ซัมซุงเตรียมประกาศกำไรไตรมาส 2 ปี 2026 ทุบสถิติสูงสุดใหม่ 86-87 ล้านล้านวอน จากกระแส AI ชิป

ตัวเลขนี้จะทำลายสถิติของซัมซุงเองที่ 57.2 ล้านล้านวอน ซึ่งเพิ่งทำไว้ในไตรมาสแรก (มกราคม-มีนาคม) ของปีเดียวกันนี้เอง นักวิเคราะห์บางรายก่อนหน้านี้เคยคาดการณ์ว่ากำไรอาจสูงถึง 100 ล้านล้านวอน แต่ต่อมาบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่ง รวมถึง Kiwoom Securities ได้ปรับลดคาดการณ์ลง เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองโบนัสพนักงานที่สูงเกินคาด

ถึงแม้ตัวเลขกำไรที่รายงานจะน่าประทับใจ แต่นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่ากำไรจากธุรกิจหลักนั้นแข็งแกร่งยิ่งกว่านั้น การวิเคราะห์หนึ่งชี้ให้เห็นว่าหากบวกกลับค่าใช้จ่ายโบนัสค้างจ่ายประมาณ 15-17 ล้านล้านวอน กำไรจากธุรกิจหลักจะอยู่ที่ประมาณ 104-106 ล้านล้านวอน

เปรียบเทียบกับ Nvidia, Apple และ Saudi Aramco

เพื่อให้เห็นภาพ ในไตรมาสแรกของปี 2569 กำไร 38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของซัมซุง ทำให้มันอยู่ใน อันดับ 3 ของโลก ในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน รองจาก Apple (50.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และ Nvidia (เมื่อไม่นับรวม Saudi Aramco) แม้ว่าข้อมูลเปรียบเทียบในไตรมาส 2 ปี 2569 ของคู่แข่งจะยังไม่เผยแพร่เต็มที่ แต่หลักฐานที่มีอยู่ชี้ให้เห็นว่ากำไรประมาณ 60-62 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของซัมซุงอาจทำให้มันก้าวขึ้นมาอยู่อันดับ 2 หรือ 3 ในไตรมาสนี้ โดยอาจแซงหน้าทั้ง Apple และ Nvidia และเป็นรองเพียง Saudi Aramco เท่านั้น

ข้อควรระวัง: การเปรียบเทียบมีความซับซ้อนเนื่องจากรอบบัญชีและมาตรฐานการรายงานที่แตกต่างกัน ตัวเลข 60-62 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของซัมซุงเป็น กำไรจากการดำเนินงาน ในขณะที่คู่แข่งบางรายรายงานเป็น กำไรสุทธิ อันดับที่แน่นอนจะชัดเจนเมื่อทุกบริษัทรายงานผลประกอบการ

สี่ปัจจัยขับเคลื่อนกำไรสถิติใหม่

1. ความโดดเด่นของธุรกิจชิปหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนโดย AI (เครื่องยนต์หลัก)

แผนก Device Solutions (DS) ซึ่งรวมธุรกิจชิปหน่วยความจำ เป็นเครื่องจักรทำกำไรอันมหาศาล ในไตรมาส 1 ปี 2569 แผนก DS มีส่วนสนับสนุนกำไรประมาณ 53.7 ล้านล้านวอน คิดเป็น 93.8% ของกำไรทั้งหมด โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 65.7% ซึ่งสูงกว่า Nvidia เสียอีก

ในไตรมาส 2 ปี 2569 ราคา DRAM และ NAND ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์จาก Mirae Asset Securities ประมาณการว่าราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ NAND จะเติบโต 60% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่ขับเคลื่อนโดย AI และการตึงตัวของอุปทานชิป ปรากฏการณ์นี้ถูกเรียกว่า "ซูเปอร์ไซเคิลที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" โดยทั้งซัมซุงและนักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรม

2. ค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงาน (ปัจจัยที่ช่วยลดทอนกำไร)

กำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์ไม่ได้มาโดยไม่มีค่าใช้จ่าย การเจรจาค่าแรงกับสหภาพแรงงานซึ่งช่วยให้ซัมซุงรอดพ้นจากการนัดหยุดงาน ทำให้เกิดการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายโบนัสตามผลงานครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียว ผลกระทบที่ประมาณการไว้มีความแตกต่างกันไป:

