จีนเทขายพันธบัตรสหรัฐฯ ต่อเนื่อง เหลือ 6.511 แสนล้านดอลลาร์ ต่ำสุดในรอบ 18 ปี

แนวโน้มการเทขายในวงกว้างและสาเหตุ

จีนลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องมานานกว่าทศวรรษ ปัจจัยสำคัญ ได้แก่:

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ — ความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นในความสัมพันธ์สหรัฐฯ-จีน รวมถึงการยกระดับของสงครามการค้าและความเสี่ยงจากความขัดแย้ง ผลักดันให้ปักกิ่งลดการพึ่งพาสินทรัพย์ของสหรัฐฯ
• การกระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง — จีนได้เปลี่ยนทุนสำรองระหว่างประเทศไปสู่ ทองคำ (ซื้อในอัตราที่เป็นประวัติการณ์) และการลงทุนในตราสารทุนต่างประเทศเพื่อเป็นทางเลือกหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ
• นโยบายชี้นำ — ทางการจีนได้สั่งการให้ธนาคารพาณิชย์ลดสถานะการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการถอยร่นเชิงยุทธศาสตร์จากสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์
• ผลกระทบจากสงครามอิหร่าน — สภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์โดยรวม รวมถึงความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน กระตุ้นความกังวลด้านสกุลเงิน ทำให้ธนาคารกลางต่างๆ (รวมถึงจีน) เทขายพันธบัตรสหรัฐฯ

เปรียบเทียบกับอุปสงค์โดยรวมของต่างชาติ

• การถือครองรวมของต่างชาติ ในพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 9.353 ล้านล้านดอลลาร์ ในเดือนเมษายน 2026 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดือนมีนาคม
• นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1.03 แสนล้านดอลลาร์ในหลักทรัพย์สหรัฐฯ ในเดือนเมษายน รวมถึงพันธบัตรรัฐบาล
• ส่วนแบ่งของจีนในการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ โดยรวมของต่างชาติลดลงเหลือประมาณ 7% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 15 ปี ลดลงจากกว่า 14% ณ จุดสูงสุด
• ความแตกต่างนั้นชัดเจน: ขณะที่จีนขาย ผู้ถือครองรายใหญ่อื่นๆ ส่วนใหญ่กลับซื้อ

สถานะของผู้ถือครองต่างชาติรายใหญ่

• ญี่ปุ่น ยังคงเป็นผู้ถือครองต่างชาติรายใหญ่ที่สุด โดยเพิ่มสถานะเป็นประมาณ 1.21 ล้านล้านดอลลาร์ ในเดือนเมษายน จาก 1.19 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม
• อังกฤษ ก็เพิ่มการถือครองในเดือนเมษายนเช่นกัน ทำให้ระยะห่างจากจีนในฐานะผู้ถือครองอันดับสองกว้างขึ้น
• การถือครองของญี่ปุ่นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี 2026 ถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022