ทำไม Bitcoin ถึงติดอยู่ที่ $64,000: 6 ปัจจัยที่กดราคาแม้ตลาดหุ้นเอเชียจะบูม

"การขายจากกองทุน spot bitcoin ETF ลดลงจากช่วงต้นเดือนนี้ แต่ความต้องการของสถาบันรายใหม่ยังไม่กลับมา" ตามรายงานของตลาด ซึ่งชี้ว่าการไม่มีการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งที่ทำให้ราคาถูกตรึงไว้

2. ท่าที Hawkish ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) — การประเมินราคาใหม่ในระดับมหภาค

เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน Fed กลับมามีท่าที hawkish อย่างไม่คาดคิดด้วยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ "สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น" (higher-for-longer) Bitcoin พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 66,315 ดอลลาร์ในวันเดียวกัน แต่กลับพลิกผันอย่างรุนแรงมาที่ 64,103 ดอลลาร์ เมื่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยใหม่ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง

นักวิเคราะห์เรียกสิ่งนี้ว่า "การเปลี่ยนแปลงเพียงครั้งเดียว" ที่ขัดขวางไม่ให้ Bitcoin ทะลุกรอบราคา แนวโน้ม hawkish สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด ทำให้ความพยายามฟื้นตัวจากช่วงต้นเดือนมิถุนายนหยุดชะงัก มีสถานะ Short มูลค่ากว่า 150 ล้านดอลลาร์ที่ถูก触发 หลังจากข่าว Fed ได้พลิกกลับการ Rally ในช่วงสั้นๆ

3. ตลาดอนุพันธ์ที่ยืดตัวมากเกินไป — ตัวเร่งให้เกิดการ Crash ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน

ก่อนการเทขายอย่างรุนแรงในวันที่ 4 มิถุนายน ซึ่งทำให้ Bitcoin ร่วงลงมาอยู่ต่ำกว่า 62,000 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ตลาดอนุพันธ์อยู่ในสภาพที่ยืดตัวและอันตราย อัตราส่วน Leverage ของ Open Interest ในฟิวเจอร์ส Bitcoin พุ่งขึ้น到 2.63% ในวันที่ 2 มิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การ Crash ในวันที่ 4 มิถุนายน ทำให้มีการชำระบัญชี (Liquidation) มูลค่า 1.76 พันล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมงในตลาดคริปโต โดย Bitcoin ทำจุดต่ำสุดระหว่างวันใกล้ 61,500 ดอลลาร์ ภาวะหนี้สินเชิงโครงสร้างที่ยังค้างอยู่นี้ทำให้นักลงทุนระมัดระวัง

4. กระแสข้ามของปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ — สันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน กับภัยคุกคามช่องแคบฮอร์มุซที่กลับมาอีกครั้ง

สหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุกรอบสันติภาพเมื่อวันที่ 14–15 มิถุนายน ซึ่งทำให้ช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้งหลังจากสงครามหลายเดือน Bitcoin พุ่งขึ้นแตะ 65,430 ดอลลาร์ทันทีเมื่อมีข่าว

อย่างไรก็ตาม การ Rally ครั้งนี้ถูกจำกัด — Bitcoin เพิ่มขึ้นเพียง 2% ไม่ใช่ 20% — เพราะข้อตกลงนี้ "ไม่ได้แก้ไขปัญหาโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านหรือสร้างกรอบความมั่นคงในภูมิภาคในระยะยาว" ตลาดกำลังประเมินถึงความเปราะบาง

ภายในวันที่ 22 มิถุนายน ภัยคุกคามช่องแคบฮอร์มุซที่กลับมาอีกครั้งและการที่อิหร่านหยุดการเจรจาทางเทคนิคในสวิตเซอร์แลนด์ชั่วคราว ดึง Bitcoin กลับลงมาต่ำกว่า 63,000 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวมาเป็น 64,200 ดอลลาร์ การหยุดยิงเป็นบันทึกความเข้าใจ 60 วัน ดังนั้นความเสี่ยงในการกลับมาเกิดความขัดแย้งอีกครั้งจึงมีอยู่จริง

5. ภาวะสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Options) จำนวนมหาศาลที่กำลังจะหมดอายุ

สัญญา Bitcoin Options มูลค่ากว่า 10,000 ล้านดอลลาร์จะหมดอายุในวันที่ 26 มิถุนายน โดยประมาณ 80% ของสัญญาเหล่านั้นอยู่นอกช่วงราคาปัจจุบัน (Out of the Money) สิ่งนี้ทำหน้าที่เป็นจุดยึดเหนี่ยวราคา (Gravitational Anchor) โดยราคาจะแตะแนวรับที่ 63,830 ดอลลาร์ซ้ำๆ ในขณะที่ Market Makers ป้องกันความเสี่ยง

6. ความเสียหายทางเทคนิคและการลดลงเชิงโครงสร้าง

Bitcoin ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 126,198 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2025 ประมาณ 48% โครงสร้างในวงกว้างแสดงให้เห็นถึงจุดสูงสุดที่ต่ำลงอย่างต่อเนื่อง ความต้องการ ETF ที่อ่อนแอลง และเหตุการณ์ Liquidation ที่รุนแรง

ดัชนี Crypto Fear & Greed Index แกว่งตัวอยู่ในหรือใกล้กับเขต "Fear สุดขีด" (Extreme Fear)

การคาดการณ์ระยะสั้นของนักวิเคราะห์

ฉันทามติโดยทั่วไปคือความระมัดระวัง: Bitcoin สามารถไต่ขึ้นไปถึง $67,000 ได้หากยืนเหนือ $64,000 ได้จนกว่าสัญญา Options ในวันที่ 26 มิถุนายนจะหมดอายุ และหากการไหลออกของ ETF ยังคงแคบลง แต่แรงลบหลักจาก Fed ที่เข้มงวด ข้อตกลงหยุดยิงอิหร่านที่เปราะบาง และการขาดความต้องการของสถาบันใหม่ หมายความว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดยังคงเป็น Sideways-to-Down จนกว่าปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งจะเปลี่ยนแปลงอย่างเด็ดขาด