Stripe และ Advent International ยื่นข้อเสนอซื้อ PayPal กว่า 53,000 ล้านดอลลาร์

เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม 2026 สำนักข่าว Reuters รายงานแบบเอกสิทธิ์ว่า Stripe บริษัทผู้ให้บริการชำระเงิน และ Advent International กองทุน Private Equity ได้ยื่นข้อเสนอร่วมกันเพื่อซื้อ PayPal Holdings Inc. ในราคา 60.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวมกว่า 53,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อเสนอนี้คิดเป็นพรีเมียมประมาณ 28% จากราคาปิดของ PayPal ในวันอังคารที่ผ่านมา รายละเอียดสำคัญในแต่ละมิติมีดังนี้

ราคาเสนอซื้อ พรีเมียม และแหล่งเงินทุน

• ราคาเสนอซื้อ: 60.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น
• มูลค่ารวม: กว่า 53,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• พรีเมียม: ประมาณ 28% สูงกว่าราคาที่หุ้น PayPal ซื้อขายในวันที่ 13 กรกฎาคม 2026
• แหล่งเงินทุน: ข้อเสนอได้รับการสนับสนุนจากวงเงินกู้จากธนาคารที่มุ่งมั่นรวมประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หมายเหตุ: แหล่งข่าวที่ไม่น่าเชื่อถือรายงานผิดเป็น "500,000 ล้านดอลลาร์" ซึ่งไม่ถูกต้อง ตัวเลขที่สอดคล้องกันจาก Reuters และรายงานรองที่น่าเชื่อถือทั้งหมดคือประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์)
• สถานะ: นี่เป็นเพียงข้อเสนอ ยังไม่ได้รับการตอบรับ PayPal ยังไม่ได้ตอบกลับอย่างเป็นทางการ

บริบท: ราคาหุ้น PayPal ที่ร่วงลงและการเปลี่ยนแปลงผู้นำ

• การร่วงลงของหุ้น: ราคาหุ้นของ PayPal ลดลงประมาณ 37% ในช่วงปีที่ผ่านมา ณ เดือนมิถุนายน 2026 จากประมาณ 76 ดอลลาร์ สู่ระดับต่ำ 40 ดอลลาร์ หลังจากผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ไม่เป็นไปตามคาด
• การเปลี่ยน CEO: ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 บอร์ด PayPal ได้ปลด CEO อเล็กซ์ คริสส์ (Alex Chriss) และแต่งตั้ง เอนริเก โลเรส (Enrique Lores) CEO ของ HP Inc. เป็น CEO คนใหม่ มีผลวันที่ 1 มีนาคม หลังจากที่บอร์ดเห็นว่า "ความเร็วของการเปลี่ยนแปลงและการดำเนินการไม่เป็นไปตาม" ที่คาดหวัง การประกาศดังกล่าวทำให้หุ้นร่วง 19% ในวันเดียว
• แรงกดดันจากนักลงทุนเชิงรุก: การลดลงของราคาหุ้นเป็นเวลาหลายปี (ลดลงประมาณ 80% จากจุดสูงสุด) ได้กระตุ้นข่าวลือเกี่ยวกับนักลงทุนเชิงรุกและการเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ รวมถึงการแยกธุรกิจหรือการขายบริษัท

