ปริมาณการซื้อขายออปชั่นและอันดับ

ออปชั่นของ SpaceX ได้ทำลายทุกสถิติวันแรกอย่างราบคาบดังนี้:

• จำนวนสัญญาทั้งหมด: มีการซื้อขายสัญญาออปชั่นประมาณ 1.8 ล้านสัญญา ซึ่งมากกว่าสถิติวันแรกเดิมของ Meta ที่ 364,000 สัญญาในปี 2012 อย่างมหาศาล
• มูลค่าพรีเมียม: คาดว่ามีมูลค่าพรีเมียม (Notional Premium) ที่ซื้อขายกันทั้งสิ้นประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ในหนึ่งวัน
• จังหวะการซื้อขาย: มีการเทรดมากกว่า 500,000 สัญญา ในชั่วโมงแรก และมีอัตราการซื้อขายสูงถึงประมาณ 10,000 สัญญาต่อนาที ในช่วงแรก
• อันดับโดยรวม: หลังจากเปิดตลาดเพียง 30 นาที SpaceX ขึ้นแท่นเป็นหุ้นที่มีการซื้อขายออปชั่นมากเป็นอันดับ 3 รองจาก Tesla และ Nvidia เมื่อจบวัน Barron's รายงานว่ามันเป็นหุ้นที่มีออปชั่นซื้อขายมากเป็นอันดับ 5 ในตลาด ขณะที่แหล่งอื่นระบุว่าเป็นการซื้อขายออปชั่นของหุ้นเดี่ยวที่คึกคักเป็นอันดับ 2 (รองจาก Tesla)
• ปริมาณคอลออปชั่น: แรงซื้อในฝั่งขาขึ้นหรือคอลออปชั่น (Call Options) ครองตลาด โดยดันมูลค่าพรีเมียมทะลุ 400 ล้านดอลลาร์ ในวันแรก หนึ่งในราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ที่มีการซื้อขายคึกคักที่สุดคือ คอลออปชั่นที่ราคา 200 ดอลลาร์

ผลกระทบจากการเพิ่มออปชั่นรายสัปดาห์

ในช่วงแรก ตลาดหลักทรัพย์ได้เปิดให้ซื้อขายออปชั่นแบบหมดอายุรายเดือน (เดือนกรกฎาคมและสิงหาคม) แต่หลังจากนั้น ตลาดได้ยื่นขอจดทะเบียนออปชั่นแบบหมดอายุรายสัปดาห์ (Weekly Options) โดยจะเริ่มซื้อขายในวันพฤหัสบดีที่ 18 มิถุนายน ครอบคลุมการหมดอายุในวันที่ 26 มิ.ย., 2 ก.ค., 10 ก.ค. และ 17 ก.ค. การมาของออปชั่นรายสัปดาห์คาดว่าจะ เพิ่มความร้อนแรงให้ตลาดยิ่งขึ้น เพราะเปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรระยะสั้นด้วยอัตราทด (Leverage) ที่สูง ซึ่งเหมาะมากกับหุ้นที่มีความผันผวนระหว่างวันรุนแรงเช่นนี้ นอกจากนี้ยังตรงกับสัปดาห์แห่ง "Triple Witching" (วันที่สัญญาอนุพันธ์หลายประเภทหมดอายุพร้อมกัน) และสัปดาห์ที่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ (การประชุม FOMC, จุดเริ่มต้นยุค Kevin Warsh นำเฟด) ซึ่งยิ่งกระตุ้นปริมาณการซื้อขายออปชั่นโดยรวมอยู่แล้ว

