ElevenLabs ดีลพนักงานขายหุ้น มูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ เส้นทางสาย 'เลข 11' จากสตาร์ทอัพเสียง AI สู่ยูนิคอร์นพันล้าน

นี่จะเป็นดีล tender offer ให้พนักงานครั้งที่สองในรอบไม่ถึงปี โดยก่อนหน้านี้ในเดือนกันยายน 2025 ElevenLabs ได้ดำเนินการ tender offer มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 4,000 ล้านบาท โดยประเมินมูลค่าบริษัทที่ 6,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2.6 แสนล้านบาท เปิดโอกาสให้พนักงานที่ทำงานกับบริษัทอย่างน้อยหนึ่งปีสามารถขายหุ้นได้

'แพทเทิร์นเลข 11': ลายเซ็นทางตัวเลขที่มีเป้าหมาย

เหตุการณ์สำคัญด้านมูลค่าของ ElevenLabs นั้นวนเวียนอยู่กับเลข 11 อย่างสม่ำเสมอจนกลายเป็นแพทเทิร์นที่ไม่อาจมองข้ามได้

• มกราคม 2025: มูลค่า 3,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.3 แสนล้านบาท (หลัง Series C มูลค่า 180 ล้านดอลลาร์) — $3.3B = 3 × 11 × 100M
• กันยายน 2025: มูลค่า 6,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2.6 แสนล้านบาท (tender offer ครั้งแรกของพนักงาน) — 2 × $3.3B เท่ากับ 6พหุคูณของ 11
• กุมภาพันธ์ 2026: มูลค่า 11,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 4.4 แสนล้านบาท (รอบ Series D) — เท่ากับเลข 11 พอดี
• กรกฎาคม 2026 (ที่เสนอ): มูลค่า 22,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 8.8 แสนล้านบาท (tender offer ครั้งที่สอง) — 2 × $11B

แต่ละขั้นตอนจะเพิ่มมูลค่าประมาณสองเท่าจากครั้งก่อนและทุกตัวเลขล้วนเป็นพหุคูณของ 11 ทั้งสิ้น แม้ว่าบริษัทจะยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการว่าเป็นความตั้งใจหรือไม่

ตัวเลขทางการเงินสำคัญ: การเติบโตของ ARR ในระดับไม่เคยมีมาก่อน

บริษัทสามารถทำ ARR จาก 330 ล้านดอลลาร์สหรัฐไปจนถึง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2 หมื่นล้านบาทได้ในเวลาเพียง 4 เดือน นับเป็นความเร็วที่ Twilio บริษัทสื่อสารบนคลาวด์ชื่อดัง ใช้เวลาถึง 8 ปีในการไปถึงจุดเดียวกัน

การเติบโตของ ARR ของ ElevenLabs แสดงให้เห็นถึงการก้าวกระโดดเชิงรุก: 20 เดือนเพื่อไปถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 4,000 ล้านบาท 10 เดือนสำหรับ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 8,000 ล้านบาท และเพียง 5 เดือนสำหรับ 330 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.3 หมื่นล้านบาท

ประวัติการระดมทุน: จาก Series C สู่ Series D มูลค่ากว่า 550 ล้านดอลลาร์

• Series C (มกราคม 2025): 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 7,200 ล้านบาท มูลค่าบริษัท 3,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.3 แสนล้านบาท ร่วมนำโดย Andreessen Horowitz (a16z) และ ICONIQ
• Tender offer ครั้งแรกของพนักงาน (กันยายน 2025): การขายหุ้นรอบรองที่มูลค่า 6,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2.6 แสนล้านบาท เปิดให้พนักงานขายหุ้นได้สูงสุด 100 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 4,000 ล้านบาท นำโดย Sequoia Capital และ ICONIQ
• Series D (กุมภาพันธ์ 2026): 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2 หมื่นล้านบาท มูลค่าบริษัท 11,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 4.4 แสนล้านบาท นำโดย Sequoia Capital (Andrew Reed พันธมิตรของ Sequoia เข้าร่วมบอร์ด) โดยมี a16z และ ICONIQ ร่วมลงทุน
• Series D extension / การปิดรอบครั้งที่สาม (พฤษภาคม 2026): ขยายเป็น มากกว่า 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 2.2 หมื่นล้านบาท โดยเพิ่มนักลงทุนระดับสูง เช่น BlackRock, Nvidia (NVentures), Salesforce Ventures, Wellington Management, D.E. Shaw, Schroders, Santander รวมถึงนักลงทุนคนดังอย่าง Jamie Foxx, Eva Longoria และผู้สร้าง Squid Game ฮวัง ดงฮยอก
• Tender offer ครั้งที่สองของพนักงาน (พฤษภาคม 2026): ดำเนินการคู่ขนานไปกับการขยาย Series D เพื่อให้พนักงานมีช่องทางในการรับสภาพคล่องอีกครั้ง

