Nscale สตาร์ทอัพ AI อินฟราสตรัคเจอร์มูลค่า 6.78 พันล้านเหรียญ ที่ระดมทุนได้มากกว่ายูนิคอร์นทั่วไปใน 18 เดือน

Nscale ทำอะไร?

Nscale คือ "Hyperscaler ที่ออกแบบมาเพื่อ AI" ซึ่งเป็นบริษัทที่เป็นเจ้าของและดำเนินการศูนย์ข้อมูล AI, GPU และซอฟต์แวร์ชั้นการจัดการของตัวเอง แทนที่จะเช่าความจุจากผู้ให้บริการคลาวด์รายอื่น Nscale สร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองเพื่อส่งมอบพลังการคำนวณโดยตรงให้กับองค์กรและนักพัฒนาโมเดล AI โมเดล Vertical Integration นี้คล้ายกับ CoreWeave แต่ Nscale ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากและรวดเร็วผิดปกติจากทั้งนักลงทุนในหุ้นและธนาคาร

เส้นทางการระดมทุนทั้งหมด

รอบ Series A มูลค่า 155 ล้านเหรียญ (ปลายปี 2024)

รอบการระดมทุนแรกที่เปิดเผย ใช้เพื่อสร้างรอยเท้าศูนย์ข้อมูล AI แรกของบริษัท

รอบ Series B มูลค่า 1.1 พันล้านเหรียญ (กันยายน 2025)

Series B ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ยุโรป นำโดย Aker ASA บริษัทลงทุนนอร์เวย์ พร้อมด้วย Nvidia, Dell Technologies และ Nokia Bloomberg รายงานว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของ "ความคลั่งไคล้ศูนย์ข้อมูล AI"

Pre-Series C SAFE มูลค่า 433 ล้านเหรียญ (ตุลาคม 2025)

ปิดดีลในอีกไม่กี่วันหลังจาก Series B โดยได้รับการสนับสนุนจาก Blue Owl, Dell, Nvidia และ Nokia ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมไปยัง Series C อย่างเป็นทางการ

เงินกู้ GPU DDTL มูลค่า 1.4 พันล้านเหรียญ (กุมภาพันธ์ 2026)

วงเงินกู้ที่ได้รับความสนใจเกินความต้องการ (Oversubscribed) นำโดย PIMCO, Blue Owl Capital และ LuminArx Capital Management เพื่อใช้ซื้อ GPU ของ Nvidia สำหรับการติดตั้งคลัสเตอร์ในนอร์เวย์ โปรตุเกส ไอซ์แลนด์ และสหราชอาณาจักร Latham & Watkins เป็นที่ปรึกษากฎหมาย

รอบ Series C มูลค่า 2 พันล้านเหรียญ มูลค่าบริษัท 14.6 พันล้านเหรียญ (มีนาคม 2026)

นำโดย Aker ASA และ 8090 Industries โดยมี Nvidia, Astra Capital Management, Citadel, Dell, Jane Street, Lenovo, Linden Advisors, Nokia และ Point72 เข้าร่วม Goldman Sachs และ J.P. Morgan ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายร่วม ในเวลาเดียวกัน อดีตผู้บริหาร Meta อย่าง Sheryl Sandberg และ Nick Clegg เข้าร่วมคณะกรรมการบริษัท

การเงินธนาคารนอร์ดิกสำหรับ Narvik Campus มูลค่า 790 ล้านเหรียญ (พฤษภาคม 2026)

ได้รับการสนับสนุนจาก ABN AMRO, DNB, Eksfin, Nordea และ SEB เพื่อสนับสนุนศูนย์ข้อมูล AI ของ Nscale ในนาร์วิก นอร์เวย์ ซึ่งเป็นโครงการลงทุน AI อินฟราสตรัคเจอร์ที่ใหญ่ที่สุดในนอร์เวย์ แพ็คเกจรวมถึงวงเงิน Accordion ที่ยังไม่ผูกมัดสำหรับการขยายเพิ่มอีก 115MW

วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน (RCF) มูลค่า 900 ล้านเหรียญ (7 กรกฎาคม 2026)