ตัวอย่างกลยุทธ์เด่น ทั้งขาขึ้นและการประกันความเสี่ยง

• การซื้อคอลแบบ "Moonshot": นักลงทุนแห่ซื้อคอลออปชั่นที่ราคาสูงลิบลิ่ว (Out-of-the-Money) โดย CNBC รายงานว่าเหล่านักเทรดมากประสบการณ์ถึงกับอึ้งกับคำสั่งซื้อที่ เดิมพันว่าราคาหุ้นจะกระโดดขึ้น 80% ภายในข้ามคืน โดยมีออปชั่นคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงถึง 380 ดอลลาร์ สำหรับการหมดอายุในสัปดาห์เดียวกัน ตลาดกำลังประเมินว่ามี โอกาสประมาณ 15% ที่หุ้นจะขยับมากกว่า 50% ไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งภายใน 3 เดือน ซึ่งสะท้อนความคาดหวังถึงความเสี่ยงขั้นรุนแรง (Tail Risk)
• การใช้กลยุทธ์ Bull Call Spreads: ฝั่งสถาบันมีการใช้กลยุทธ์ซื้อคอลออปชั่นใกล้ราคาหุ้น (Near-the-Money) และขายคอลที่ไกลกว่านั้นออกไป (Vertical Call Spreads) ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ TradeStation แนะนำเพื่อรับมือกับค่าความผันผวนแฝง (Implied Volatility) ที่พุ่งสูงถึงเกือบ 170%
• การซื้อพุทออปชั่นเพื่อป้องกันความเสี่ยง: กิจกรรมในฝั่งพุทออปชั่น (Put Options) ก็คึกคักไม่แพ้กัน หนึ่งในสัญญาที่ถูกซื้อขายมากที่สุดในวันแรกคือการซื้อพุทเพื่อ "ซื้อประกัน" สำหรับหุ้นที่วิ่งขึ้นมาอย่างร้อนแรง โดยนักกลยุทธ์จาก Susquehanna ชี้ว่าตลาดออปชั่นกำลังบอกว่า มีโอกาส 15% ที่หุ้นจะลดลง 50% ในสามเดือนข้างหน้า Saxo วิเคราะห์ว่าเมื่อไม่มีประวัติราคาหรือค่าความผันผวนเป็นสมอให้ยึด นักเทรดจำนวนมากจึงใช้กลยุทธ์ Vertical Put Spreads เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการที่ราคาพุ่งขึ้นมามาก
• ดีลใหญ่จากนักลงทุนรายใหญ่: ภายใน 30 นาทีแรกของการซื้อขาย มีมูลค่าพรีเมียมมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ไหลผ่านระบบ (ข้อมูลจาก ThinkSwim/SpotGamma) ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมครั้งใหญ่ของสถาบัน ควบคู่ไปกับความคลั่งไคล้ของนักลงทุนรายย่อย

แนวโน้มกิจกรรมออปชั่นที่ร้อนแรงต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าออปชั่นของ SpaceX จะยังคงเป็นหนึ่งในตราสารอนุพันธ์ของหุ้นเดี่ยวที่มีการซื้อขายมากที่สุดในอนาคตอันใกล้:

• ค่าความผันผวนแฝงอยู่ในระดับสูงมาก อยู่ที่ประมาณ 135 – 170% ณ วันแรก และถึงแม้มันอาจจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป แต่การแกว่งตัวของราคาหุ้นในแต่ละวันที่รุนแรง (มีช่วงแกว่งระหว่างวันอยู่ที่ 150 – 176 ดอลลาร์ในวัน IPO เพียงวันเดียว) ก็ยังทำให้ออปชั่นเป็นเครื่องมือที่น่าสนใจสำหรับทั้งการเก็งกำไรและการประกันความเสี่ยง
• ผู้บริหารของ Cboe อธิบายว่าวันแรกนี้เป็น "กิจกรรมการซื้อขายวันแรกที่ดุเดือดที่สุดเท่าที่เคยมีมา" และระบุว่าตัวเลขกำลังมุ่งหน้าไปที่ 2 ล้านสัญญา ก่อนจะมีการนับรวมยอดสุดท้าย
• ฉายา "เจ้าพ่อแห่งวงการออปชั่น" (จาก CNBC) ทำนายว่าออปชั่นของ SpaceX อาจ แซงหน้า Nvidia กระทั่ง Tesla ในด้านปริมาณการซื้อขายต่อวัน เมื่อมีการเพิ่มออปชั่นรายสัปดาห์และราคาใช้สิทธิที่มากขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากฐานแฟนคลับรายย่อยของ Elon Musk ที่มีจำนวนมหาศาล และความผันผวนของหุ้นที่ถูกขับเคลื่อนด้วยกระแสและเรื่องราว
• การผสมผสานระหว่าง ความสนใจของนักลงทุนรายย่อยที่ทุบสถิติ, ราคาหุ้นที่สูง ($200+), การไม่มีค่าความผันผวนในอดีตให้ใช้เปรียบเทียบ, และ การเตรียมจดทะเบียนออปชั่นรายสัปดาห์ ล้วนเป็นปัจจัยชี้ว่าปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นจะยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม Chris Murphy นักกลยุทธ์จาก Susquehanna เตือนว่าการตั้งราคาบนความเสี่ยงสุดโต่งเช่นนี้ทำให้ออปชั่นนั้น "ทั้งแพงและอันตราย" สำหรับนักเทรดที่ไม่มีประสบการณ์

