ปัจจัยขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

1. เม็ดเงินลงทุนมหาศาลจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (Sovereign Wealth Funds)

กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกลุ่มประเทศ GCC ยังคงเดินหน้าลงทุนอย่างแข็งขันในช่วงที่เกิดความขัดแย้ง ซึ่งตรงกันข้ามกับความคาดหมายที่ว่าสงครามอิหร่านจะทำให้ความกระตือรือร้นในการลงทุนของพวกเขาลดลง

• กองทุนรายใหญ่ที่สุด 5 กองทุน (จากซาอุดีอาระเบีย, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และกาตาร์) ใช้เม็ดเงินรวมกันเกือบ 26,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเดือนมีนาคม, เมษายน และพฤษภาคม 2026 โดยเงินทุนส่วนใหญ่ถูกส่งไปลงทุนนอกภูมิภาค
• กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกลุ่ม GCC คิดเป็นสัดส่วนถึง 43% ของการใช้จ่ายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติทั่วโลกในปี 2025 ทำให้พวกเขากลายเป็นผู้เล่นหลักในภาคส่วนต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์
• การลงทุนนอกประเทศที่ต่อเนื่องนี้ สะท้อนให้เห็นถึงปริมาณทุนสำรองมหาศาลและความมุ่งมั่นเชิงกลยุทธ์ระยะยาว ซึ่งช่วยสร้างความมั่นใจให้กับนักลงต่างชาติเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินของภูมิภาค

2. การกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเติบโตของภาคที่ไม่ใช่น้ำมัน

ความพยายามนานหลายทศวรรษของกลุ่มประเทศอ่าวอาหรับในการลดการพึ่งพาไฮโดรคาร์บอนกำลังให้ผลลัพธ์ที่จับต้องได้ในแง่ของความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ

• เศรษฐกิจกลุ่ม GCC คาดว่าจะยังคงมีความยืดหยุ่นในปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง การขยายตัวของภาคส่วนที่ไม่ใช่น้ำมัน และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกที่ค่อนข้างคงที่
• ธนาคารโลกเน้นย้ำว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งของภาคที่ไม่ใช่น้ำมันเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญ แม้ว่าความขัดแย้งจะสร้างแรงกดดันต่อรายได้ที่พึ่งพาน้ำมัน
• ซีอีโอในตะวันออกกลางระบุว่าซาอุดีอาระเบีย, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และอียิปต์เป็นประเทศที่มีศักยภาพการลงทุนในภูมิภาคสูงที่สุด โดยสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ถูกจัดให้เป็น จุดหมายการลงทุนที่น่าดึงดูดที่สุดเป็นอันดับ 4 ของโลก (รองจากสหรัฐฯ, อินเดีย และจีน) ตามการสำรวจนักลงทุนทั่วโลกของ PwC

3. การคาดการณ์การเติบโตของธนาคารโลก (ก่อนและหลังเกิดความขัดแย้ง)

การคาดการณ์ของธนาคารโลกสำหรับกลุ่ม GCC สะท้อนภาพที่ซับซ้อน นั่นคือโมเมนตัมพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งถูกรบกวนบางส่วนจากความขัดแย้ง

• ภาพก่อนเกิดความขัดแย้ง (ฤดูใบไม้ร่วง 2025): ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของ GCC จะเร่งตัวขึ้นเป็น 4.5% ในปี 2026 โดยได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าการลดกำลังการผลิตของโอเปกพลัสจะถูกยกเลิกและการขยายตัวที่แข็งแกร่งของภาคที่ไม่ใช่น้ำมัน
• การปรับลดหลังเกิดความขัดแย้ง (เมษายน 2026): ธนาคารโลกปรับลดคาดการณ์การเติบโตปี 2026 สำหรับภูมิภาคตะวันออกกลางในวงกว้างลงจาก 3.6% เหลือ 1.8% ซึ่งสะท้อนผลกระทบจากความขัดแย้งอิหร่าน
• การคาดการณ์ระยะใกล้ที่แตกต่างกัน: ICAEW และ Oxford Economics คาดว่าเศรษฐกิจ GCC โดยรวมจะ หดตัวลง 0.2% ในปี 2026 เนื่องจากผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรง ขณะที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คาดการณ์การหดตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงสำหรับแต่ละประเทศในอ่าวอาหรับ โดยกาตาร์หดตัว 14.7%, คูเวต 4.2%, บาห์เรน 3.8%, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ 1.9% และซาอุดีอาระเบีย 1.4%