ผู้ก่อตั้งและรากฐานชาวโปแลนด์

ElevenLabs ก่อตั้งโดย Piotr Dąbkowski (CTO) และ Mati Staniszewski (CEO) ทั้งคู่เกิดในโปแลนด์และบริษัทยังคงมีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับระบบนิเวศเทคโนโลยีของโปแลนด์ ในช่วงต้นปี 2026 บริษัทมีพนักงานประมาณ 400 คน

เส้นทาง IPO และ Dual Listing ที่เป็นไปได้

CEO Mati Staniszewski กล่าวใน เดือนมีนาคม 2026 ว่า ElevenLabs ตั้งเป้าที่จะ พร้อมสำหรับ IPO ภายใน 2-3 ปี ซึ่งจะทำให้บริษัทกลายเป็นหนึ่งในบริษัทแอปพลิเคชัน AI รายใหญ่รายแรกของยุโรปที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัทกำลังสำรวจ การจดทะเบียนแบบคู่ (dual listing) ซึ่งรวมถึง ตลาดหลักทรัพย์วอร์ซอ (Warsaw Stock Exchange) ควบคู่ไปกับการจดทะเบียนหลัก (ซึ่งคาดว่าจะเป็นในสหรัฐฯ เช่น Nasdaq) เพื่อรักษาความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับรากฐานและแหล่งบุคลากรในโปแลนด์

การลงทุนของ BGK และการขยายทีมในวอร์ซอ

ใน เดือนมิถุนายน 2026 ธนาคารเพื่อการพัฒนาของรัฐบาลโปแลนด์ BGK (ผ่านทางบริษัทร่วมทุน Vinci SA) ได้ลงทุน 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 440 ล้านบาทใน ElevenLabs โดยถือหุ้นส่วนน้อย การลงทุนครั้งนี้ใช้เป็นทุนสำหรับ "AI Lab Poland" ศูนย์วิจัยและพัฒนาแห่งชาติในวอร์ซอ โดยมีเป้าหมายเพื่อ:

• สร้างศูนย์กลางการพัฒนา AI ระดับโลกในโปแลนด์
• ป้องกันการไหลออกของบุคลากรด้าน AI ชาวโปแลนด์
• ขยายพนักงานในประเทศจากประมาณ 60 คนเป็นมากกว่า 200 คนภายใน 18 เดือน

การจดทะเบียนแบบคู่ในตลาดหลักทรัพย์วอร์ซอกำลังถูกพูดถึงในฐานะส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การขยายธุรกิจในโปแลนด์

กระแสการเสนอขายหุ้นรอบรองในกลุ่ม AI

tender offer ของ ElevenLabs เป็นส่วนหนึ่งของกระแสการขายหุ้นรอบรองที่เพิ่มขึ้นในแวดวง AI ดังที่ Bloomberg ได้ตั้งข้อสังเกตว่า 'secondary offerings' ที่ให้พนักงานสามารถขายหุ้นก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์กลายเป็นวิธีที่ "ได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อยๆ" สำหรับสตาร์ทอัพ AI ในการสร้างสภาพคล่องโดยไม่ต้องเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเต็มรูปแบบ กระแสดังกล่าวช่วยให้พนักงานและนักลงทุนยุคแรกสามารถรับรู้ผลตอบแทนในขณะที่บริษัทเลื่อนการเสนอขายหุ้น IPO ออกไป และยังเป็นตัววัดความต้องการในตลาดเอกชนสำหรับหุ้นเทคโนโลยี AI อีกด้วย สตาร์ทอัพ AI รายใหญ่อื่นๆ ที่มีการทำธุรกรรมรองในลักษณะนี้ ได้แก่ OpenAI และ Wayve แต่เงื่อนไขและมูลค่าที่แน่นอนจะแตกต่างกันไป การขึ้นสู่จุดสูงสุดของ ElevenLabs ที่รวดเร็ว จาก 3,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.3 แสนล้านบาท เป็น 22,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 8.8 แสนล้านบาทภายใน 18 เดือน ทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุดของเทรนด์นี้