Stripe และ Advent International ยื่นข้อเสนอซื้อ PayPal กว่า 53,000 ล้านดอลลาร์

ราคาเสนอซื้อ พรีเมียม และแหล่งเงินทุน

• ราคาเสนอซื้อ: 60.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น
• มูลค่ารวม: กว่า 53,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• พรีเมียม: ประมาณ 28% สูงกว่าราคาที่หุ้น PayPal ซื้อขายในวันที่ 13 กรกฎาคม 2026
• แหล่งเงินทุน: ข้อเสนอได้รับการสนับสนุนจากวงเงินกู้จากธนาคารที่มุ่งมั่นรวมประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หมายเหตุ: แหล่งข่าวที่ไม่น่าเชื่อถือรายงานผิดเป็น "500,000 ล้านดอลลาร์" ซึ่งไม่ถูกต้อง ตัวเลขที่สอดคล้องกันจาก Reuters และรายงานรองที่น่าเชื่อถือทั้งหมดคือประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์)
• สถานะ: นี่เป็นเพียงข้อเสนอ ยังไม่ได้รับการตอบรับ PayPal ยังไม่ได้ตอบกลับอย่างเป็นทางการ

บริบท: ราคาหุ้น PayPal ที่ร่วงลงและการเปลี่ยนแปลงผู้นำ

• การร่วงลงของหุ้น: ราคาหุ้นของ PayPal ลดลงประมาณ 37% ในช่วงปีที่ผ่านมา ณ เดือนมิถุนายน 2026 จากประมาณ 76 ดอลลาร์ สู่ระดับต่ำ 40 ดอลลาร์ หลังจากผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ไม่เป็นไปตามคาด
• การเปลี่ยน CEO: ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 บอร์ด PayPal ได้ปลด CEO อเล็กซ์ คริสส์ (Alex Chriss) และแต่งตั้ง เอนริเก โลเรส (Enrique Lores) CEO ของ HP Inc. เป็น CEO คนใหม่ มีผลวันที่ 1 มีนาคม หลังจากที่บอร์ดเห็นว่า "ความเร็วของการเปลี่ยนแปลงและการดำเนินการไม่เป็นไปตาม" ที่คาดหวัง การประกาศดังกล่าวทำให้หุ้นร่วง 19% ในวันเดียว
• แรงกดดันจากนักลงทุนเชิงรุก: การลดลงของราคาหุ้นเป็นเวลาหลายปี (ลดลงประมาณ 80% จากจุดสูงสุด) ได้กระตุ้นข่าวลือเกี่ยวกับนักลงทุนเชิงรุกและการเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ รวมถึงการแยกธุรกิจหรือการขายบริษัท

เหตุผลเชิงกลยุทธ์: โครงสร้างพื้นฐานของ Stripe + เครือข่ายผู้บริโภคของ PayPal

• จุดแข็งของ Stripe: Stripe เป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบ B2B (ธุรกิจสู่ธุรกิจ) ซึ่งเป็นบริษัทเอกชนที่มีมูลค่า 159,000 ล้านดอลลาร์ และประมวลผลปริมาณธุรกรรมมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี Stripe ครองตลาดชั้นการชำระเงินออนไลน์ แต่มีสถานะแบรนด์ผู้บริโภคโดยตรงน้อยมาก
• สินทรัพย์ของ PayPal: PayPal มีบัญชีผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 435 ล้านบัญชี, เครือข่ายการโอนเงินระหว่างบุคคล Venmo และความเชื่อมั่นในแบรนด์ผู้บริโภคที่สั่งสมมานานหลายสิบปี
• เหตุผลในการควบรวม: การรวมโครงสร้างพื้นฐานร้านค้าที่เน้นนักพัฒนาของ Stripe เข้ากับกระเป๋าเงินผู้บริโภคของ PayPal จะทำให้หน่วยงานที่รวมกันอยู่ทั้งสองฝั่งของธุรกรรม (จุดชำระเงินและกระเป๋าเงิน) สร้างแพลตฟอร์มการชำระเงินแบบบูรณาการในแนวตั้ง ซึ่งประมวลผลปริมาณธุรกรรมประมาณ 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี นักวิเคราะห์อธิบายว่านี่อาจเป็น "การรวมธุรกิจฟินเทคที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์"

การตรวจสอบของ FTC (คณะกรรมการการค้ากลางสหรัฐฯ)

• ต้องยื่น HSR: ข้อตกลงขนาดนี้ต้องยื่นรายงานภายใต้กฎหมาย Hart-Scott-Rodino (HSR) ซึ่งจะกระตุ้นให้ FTC หรือกระทรวงยุติธรรม (DOJ) ตรวจสอบผลกระทบต่อการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม
• ความเสี่ยงด้านกฎหมายการแข่งขัน: การรวมแพลตฟอร์มการชำระเงินดิจิทัลที่โดดเด่นสองแห่งของสหรัฐฯ จะต้องเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับการกระจุกตัวของตลาดในการประมวลผลการชำระเงินออนไลน์และการรับชำระเงินของร้านค้า นักวิจารณ์เกรงว่าหน่วยงานที่รวมกันอาจควบคุมส่วนแบ่งที่มากเกินไปในห่วงโซ่การชำระเงินตั้งแต่จุดชำระเงินไปจนถึงกระเป๋าเงิน
• ความตึงเครียดที่มีอยู่กับ FTC: ในเดือนมีนาคม 2026 ประธาน FTC แอนดรูว์ เอ็น. เฟอร์กูสัน (Andrew N. Ferguson) ได้ส่งหนังสือเตือนไปยัง CEO ของ PayPal, Stripe, Visa และ Mastercard โดยแสดงความกังวลเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติ "debanking" หรือการปฏิเสธให้บริการทางการเงิน นี่เป็นสัญญาณว่า FTC จับตาดูทั้งสองบริษัทอยู่แล้ว ท่าทีด้านกฎระเบียบที่มีอยู่ก่อนนี้เพิ่มโอกาสที่การตรวจสอบการควบรวมจะเข้มข้นและอาจยืดเยื้อ
• ความไม่แน่นอนของผลลัพธ์: แม้ว่าการตรวจสอบการควบรวมกิจการล่าสุดบางส่วนจะผ่านไปได้ด้วยข้อตกลงยอมความ แต่ FTC ก็แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะท้าทายการควบรวมกิจการเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ยังไม่มีการตัดสินใจอย่างเป็นทางการต่อสาธารณะ

ที่มาของข้อมูล

Reuters - Deals Market Headlines
FTC - FTC Chairman Andrew N. Ferguson Issues Warning Letters to CEOs of PayPal, Stripe, Visa, Mastercard About Debanking American Consumers
FTC - Merger Review
CNBC - PayPal shares plunge nearly 20% on CEO exit, disappointing 2026 profit forecast
Euronext - Exclusive-Stripe, Advent offer to buy PayPal for more than $53 billion
Yahoo Finance - PayPal Shares Slide After Earnings Miss and CEO Change
Silicon Republic - Stripe, Advent reportedly propose to buy PayPal for more than $53bn
Wellesley Hills Financial - PayPal in Play: Assessing Stripe as a Strategic Acquirer
Finimize - Stripe And Advent Make A $53 Billion Play For PayPal
East and Partners - Stripe Mulls PayPal Acquisition in Deal Set to Reshape Digital Payments