประมาณการครั้งที่สองของซิตี้ในปี 2026 ต่อจากการปรับลดก่อนหน้านี้จาก 143,000 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการประเมินโครงสร้างของอุปสงค์ใหม่ ไม่ใช่การปรับเปลี่ยนตามปัจจัยมหภาคธรรมดา

สถิติการไหลออก 8 สัปดาห์และการสิ้นสุดลง

กระแสเงินไหลเข้าในเชิงบวกเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม เป็นจุดสูงสุดของรูปแบบการพลิกกลับที่กว้างขึ้นซึ่งได้ก่อตัวขึ้นเป็นเวลาหลายสัปดาห์

• แปดสัปดาห์ติดต่อกันที่เงินไหลออกสุทธิ จากกองทุน Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ จนถึงต้นเดือนกรกฎาคม 2025 โดยยอดเงินไหลออกรวมเกิน 8.2 พันล้านดอลลาร์
• สถิตินี้สิ้นสุดลงในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 10 กรกฎาคม เมื่อกองทุน Bitcoin และ Ethereum ETF รวมกันพลิกกลับเป็นบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม: กองทุน Bitcoin ETF ดึงเงินได้ 197.40 ล้านดอลลาร์ และกองทุน Ethereum ETF เพิ่ม 84.42 ล้านดอลลาร์ รวมเป็น 281.8 ล้านดอลลาร์
• การฟื้นตัวส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการดีดตัวของราคาคริปโตหลังการประชุม FOMC ของเฟดในเดือนมิถุนายน (ซึ่งคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75%) โดยความต้องการ ETF กลับมาเมื่อตลาดประเมินราคาใหม่
• ภายในสัปดาห์ของวันที่ 14 กรกฎาคม กระแสเงินไหลเข้าแข็งแกร่งขึ้นอีก ซึ่งยืนยันว่าการฟื้นตัวกำลังได้รับแรงผลักดัน แม้จะอยู่ในระดับฐานที่ต่ำก็ตาม

สรุปตัวชี้วัดสำคัญ

บทสรุป

วันที่ 14 กรกฎาคม 2025 เป็นวันแห่งความแตกต่างในตลาด Crypto ETF เงินไหลเข้ารวม 239 ล้านดอลลาร์ส่งสัญญาณว่าความต้องการของสถาบันกำลังกลับมาหลังจากการถอนเงินครั้งใหญ่นานสองเดือน แต่บริบทในวันเดียวกันนั้นรวมถึงธนาคารใหญ่ที่คาดการณ์เงินไหลเข้า ETF เป็นศูนย์ในปีหน้า และผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกรายงานว่าการขาดทุนจากตลาดเกือบ 4.6 หมื่นล้านดอลลาร์ได้ลบล้างผลกำไรจากสินทรัพย์ดิจิทัลของตน การฟื้นตัวนั้นมีจริง แต่เปราะบาง และขัดแย้งอย่างมากกับการคาดการณ์ของวอลล์สตรีทในขณะนี้