ปิดดีลกับธนาคารชั้นนำระดับโลก 12 แห่ง ได้แก่ J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUFG, RBC Capital Markets, Bank of America, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Mizuho, SMBC, TD Securities และ KeyBank เพื่อให้สภาพคล่องที่ยืดหยุ่นในการเร่งการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชีย-แปซิฟิก

รอยเท้าทางภูมิศาสตร์

Nscale ดำเนินการหรือกำลังสร้างศูนย์ข้อมูล AI ใน:

• นอร์เวย์ (นาร์วิก) — แคมปัสหลัก เดิมเป็นส่วนหนึ่งของโครงการ Stargate Norway ของ OpenAI
• สหราชอาณาจักร — รวมถึงข้อตกลงในการติดตั้ง Nvidia Grace Blackwell GPU สูงสุด 60,000 ตัว
• โปรตุเกส
• ไอซ์แลนด์
• เท็กซัส สหรัฐอเมริกา — รวมถึงข้อตกลงโคโลเคชั่นมูลค่า 865 ล้านเหรียญกับ WhiteFiber ในนอร์ทแคโรไลนา

RCF มูลค่า 900 ล้านเหรียญยังมุ่งเป้าไปที่การขยายในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก

ความสำเร็จขององค์กรที่โดดเด่น

• Nvidia มุ่งมั่นที่จะปรับใช้ Nvidia Grace Blackwell GPU สูงสุด 300,000 ตัว ทั่วโลกผ่านความร่วมมือกับ Nscale
• Nscale บรรลุข้อตกลง AI อินฟราสตรัคเจอร์กับ Microsoft ในเดือนตุลาคม 2025
• แคมปัสนาร์วิกเดิมเป็นส่วนหนึ่งของโครงการ Stargate Norway ของ OpenAI ซึ่ง Nscale เข้ามาพัฒนาต่อ
• เจนเซ่น หวง ประกาศลงทุนแบบ All-Equity ใน Nscale ในเดือนกันยายน 2025 โดยระบุว่าสตาร์ทอัพนี้สามารถทำรายได้สูงถึง 5 หมื่นล้านเหรียญในระยะเวลาหกปี
• Nscale ได้ว่าจ้าง Goldman Sachs และ J.P. Morgan เป็นผู้รับประกันการจำหน่ายหุ้นสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ที่อาจเกิดขึ้น

ยอดเงินระดมทุนที่เปิดเผยทั้งหมด

รวมรอบที่ประกาศต่อสาธารณะ: 155 ล้านเหรียญ (Series A) + 1.1 พันล้านเหรียญ (Series B) + 433 ล้านเหรียญ (Pre-Series C SAFE) + 1.4 พันล้านเหรียญ (GPU loan) + 2 พันล้านเหรียญ (Series C) + 790 ล้านเหรียญ (Narvik financing) + 900 ล้านเหรียญ (RCF) = ประมาณ 6.78 พันล้านเหรียญสหรัฐ การอ้างว่า "กว่า 5 พันล้านเหรียญ" นั้นถูกต้อง — ยอดรวมจริงอยู่ที่ประมาณ 6.5–6.8 พันล้านเหรียญ ครอบคลุมทั้งหุ้นสามัญ ตราสารแปลงสภาพ และหนี้ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ?

Nscale คือกรณีศึกษาสำคัญของการเปลี่ยนแปลงการเงินโครงสร้างพื้นฐาน AI การสะสมทุนอย่างรวดเร็วของบริษัท ซึ่งผสมผสานทั้งตราสารทุนดั้งเดิม ตราสารแปลงสภาพ เงินกู้ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจากธนาคาร ส่งสัญญาณว่านักลงทุนสถาบันมองว่าแคมปัส GPU ขนาดใหญ่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางอุตสาหกรรมระยะยาว ไม่ใช่การเดิมพันด้านเทคโนโลยีแบบเก็งกำไร ความรวดเร็วที่ Nscale ปิดดีลเหล่านี้ และคุณภาพของกลุ่มนักลงทุน ทำให้ Nscale กลายเป็นผู้เล่นหลักในยุทธศาสตร์ AI ของสหราชอาณาจักร และเป็นสัญญาณบ่งชี้แนวโน้มของโมเดล "Neocloud" ทั่วโลก