เจาะลึกดีล MoMo: Blackstone, CVC, MUFG เปิดศึกประมูลหุ้นฟินเทคเจ้าตลาดเวียดนาม

บรรดาผู้เสนอราคา มูลค่าธุรกรรม และขนาดของหุ้นที่ขาย

Blackstone (กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐฯ), CVC Capital Partners (กองทุนไพรเวทอีควิตี้ของยุโรป) และ MUFG (กลุ่มบริษัททางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในญี่ปุ่น) อยู่ในกลุ่มบริษัทที่ยื่นประมูลซื้อหุ้นของ MoMo ซึ่งกำหนดส่งข้อเสนอที่มีผลผูกพัน (Binding bids) ในเดือนกันยายน 2569 โดยอ้างอิงจากแหล่งข่าวสองรายที่ทราบเรื่องโดยตรง ก่อนหน้านี้ สำนักข่าว DealStreetAsia รายงานว่ามีนักลงทุนมากถึงห้ารายที่กำลังดำเนินการตรวจสอบสถานะ (Due diligence) โดยมีชื่อของ Blackstone และ MUFG ในจำนวนนั้น

• ขนาดของหุ้นที่ขาย: MoMo เสนอขายหุ้นสูงถึง 50% ของทุนจดทะเบียน การทำธุรกรรมครั้งนี้มีโครงสร้างเป็นการขายบางส่วน (Partial sale) ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นเดิม (รวมถึง TVS ซึ่งถือหุ้นประมาณ 6%) จะลดสัดส่วนหรือออกจากตำแหน่ง
• มูลค่าองค์กร (Valuation): ธุรกรรมนี้มีเป้าหมายที่มูลค่ามากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2564 MoMo เคยสร้างประวัติศาสตร์เป็นยูนิคอร์นฟินเทครายแรกของเวียดนาม หลังการระดมทุน Series E ที่มีมูลค่าสูงกว่า 2 พันล้านดอลลาร์
• ที่ปรึกษาทางการเงิน: Morgan Stanley และ Jefferies เป็นที่ปรึกษาให้กับ MoMo ในกระบวนการขายครั้งนี้

วิวัฒนาการของ MoMo จาก E-Wallet สู่ซุปเปอร์แอป

MoMo ก่อตั้งขึ้นในปี 2550 ในฐานะบริการโอนเงินทางโทรศัพท์มือถือ ก่อนจะเปิดให้บริการเชิงพาณิชย์ในเดือนพฤศจิกายน 2553 ในรูปแบบกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ (E-wallet) จากนั้นจึงขยายสู่แอปพลิเคชันบนสมาร์ทโฟนในเดือนพฤษภาคม 2557 ที่นำเสนอบริการโอนเงิน เติมเงินโทรศัพท์ และชำระค่าสาธารณูปโภค

• การเปลี่ยนโฉมเป็นซุปเปอร์แอป: หลังจากสร้างความเชื่อถือด้วยบริการชำระเงินหลัก (ใช้เวลาประมาณหกปี) MoMo ก็เพิ่มบริการอื่นๆ เข้ามา เช่น อีคอมเมิร์ซ จองตั๋วท่องเที่ยว ประกันภัย สินเชื่อ การลงทุน/การซื้อขายหุ้น และระบบนิเวศมินิแอปสำหรับร้านค้าปลีก ปัจจุบัน MoMo เรียกตัวเองว่าเป็น ซุปเปอร์แอปทางการเงินที่ขับเคลื่อนด้วย AI
• ขนาดผู้ใช้: มีผู้ใช้มากกว่า 31 ล้านคน และจุดรับชำระมากกว่า 140,000 แห่ง ทั่วประเทศ โดยผู้ใช้เปิดแอปโดยเฉลี่ย ทำให้เป็นซุปเปอร์แอปที่ถูกใช้งานมากที่สุดในเวียดนาม

ผลประกอบการทางการเงินและเหตุการณ์สำคัญ

เมตริก	รายละเอียด
การทำกำไร	MoMo มีผลกำไรในปี 2567 และรักษาระดับนั้นมาได้อย่างต่อเนื่อง
ปริมาณธุรกรรม	ประมวลผลธุรกรรม 5.5 พันล้านรายการ ในไตรมาสแรกของปี 2568 เพียงไตรมาสเดียว
มูลค่าองค์กรในอดีต	มูลค่าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564 (Series E ระดมทุนได้ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์)
ปีที่ก่อตั้ง	2550 (M_Service JSC); เปิดให้บริการสาธารณะปี 2553

• ครบรอบ 15 ปี: ในเดือนพฤศจิกายน 2568 MoMo ฉลองครบรอบ 15 ปี ในตลาด โดยเน้นย้ำถึงบทบาทในการขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านสู่สังคมไร้เงินสดของเวียดนาม
• บริบทของตลาด: ตลาดชำระเงินดิจิทัลของเวียดนามคาดว่าจะมีมูลค่าถึง 83,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2574

ข้อควรระวังและความไม่แน่นอนที่สำคัญ

• รายชื่อของผู้เสนอราคา (Blackstone, CVC, MUFG) อ้างอิงจากแหล่งข่าวที่ไม่เปิดเผยชื่อ ซึ่งอาจมีนักลงทุนรายอื่นร่วมอยู่ในกลุ่มด้วย DealStreetAsia เคยรายงานว่ามี "นักลงทุนห้าราย" แต่ไม่ได้เปิดเผยชื่อทั้งหมด
• การยื่นข้อเสนอที่มีผลผูกพันยังไม่ถึงกำหนดจนกว่าจะถึงเดือนกันยายน 2569 ดังนั้น นักลงทุนรายสุดท้าย มูลค่า และเปอร์เซ็นต์ของหุ้นอาจเปลี่ยนแปลงได้
• ตัวเลขรายได้ที่เฉพาะเจาะจงของ MoMo ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ เนื่องจากบริษัทยังเป็นบริษัทเอกชน ข้อมูลสาธารณะเกี่ยวกับ "MOMO" (ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ของบริษัท Hello Group จากจีน) เป็นข้อมูลของบริษัทอื่นที่แยกต่างหาก และไม่เกี่ยวข้องกับดีลนี้