ประเด็นสำคัญคือ ความเชื่อมั่นในระยะยาวยังคงสูง เนื่องจากนักลงทุนมองว่าการหดตัวนี้เป็น ผลกระทบชั่วคราวจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เกิดขึ้นกับเศรษฐกิจที่มีโครงสร้างพื้นฐานดีและมีความหลากหลายมากขึ้นเรื่อยๆ พร้อมกับมีกันชนทางการคลังที่แข็งแกร่ง

4. ความรู้สึกของนักลงทุนจำแนกตามภูมิศาสตร์และประเทศในอ่าวอาหรับ

จำแนกตามภูมิศาสตร์ของนักลงทุน:

• รายงานไม่ได้ให้รายละเอียดที่สมบูรณ์เกี่ยวกับการแบ่งแยกความรู้สึกของนักลงทุนตามภูมิศาสตร์จากผลสำรวจ Consulum–HarrisX อย่างไรก็ตาม ข้อมูลตลาดในวงกว้างชี้ให้เห็นว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นจริง (จาก 118 เป็น 132 ในดัชนีการลงทุนทางภูมิรัฐศาสตร์) ในช่วงสงครามอิหร่าน ซึ่งบ่งชี้ว่าทุนมองว่าภูมิภาคอ่าวอาหรับเป็นแหล่งปลอดภัยที่ค่อนข้างมั่นคงในภูมิภาค ส่วนนักลงทุนสถาบันในยุโรปและเอเชียก็แสดงให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการจัดสรรเงินทุนสู่ตลาดเอเชีย-แปซิฟิกและตลาดเกิดใหม่ โดยภูมิภาคอ่าวอาหรับได้รับประโยชน์ในฐานะจุดหมายปลายทางหลักในกระบวนการปรับสมดุลนี้

จำแนกตามประเทศในอ่าวอาหรับ:

• สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE): เป็นประเทศที่โดดเด่นที่สุด ผลสำรวจ Consulum–HarrisX พบว่าประชาชน 92% มั่นใจในเศรษฐกิจ และ 91% กล่าวว่าประเทศ 'กำลังเดินมาถูกทาง' ดัชนีความเชื่อมั่นการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI Confidence Index) ปี 2026 ของ Kearney จัดอันดับให้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็น เศรษฐกิจที่มองโลกในแง่ดีที่สุดในโลก สำหรับนักลงทุนต่างชาติในช่วงสามปีข้างหน้า
• กาตาร์: ผลสำรวจ Consulum–HarrisX วัดความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งต่อเศรษฐกิจและรัฐบาลกาตาร์ โดยมีผู้ตอบแบบสอบถาม 826 คน ซึ่งสะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีอย่างต่อเนื่อง กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกาตาร์ (QIA) ยังคงเป็นผู้เล่นหลักในการทำดีลระดับโลก แม้ว่า IMF จะคาดการณ์อัตราการหดตัวของ GDP ที่รุนแรงที่สุดในกลุ่ม GCC สำหรับกาตาร์ที่ 14.7% ซึ่งเป็นผลมาจากการพึ่งพา LNG
• ซาอุดีอาระเบีย: ยังคงถูกมองว่าเป็นประเทศที่มีเรื่องราวการกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาค โดยกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (PIF) เป็นหนึ่งในผู้ใช้จ่ายรายใหญ่ที่สุดของโลก ธนาคารโลกตั้งข้อสังเกตว่าซาอุดีอาระเบียอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าเพื่อนบ้านในการ 'รองรับแรงกระแทก' จากความขัดแย้ง

บทสรุป

ผลสำรวจ Consulum–HarrisX ที่พบว่ามีความเชื่อมั่นของนักลงทุนถึง 82% เผยให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติ สามารถแยกแยะระหว่างความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้น กับความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้างในระยะยาว ของภูมิภาคอ่าวอาหรับ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ ได้แก่ ศักยภาพทางการเงินมหาศาลของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (มีการใช้จ่ายประมาณ 26,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว) การกระจายตัวออกจากน้ำมันที่เร่งตัวขึ้น การมีกันชนทางการคลังที่แข็งแกร่ง และการผงาดขึ้นของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในฐานะจุดหมายปลายทางการลงทุนระดับโลกชั้นนำ การมองโลกในแง่ดีนี้ยังคงดำรงอยู่แม้ว่าการคาดการณ์ GDP ในระยะใกล้จะถูกปรับลดลงอย่างมาก เพราะมุมมองของนักลงทุนคือปัจจัยพื้นฐานของภูมิภาคอ่าวอาหรับจะอยู่เหนือวงจรความขัดแย้ง

ปัจจัยขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

1. เม็ดเงินลงทุนมหาศาลจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (Sovereign Wealth Funds)

กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกลุ่มประเทศ GCC ยังคงเดินหน้าลงทุนอย่างแข็งขันในช่วงที่เกิดความขัดแย้ง ซึ่งตรงกันข้ามกับความคาดหมายที่ว่าสงครามอิหร่านจะทำให้ความกระตือรือร้นในการลงทุนของพวกเขาลดลง

• กองทุนรายใหญ่ที่สุด 5 กองทุน (จากซาอุดีอาระเบีย, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และกาตาร์) ใช้เม็ดเงินรวมกันเกือบ 26,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเดือนมีนาคม, เมษายน และพฤษภาคม 2026 โดยเงินทุนส่วนใหญ่ถูกส่งไปลงทุนนอกภูมิภาค
• กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกลุ่ม GCC คิดเป็นสัดส่วนถึง 43% ของการใช้จ่ายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติทั่วโลกในปี 2025 ทำให้พวกเขากลายเป็นผู้เล่นหลักในภาคส่วนต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์
• การลงทุนนอกประเทศที่ต่อเนื่องนี้ สะท้อนให้เห็นถึงปริมาณทุนสำรองมหาศาลและความมุ่งมั่นเชิงกลยุทธ์ระยะยาว ซึ่งช่วยสร้างความมั่นใจให้กับนักลงต่างชาติเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินของภูมิภาค

2. การกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเติบโตของภาคที่ไม่ใช่น้ำมัน

ความพยายามนานหลายทศวรรษของกลุ่มประเทศอ่าวอาหรับในการลดการพึ่งพาไฮโดรคาร์บอนกำลังให้ผลลัพธ์ที่จับต้องได้ในแง่ของความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ

• เศรษฐกิจกลุ่ม GCC คาดว่าจะยังคงมีความยืดหยุ่นในปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง การขยายตัวของภาคส่วนที่ไม่ใช่น้ำมัน และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกที่ค่อนข้างคงที่
• ธนาคารโลกเน้นย้ำว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งของภาคที่ไม่ใช่น้ำมันเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญ แม้ว่าความขัดแย้งจะสร้างแรงกดดันต่อรายได้ที่พึ่งพาน้ำมัน
• ซีอีโอในตะวันออกกลางระบุว่าซาอุดีอาระเบีย, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และอียิปต์เป็นประเทศที่มีศักยภาพการลงทุนในภูมิภาคสูงที่สุด โดยสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ถูกจัดให้เป็น จุดหมายการลงทุนที่น่าดึงดูดที่สุดเป็นอันดับ 4 ของโลก (รองจากสหรัฐฯ, อินเดีย และจีน) ตามการสำรวจนักลงทุนทั่วโลกของ PwC

3. การคาดการณ์การเติบโตของธนาคารโลก (ก่อนและหลังเกิดความขัดแย้ง)

การคาดการณ์ของธนาคารโลกสำหรับกลุ่ม GCC สะท้อนภาพที่ซับซ้อน นั่นคือโมเมนตัมพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งถูกรบกวนบางส่วนจากความขัดแย้ง

• ภาพก่อนเกิดความขัดแย้ง (ฤดูใบไม้ร่วง 2025): ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของ GCC จะเร่งตัวขึ้นเป็น 4.5% ในปี 2026 โดยได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าการลดกำลังการผลิตของโอเปกพลัสจะถูกยกเลิกและการขยายตัวที่แข็งแกร่งของภาคที่ไม่ใช่น้ำมัน
• การปรับลดหลังเกิดความขัดแย้ง (เมษายน 2026): ธนาคารโลกปรับลดคาดการณ์การเติบโตปี 2026 สำหรับภูมิภาคตะวันออกกลางในวงกว้างลงจาก 3.6% เหลือ 1.8% ซึ่งสะท้อนผลกระทบจากความขัดแย้งอิหร่าน
• การคาดการณ์ระยะใกล้ที่แตกต่างกัน: ICAEW และ Oxford Economics คาดว่าเศรษฐกิจ GCC โดยรวมจะ หดตัวลง 0.2% ในปี 2026 เนื่องจากผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรง ขณะที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คาดการณ์การหดตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงสำหรับแต่ละประเทศในอ่าวอาหรับ โดยกาตาร์หดตัว 14.7%, คูเวต 4.2%, บาห์เรน 3.8%, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ 1.9% และซาอุดีอาระเบีย 1.4%

