เม็ดเงินลงทุนฟิวชันพลังงานทั่วโลกทำสถิติ新高 ทะลุ 4.48 พันล้านดอลลาร์ ในรอบ 12 เดือน

การเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 4.48 พันล้านดอลลาร์ขับเคลื่อนโดยดีลเอกชนขนาดใหญ่จำนวนไม่กี่ดีลเป็นหลัก ควบคู่ไปกับความต้องการพลังงานสะอาดที่มั่นคง (firm clean power) ที่เพิ่มขึ้น เส้นทางกฎระเบียบของสหรัฐฯ ที่ชัดเจนขึ้น และความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นว่าฟิวชันกำลังเปลี่ยนผ่านจากวิทยาศาสตร์ในห้องแล็บไปสู่การพัฒนาโรงไฟฟ้าต้นแบบทางวิศวกรรม อย่างไรก็ตาม สถิตินี้สะท้อนความเป็นจริงที่ไม่ทั่วถึง: เงินทุนในภาคส่วนรวมเพิ่มขึ้นเร็ว แต่บริษัทฟิวชันส่วนใหญ่ยังคงต้องดิ้นรนเพื่อเข้าถึงเงินทุนขนาดใหญ่ที่จำเป็นสำหรับการทำให้เป็นเชิงพาณิชย์

• การลงทุนรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์: Fusion Industry Association (FIA) ระบุว่า 56 บริษัทฟิวชันระดมทุนได้ 4.48 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนจนถึงกรกฎาคม 2026 ซึ่งเป็นยอดรวมรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มสำรวจในปี 2021 และสูงกว่ายอดรวมในปี 2025 ถึง 69% FIA กล่าวว่ายอดการลงทุนฟิวชันสะสมที่รายงานนับตั้งแต่ปี 2021 อยู่ที่ 14.24 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าระดับในปี 2021 ประมาณเจ็ดเท่า

• ดีลใหญ่ขับเคลื่อนตัวเลขหลัก: การพุ่งขึ้นนี้ดูเหมือนจะกระจุกตัวในรอบการระดมทุนระยะหลังที่มีขนาดใหญ่ ไม่ใช่การระดมทุนในวงกว้างที่ทำได้ง่าย TechCrunch รายงานว่า Commonwealth Fusion Systems ระดมทุนได้เกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการระดมทุน Series B2 มูลค่า 863 ล้านดอลลาร์ ต่อจาก Series B มูลค่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ รายงานอื่น ๆ ระบุว่า Helion และ Focused Energy ปิดดีลใหญ่ในเดือนมิถุนายน 2026 และมีสตาร์ทอัพฟิวชัน 17 รายที่ระดมทุนได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ต่อราย

• การตรวจสอบโดยอิสระบางส่วนสอดคล้องกับแนวโน้ม: สำนักข่าว Reuters รายงานในปี 2025 ว่าการลงทุนฟิวชันทั่วโลกเพิ่มขึ้น 2.64 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 แต่ก็ตั้งข้อสังเกตว่าอุตสาหกรรมยังคงต้องการเงินทุนอีกมากเพื่อให้มีความอยู่รอดในเชิงพาณิชย์ ข้อมูลจาก PitchBook ที่อ้างอิงในเอกสารยื่นต่อ SEC ระบุว่านักลงทุนร่วมทุน (VC) เข้าร่วมในการระดมทุนฟิวชัน 43 ครั้ง ด้วยมูลค่า 2.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่ากิจกรรม VC เร่งตัวขึ้น

• ความก้าวหน้าทางเทคนิคและนโยบายช่วยลดความเสี่ยงของภาคส่วน: กระทรวงพลังงานสหรัฐฯ (DOE) เผยแพร่แผนที่นำทาง (Roadmap) ด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีฟิวชันฉบับสมบูรณ์ในเดือนมิถุนายน 2026 เพื่อเร่งการทำให้ฟิวชันเป็นเชิงพาณิชย์ คณะกรรมการกำกับดูแลนิวเคลียร์ของสหรัฐฯ (NRC) เผยแพร่กฎที่เสนอเกี่ยวกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบสำหรับเครื่องปฏิกรณ์ฟิวชันและแนวทางการออกใบอนุญาตแบบบูรณาการในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสร้างกรอบการทำงานที่เป็นกลางทางเทคโนโลยีเพื่อการใช้งานที่ปลอดภัย เอกสารของ NRC ยังระบุว่าหน่วยงานอยู่ในแผนที่จะออกกฎระเบียบฟิวชันให้เสร็จภายในเดือนธันวาคม 2027 ภายใต้กฎหมาย NEIMA

