ผลผลิตนมนิวซีแลนด์ทำสถิติสูงสุด ช่วยชดเชยภาวะเงินเฟ้ออาหารจากวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ

ฤดูกาลผลิตนมปี 2025/26 ของนิวซีแลนด์สิ้นสุดลงในวันที่ 31 พฤษภาคม ด้วยปริมาณการผลิตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยผลผลิตเพิ่มขึ้นถึง 4.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าสถิติสูงสุดเดิมในปี 2021 ถึง 4.1% การเพิ่มขึ้นของอุปทานในฝั่งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งส่งผลให้ราคาเชื้อเพลิงและปุ๋ยทั่วโลกสูงขึ้น และองค์การสหประชาชาติ (UN) และองค์การอาหารและเกษตรแห่งสหประชาชาติ (FAO) ได้ออกมาเตือนถึงวิกฤตอาหารในระบบ ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์ปัจจัยสำคัญและผลกระทบที่เกี่ยวข้อง

สถิติการผลิตของนิวซีแลนด์และตลาดนมโลก

สมาคมอุตสาหกรรมนมนิวซีแลนด์ (Dairy Companies Association of New Zealand) ยืนยันว่า การผลิตนมเพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยสูงกว่าสถิติสูงสุดเดิมในฤดูกาล 2021/22 ถึง 4.1% ผลผลิตนมตั้งแต่วันเริ่มต้นฤดูกาลจนถึงปัจจุบันสูงกว่าฤดูกาลก่อนถึง 4.4% และเฉพาะเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียวมียอดเก็บรวมถึง 160.5 ล้านกิโลกรัมของของแข็งน้ำนม (kgMS) เพิ่มขึ้น 6.9% จากปีก่อน กระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) คาดการณ์ว่าผลผลิตนมในปีการตลาด 2026/27 จะอยู่ที่ 21.9 ล้านเมตริกตัน ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูง

การเพิ่มขึ้นของผลผลิตนี้สร้างแรงกดดันต่อราคานมในตลาดโลก ดัชนีราคานม FAO ในเดือนเมษายน 2026 อยู่ที่เฉลี่ย 119.6 จุด ลดลง 1.1% จากเดือนมีนาคม ในเดือนพฤษภาคม 2026 ดัชนีราคาอาหาร FAO (FFPI) โดยรวมลดลงเล็กน้อย 0.2% สู่ระดับ 130.8 จุด โดยการลดลงของราคาน้ำมันพืชและผลิตภัณฑ์นมเป็นปัจจัยสำคัญที่ชดเชยการเพิ่มขึ้นของราคาธัญพืชและน้ำตาล สถิตินมของนิวซีแลนด์จึงเป็นเสมือนตัวกันชนที่ช่วยจำกัดแรงกดดันด้านราคาในกลุ่มผลิตภัณฑ์นม แม้ราคาอาหารประเภทอื่นจะปรับตัวสูงขึ้น

แรงชดเชยบางส่วนต่อเงินเฟ้ออาหารจากวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ

การปิดช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้ราคาปุ๋ยยูเรียเพิ่มขึ้น 20-60% ต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าขนส่งสูงขึ้น และทำให้ FAO และ UN ต้องออกมาเตือนถึงวิกฤตราคาอาหารโลกที่รุนแรงภายใน 6-12 เดือนข้างหน้า สถิติการผลิตนมของนิวซีแลนด์ทำหน้าที่เป็น ตัวชดเชยบางส่วน แม้จะไม่สามารถแก้ไขต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นในห่วงโซ่อุปทานธัญพืชและเมล็ดพืชน้ำมันได้ แต่ก็ทำให้อาหารในกลุ่มหลักกลุ่มหนึ่ง (ผลิตภัณฑ์นม) มีแนวโน้มราคาลดลง แทนที่จะเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยชะลอการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาอาหาร FAO โดยรวม

ผลกระทบต่อดัชนีราคาอาหาร FAO

ดัชนีราคาอาหาร FAO โดยรวมปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 123.9 จุด ในเดือนมกราคม สู่ 130.8 จุด ในเดือนพฤษภาคม 2026 โดยได้แรงหนุนจากราคาธัญพืชและน้ำมันพืชที่สูงขึ้นอันเนื่องมาจากวิกฤตพลังงานที่ช่องแคบฮอร์มุซ อย่างไรก็ตาม ดัชนีย่อยราคานมที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องได้ช่วยลดการเพิ่มขึ้นของดัชนีหลักในทั้งเดือนเมษายนและพฤษภาคม หากไม่มีอุปทานนมที่เพิ่มขึ้นจากนิวซีแลนด์ ดัชนี FAO ก็น่าจะปรับตัวสูงขึ้นไปอีก