• รายงานชี้ว่าการตั้งสำรองดังกล่าวจะลดกำไรในไตรมาส 2 ลงประมาณ 11 ล้านล้านวอนหรือมากกว่า
• อย่างไรก็ตาม Nomura Securities ระบุว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้อาจ "น้อยกว่าที่คาดไว้" ซึ่งอาจทำให้ตัวเลขกำไรที่รายงานออกมาสูงกว่าคาดได้

นักวิเคราะห์คนหนึ่งสรุปสถานการณ์นี้ว่า "การตีความที่ถูกต้องไม่ใช่ 'กำไรลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ 100 ล้านล้านวอนเหลือ 89 ล้านล้านวอน' แต่ควรใกล้เคียงกับ 'ธุรกิจชิปหน่วยความจำหลักมีกำลังทำกำไรมากกว่า 100 ล้านล้านวอน แต่ซัมซุงกำลังรับรู้ต้นทุนการแบ่งปันผลกำไรส่วนเกินในไตรมาส 2'"

3. การส่งเสริมการขายและแผนก MX

แผนก Mobile eXperience (MX) ของซัมซุง แม้จะยังมีกำไร (ประมาณ 3.4 ล้านล้านวอนในไตรมาส 1) แต่ต้องเผชิญกับต้นทุนการตลาดที่สูงขึ้น และคาดว่าจะเป็นปัจจัยถ่วงกำไรโดยรวมเล็กน้อยเมื่อเทียบกับกำไรมหาศาลจากเซมิคอนดักเตอร์ ผู้บริหารคาดการณ์ว่ารายได้และความสามารถในการทำกำไรของ MX จะลดลงตามฤดูกาล อันเนื่องมาจากต้นทุนชิ้นส่วนที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาด

4. ซูเปอร์ไซเคิล AI ที่ครอบคลุมทุกอย่าง

ปัจจัยหลักที่เชื่อมโยงทุกอย่างเข้าด้วยกันคือซูเปอร์ไซเคิลของเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนโดย AI การลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำทำให้เกิดการขาดแคลนชิปหน่วยความจำ "ส่วนเกินจากกลุ่ม Big Tech" ผลักดันให้ราคาสัญญา DRAM และ NAND สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต โดยประมาณการว่าราคา DRAM ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 55% และ NAND เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

สิ่งที่ต้องจับตามอง

ซัมซุงมีแนวโน้มที่จะประกาศผลประกอบการเบื้องต้น (Preliminary Earnings Guidance) สำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 ในหรือประมาณวันที่ 7 กรกฎาคม 2569 โดยจะมีรายงานผลประกอบการฉบับเต็มตามมาในวันที่ 23 กรกฎาคม ตัวเลขสำคัญที่ต้องติดตามคือ:

• กำไรจากการดำเนินงานที่รายงาน: จะตรงตามที่คาดการณ์ที่ ~86-87 ล้านล้านวอน หรือจะถูกบีบลดลงอีกจากค่าใช้จ่ายโบนัส?
• กำไรจากการดำเนินงานหลัก (Core Profit): นักวิเคราะห์จะมุ่งเน้นที่กำไร ก่อน หักค่าใช้จ่ายโบนัสครั้งเดียว ซึ่งจะให้ภาพที่ชัดเจนกว่าถึงความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงจาก AI
• แนวโน้มครึ่งหลังของปี 2569: แนวโน้มความต้องการและราคาในอนาคตจากผู้บริหารจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อทิศทางราคาหุ้น

โดยสรุป ซัมซุงคาดว่าจะประกาศกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 86-87 ล้านล้านวอน (~60-62 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 ซึ่งจะเป็นกำไรรายไตรมาสที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท และทำให้มันอยู่ในอันดับ 2 หรือ 3 ของบริษัทที่ทำกำไรได้สูงที่สุดในโลก สำหรับไตรมาสนี้ รองจาก Saudi Aramco และอาจรวมถึง Nvidia กำไรนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการกำหนดราคาชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นจาก AI แม้จะถูกหักล้างบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงานครั้งใหญ่ก็ตาม