• การใช้จ่ายในห่วงโซ่อุปทานกลายเป็นตัวชี้วัดที่แท้จริง: รายงานห่วงโซ่อุปทานปี 2026 ของ FIA ระบุว่าการใช้จ่ายด้านห่วงโซ่อุปทานฟิวชันที่รายงานเพิ่มขึ้น 24% ในปี 2025 ในขณะที่ 75% ของซัพพลายเออร์ฟิวชันลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตฟิวชันในปีที่ผ่านมา รายงานห่วงโซ่อุปทานของ FIA ก่อนหน้านี้ยังแสดงให้เห็นการใช้จ่ายมากกว่า 434 ล้านดอลลาร์และคาดการณ์การเติบโตต่อไป ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังไหลเข้าสู่แม่เหล็ก วัสดุ การจัดการความร้อน ระบบเชื้อเพลิง วิศวกรรม และกำลังการผลิต

• การคาดการณ์ตลาดมีขนาดใหญ่แต่ไม่สอดคล้องกัน: ResearchAndMarkets ประมาณการว่าตลาดพลังงานฟิวชันจะเติบโตจาก 288.05 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็น 310.99 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 และ 419.84 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ในขณะที่ MarketsandMarkets คาดการณ์ฐานที่เล็กกว่ามาก โดยตลาดฟิวชันนิวเคลียร์จะเพิ่มขึ้นจาก 18.00 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 33.77 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2031 ที่ CAGR 13.4% การคาดการณ์เหล่านี้ขัดแย้งกันอย่างมาก ดังนั้นจึงควรถือเป็นตัวชี้วัดทิศทางของการมองโลกในแง่ดี มากกว่าที่จะเป็นตัววัดรายได้เชิงพาณิชย์ระยะใกล้ที่เชื่อถือได้

• การเข้าถึงเงินทุนยังคงเป็นอุปสรรคหลัก: ตัวเลขเด่นที่ 4.48 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้หมายความว่าทั้งภาคส่วนมีเงินทุนดี หลักฐานชี้ให้เห็นถึงการกระจุกตัวของเงินทุนในหมู่ผู้นำเพียงไม่กี่ราย ในขณะที่หลายบริษัทยังคงเผชิญกับกรอบเวลาการพัฒนาที่ยาวนาน ฮาร์ดแวร์ที่มีราคาแพง ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และความจำเป็นในการจัดหาเงินทุนขนาดใหญ่แบบโครงสร้างพื้นฐานที่ต้องใช้ความอดทน Reuters รายงานอย่างชัดเจนว่าตัวแทนอุตสาหกรรมกล่าวว่ายังต้องการเงินทุนอีกมากเพื่อผลักดันฟิวชันไปสู่ความอยู่รอดในเชิงพาณิชย์

• ข้อควรระวังในการตรวจสอบข้อเท็จจริง: ตัวเลข 4.48 พันล้านดอลลาร์และ 14.24 พันล้านดอลลาร์มาจากการสำรวจของ FIA ซึ่งเป็นสมาคมอุตสาหกรรม ดังนั้นจึงมีความน่าเชื่อถือสำหรับชุดข้อมูลที่รายงานด้วยตนเองของอุตสาหกรรม แต่ไม่เหมือนกับยอดรวมการลงทุนทั่วโลกที่ผ่านการตรวจสอบโดยอิสระ ข้อสรุปที่แข็งแกร่งที่สุดคือการลงทุนฟิวชันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่รายงานใหม่ แต่ภาคส่วนเชิงพาณิชย์ยังคงอยู่ในช่วงก่อนสร้างรายได้ ใช้เงินทุนสูง และพึ่งพาการระดมทุนก้อนใหญ่จากบริษัทเพียงไม่กี่แห่งอย่างมาก