FAO ระบุซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าการเพิ่มขึ้นของดัชนีในเดือนมีนาคมถึงเมษายนนั้นเกิดจากต้นทุนพลังงานและการขยายตัวของความขัดแย้ง ไม่ใช่จากผลิตภัณฑ์นม แนวโน้มดัชนีย่อยของนมนั้นเป็นข้อยกเว้น ไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนของเรื่องราวเงินเฟ้ออาหารในวงกว้าง

นโยบายการเงิน: การคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของเฟดโดยซิตี้กรุ๊ป

เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2026 ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup) เลื่อนการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ออกไปอีกหนึ่งเดือน โดยตอนนี้คาดว่าจะเกิดขึ้นใน เดือนตุลาคม 2026 โดยจะมีการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2026 และมกราคม 2027 รวมทั้งหมด 75 จุดพื้นฐาน (เบซิสพอยต์) การปรับเปลี่ยนนี้เกิดจากท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของเฟดภายใต้ประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ไม่ใช่จากข้อมูลราคาอาหาร

ก่อนหน้านี้ ซิตี้กรุ๊ปได้เลื่อนการคาดการณ์จากเดือนมิถุนายนไปเป็นเดือนกันยายน (ในเดือนเมษายน 2026) และจากเดือนกันยายนไปเป็นเดือนตุลาคม (ในวันที่ 18 มิถุนายน) เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน ซิตี้กรุ๊ปยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยสามครั้ง โดยเริ่มในเดือนกันยายน แต่การเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายที่เข้มงวดขึ้นได้เลื่อนกรอบเวลาออกไปอีก

ไม่มีหลักฐานโดยตรงว่าการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของซิตี้กรุ๊ปอ้างอิงถึงการผลิตนมของนิวซีแลนด์หรือราคานมโดยเฉพาะ ปัจจัยในการเลื่อนออกไปคือความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ภาวะเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงทรงตัว และการสื่อสารเชิงนโยบายที่เข้มงวดของเฟด อย่างไรก็ตาม สถิติการผลิตนมของนิวซีแลนด์ช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาหารโลกในส่วนประกอบหนึ่งได้เล็กน้อย และในแง่ที่ช่วยไม่ให้ดัชนี CPI หลักปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ ก็อาจช่วยลดแรงกดดันเชิงนโยบายที่เข้มงวดได้บ้างเล็กน้อย ผลกระทบนี้มีขนาดเล็กและเป็นทางอ้อม เส้นทางการลดดอกเบี้ยของซิตี้กรุ๊ปยังคงขับเคลื่อนโดยข้อมูลภายในประเทศสหรัฐฯ และท่าทีของเฟด ไม่ใช่จากอุปทานนม

ตารางสรุป

ปัจจัย	หลักฐาน	ผลกระทบ
สถิติการผลิตนมนิวซีแลนด์ (+4.5% YoY, +4.1% vs สถิติสูงสุดปี 2021)	ยืนยันโดย DCANZ, Bloomberg, USDA	เพิ่มอุปทานในตลาดนมโลก
ดัชนีราคานม FAO	ลดลง 1.1% MoM ในเดือนเมษายน; เป็นตัวฉุดดัชนี FFPI ในเดือนพฤษภาคม	ผลิตภัณฑ์นมเป็นหนึ่งในกลุ่มอาหารไม่กี่กลุ่มที่ราคาลดลง
การปิดช่องแคบฮอร์มุซ	ราคายูเรีย +20-60%; FAO เตือนวิกฤตอาหารระบบใน 6-12 เดือน	แรงกดดันต่อราคาธัญพืช น้ำมันพืช และ CPI อาหารโดยรวม
ผลสุทธิต่อดัชนี FAO	เพิ่มขึ้นสู่ ~130.8 จุดในเดือนพฤษภาคม แต่ถูกชะลอโดยการลดลงของราคานม	สถิตินมนิวซีแลนด์ช่วยชดเชยเงินเฟ้อจากฮอร์มุซบางส่วน
การคาดการณ์ลดดอกเบี้ยของซิตี้กรุ๊ป	การลดครั้งแรกในเดือนตุลาคม 2026; รวม 75bp; ขับเคลื่อนโดยข้อมูลแรงงานสหรัฐฯ และท่าทีเข้มงวดของเฟด	ราคาอาหารไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก; ผลกระทบจากนมมีน้อยมาก