Nvidia สูญ 1 ล้านล้านเหรียญ หลังเสียตลาดจีน: จากแชร์ 95% สู่ศูนย์ในตลาดชิป AI

จุดชนวน: แบบสำรวจของ Bloomberg ที่เปลี่ยนทุกอย่าง

เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม 2026 Bloomberg Intelligence ได้เผยแพร่ผลสำรวจผู้บริหารระดับสูงชาวจีน 60 คน ซึ่งเป็นผลึกของการเปลี่ยนแปลงที่นักลงทุนจับตามานานหลายเดือน ผลสำรวจพบว่าบริษัทจีนวางแผนจะจัดสรรงบประมาณสำหรับชิป AI Accelerator ถึง 46% ให้กับชิปที่ผลิตในประเทศภายใน 12 เดือนข้างหน้า เพิ่มขึ้นจาก 30% ในปัจจุบัน ภาษาที่ใช้ในรายงานชัดเจน: บริษัทจีนกำลัง "ทิ้งชิปเร่งความเร็ว AI ขั้นสูงของ Nvidia หันไปใช้ซิลิคอนในประเทศ" นอกจากนี้ ผู้บริหารประมาณ 80% ยังรายงานว่าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI ของพวกเขากำลังใช้งบประมาณเกินกว่าแผน ซึ่งตอกย้ำถึงความเร่งด่วนและต้นทุนในการเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยีในประเทศ

คำสารภาพ: หวงยอมรับส่วนแบ่งตลาดลดลงจาก 95% เหลือศูนย์

คำยืนยันที่น่าตกใจที่สุดมาจากตัวคุณเจนเซน หวง เอง ภายในงานของ Citadel Securities ที่นิวยอร์กเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2025 และในการสัมภาษณ์ต่อๆ มา ซีอีโอของ Nvidia กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าส่วนแบ่งตลาดชิป AI Accelerator ในจีนของบริษัทได้ลดลงจากประมาณ 95% เหลือศูนย์ คำพูดของเขาที่ถูกบันทึกไว้โดยสื่อหลายสำนัก: "ทุกวันนี้ ในจีน เราลดลงเหลือศูนย์แล้ว"

หวงกล่าวว่า ตอนนี้ Nvidia ตั้งสมมติฐานรายได้จากจีนเป็นศูนย์ในการคาดการณ์ทั้งหมด และกล่าวว่ามาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ "เป็นผลเสียต่อตัวเองไปแล้วส่วนใหญ่" "การยอมยกตลาดขนาดใหญ่อย่างจีนทั้งตลาดคงไม่สมเหตุสมผลในเชิงกลยุทธ์" เขากล่าวเสริม ผลกระทบต่อรายได้รุนแรง: ก่อนหน้านี้จีนคิดเป็นสัดส่วน 20–25% ของรายได้ศูนย์ข้อมูลของ Nvidia ซึ่งตอนนี้บริษัทได้ตัดทิ้งไปแล้ว Nvidia รับรู้ค่าใช้จ่ายจำนวน 4.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 เพียงไตรมาสเดียว ซึ่งเชื่อมโยงกับข้อจำกัดการส่งออกและรายได้ที่สูญเสียไปจากจีน

การแทนที่ส่วนแบ่งตลาด: การผงาดของ Huawei Ascend

ช่องว่างที่ Nvidia ทิ้งไว้กำลังถูกเติมเต็มโดย Huawei เป็นหลัก Bernstein คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งตลาดชิป AI ในจีนของ Nvidia จะลดลงจาก 66% ในปี 2024 เหลือประมาณ 8% ภายในสิ้นปี 2026 ในขณะเดียวกัน ชิป AI Ascend ของ Huawei คาดว่าจะมีส่วนแบ่งตลาดเกิน 50% โดย ByteDance เพียงเจ้าเดียวได้สั่งซื้อชิป Ascend 950PR มูลค่า 5.6 พันล้านดอลลาร์ และ Huawei ตั้งเป้ารายได้จากชิป AI ที่ 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ สิ่งนี้สอดคล้องกับข้อมูลของ IDC ที่แสดงให้เห็นว่าผู้ผลิตชิปในจีนครองส่วนแบ่งเกือบ 41% ของตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI Accelerator ในจีนในปี 2025 Alibaba วางแผนลงทุนกว่า 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์ใน AI ตลอดระยะเวลาสามปี