เหตุผลเชิงกลยุทธ์: โครงสร้างพื้นฐานของ Stripe + เครือข่ายผู้บริโภคของ PayPal

• จุดแข็งของ Stripe: Stripe เป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบ B2B (ธุรกิจสู่ธุรกิจ) ซึ่งเป็นบริษัทเอกชนที่มีมูลค่า 159,000 ล้านดอลลาร์ และประมวลผลปริมาณธุรกรรมมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี Stripe ครองตลาดชั้นการชำระเงินออนไลน์ แต่มีสถานะแบรนด์ผู้บริโภคโดยตรงน้อยมาก
• สินทรัพย์ของ PayPal: PayPal มีบัญชีผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 435 ล้านบัญชี, เครือข่ายการโอนเงินระหว่างบุคคล Venmo และความเชื่อมั่นในแบรนด์ผู้บริโภคที่สั่งสมมานานหลายสิบปี
• เหตุผลในการควบรวม: การรวมโครงสร้างพื้นฐานร้านค้าที่เน้นนักพัฒนาของ Stripe เข้ากับกระเป๋าเงินผู้บริโภคของ PayPal จะทำให้หน่วยงานที่รวมกันอยู่ทั้งสองฝั่งของธุรกรรม (จุดชำระเงินและกระเป๋าเงิน) สร้างแพลตฟอร์มการชำระเงินแบบบูรณาการในแนวตั้ง ซึ่งประมวลผลปริมาณธุรกรรมประมาณ 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี นักวิเคราะห์อธิบายว่านี่อาจเป็น "การรวมธุรกิจฟินเทคที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์"

การตรวจสอบของ FTC (คณะกรรมการการค้ากลางสหรัฐฯ)

• ต้องยื่น HSR: ข้อตกลงขนาดนี้ต้องยื่นรายงานภายใต้กฎหมาย Hart-Scott-Rodino (HSR) ซึ่งจะกระตุ้นให้ FTC หรือกระทรวงยุติธรรม (DOJ) ตรวจสอบผลกระทบต่อการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม
• ความเสี่ยงด้านกฎหมายการแข่งขัน: การรวมแพลตฟอร์มการชำระเงินดิจิทัลที่โดดเด่นสองแห่งของสหรัฐฯ จะต้องเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับการกระจุกตัวของตลาดในการประมวลผลการชำระเงินออนไลน์และการรับชำระเงินของร้านค้า นักวิจารณ์เกรงว่าหน่วยงานที่รวมกันอาจควบคุมส่วนแบ่งที่มากเกินไปในห่วงโซ่การชำระเงินตั้งแต่จุดชำระเงินไปจนถึงกระเป๋าเงิน
• ความตึงเครียดที่มีอยู่กับ FTC: ในเดือนมีนาคม 2026 ประธาน FTC แอนดรูว์ เอ็น. เฟอร์กูสัน (Andrew N. Ferguson) ได้ส่งหนังสือเตือนไปยัง CEO ของ PayPal, Stripe, Visa และ Mastercard โดยแสดงความกังวลเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติ "debanking" หรือการปฏิเสธให้บริการทางการเงิน นี่เป็นสัญญาณว่า FTC จับตาดูทั้งสองบริษัทอยู่แล้ว ท่าทีด้านกฎระเบียบที่มีอยู่ก่อนนี้เพิ่มโอกาสที่การตรวจสอบการควบรวมจะเข้มข้นและอาจยืดเยื้อ
• ความไม่แน่นอนของผลลัพธ์: แม้ว่าการตรวจสอบการควบรวมกิจการล่าสุดบางส่วนจะผ่านไปได้ด้วยข้อตกลงยอมความ แต่ FTC ก็แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะท้าทายการควบรวมกิจการเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ยังไม่มีการตัดสินใจอย่างเป็นทางการต่อสาธารณะ

ที่มาของข้อมูล

Reuters - Deals Market Headlines
FTC - FTC Chairman Andrew N. Ferguson Issues Warning Letters to CEOs of PayPal, Stripe, Visa, Mastercard About Debanking American Consumers
FTC - Merger Review
CNBC - PayPal shares plunge nearly 20% on CEO exit, disappointing 2026 profit forecast
Euronext - Exclusive-Stripe, Advent offer to buy PayPal for more than $53 billion
Yahoo Finance - PayPal Shares Slide After Earnings Miss and CEO Change
Silicon Republic - Stripe, Advent reportedly propose to buy PayPal for more than $53bn
Wellesley Hills Financial - PayPal in Play: Assessing Stripe as a Strategic Acquirer
Finimize - Stripe And Advent Make A $53 Billion Play For PayPal
East and Partners - Stripe Mulls PayPal Acquisition in Deal Set to Reshape Digital Payments