KOSPI ทรุด 10% เปิด Circuit Breaker สองครั้งในสัปดาห์เดียว: เกิดอะไรขึ้น?

การเปิด Circuit Breaker ครั้งที่สองในวันศุกร์ (26 มิถุนายน)

ในวันที่ 26 มิถุนายน KOSPI ร่วงอีก 8.18% ทำให้เกิดการเปิด Circuit Breaker เวลา 12:10 น. ตามเวลา KST หนังสือพิมพ์ The Korea Times รายงานว่านี่เป็นการเปิด Circuit Breaker ครั้งที่ห้าของปีนี้ แรงขายถูกขับเคลื่อนโดย "แรงขายจากนักลงทุนต่างชาติและสถาบันจำนวนมาก เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความต้องการหน่วยความจำที่ชะลอตัวท่ามกลางภาวะ Chip-flation (ราคาชิปที่สูงขึ้นและแพร่กระจาย)"

สาเหตุที่ทำให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่

1. การปรับฐานของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และชิปหน่วยความจำทั่วโลก

การเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในวงกว้างและความกลัวที่เพิ่มขึ้นว่าวงจรกำไรของธุรกิจชิปหน่วยความจำถึงจุดสูงสุดแล้ว เป็นสาเหตุให้เกิดการขายอย่างตื่นตระหนก การร่วงครั้งนี้ถูกอธิบายว่าเป็น "หน้าต่างที่เปิดโดยตรงให้เห็นถึงความเปราะบางของแนวโน้มการลงทุน AI ทั่วโลก" ก่อนหน้าการร่วงครั้งนี้ KOSPI ปรับตัวขึ้นแล้วประมาณ 90% นับตั้งแต่ต้นปี ทำให้เสี่ยงต่อการปรับฐานที่รุนแรง

2. Apple ขึ้นราคาสินค้า

เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน Tim Cook ซีอีโอของ Apple ยืนยันว่า "การขึ้นราคาเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้" สำหรับผลิตภัณฑ์ Apple เนื่องจากการขาดแคลนอุปทาน RAM/หน่วยความจำทั่วโลก จากนั้นในวันที่ 25 มิถุนายน ซึ่งเป็นเวลาเพียงสองวันหลังจาก Black Tuesday Apple ก็ดำเนินการปรับขึ้นราคาจริง ราคาคอมพิวเตอร์ Mac เพิ่มขึ้น 15% ถึง 20% และ iPad เพิ่มขึ้น 15% ถึง 25% ตัวอย่างเช่น MacBook Air ราคาเพิ่มจาก 1,099 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1,299 ดอลลาร์สหรัฐ และ MacBook Pro จาก 1,699 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1,999 ดอลลาร์สหรัฐ Apple กล่าวว่าบริษัท "ไม่สามารถปกป้องลูกค้าจากต้นทุนชิปหน่วยความจำและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลของอุตสาหกรรม AI" ได้อีกต่อไป เหตุการณ์นี้ยิ่งทำให้ความกังวลที่ว่าต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นกำลังกระทบต่อความต้องการของผู้บริโภคปลายทางทวีความรุนแรงขึ้น

3. OpenAI เลื่อน IPO

เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน The New York Times รายงานว่า OpenAI กำลังพิจารณาเลื่อนการเสนอขายหุ้น IPO ที่ทุกคนรอคอยออกไปอย่างน้อยถึงปีหน้า และอาจถึงปี 2027 ที่ปรึกษาได้เสนอทางเลือกในการรอจนถึงปี 2027 เพื่อให้ได้มูลค่าบริษัทถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือลดเป้าหมายมูลค่าลงเพื่อให้เข้าจดทะเบียนได้เร็วขึ้น การเลื่อนครั้งนี้ส่งสัญญาณถึงความคาดหวังในการทำกำไรในระยะใกล้ของภาค AI ที่อ่อนแอลง และกระทบต่อความรู้สึกของนักลงทุนอย่างรุนแรง หุ้นของ SoftBank Group ร่วง 12% จากข่าวนี้ เนื่องจาก SoftBank เป็นนักลงทุนรายใหญ่ในกิจการ AI

4. ความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยถึงสองเท่า (Double Rate Hike) ทำให้ความกังวลในระดับมหภาครุนแรงขึ้น ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงจากความกังวลว่านักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับมาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของ Fed เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ ตามรายงานของ Reuters

5. การใช้ Leverage และการขาดทุนที่ทวีคูณ

การเพิ่มขึ้นของสถานะการลงทุนแบบใช้ Leverage (ยืมเงินมาลงทุน) ของนักลงทุนรายย่อยน่าจะเป็นปัจจัยที่ทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้น Bloomberg ระบุว่า "ความผันผวนระหว่างวันพุ่งสูงที่สุดในรอบเดือน และการใช้ Leverage ที่เพิ่มขึ้นน่าจะทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้น"

บริษัทที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด

• Samsung Electronics และ SK Hynix: ยักษ์ใหญ่ด้านชิปหน่วยความจำทั้งสองแห่งเป็นเป้าหมายหลักของการเทขายครั้งนี้ โดยหุ้นของทั้งคู่ร่วงประมาณ 8–9% ในวันที่ 8 มิถุนายน และมากกว่า 10–12% ในวันที่ 23 มิถุนายน
• Kioxia: ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำสัญชาติญี่ปุ่นรายนี้เป็นหนึ่งในบริษัทที่ถูกเทขายหนักที่สุด เช่นเดียวกับหุ้นกลุ่มอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์และ AI อื่นๆ ในภูมิภาค
• SoftBank Group: ร่วง 12% จากข่าวการเลื่อน IPO ของ OpenAI
• หุ้นขนาดใหญ่รายอื่นๆ เช่น Samsung SDI (-9%), LG Electronics (-12.7%) และ Hyundai Motor (-10%) ก็ขาดทุนหนักเช่นกัน

ผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นเอเชีย-แปซิฟิก (23 มิถุนายน)

ดัชนี Sensex และ Nifty ของอินเดียลดลงประมาณ 0.7–0.8% และตลาดเซี่ยงไฮ้ปิดในแดนลบ

ผลกระทบในวงกว้างของตลาด

สัญญาณจากตลาดสหรัฐฯ และวอลล์สตรีท

สัญญาณข้ามคืนจากวอลล์สตรีทบ่งชี้ว่าภาคเทคโนโลยีและ AI "อาจจะปรับตัวขึ้นมากเกินไปหลังจากการ Rally เมื่อเร็วๆ นี้" และหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ รวมถึง Nvidia และ Tesla ก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ดัชนี Nasdaq เป็นผู้นำการร่วงลงในวอลล์สตรีท โดยได้รับแรงกดดันจากหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่นักลงทุนทำกำไร

ความคิดเห็นจากผู้เชี่ยวชาญ — การเปลี่ยนแปลงความรู้สึกต่อชิปหน่วยความจำและแนวโน้ม AI

นักวิเคราะห์จาก Investinq ระบุว่าการร่วงครั้งนี้เป็น "หน้าต่างที่เปิดโดยตรงให้เห็นถึงความเปราะบางของแนวโน้มการลงทุน AI ทั่วโลก" การเทขายครั้งนี้เป็นการกลับตัวอย่างรุนแรงหลังจากการ Rally ที่ขับเคลื่อนโดย AI อย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน บทสรุปของตลาดแห่งหนึ่งอธิบายสาเหตุว่าเป็น "การคาดการณ์ผลประกอบการของเซมิคอนดักเตอร์ที่น่าผิดหวัง" ผนวกกับ "ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการเทขายในวอลล์สตรีท"

การรวมกันของการขึ้นราคาของ Apple (ส่งต่อต้นทุนชิปหน่วยความจำไปยังผู้บริโภค) การเลื่อน IPO ของ OpenAI (ทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับกำหนดการทำกำไรของ AI) และความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลให้เกิดการประเมินความเสี่ยงทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์พร้อมกัน