สาเหตุ: มาตรการแบนจากรัฐบาลจีนเป็นลูกโซ่

นี่ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนโดยตลาด แต่เป็นการบีบรัดทางการกำกับดูแลที่มีแบบแผน การกระทำของรัฐบาลจีนหลายชั้นได้ปิดกั้น Nvidia อย่างเป็นระบบในทุกจุด:

• สิงหาคม 2025: ปักกิ่งเรียกร้องให้บริษัทจีนหลีกเลี่ยงการใช้โปรเซสเซอร์ H20 ของ Nvidia โดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ที่เกี่ยวข้องกับหน่วยงานรัฐ
• กันยายน 2025: หน่วยงาน Cyberspace Administration of China (CAC) สั่งห้ามบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ รวมถึง ByteDance และ Alibaba ซื้อชิป AI ของ Nvidia โดยเด็ดขาด
• มกราคม 2026: เจ้าหน้าที่ศุลกากรจีนแจ้งต่อตัวแทนว่าชิป H200 ของ Nvidia ไม่สามารถนำเข้าไปยังประเทศได้เลย
• กรกฎาคม 2026: CAC สั่งให้บริษัทต่างๆ ยกเลิกคำสั่งซื้อและหยุดทดสอบฮาร์ดแวร์ RTX Pro ของ Nvidia

สถาบัน Brookings สรุปไว้ดังนี้: "ทรัมป์อนุมัติชิป Nvidia ให้ขายในจีน แต่ปักกิ่งไม่ต้องการมัน" ณ ช่วงกลางปี 2026 ไม่มีชิป H200 แม้แต่ตัวเดียวที่ถูกขายได้

แผน 2.95 แสนล้านดอลลาร์: แผนระยะยาวของจีน

ความทะเยอทะยานของจีนไปไกลกว่าแค่การแบน Nvidia ในเดือนมิถุนายน 2026 Bloomberg รายงานว่าจีนกำลังเตรียมเงินประมาณ 2.95 แสนล้านดอลลาร์ (2 ล้านล้านหยวน) สำหรับแผน 5 ปีเพื่อสร้างโครงข่ายศูนย์ข้อมูล AI ทั่วประเทศ ข้อกำหนด: อย่างน้อย 80% ของเทคโนโลยีหลัก รวมถึงชิป AI ต้องมาจากซัพพลายเออร์ในประเทศ เช่น Huawei แผนนี้ถูกออกแบบมาเพื่อเบียด Nvidia และ AMD ออกจากตลาดจีนโดยเฉพาะ

เมื่อรวมกับการอัปเกรดโครงข่ายไฟฟ้าแล้ว การลงทุนทั้งหมดอาจสูงถึง 5 ล้านล้านหยวน (ประมาณ 7.35 แสนล้านดอลลาร์)

ห่วงโซ่เหตุผล

1. ข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ต่อชิป Nvidia ขั้นสูง (การแบน H100, H200) เป็นจุดเริ่มต้นของความขัดแย้ง
2. ปักกิ่งโต้กลับ ด้วยการแบนการนำเข้า H20/H200 การปิดกั้นของศุลกากร และคำสั่งของ CAC
3. บริษัทเทคโนโลยจีนเปลี่ยนไปใช้ Huawei Ascend และทางเลือกในประเทศอื่นๆ ด้วยความเร็วที่ทำลายสถิติ
4. หวงยืนยันว่า ส่วนแบ่งตลาดชิป AI ในจีนของ Nvidia ลดลงจาก 95% เหลือ 0%
5. Nvidia รับรู้ค่าใช้จ่าย 4.5 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสแรกของปี 2026
6. Bernstein คาดการณ์ ส่วนแบ่งของ Nvidia จะลดลงเหลือประมาณ 8% ภายในสิ้นปี 2026 ขณะที่ Huawei จะแซงหน้าเกิน 50%
7. จีนทำให้แผนเป็นทางการ ด้วยการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 2.95 แสนล้านดอลลาร์ซึ่งมีข้อกำหนดการจัดหาในประเทศ 80%
8. ผู้บริหารจีน ~80% รายงานว่างบประมาณด้าน AI เกินแผน ระหว่างการสร้างโครงสร้างพื้นฐานในประเทศ
9. ตลาดประเมินราคาสิ่งนี้ ส่งผลให้หุ้นร่วง 16% และมูลค่าหายไป 1 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม