การลงมติครั้งนี้เป็นขั้นตอนสำคัญในกระบวนการนิติบัญญัติ แต่ยังไม่ใช่การตัดสินใจขั้นสุดท้าย ร่างกฎหมายจะถูกส่งต่อไปยังที่ประชุมใหญ่ของรัฐสภายุโรป (Plenary) ซึ่งคาดว่าจะมีการลงมติในเดือนกรกฎาคม 2026 ก่อนจะเข้าสู่การเจรจากับคณะมนตรีแห่งสหภาพยุโรป (Council of the EU) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่าเตรียมพร้อมที่จะออก Digital Euro ครั้งแรกได้ ภายในปี 2029 โดยสมมติว่ากฎหมายจะผ่านการอนุมัติภายในปี 2026

Digital Euro ทำงานอย่างไร: กระเป๋าเงินดิจิทัลจาก ECB ที่แจกจ่ายผ่านธนาคารและฟินเทค

Digital Euro ถูกออกแบบให้เป็นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) โดยเป็นกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ออกโดย ECB แต่กระจายให้ประชาชนผ่านธนาคารพาณิชย์และผู้ให้บริการชำระเงิน (PSPs) ซึ่งรวมถึงบริษัทฟินเทค คณะกรรมาธิการ ECON รับรอง "ชุดกฎหมายสกุลเงินเดียว" (single currency package) ซึ่งประกอบด้วย 3 ฉบับ ได้แก่ การจัดตั้ง Digital Euro การให้บริการโดย PSPs และกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้องกับบริการเงินสดและดิจิทัล

ภายใต้รูปแบบนี้ ธนาคารและ PSPs จะทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการให้บริการแก่ลูกค้า (front-end) ขณะที่ระบบ Eurosystem จะรับภาระค่าธรรมเนียมการดำเนินงานและประมวลผลเพื่อปกป้องรายได้ของธนาคาร ECB ประเมินว่าการนำ Digital Euro มาใช้จะมีต้นทุนต่อธนาคารประมาณ 4,000 ล้านถึง 5,800 ล้านยูโร ซึ่งต่ำกว่าที่อุตสาหกรรมคาดการณ์ไว้มาก เนื่องจากธนาคารสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานร่วมกันและสร้างการทำงานร่วมกันได้

ไทม์ไลน์การเปิดตัวปี 2029 และโครงการนำร่องปี 2027

ECB ดำเนินโครงการระยะเตรียมการ (Preparation Phase) ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ถึงตุลาคม 2025 และเข้าสู่ระยะความพร้อมทางเทคนิค (Technical Readiness Phase) ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 หากกฎหมายผ่านภายในปี 2026 ECB มีแผนดำเนินการ โครงการนำร่อง 12 เดือน เริ่มในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 โดยมีผู้ให้บริการชำระเงินและผู้ใช้กลุ่มเป้าหมายเข้าร่วม ธนาคารแห่งประเทศฝรั่งเศส (Banque de France) ยืนยันว่า "โครงการนำร่องสามารถดำเนินการได้เร็วที่สุดในช่วงกลางปี 2027" และหากโครงการนำร่องสำเร็จ การเปิดตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปจะเริ่มขึ้นในปี 2029

ทำไมยุโรปถึงต้องการสกุลเงินดิจิทัลเป็นของตนเอง: อธิปไตยด้านการชำระเงิน

แรงจูงใจทางภูมิรัฐศาสตร์หลักของ Digital Euro คือ การลดการพึ่งพาเครือข่ายการชำระเงินที่สหรัฐฯ ครองอำนาจ งานวิจัยของรัฐสภายุโรประบุว่า "การยังคงพึ่งพาเครือข่ายการชำระเงินนอกสหภาพยุโรป โดยเฉพาะ Visa และ Mastercard เป็นจุดเปราะบางเชิงโครงสร้างสำหรับทั้งธนาคารในยุโรปและอำนาจอธิปไตยทางการเงินของสหภาพฯ" ข้อมูลจาก ECB ชี้ว่าธุรกรรมบัตรในยูโรโซนประมาณ 61% และเกือบทั้งหมดของธุรกรรมข้ามพรมแดนดำเนินการผ่าน Visa และ Mastercard

Piero Cipollone กรรมการบริหาร ECB กล่าวในเดือนเมษายน 2026 ว่า Digital Euro "จะลดการพึ่งพาผู้ให้บริการนอกยุโรปมากเกินไปของยุโรป" และทำให้ชาวยุโรป "สามารถชำระเงินด้วยเงินของตนเองได้ทุกที่ในยูโรโซน ด้วยวิธีการชำระเงินที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางและมีต้นทุนต่ำ" Valdis Dombrovskios กรรมาธิการเศรษฐกิจของ EU กล่าวเสริมในเดือนมกราคม 2026 ว่า ระบบนิเวศการชำระเงินของยุโรป "ถูกปกครองโดยหน่วยงานนอกยุโรปเป็นส่วนใหญ่" ทำให้เกิด "ช่องโหว่ในสภาพแวดล้อมโลกที่แตกขั้วและแตกแยกมากขึ้นเรื่อยๆ" แรงผลักดันนี้ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อความสัมพันธ์ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกย่ำแย่ลง และภูมิทัศน์การชำระเงินโลกแตกกระจาย

ความกังวลของธนาคารพาณิชย์: Digital Euro จะทำให้เงินฝากไหลออกหรือไม่?

ธนาคารพาณิชย์ได้แสดง ความกังวลอย่างมีนัยสำคัญ ว่า Digital Euro อาจกระตุ้นให้เงินฝากไหลออก (deposit outflows) เมื่อลูกค้าโอนเงินจากบัญชีธนาคารพาณิชย์ไปยังกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ ECB ออก งานวิจัยของ ECB เองก็ยอมรับว่า CBDC "หากไม่ได้ออกแบบอย่างเหมาะสม อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินและส่งผลกระทบต่อโครงสร้างและขนาดของการเป็นตัวกลางทางการเงินของธนาคาร" การศึกษาที่อ้างอิงโดยคณะกรรมาธิการยุโรปชี้ว่า ขึ้นอยู่กับขนาดของการเบิกถอนเงินฝาก ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ของธนาคารอาจลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลาง ขาดทุนรายปีจากค่าธรรมเนียมของธนาคารอาจอยู่ในช่วง 2,100 ล้านถึง 4,200 ล้านยูโร และมีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม 3,000 ล้านถึง 11,000 ล้านยูโร เนื่องจากการแทนที่เงินฝาก

อย่างไรก็ตาม ECB โต้แย้งว่าความเสี่ยงเหล่านี้สามารถจัดการได้ ข้อมูลทางเทคนิคของ ECB ระบุว่าในสถานการณ์ปกติ ผลกระทบต่อเงินฝากจะ "ถูกจำกัดสำหรับระดับวงเงินสูงสุดในการถือครอง (holding limit) ที่ประเมินทุกระดับ" โดยจะไม่มีการไหลออกของเงินฝากธนาคารโดยรวมภายใต้การกำหนดวงเงินสูงสุด 3,000 ยูโรหรือน้อยกว่า ECB ยังชี้ถึงรูปแบบการชดเชยในร่างกฎหมาย ซึ่งรับประกันว่าธนาคารจะได้รับการชดเชยอย่างเพียงพอสำหรับบริการของตน โดยระบบ Eurosystem จะรับภาระค่าธรรมเนียมการดำเนินการและประมวลผล รายงานข่าวของ Reuters เดือนพฤษภาคม 2026 ระบุว่าความแตกแยกระหว่าง ECB และธนาคารเกี่ยวกับข้อกังวลเหล่านี้ทำให้ความพยายามสร้างระบบการชำระเงินที่พัฒนาภายในประเทศซับซ้อนขึ้น

คุณสมบัติหลัก: บริการพื้นฐานฟรี วงเงินสูงสุดในการถือครอง และการทำงานแบบออฟไลน์

Digital Euro ออกแบบโดยมีมาตรการปกป้องเสถียรภาพทางการเงิน:

• บริการพื้นฐานฟรี: บริการชำระเงิน Digital Euro ขั้นพื้นฐานจะให้บริการฟรีแก่บุคคลทั่วไป
• วงเงินสูงสุดในการถือครอง (Holding limit): จะมีการกำหนดวงเงินสูงสุดที่แต่ละบุคคลสามารถถือครอง Digital Euro เพื่อป้องกันการไหลออกของเงินฝากจำนวนมากและลดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน ECB ยืนยันว่า Holding Limit เป็นเครื่องมือสำคัญในการควบคุมการย้ายออกของเงินฝาก
• การทำงานออนไลน์และออฟไลน์: Digital Euro ออกแบบให้ทำงานได้ทั้งแบบออนไลน์และออฟไลน์ เพื่อให้เข้าถึงได้แม้ไม่มีอินเทอร์เน็ต

ขั้นตอนต่อไป

การลงมติของคณะกรรมาธิการ ECON เป็นการเปิดทางให้มีการลงมติในที่ประชุมใหญ่ของรัฐสภายุโรป ซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2026 จากนั้นจะเริ่มกระบวนการเจรจาไตรภาคี (Trilogue) กับคณะมนตรีแห่งสหภาพยุโรป หากกฎหมายผ่านการอนุมัติภายในสิ้นปี 2026 ECB จะดำเนินโครงการนำร่องในปี 2027 และตั้งเป้าเปิดตัว Digital Euro ในปี 2029

การลงมติครั้งนี้เป็นขั้นตอนสำคัญในกระบวนการนิติบัญญัติ แต่ยังไม่ใช่การตัดสินใจขั้นสุดท้าย ร่างกฎหมายจะถูกส่งต่อไปยังที่ประชุมใหญ่ของรัฐสภายุโรป (Plenary) ซึ่งคาดว่าจะมีการลงมติในเดือนกรกฎาคม 2026 ก่อนจะเข้าสู่การเจรจากับคณะมนตรีแห่งสหภาพยุโรป (Council of the EU) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่าเตรียมพร้อมที่จะออก Digital Euro ครั้งแรกได้ ภายในปี 2029 โดยสมมติว่ากฎหมายจะผ่านการอนุมัติภายในปี 2026

Digital Euro ทำงานอย่างไร: กระเป๋าเงินดิจิทัลจาก ECB ที่แจกจ่ายผ่านธนาคารและฟินเทค

Digital Euro ถูกออกแบบให้เป็นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) โดยเป็นกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ออกโดย ECB แต่กระจายให้ประชาชนผ่านธนาคารพาณิชย์และผู้ให้บริการชำระเงิน (PSPs) ซึ่งรวมถึงบริษัทฟินเทค คณะกรรมาธิการ ECON รับรอง "ชุดกฎหมายสกุลเงินเดียว" (single currency package) ซึ่งประกอบด้วย 3 ฉบับ ได้แก่ การจัดตั้ง Digital Euro การให้บริการโดย PSPs และกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้องกับบริการเงินสดและดิจิทัล

ภายใต้รูปแบบนี้ ธนาคารและ PSPs จะทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการให้บริการแก่ลูกค้า (front-end) ขณะที่ระบบ Eurosystem จะรับภาระค่าธรรมเนียมการดำเนินงานและประมวลผลเพื่อปกป้องรายได้ของธนาคาร ECB ประเมินว่าการนำ Digital Euro มาใช้จะมีต้นทุนต่อธนาคารประมาณ 4,000 ล้านถึง 5,800 ล้านยูโร ซึ่งต่ำกว่าที่อุตสาหกรรมคาดการณ์ไว้มาก เนื่องจากธนาคารสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานร่วมกันและสร้างการทำงานร่วมกันได้

ไทม์ไลน์การเปิดตัวปี 2029 และโครงการนำร่องปี 2027

ECB ดำเนินโครงการระยะเตรียมการ (Preparation Phase) ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ถึงตุลาคม 2025 และเข้าสู่ระยะความพร้อมทางเทคนิค (Technical Readiness Phase) ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 หากกฎหมายผ่านภายในปี 2026 ECB มีแผนดำเนินการ โครงการนำร่อง 12 เดือน เริ่มในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 โดยมีผู้ให้บริการชำระเงินและผู้ใช้กลุ่มเป้าหมายเข้าร่วม ธนาคารแห่งประเทศฝรั่งเศส (Banque de France) ยืนยันว่า "โครงการนำร่องสามารถดำเนินการได้เร็วที่สุดในช่วงกลางปี 2027" และหากโครงการนำร่องสำเร็จ การเปิดตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปจะเริ่มขึ้นในปี 2029

ทำไมยุโรปถึงต้องการสกุลเงินดิจิทัลเป็นของตนเอง: อธิปไตยด้านการชำระเงิน

แรงจูงใจทางภูมิรัฐศาสตร์หลักของ Digital Euro คือ การลดการพึ่งพาเครือข่ายการชำระเงินที่สหรัฐฯ ครองอำนาจ งานวิจัยของรัฐสภายุโรประบุว่า "การยังคงพึ่งพาเครือข่ายการชำระเงินนอกสหภาพยุโรป โดยเฉพาะ Visa และ Mastercard เป็นจุดเปราะบางเชิงโครงสร้างสำหรับทั้งธนาคารในยุโรปและอำนาจอธิปไตยทางการเงินของสหภาพฯ" ข้อมูลจาก ECB ชี้ว่าธุรกรรมบัตรในยูโรโซนประมาณ 61% และเกือบทั้งหมดของธุรกรรมข้ามพรมแดนดำเนินการผ่าน Visa และ Mastercard

Piero Cipollone กรรมการบริหาร ECB กล่าวในเดือนเมษายน 2026 ว่า Digital Euro "จะลดการพึ่งพาผู้ให้บริการนอกยุโรปมากเกินไปของยุโรป" และทำให้ชาวยุโรป "สามารถชำระเงินด้วยเงินของตนเองได้ทุกที่ในยูโรโซน ด้วยวิธีการชำระเงินที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางและมีต้นทุนต่ำ" Valdis Dombrovskios กรรมาธิการเศรษฐกิจของ EU กล่าวเสริมในเดือนมกราคม 2026 ว่า ระบบนิเวศการชำระเงินของยุโรป "ถูกปกครองโดยหน่วยงานนอกยุโรปเป็นส่วนใหญ่" ทำให้เกิด "ช่องโหว่ในสภาพแวดล้อมโลกที่แตกขั้วและแตกแยกมากขึ้นเรื่อยๆ" แรงผลักดันนี้ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อความสัมพันธ์ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกย่ำแย่ลง และภูมิทัศน์การชำระเงินโลกแตกกระจาย

ความกังวลของธนาคารพาณิชย์: Digital Euro จะทำให้เงินฝากไหลออกหรือไม่?

ธนาคารพาณิชย์ได้แสดง ความกังวลอย่างมีนัยสำคัญ ว่า Digital Euro อาจกระตุ้นให้เงินฝากไหลออก (deposit outflows) เมื่อลูกค้าโอนเงินจากบัญชีธนาคารพาณิชย์ไปยังกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ ECB ออก งานวิจัยของ ECB เองก็ยอมรับว่า CBDC "หากไม่ได้ออกแบบอย่างเหมาะสม อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินและส่งผลกระทบต่อโครงสร้างและขนาดของการเป็นตัวกลางทางการเงินของธนาคาร" การศึกษาที่อ้างอิงโดยคณะกรรมาธิการยุโรปชี้ว่า ขึ้นอยู่กับขนาดของการเบิกถอนเงินฝาก ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ของธนาคารอาจลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลาง ขาดทุนรายปีจากค่าธรรมเนียมของธนาคารอาจอยู่ในช่วง 2,100 ล้านถึง 4,200 ล้านยูโร และมีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม 3,000 ล้านถึง 11,000 ล้านยูโร เนื่องจากการแทนที่เงินฝาก

อย่างไรก็ตาม ECB โต้แย้งว่าความเสี่ยงเหล่านี้สามารถจัดการได้ ข้อมูลทางเทคนิคของ ECB ระบุว่าในสถานการณ์ปกติ ผลกระทบต่อเงินฝากจะ "ถูกจำกัดสำหรับระดับวงเงินสูงสุดในการถือครอง (holding limit) ที่ประเมินทุกระดับ" โดยจะไม่มีการไหลออกของเงินฝากธนาคารโดยรวมภายใต้การกำหนดวงเงินสูงสุด 3,000 ยูโรหรือน้อยกว่า ECB ยังชี้ถึงรูปแบบการชดเชยในร่างกฎหมาย ซึ่งรับประกันว่าธนาคารจะได้รับการชดเชยอย่างเพียงพอสำหรับบริการของตน โดยระบบ Eurosystem จะรับภาระค่าธรรมเนียมการดำเนินการและประมวลผล รายงานข่าวของ Reuters เดือนพฤษภาคม 2026 ระบุว่าความแตกแยกระหว่าง ECB และธนาคารเกี่ยวกับข้อกังวลเหล่านี้ทำให้ความพยายามสร้างระบบการชำระเงินที่พัฒนาภายในประเทศซับซ้อนขึ้น

คุณสมบัติหลัก: บริการพื้นฐานฟรี วงเงินสูงสุดในการถือครอง และการทำงานแบบออฟไลน์

Digital Euro ออกแบบโดยมีมาตรการปกป้องเสถียรภาพทางการเงิน:

• บริการพื้นฐานฟรี: บริการชำระเงิน Digital Euro ขั้นพื้นฐานจะให้บริการฟรีแก่บุคคลทั่วไป
• วงเงินสูงสุดในการถือครอง (Holding limit): จะมีการกำหนดวงเงินสูงสุดที่แต่ละบุคคลสามารถถือครอง Digital Euro เพื่อป้องกันการไหลออกของเงินฝากจำนวนมากและลดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน ECB ยืนยันว่า Holding Limit เป็นเครื่องมือสำคัญในการควบคุมการย้ายออกของเงินฝาก
• การทำงานออนไลน์และออฟไลน์: Digital Euro ออกแบบให้ทำงานได้ทั้งแบบออนไลน์และออฟไลน์ เพื่อให้เข้าถึงได้แม้ไม่มีอินเทอร์เน็ต

ขั้นตอนต่อไป

การลงมติของคณะกรรมาธิการ ECON เป็นการเปิดทางให้มีการลงมติในที่ประชุมใหญ่ของรัฐสภายุโรป ซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2026 จากนั้นจะเริ่มกระบวนการเจรจาไตรภาคี (Trilogue) กับคณะมนตรีแห่งสหภาพยุโรป หากกฎหมายผ่านการอนุมัติภายในสิ้นปี 2026 ECB จะดำเนินโครงการนำร่องในปี 2027 และตั้งเป้าเปิดตัว Digital Euro ในปี 2029