เจาะลึกความเคลื่อนไหวล่าสุดของกฎหมาย Stablecoin ทั่วโลก: GENIUS Act สหรัฐฯ ใกล้เส้นตาย BOE ปรับเกณฑ์ครั้งใหญ่

ข้อเสนอโปรแกรมระบุตัวตนลูกค้า (CIP) เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2026 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ร่วมกับ FinCEN, OCC, FDIC และ NCUA ได้เสนอร่างกฎร่วมกัน โดยกำหนดให้ผู้ออก Payment Stablecoin ที่ได้รับอนุญาตต้องมีโปรแกรมระบุตัวตนลูกค้า (Customer Identification Program) ร่างกฎหมายนี้กำหนดให้ต้องเก็บรวบรวมข้อมูล ชื่อ, วันเกิด, ที่อยู่ และหมายเลขประจำตัวประชาชน ก่อนเปิดบัญชี ซึ่งเทียบเคียงได้กับข้อกำหนด CIP ของธนาคารภายใต้กฎหมาย Bank Secrecy Act ขณะนี้ได้เปิดรับฟังความคิดเห็นสาธารณะเป็นระยะเวลา 60 วัน กฎนี้จะบังคับใช้เมื่อลูกค้าทำธุรกรรมโดยตรงกับผู้ออก Stablecoin ไม่ใช่ผ่านตัวกลาง

การจัดประเภททางกฎหมายที่สำคัญ ภายใต้กฎหมาย GENIUS Act:

• Stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎ ('Permitted Payment Stablecoins') จะถูกจัดประเภทว่า ไม่ใช่ทั้งหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง
• ผู้ออก Stablecoin ถูกห้ามจ่ายผลตอบแทน (yield)
• ผู้ออก Stablecoin ต้องมี ทุนสำรองหนุนหลังแบบ 1:1 ด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องสูง

ทางเลือกของระดับรัฐ ผู้ออก Stablecoin ที่มีเหรียญหมุนเวียนน้อยกว่า $10,000 ล้าน อาจเลือกอยู่ภายใต้กฎระเบียบของรัฐแทนการจดทะเบียนกับรัฐบาลกลาง โดยรัฐนั้นต้องมีกรอบกฎระเบียบที่ได้มาตรฐานตามที่กฎหมายกำหนด

การเก็บรักษาบันทึก ร่างกฎ CIP กำหนดให้ต้องเก็บรักษาข้อมูลระบุตัวตนของลูกค้าไว้เป็นเวลา ห้าปี หลังจากปิดบัญชี ซึ่งสอดคล้องกับมาตรฐานการเก็บรักษาบันทึกของ BSA

สหราชอาณาจักร — ธนาคารกลางอังกฤษปรับกรอบกฎระเบียบครั้งใหญ่

การเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งสำคัญ เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2026 ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ได้เผยแพร่แถลงการณ์นโยบายฉบับสุดท้ายและร่างกฎสำหรับระบบ Sterling Stablecoins โดยมีการแก้ไขครั้งสำคัญจากข้อเสนอเดิม

ยกเลิกเพดานการถือครองรายบุคคล BoE ได้ละทิ้งแผนการจำกัดการถือครองเดิมที่ประมาณ £20,000 สำหรับบุคคล และ £10 ล้านสำหรับธุรกิจ โดยเปลี่ยนมาใช้ เพดานการออกเหรียญรวมชั่วคราว £40,000 ล้าน (~$52,800 ล้าน) ต่อหนึ่ง Stablecoin เชิงระบบ และจะมีการทบทวนเป็นระยะ

ผ่อนปรนข้อกำหนดสินทรัพย์สำรอง สัดส่วนสูงสุดของสินทรัพย์สำรองที่สามารถถือเป็นหนี้รัฐบาลสหราชอาณาจักรระยะสั้นที่ให้ดอกเบี้ยได้ถูกปรับเพิ่มขึ้นจาก 60% เป็น 70%

ไทม์ไลน์ ร่างประมวลจริยธรรมการปฏิบัติงานจะเปิดรับฟังความคิดเห็นจนถึงเดือนกันยายน 2026 BoE คาดว่าจะออก กฎเกณฑ์ขั้นสุดท้ายภายในสิ้นปี 2026 และคาดว่าการเปิดตัว Stablecoin อาจเป็นไปได้ใน ปี 2027

บริบทของตลาด

มูลค่าตลาด Stablecoin มูลค่าตลาด Stablecoin ทั่วโลกทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ประมาณ ~$320,000–$323,000 ล้าน ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2026 เพิ่มขึ้นจากประมาณ $205,000 ล้านตอนต้นปี 2025 ข้อมูลจาก DeFiLlama ณ วันที่ 26 พฤษภาคม 2026 แสดงตัวเลขที่ $321,600 ล้าน ซึ่งเติบโตราว 12% นับตั้งแต่ต้นปี Tether (USDT) ครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 58% ที่มูลค่าประมาณ $185,000–$186,000 ล้าน

สรุปแหล่งที่มา