ดีพซีค (DeepSeek) เปิดศักราชใหม่ : ipo ในจีน, ทุนก้อนโต 7.4 หมื่นล้านดอลลาร์ และโรดแมป AI สู่จุดสูงสุด

ดีพซีค (DeepSeek) ห้องแล็บ AI จากหางโจวที่สร้างความตื่นตะลึงให้กับตลาดโลกในช่วงต้นปี 2025 ด้วยโมเดลประหยัดต้นทุน ได้เปลี่ยนผ่านทางการเงินครั้งสำคัญในปี 2026 หลังจากที่ดำเนินงานด้วยเงินทุนของตัวเองทั้งหมดจาก ไฮ-ฟลายเออร์ แคปิตอล (High-Flyer Capital) ของผู้ก่อตั้ง เหลียง เหวินเฟิง (Liang Wenfeng) บริษัทก็เปิดรับนักลงทุนภายนอกเป็นครั้งแรก ปิดดีลระดมทุนครั้งประวัติศาสตร์มูลค่า 7.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และตอนนี้บริษัทก็ตั้งเป้าหมายสู่การเสนอขายหุ้น IPO อันเป็น landmark ในตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ นี่คือรายละเอียดแผน IPO, การระดมทุนในรอบประวัติศาสตร์, มูลค่าบริษัท และสิ่งที่ DeepSeek วางแผนจะสร้างต่อไป

แผน IPO และไทม์ไลน์: ตั้งเป้าเดบิวต์ในเซี่ยงไฮ้ปี 2027

ดีพซีคได้เริ่มเตรียมการสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ บริษัทกำลังศึกษากระบวนการและวางแผนยื่นเอกสาร IPO ให้เร็วที่สุดภายในสิ้นปี 2026 โดยมีเป้าหมายเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ในปี 2027 ปัจจุบันบริษัทกำลังจัดทำรายงานทางการเงินและปรึกษาที่ปรึกษา อย่างไรก็ตาม บริษัทตั้งใจจะระดมทุนจากนักลงทุนเอกชนอีกรอบก่อนเข้าตลาด โดยมีแผนระดมทุนอย่างน้อย 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (ประมาณ 1 หมื่นล้านหยวน) ทั้งไทม์ไลน์ IPO และแผนการระดมทุนก่อน IPO อาจมีการเปลี่ยนแปลงตามสภาวะตลาดและผลประกอบการของบริษัท

การระดมทุน 7.4 พันล้านดอลลาร์: การเติบโตอย่างรวดเร็วจาก 1 หมื่นล้านสู่ 5 หมื่นล้าน+

ประเด็นเรื่องรอบการระดมทุน "ใหม่" ที่แยกจากเงิน 7 พันล้านดอลลาร์นั้น มาจากวิวัฒนาการที่รวดเร็วของรอบนี้ มีเพียงรอบเดียวที่เป็น landmark สำหรับนักลงทุนภายนอก และมันขยายตัวอย่างมหาศาลในเวลาเพียงสองเดือน นี่คือไทม์ไลน์ที่เกิดขึ้น:

วันที่	เหตุการณ์สำคัญ	มูลค่าบริษัทที่รายงาน
17 เม.ย. 2026	ดีพซีคเริ่มหาเงินทุนจากภายนอกครั้งแรกประมาณ 300 ล้านดอลลาร์	~1 หมื่นล้านดอลลาร์
6 พ.ค. 2026	'กองทุนใหญ่' (Big Fund) ที่รัฐบาลจีนหนุนหลังนำการเจรจา มูลค่าพุ่ง	4.5-5 หมื่นล้านดอลลาร์
3 มิ.ย. 2026	ดีลใกล้ปิดที่ 7.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมี Tencent และ CATL เป็นนักลงทุนนำ	5.2-5.9 หมื่นล้านดอลลาร์
16 มิ.ย. 2026	รอบปิดที่มากกว่า 5 หมื่นล้านหยวน (~7.4 พันล้านดอลลาร์) มูลค่าสูงกว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์	> 5 หมื่นล้านดอลลาร์

รายละเอียดสำคัญของรอบที่ปิด:

