Q2 2026 ราคาน้ำมันร่วง 48%: เมื่อข้อตกลงหยุดยิงในช่องแคบฮอร์มุซปลด 'ส่วนเสริมความเสี่ยงสงคราม' นำน้ำมันดิบลงจากจุดสูงสุด $138 สู่ $71

การหยุดยิงและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักของการล่มสลายของราคาคือความสำเร็จทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งขจัดส่วนเสริมความเสี่ยงสงครามหลักออกจากราคาน้ำมัน

• เมื่อวันที่ 14 มิถุนายน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ และรองรัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านประกาศข้อตกลงหยุดความเป็นศัตรูและอนุญาตให้กลับมาเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้อีกครั้ง เบรนท์ลดลงกว่า 4% ในวันนั้น
• เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ทั้งสองฝ่ายลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MOU) อย่างเป็นทางการ โดยให้คำมั่นที่จะฟื้นฟูการเดินเรือพาณิชย์ผ่านช่องแคบฯ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกรอบการหยุดยิงและการลดความตึงเครียดในวงกว้าง
• การเจรจายังคงดำเนินต่อไปจนถึงปลายเดือนมิถุนายน โดยสหรัฐฯ และอิหร่านจัดการเจรจาที่โดฮา กาตาร์ ซึ่งยังคงกดดันราคาให้ลดต่ำลงไปอีกจนกระทั่งสิ้นสุด Q2

การฟื้นตัวของการจราจรทางเรือ

จำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากข้อตกลง แต่ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงครามมาก

• การสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมัน ซึ่งทรุดตัวลงเหลือเพียงเศษเสี้ยวของระดับปกติในช่วงความขัดแย้ง เริ่มฟื้นตัวในช่วงกลางเดือนมิถุนายน ก่อนสงครามจะเริ่มในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เรือประมาณ 90 ถึง 110 ลำผ่านช่องแคบทุกวัน แต่การสัญจรลดลงมากกว่า 90% ในช่วงที่การหยุดชะงักรุนแรงที่สุด
• ภายในวันที่ 18 มิถุนายน เรือบรรทุกน้ำมันมากกว่า 20 ลำได้เดินเรือผ่านช่องแคบ หลังจากข้อตกลงชั่วคราวมีผลบังคับใช้ โดยปริมาณการจราจรถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน
• ภายในช่วงสุดสัปดาห์ของวันที่ 25 มิถุนายน จำนวนเรือที่ผ่านเพิ่มขึ้นเป็น 93 ลำ ตลอดช่วงสุดสัปดาห์ ตามรายงานของ CNBC
• อย่างไรก็ตาม เส้นทางเดินเรือยังคงเป็นแบบ "เปิดครึ่งเดียว" และสามารถเดินเรือได้เพียงบางส่วน เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน รอยเตอร์สอธิบายว่าช่องแคบเป็น "เส้นทางที่เดินเรือได้เพียงบางส่วนและยังคงเป็นข้อพิพาททางการเมือง" นิวยอร์กไทมส์รายงานในทำนองเดียวกันเมื่อวันที่ 20 มิถุนายนว่า การจราจร "ต่ำกว่าระดับก่อนสงครามอย่างมีนัยสำคัญ" และยังคงคาดเดาไม่ได้

ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่: การโจมตีเป็นระยะและเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยขององค์การทางทะเลระหว่างประเทศ (IMO)

แม้จะมีการหยุดยิง แต่ความปลอดภัยในช่องแคบฮอร์มุซยังคงเปราะบาง เหตุการณ์รุนแรงหลายครั้งเกิดขึ้นแม้ว่ากระบวนการทางการทูตจะคืบหน้าไปแล้วก็ตาม

• 11 มิถุนายน: กะลาสีเรืออินเดีย 3 คนถูกสังหารในการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ
• 25 มิถุนายน: อิหร่านโจมตีเรือบรรทุกสินค้าที่ชักธงสิงคโปร์ด้วยโดรนระเบิด หลังจากเตือนเรือว่าต้องใช้เส้นทางที่อิหร่านควบคุมหรือต้องเผชิญกับผลที่ตามมา
• 26 มิถุนายน: กระสุนปืนนิรนามโจมตีเรือลำหนึ่งนอกชายฝั่งโอมาน ส่งผลให้ IMO ของสหประชาชาติ หยุดแผนการอพยพ สำหรับกะลาสีเรือที่ติดค้างมากกว่า 11,000 คน ก่อนหน้านี้ IMO ได้อพยพทหารเรือไปแล้วประมาณ 2,500 นายก่อนที่การโจมตีจะทำให้ปฏิบัติการหยุดชะงัก
• 27 มิถุนายน: กองกำลังอิหร่านยิงโดรนโจมตีอย่างน้อย 4 ลำไปยังเรือพาณิชย์ในภูมิภาค โจมตีเรือคอนเทนเนอร์ M/V Ever Lovely และสร้างความเสียหายให้กับสะพานเดินเรือ

นิวยอร์กไทมส์รายงานเมื่อวันที่ 27 มิถุนายนว่าการโจมตีที่เกิดขึ้นอีกครั้งอาจขัดขวางการฟื้นตัวของการเดินเรือ และนักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าการโจมตีเป็นระยะ ๆ ยังคงทำให้เจ้าของเรือและบริษัทประกันภัยมีความไม่แน่นอนสูง

การคาดการณ์ราคาที่ปรับปรุงใหม่ของนักวิเคราะห์

สถาบันการเงินรายใหญ่ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันลงอย่างรวดเร็วเมื่อส่วนเสริมความเสี่ยงด้านอุปทานหายไป

• เจพีมอร์แกน (24 มิถุนายน): ปรับลดคาดการณ์เบรนท์ครึ่งปีหลัง 2026 ลงเหลือค่าเฉลี่ย 86 ดอลลาร์/บาร์เรล สำหรับ Q3 และ Q4 โดยอ้างถึงการลดลงของสต็อกเชิงพาณิชย์ที่น้อยลง และความต้องการน้ำมันที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
• EIA (30 มิถุนายน STEO): สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ปรับเปลี่ยนแนวโน้มเพื่อสะท้อนสมมติฐานที่ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะค่อยๆ เปิดอีกครั้ง ทำให้การคาดการณ์ราคาเบรนท์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับรายงาน STEO เดือนพฤษภาคม
• ภายในวันที่ 1 กรกฎาคม เบรนท์ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าค่าประมาณของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่ได้รับการปรับแก้แล้ว โดยราคาเบรนท์ทันทีอยู่ที่ 71.57 ดอลลาร์ และ WTI อยู่ที่ 69.50 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งคู่อยู่ในอาณาเขตขายเกินทางเทคนิค (oversold) ติดต่อกัน 11–13 วัน

ข้อสรุปสำคัญ

การทรุดตัวของราคาน้ำมันใน Q2 2026 เกิดจากการขจัดส่วนเสริมความเสี่ยงสงครามครั้งใหญ่ออกไป หลังจากข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งแบบเป็นระยะ แม้ว่าการจราจรทางเรือจะฟื้นตัวได้บางส่วน แต่การโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธเป็นระยะยังคงคุกคามการกลับสู่สภาวะปกติอย่างเต็มรูปแบบ และ IMO ต้องหยุดปฏิบัติการอพยพทางทะเลชั่วคราว นักวิเคราะห์ได้ปรับลดคาดการณ์ในช่วงครึ่งปีหลังลงอย่างมาก แต่ราคา ณ จุดซื้อขายทันทีก็ลดลงต่ำกว่าค่าประมาณที่ปรับแก้แล้วส่วนใหญ่ ณ สิ้นสุด Q2