ปริมาณการซื้อขายออปชั่นและอันดับ

ออปชั่นของ SpaceX ได้ทำลายทุกสถิติวันแรกอย่างราบคาบดังนี้:

• จำนวนสัญญาทั้งหมด: มีการซื้อขายสัญญาออปชั่นประมาณ 1.8 ล้านสัญญา ซึ่งมากกว่าสถิติวันแรกเดิมของ Meta ที่ 364,000 สัญญาในปี 2012 อย่างมหาศาล
• มูลค่าพรีเมียม: คาดว่ามีมูลค่าพรีเมียม (Notional Premium) ที่ซื้อขายกันทั้งสิ้นประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ในหนึ่งวัน
• จังหวะการซื้อขาย: มีการเทรดมากกว่า 500,000 สัญญา ในชั่วโมงแรก และมีอัตราการซื้อขายสูงถึงประมาณ 10,000 สัญญาต่อนาที ในช่วงแรก
• อันดับโดยรวม: หลังจากเปิดตลาดเพียง 30 นาที SpaceX ขึ้นแท่นเป็นหุ้นที่มีการซื้อขายออปชั่นมากเป็นอันดับ 3 รองจาก Tesla และ Nvidia เมื่อจบวัน Barron's รายงานว่ามันเป็นหุ้นที่มีออปชั่นซื้อขายมากเป็นอันดับ 5 ในตลาด ขณะที่แหล่งอื่นระบุว่าเป็นการซื้อขายออปชั่นของหุ้นเดี่ยวที่คึกคักเป็นอันดับ 2 (รองจาก Tesla)
• ปริมาณคอลออปชั่น: แรงซื้อในฝั่งขาขึ้นหรือคอลออปชั่น (Call Options) ครองตลาด โดยดันมูลค่าพรีเมียมทะลุ 400 ล้านดอลลาร์ ในวันแรก หนึ่งในราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ที่มีการซื้อขายคึกคักที่สุดคือ คอลออปชั่นที่ราคา 200 ดอลลาร์

ผลกระทบจากการเพิ่มออปชั่นรายสัปดาห์

ในช่วงแรก ตลาดหลักทรัพย์ได้เปิดให้ซื้อขายออปชั่นแบบหมดอายุรายเดือน (เดือนกรกฎาคมและสิงหาคม) แต่หลังจากนั้น ตลาดได้ยื่นขอจดทะเบียนออปชั่นแบบหมดอายุรายสัปดาห์ (Weekly Options) โดยจะเริ่มซื้อขายในวันพฤหัสบดีที่ 18 มิถุนายน ครอบคลุมการหมดอายุในวันที่ 26 มิ.ย., 2 ก.ค., 10 ก.ค. และ 17 ก.ค. การมาของออปชั่นรายสัปดาห์คาดว่าจะ เพิ่มความร้อนแรงให้ตลาดยิ่งขึ้น เพราะเปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรระยะสั้นด้วยอัตราทด (Leverage) ที่สูง ซึ่งเหมาะมากกับหุ้นที่มีความผันผวนระหว่างวันรุนแรงเช่นนี้ นอกจากนี้ยังตรงกับสัปดาห์แห่ง "Triple Witching" (วันที่สัญญาอนุพันธ์หลายประเภทหมดอายุพร้อมกัน) และสัปดาห์ที่มีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ (การประชุม FOMC, จุดเริ่มต้นยุค Kevin Warsh นำเฟด) ซึ่งยิ่งกระตุ้นปริมาณการซื้อขายออปชั่นโดยรวมอยู่แล้ว

