เฮดจ์ฟันด์เอเชียทำกำไรเกิน 100% ในยุคทองของฮาร์ดแวร์ AI จับตาเทรนด์สถาบันย้ายเงินออกจากซอฟต์แวร์ทุบสถิติ

กองทุนที่ทำผลตอบแทนทะลุ 100%

จากข้อมูลของแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับผลประกอบการ เฮดจ์ฟันด์หลายแห่งในเอเชียทำผลตอบแทนเกิน 100% ระหว่างเดือนมกราคมถึงพฤษภาคม 2026 ชื่อที่โดดเด่นและเป็นที่รู้จักต่อสาธารณะมากที่สุดคือ WT Asset Management จากฮ่องกง โดยกองทุน China Focus ซึ่งเป็นกองทุนแบบลอง-ชอร์ต (Long-Short) ทำผลตอบแทนสุทธิได้ 103% ในปีนี้จนถึงสิ้นเดือนพฤษภาคม โดยเดือนพฤษภาคมเดือนเดียวก็ทำกำไรได้กว่า 20% ขณะที่กองทุนแบบลอง-โอนลี่ (Long-Only) ของบริษัทก็ปรับตัวขึ้น 67.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน

แม้ว่า WT Asset Management จะเป็นตัวอย่างที่ให้รายละเอียดได้มากที่สุด แต่รายงานต่างๆ ระบุว่ามีผู้จัดการกองทุนในเอเชียอีกหลายรายที่ไม่ได้เปิดเผยชื่อซึ่งก็ทำผลตอบแทนเกิน 100% เช่นกัน จุดเชื่อมโยงที่เหมือนกันคือความเต็มใจที่จะลงทุนในหุ้นกลุ่มระบบนิเวศ AI แบบเชิงรุกและกระจุกตัว

กลยุทธ์ลงทุนที่ขับเคลื่อนผลกำไร

หัวใจสำคัญที่เชื่อมโยงผู้ทำผลงานได้ดีที่สุดเหล่านี้ไม่ใช่หุ้นตัวใดตัวหนึ่ง แต่เป็นความเชื่อมั่นในฮาร์ดแวร์ของ AI การเดิมพันที่ชนะของพวกเขาจัดอยู่ในสามหมวดหมู่หลัก ได้แก่

• ฮาร์ดแวร์ AI และเซมิคอนดักเตอร์: กองทุนเหล่านี้ทุ่มเงินไปกับผู้ผลิตชิป ซัพพลายเออร์อุปกรณ์การผลิต และบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านดาต้าเซ็นเตอร์ที่เป็นศูนย์กลางของการขยายตัว AI
• ผู้นำด้าน Large Language Model (LLM): การเดิมพันโดยตรงในบริษัทที่กำลังพัฒนาหรือขับเคลื่อนโมเดล AI ขั้นสูงก็ให้ผลตอบแทนงดงามเช่นกัน
• ห่วงโซ่อุปทาน AI ของจีน: กองทุนในภูมิภาคนี้มีความได้เปรียบที่ชัดเจน ผู้สังเกตการณ์ตลาดให้ความเห็นว่าเอเชียมีห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์เกือบทั้งหมด ทำให้ผู้จัดการกองทุนท้องถิ่นมีมุมมองที่เฉียบคมกว่าในข้อจำกัดด้านซัพพลาย และสามารถเข้าลงทุนได้ก่อนใครในหลายส่วนของห่วงโซ่

ภาพใหญ่: การหมุนเวียนพอร์ตครั้งประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม

ในขณะที่ผลตอบแทนสามหลักนั้นพิเศษมาก กองทุนเหล่านี้กำลังอยู่บนยอดคลื่นของการโยกย้ายเงินลงทุนครั้งใหญ่และเป็นประวัติการณ์ของนักลงทุนสถาบัน

ในเดือนเมษายน 2026 เฮดจ์ฟันด์สายคัดเลือกหุ้นทำผลตอบแทนทะยานขึ้นประมาณ 6.5% ซึ่งเป็นผลงานรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999 เป็นอย่างน้อย ในขณะที่เฮดจ์ฟันด์ที่เน้นเทคโนโลยีกวาดผลตอบแทน 10.3% ผลงานนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่เพียงภูมิภาคเดียว บริษัทใหญ่ในสหรัฐฯ ที่ใช้กลยุทธ์แบบหลากหลาย เช่น Point72 ของ Steve Cohen, Whale Rock Capital Management และ Seligman Investments ต่างก็ทำผลตอบแทนรายเดือนที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์จากการเดิมพันในเซมิคอนดักเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เหมือนกัน

รากฐานของผลกำไรเหล่านี้คือการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอครั้งใหญ่ รายงาน Goldman Sachs' Q2 2026 Hedge Fund Trend Monitor ที่วิเคราะห์ข้อมูลจากกองทุน 1,059 แห่งที่บริหารหุ้นรวมกัน 4.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เปิดเผยให้เห็นถึงการกระจุกตัวในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ดังนี้

• เฮดจ์ฟันด์ดันสัดส่วนหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในพอร์ตระยะยาว (Long Books) ขึ้นไปแตะ ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 10% ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดที่ Goldman เคยบันทึกไว้
• ในไตรมาสเดียว กองทุนเพิ่มความโน้มเอียงสุทธิ (Net Tilt) ไปยังกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศขึ้นถึง 853 basis points ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• การหมุนเวียนพอร์ตครั้งนี้ส่วนใหญ่ใช้เงินที่ได้จากการเทขายหุ้นซอฟต์แวร์อย่างมโหฬาร ซึ่งถูกตัดลดสัดส่วนลงจนเหลือ น้ำหนักในพอร์ตที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019

ความเป็นไปในทิศทางเดียวของการเทรดครั้งนี้ได้รับการยืนยันเพิ่มเติมจากผลสำรวจ BofA's May Global Fund Manager Survey ซึ่งพบว่า "การถือครองหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกในฝั่งลอง" (Long Global Semiconductors) เป็นการเทรดที่แออัดที่สุดอันดับหนึ่ง โดยมีผู้ตอบแบบสอบถามมากถึง 73% ระบุเช่นนั้น ซึ่งเป็นการกระโดดขึ้นถึง 49 เปอร์เซ็นต์ในเวลาเพียงเดือนเดียว

รอยร้าวของความเห็นพ้อง?

ท่ามกลางความคึกคัก สัญญาณของช่วงท้ายของวงจรก็เริ่มปรากฏขึ้น ภายในปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ฝ่าย Prime Services ของ Goldman Sachs ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ตลาดจะพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ลูกค้าเฮดจ์ฟันด์บางส่วนได้เริ่มเทขายทำกำไรหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และผู้ผลิตอุปกรณ์แล้ว โดยทางบริษัทระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการขายทำกำไรมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนมุมมองพื้นฐานต่อธีม AI แต่มันก็เกิดขึ้นท่ามกลางราคาหุ้นที่อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์และข้อมูลเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ความตึงเครียดระหว่างการถือครองในระดับประวัติศาสตร์และการลดความเสี่ยงที่เพิ่งเริ่มต้นนี้น่าจะเป็นตัวกำหนดทิศทางการเทรดในช่วงครึ่งหลังของปี