TSMC จ่อเปิดผลงาน Q2 ท่ามกลางความหวัง AI ปะทะแรงเทขายหุ้นชิปทั่วโลก

TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) ยักษ์ใหญ่ด้านการผลิตชิปสัญญาจ้างของโลก เตรียมเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ในวันที่ 16 กรกฎาคมนี้ ท่ามกลางบรรยากาศที่ผสมผสานกันระหว่างปัจจัยบวกระยะยาวจากความต้องการ AI ที่ร้อนแรง และปัจจัยลบระยะสั้นจากแรงเทขายในกลุ่มหุ้นชิปทั่วโลกที่เกิดขึ้นหลังการประกาศผลประกอบการของซัมซุง

S&P Global ปรับแนวโน้มเป็น 'Positive' สัญญาณเชิงบวก

เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2026 S&P Global Ratings ได้ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ TSMC เป็น ‘Positive’ จากเดิมที่ ‘Stable’ พร้อมยืนยันอันดับเครดิตระยะยาวที่ AA- โดย S&P ระบุว่า TSMC ได้เสริมความแข็งแกร่งในการเป็นผู้นำอุตสาหกรรมการผลิตชิปสัญญาจ้าง (foundry) ระดับโลก ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอุปสรรคทางเทคโนโลยีและขนาดที่สูงขึ้นสำหรับคู่แข่ง นอกจากนี้ S&P ยังชี้ถึงกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง, ส่วนแบ่งที่โดดเด่นในงานผลิตชิประดับสูงสำหรับ AI และการเติบโตของรายได้และมาร์จิ้นที่แข็งแกร่ง การปรับแนวโน้มในครั้งนี้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการปรับเพิ่มอันดับเครดิตในอนาคต หาก TSMC สามารถรักษาแนวโน้มทางการเงินที่ดีได้

S&P Global Ratings คาดการณ์ว่า TSMC จะสามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระ (free operating cash flow) ได้มากกว่า 1 ล้านล้านเหรียญไต้หวัน

ซัมซุงกำไรพุ่ง 19 เท่า แต่กลับจุดชนวนเทขายครั้งใหญ่

ในวันที่ 7 กรกฎาคม 2026 ซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ (Samsung Electronics) รายงานกำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 2 ที่ พุ่งขึ้น 19 เท่า มาอยู่ที่ประมาณ 89.4 ล้านล้านวอน (58,440 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าว สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เพียง 6% นักลงทุนใช้โอกาสนี้ในการทำกำไร ส่งผลให้มูลค่าตลาดของซัมซุงหายไปมากกว่า 80,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หุ้นร่วงลงประมาณ 10%) จากความกังวลว่ากระแส AI ที่ร้อนแรงจะคงอยู่ได้นานแค่ไหน

แรงเทขายดังกล่าวกระจายตัวไปทั่วโลก รอยเตอร์สรายงานว่าฟิวเจอร์สของ Nasdaq ปรับตัวลดลงในวันอังคาร โดยหุ้นกลุ่มชิปร่วงลงอย่างกว้างขวาง จากความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการฟื้นตัวของ AI แม้รายงานผลประกอบการของซัมซุงจะแข็งแกร่งก็ตาม การปรับตัวลงยังส่งผลกระทบต่อ SK Hynix และ Kioxia Holdings ด้วยเช่นกัน

สิ่งสำคัญคือต้องทำความเข้าใจว่า ผลประกอบการของซัมซุงไม่ได้ 'แย่' ในเชิงสัมบูรณ์ แต่สิ่งที่สร้างความผิดหวังคือการเทียบกับความคาดหวังของตลาดที่สูงเกินจริง และการเทขายสะท้อนถึงการทำกำไรท่ามกลางความกังวลด้านมูลค่า ไม่ได้เกิดจากความต้องการที่ถดถอยลงแต่อย่างใด

มุมมองนักวิเคราะห์และราคาเป้าหมายก่อนวันประกาศผล

Wall Street ยังคงมีความเชื่อมั่นต่อ TSMC อย่างท่วมท้นก่อนการประกาศผลประกอบการ จากข้อมูลของ StockAnalysis.com ที่ถูกอ้างอิงในหลายแหล่ง คะแนนฉันทามติของนักวิเคราะห์คือ Strong Buy จากนักวิเคราะห์ 19 ราย โดยมีราคาเป้าหมาย ADR เฉลี่ย 12 เดือนที่ 487.56 ดอลลาร์สหรัฐ

ตัวชี้วัด	มูลค่า	แหล่งอ้างอิง
คะแนนฉันทามติ	Strong Buy (19 คน)
ราคาเป้าหมาย ADR เฉลี่ย 12 เดือน	$487.56
การคาดการณ์กำไรต่อหุ้น Q2 2026	$3.80 ต่อหน่วย ADR
การคาดการณ์รายได้ Q2 2026	~$40,000 ล้าน

การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายล่าสุดจากหลายสำนักตอกย้ำมุมมองเชิงบวก:

• UBS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น TSMC ที่ซื้อขายในไต้หวันเป็น 3,400 เหรียญไต้หวัน จากเดิม 3,000 เหรียญไต้หวัน พร้อมคงคำแนะนำ 'ซื้อ'
• Citi ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 3,800 เหรียญไต้หวัน จากเดิม 2,875 เหรียญไต้หวัน เพิ่มขึ้น 32%
• Barclays ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายโดยอ้างถึงแนวโน้มความต้องการ AI ที่แข็งแกร่ง

กำไรต่อหุ้นที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.80 ดอลลาร์สหรัฐ เปรียบเทียบกับ 2.47 ดอลลาร์สหรัฐในงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งหมายถึงการเติบโตประมาณ 54% เมื่อเทียบเป็นรายปี

การเพิ่มเงินปันผลและการคาดการณ์รายได้

ในการประชุมผู้ถือหุ้นเดือนมิถุนายน 2026 TSMC ประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นประวัติการณ์ โดยนายซี.ซี. เว่ย (C.C. Wei) ประธานบริษัท แสดงความเชื่อมั่นว่ารายได้ในรูปดอลลาร์สหรัฐของปี 2026 จะเติบโต มากกว่า 30% เมื่อเทียบกับปีเต็ม การเพิ่มเงินปันผลครั้งนี้มีนัยสำคัญ: TSMC เพิ่มเงินปันผลประจำปีเป็นอย่างน้อย 23 เหรียญไต้หวันต่อหุ้นในปี 2026 ซึ่งเป็น การเพิ่มขึ้น 28% จาก 18 เหรียญไต้หวันในปี 2025

ตัวเลขคาดการณ์ที่สำคัญ:

• การคาดการณ์ Q2 2026: รายได้ 39,000 ถึง 40,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 30,100 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Q2 2025 (เติบโต 32% จากปีก่อนที่จุดกึ่งกลาง)
• การคาดการณ์ทั้งปี 2026 ปรับเพิ่ม (เม.ย.): TSMC ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ปี 2026 เป็นสูงกว่า 30% และปรับกรอบงบลงทุน (capex) ให้อยู่ในระดับสูงของกรอบ 52,000-56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างถึงความต้องการชิป AI ที่ 'ไม่รู้จักพอ' จากลูกค้าอย่าง Nvidia และ Apple
• ผลประกอบการ Q1 2026: TSMC รายงาน กำไรพุ่ง 58% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในไตรมาสแรก สูงกว่าที่คาดการณ์และทำสถิติใหม่ รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 1.134 ล้านล้านเหรียญไต้หวัน (35,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ประธานซี.ซี. เว่ย กล่าวว่าความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI "ยังคงแข็งแกร่งเป็นอย่างมาก" และบริษัทคาดว่ารายได้จาก AI accelerator จะเติบโตในอัตราผสม 50% ถึง 60% ต่อปีจนถึงปี 2029

สรุปสถานการณ์: จุดเปลี่ยนของตลาด?

แรงเทขายที่เกิดจากผลประกอบการของซัมซุง (7 กรกฎาคม) ทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นต่อหุ้นของ TSMC ก่อนการประกาศผลประกอบการ แต่มุมมองพื้นฐานยังคงเป็นบวกอย่างมาก ความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย AI เป็นรากฐานสำคัญที่ทำให้เกิดการเติบโตของรายได้เป็นประวัติการณ์ การขยายมาร์จิ้น การปรับเพิ่มคาดการณ์ การเพิ่มเงินปันผล และการปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ S&P รายงานผลประกอบการในวันที่ 16 กรกฎาคมจะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดในฐานะตัวเร่งสำคัญที่จะยืนยันหรือท้าทายมุมมองเกี่ยวกับความต้องการ AI

ความเสี่ยงที่ต้องจับตามอง: ความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้าน AI, ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ (ข้อจำกัดการส่งออก, ความตึงเครียดในช่องแคบไต้หวัน) และความสามารถของ TSMC ในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตของรายได้ AI accelerator ที่ 50-60% การประชุมเพื่อชี้แจงผลประกอบการจะถูกตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อหาสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับการชะลอตัวของความต้องการ ข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต หรือการเปลี่ยนแปลงแผนการใช้จ่าย

ในขณะนี้ มุมมองเชิงบวก (bull case) ได้รับการสนับสนุนจากฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาด และราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 58% แล้วตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (ต้นเดือนกรกฎาคม) สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นดังกล่าว