ประเด็นสำคัญคือ ความเชื่อมั่นในระยะยาวยังคงสูง เนื่องจากนักลงทุนมองว่าการหดตัวนี้เป็น ผลกระทบชั่วคราวจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เกิดขึ้นกับเศรษฐกิจที่มีโครงสร้างพื้นฐานดีและมีความหลากหลายมากขึ้นเรื่อยๆ พร้อมกับมีกันชนทางการคลังที่แข็งแกร่ง

4. ความรู้สึกของนักลงทุนจำแนกตามภูมิศาสตร์และประเทศในอ่าวอาหรับ

จำแนกตามภูมิศาสตร์ของนักลงทุน:

• รายงานไม่ได้ให้รายละเอียดที่สมบูรณ์เกี่ยวกับการแบ่งแยกความรู้สึกของนักลงทุนตามภูมิศาสตร์จากผลสำรวจ Consulum–HarrisX อย่างไรก็ตาม ข้อมูลตลาดในวงกว้างชี้ให้เห็นว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นจริง (จาก 118 เป็น 132 ในดัชนีการลงทุนทางภูมิรัฐศาสตร์) ในช่วงสงครามอิหร่าน ซึ่งบ่งชี้ว่าทุนมองว่าภูมิภาคอ่าวอาหรับเป็นแหล่งปลอดภัยที่ค่อนข้างมั่นคงในภูมิภาค ส่วนนักลงทุนสถาบันในยุโรปและเอเชียก็แสดงให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการจัดสรรเงินทุนสู่ตลาดเอเชีย-แปซิฟิกและตลาดเกิดใหม่ โดยภูมิภาคอ่าวอาหรับได้รับประโยชน์ในฐานะจุดหมายปลายทางหลักในกระบวนการปรับสมดุลนี้

จำแนกตามประเทศในอ่าวอาหรับ:

• สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE): เป็นประเทศที่โดดเด่นที่สุด ผลสำรวจ Consulum–HarrisX พบว่าประชาชน 92% มั่นใจในเศรษฐกิจ และ 91% กล่าวว่าประเทศ 'กำลังเดินมาถูกทาง' ดัชนีความเชื่อมั่นการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI Confidence Index) ปี 2026 ของ Kearney จัดอันดับให้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็น เศรษฐกิจที่มองโลกในแง่ดีที่สุดในโลก สำหรับนักลงทุนต่างชาติในช่วงสามปีข้างหน้า
• กาตาร์: ผลสำรวจ Consulum–HarrisX วัดความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งต่อเศรษฐกิจและรัฐบาลกาตาร์ โดยมีผู้ตอบแบบสอบถาม 826 คน ซึ่งสะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีอย่างต่อเนื่อง กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของกาตาร์ (QIA) ยังคงเป็นผู้เล่นหลักในการทำดีลระดับโลก แม้ว่า IMF จะคาดการณ์อัตราการหดตัวของ GDP ที่รุนแรงที่สุดในกลุ่ม GCC สำหรับกาตาร์ที่ 14.7% ซึ่งเป็นผลมาจากการพึ่งพา LNG
• ซาอุดีอาระเบีย: ยังคงถูกมองว่าเป็นประเทศที่มีเรื่องราวการกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาค โดยกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (PIF) เป็นหนึ่งในผู้ใช้จ่ายรายใหญ่ที่สุดของโลก ธนาคารโลกตั้งข้อสังเกตว่าซาอุดีอาระเบียอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าเพื่อนบ้านในการ 'รองรับแรงกระแทก' จากความขัดแย้ง

บทสรุป

ผลสำรวจ Consulum–HarrisX ที่พบว่ามีความเชื่อมั่นของนักลงทุนถึง 82% เผยให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติ สามารถแยกแยะระหว่างความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้น กับความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้างในระยะยาว ของภูมิภาคอ่าวอาหรับ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ ได้แก่ ศักยภาพทางการเงินมหาศาลของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (มีการใช้จ่ายประมาณ 26,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว) การกระจายตัวออกจากน้ำมันที่เร่งตัวขึ้น การมีกันชนทางการคลังที่แข็งแกร่ง และการผงาดขึ้นของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในฐานะจุดหมายปลายทางการลงทุนระดับโลกชั้นนำ การมองโลกในแง่ดีนี้ยังคงดำรงอยู่แม้ว่าการคาดการณ์ GDP ในระยะใกล้จะถูกปรับลดลงอย่างมาก เพราะมุมมองของนักลงทุนคือปัจจัยพื้นฐานของภูมิภาคอ่าวอาหรับจะอยู่เหนือวงจรความขัดแย้ง