• การระดมทุนจากภายนอกครั้งแรก: ดีพซีคใช้เงินทุนของตัวเองแต่เพียงผู้เดียวตั้งแต่ก่อตั้งจนถึงรอบนี้
• นักลงทุนรายใหญ่: ผู้เข้าร่วมประกอบด้วย เทนเซ็นต์ (Tencent) (~1.5 พันล้านดอลลาร์), ยักษ์ใหญ่แบตเตอรี่ CATL, เน็ตอีส (NetEase) และเจดีดอทคอม (JD.com)
• โครงสร้างดีลที่ไม่ปกติ: รอบนี้ใช้โครงสร้างแบบผสมระหว่างหนี้แปลงสภาพและหุ้น นักลงทุนนำเงินเข้าไปในห้างหุ้นส่วนจำกัดที่บริหารโดยผู้ก่อตั้งเหลียง เหวินเฟิง แทนที่จะเข้าไปในบริษัทโดยตรง พวกเขาจะต้องถือหุ้นเป็นเวลา 5 ปี และไม่มีสิทธิออกเสียง โครงสร้างนี้สะท้อนถึงความระมัดระวังของนักลงทุนท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
• การมีส่วนร่วมของผู้ก่อตั้ง: เหลียง เหวินเฟิง ลงทุนเงินส่วนตัว 2 หมื่นล้านหยวน (3 พันล้านดอลลาร์) ทำให้เขาเป็นนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดในรอบนี้
• สถิติใหม่: เป็น การระดมทุนของสตาร์ทอัพที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ AI ของจีน ทำให้ DeepSeek เป็นสตาร์ทอัพ AI ที่มีมูลค่าสูงที่สุดในประเทศ

มูลค่าบริษัท: มากกว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์

มูลค่าหลังการระดมทุน (post-money valuation) อยู่ที่ มากกว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 16 มิถุนายน 2026 ตามรายงานของวอลล์สตรีทเจอร์นัล (The Wall Street Journal) และเดอะอินฟอร์เมชัน (The Information) รายงานก่อนหน้านี้ในระหว่างการเจรจาระบุตัวเลขตั้งแต่ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ไปจนถึง 5.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ตัวเลขที่ 5 หมื่นล้านดอลลาร์+ เป็นฉันทามติที่เป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวาง เพื่อให้เห็นภาพ คู่แข่งในสหรัฐฯ อย่าง Anthropic และ OpenAI มีมูลค่าสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญ โดย Anthropic เกือบแตะ 9.65 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการตั้งราคาตลาดที่แตกต่างกันสำหรับความสามารถที่คล้ายคลึงกัน

ความทะเยอทะยานด้านการวิจัย: แข่งขันกับ OpenAI และ Google

เอกลักษณ์ด้านการวิจัยของดีพซีคยังคงมุ่งเน้นไปที่คุณภาพของการให้เหตุผล (reasoning), ความแม่นยำทางคณิตศาสตร์ และการปรับใช้ที่คุ้มค่าต้นทุน ด้วยเงินทุนก้อนใหม่นี้ บริษัทตั้งใจที่จะเร่งพัฒนาท่อส่งโมเดล (model development pipeline) และขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

การเปิดตัวที่ได้รับการยืนยันและโรดแมป:

• ดีพซีคปล่อยอัปเกรดแบบ iterative ให้กับตระกูลโมเดล V3 และ R1 ตลอดช่วงปี 2025-2026 ในเดือนกันยายน 2025 เปิดตัวโมเดลที่เรียกว่าเป็น "ขั้นตอนกลาง" ไปสู่สถาปัตยกรรมรุ่นถัดไป
• ในเดือนเมษายน 2026 ดีพซีคเปิดตัว DeepSeek-V4 ซึ่งเป็นการก้าวกระโดดทางสถาปัตยกรรมครั้งสำคัญเพื่อทำให้การประมวลผลบริบทที่ยาวเป็นพิเศษ (ultra-long context) ใช้งานได้จริงในเชิงการผลิต โดยมีให้เลือกสองการกำหนดค่า Mixture-of-Experts

โมเดลที่มีข่าวลือจะเปิดตัวในอนาคต:

• นักวิเคราะห์ที่ติดตามบริษัทสังเกตเห็นงานพัฒนา R2 (การให้เหตุผลขั้นสูง) และ V5 แม้ว่าจะยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการจากดีพซีค แหล่งข้อมูลระบุว่า R2 อาจเป็นโมเดลที่มีขนาดเล็กกว่าและมีประสิทธิภาพมากกว่าเมื่อเทียบกับ R1 ดั้งเดิม

วิธีการฝึกอบรมแบบใหม่:

• ในช่วงต้นปี 2026 ดีพซีคตีพิมพ์เอกสารทางเทคนิคที่นำเสนอวิธีการฝึก AI แบบใหม่ที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็น "ความก้าวหน้า" (breakthrough) สำหรับการขยายสเกล โดยเลี่ยงข้อจำกัดของหน่วยความจำ GPU เพื่อให้สามารถเพิ่มจำนวนพารามิเตอร์ (parameter expansion) ได้อย่าง aggressive

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์:

• นอกเหนือจากการปล่อยโมเดลบริสุทธิ์แล้ว ดีพซีคยังส่งสัญญาณการเปลี่ยนผ่านไปสู่การสร้าง เลเยอร์เอเจนต์ (agentic layer) ประกาศรับสมัครงานในเดือนพฤษภาคม 2026 ระบุแนวคิดภายในว่า "Model + Harness = Agent" ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทมองว่าเลเยอร์สำคัญถัดไปคือการเชื่อมช่องว่างระหว่างโมเดล frontier และการดำเนินการแบบอัตโนมัติ