ตัวอย่างกลยุทธ์เด่น ทั้งขาขึ้นและการประกันความเสี่ยง

• การซื้อคอลแบบ "Moonshot": นักลงทุนแห่ซื้อคอลออปชั่นที่ราคาสูงลิบลิ่ว (Out-of-the-Money) โดย CNBC รายงานว่าเหล่านักเทรดมากประสบการณ์ถึงกับอึ้งกับคำสั่งซื้อที่ เดิมพันว่าราคาหุ้นจะกระโดดขึ้น 80% ภายในข้ามคืน โดยมีออปชั่นคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงถึง 380 ดอลลาร์ สำหรับการหมดอายุในสัปดาห์เดียวกัน ตลาดกำลังประเมินว่ามี โอกาสประมาณ 15% ที่หุ้นจะขยับมากกว่า 50% ไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งภายใน 3 เดือน ซึ่งสะท้อนความคาดหวังถึงความเสี่ยงขั้นรุนแรง (Tail Risk)
• การใช้กลยุทธ์ Bull Call Spreads: ฝั่งสถาบันมีการใช้กลยุทธ์ซื้อคอลออปชั่นใกล้ราคาหุ้น (Near-the-Money) และขายคอลที่ไกลกว่านั้นออกไป (Vertical Call Spreads) ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ TradeStation แนะนำเพื่อรับมือกับค่าความผันผวนแฝง (Implied Volatility) ที่พุ่งสูงถึงเกือบ 170%
• การซื้อพุทออปชั่นเพื่อป้องกันความเสี่ยง: กิจกรรมในฝั่งพุทออปชั่น (Put Options) ก็คึกคักไม่แพ้กัน หนึ่งในสัญญาที่ถูกซื้อขายมากที่สุดในวันแรกคือการซื้อพุทเพื่อ "ซื้อประกัน" สำหรับหุ้นที่วิ่งขึ้นมาอย่างร้อนแรง โดยนักกลยุทธ์จาก Susquehanna ชี้ว่าตลาดออปชั่นกำลังบอกว่า มีโอกาส 15% ที่หุ้นจะลดลง 50% ในสามเดือนข้างหน้า Saxo วิเคราะห์ว่าเมื่อไม่มีประวัติราคาหรือค่าความผันผวนเป็นสมอให้ยึด นักเทรดจำนวนมากจึงใช้กลยุทธ์ Vertical Put Spreads เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการที่ราคาพุ่งขึ้นมามาก
• ดีลใหญ่จากนักลงทุนรายใหญ่: ภายใน 30 นาทีแรกของการซื้อขาย มีมูลค่าพรีเมียมมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ไหลผ่านระบบ (ข้อมูลจาก ThinkSwim/SpotGamma) ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมครั้งใหญ่ของสถาบัน ควบคู่ไปกับความคลั่งไคล้ของนักลงทุนรายย่อย

แนวโน้มกิจกรรมออปชั่นที่ร้อนแรงต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าออปชั่นของ SpaceX จะยังคงเป็นหนึ่งในตราสารอนุพันธ์ของหุ้นเดี่ยวที่มีการซื้อขายมากที่สุดในอนาคตอันใกล้:

• ค่าความผันผวนแฝงอยู่ในระดับสูงมาก อยู่ที่ประมาณ 135 – 170% ณ วันแรก และถึงแม้มันอาจจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป แต่การแกว่งตัวของราคาหุ้นในแต่ละวันที่รุนแรง (มีช่วงแกว่งระหว่างวันอยู่ที่ 150 – 176 ดอลลาร์ในวัน IPO เพียงวันเดียว) ก็ยังทำให้ออปชั่นเป็นเครื่องมือที่น่าสนใจสำหรับทั้งการเก็งกำไรและการประกันความเสี่ยง
• ผู้บริหารของ Cboe อธิบายว่าวันแรกนี้เป็น "กิจกรรมการซื้อขายวันแรกที่ดุเดือดที่สุดเท่าที่เคยมีมา" และระบุว่าตัวเลขกำลังมุ่งหน้าไปที่ 2 ล้านสัญญา ก่อนจะมีการนับรวมยอดสุดท้าย
• ฉายา "เจ้าพ่อแห่งวงการออปชั่น" (จาก CNBC) ทำนายว่าออปชั่นของ SpaceX อาจ แซงหน้า Nvidia กระทั่ง Tesla ในด้านปริมาณการซื้อขายต่อวัน เมื่อมีการเพิ่มออปชั่นรายสัปดาห์และราคาใช้สิทธิที่มากขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากฐานแฟนคลับรายย่อยของ Elon Musk ที่มีจำนวนมหาศาล และความผันผวนของหุ้นที่ถูกขับเคลื่อนด้วยกระแสและเรื่องราว
• การผสมผสานระหว่าง ความสนใจของนักลงทุนรายย่อยที่ทุบสถิติ, ราคาหุ้นที่สูง ($200+), การไม่มีค่าความผันผวนในอดีตให้ใช้เปรียบเทียบ, และ การเตรียมจดทะเบียนออปชั่นรายสัปดาห์ ล้วนเป็นปัจจัยชี้ว่าปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นจะยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม Chris Murphy นักกลยุทธ์จาก Susquehanna เตือนว่าการตั้งราคาบนความเสี่ยงสุดโต่งเช่นนี้ทำให้ออปชั่นนั้น "ทั้งแพงและอันตราย" สำหรับนักเทรดที่ไม่มีประสบการณ์