SpaceX IPO ทุบทุกสถิติ: ดีลหุ้นประวัติศาสตร์ เปลี่ยน Elon Musk เป็นมนุษย์คนแรกที่มีทรัพย์สินระดับล้านล้านดอลลาร์

เมื่อการซื้อขายเริ่มต้นขึ้นในช่วงสายของวันศุกร์ ตัวเลขก็ยิ่งน่าตกตะลึงมากขึ้นไปอีก ราคาหุ้นเปิดตลาดที่ 150 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 11.1% ในทันที และปิดตลาดวันแรกที่ 160.95 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการพุ่งขึ้นประมาณ 19% จากราคาปิดดังกล่าว มูลค่าตลาดของ SpaceX ทะลุหลัก 2.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และระหว่างวันเคยพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดเหนือ 2.25 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เลยทีเดียว ในวันแรกนั้นมีหุ้น SpaceX เปลี่ยนมือไปมากกว่า 510 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าการซื้อขายราว 8.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

รายงานข่าวบางแห่งระบุว่าหุ้นปิดตลาดบวก 19.22% ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นที่ส่งให้ SpaceX กลายเป็นหนึ่งในหกบริษัทจดทะเบียนของสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดอย่างมั่นคง โดยรวมแล้ว การประเดิมตลาดหุ้นครั้งนี้เป็นไปอย่าง "ราบรื่นกว่าที่นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ไว้"

มหาเศรษฐีล้านล้านคนแรก: จากความมั่งคั่งบนกระดาษสู่จุดเปลี่ยนประวัติศาสตร์

ก่อนหน้าที่ตลาดหุ้นจะเปิดในวันนั้น Elon Musk คือบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกอยู่แล้ว โดย Forbes ประเมินมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของเขาไว้ที่ราว 9.8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนการซื้อขายจะเริ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย และเมื่อตลาดปิด เขาก็กลายเป็นบุคคลแรกในประวัติศาสตร์ที่มีตัวเลขทรัพย์สินถึงสิบสามหลัก

การคำนวณนั้นตรงไปตรงมา หลังจาก IPO Musk ถือหุ้น SpaceX อยู่ราว 38% โดยสัดส่วนนี้มีมูลค่าประมาณ 6.88 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ราคา IPO เมื่อรวมกับหุ้นและสิทธิ์ในการซื้อหุ้นของ Tesla ที่มีมูลค่าอีกหลายแสนล้าน การพุ่งขึ้นของหุ้น SpaceX ในวันแรก 19% ก็เพียงพอที่จะผลักดันให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิบนกระดาษของเขาทะลุหลักล้านล้านดอลลาร์ได้ ท้ายที่สุด Forbes ประเมินทรัพย์สินสุทธิของเขาไว้ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

ความแตกต่างที่สำคัญซึ่งถูกรายงานข่าวเกือบทุกแห่งตอกย้ำคือ ทั้งหมดนี้คือ "ความมั่งคั่งบนกระดาษ ไม่ใช่เงินสด" ทรัพย์สินมหาศาลของ Musk ผูกติดอยู่กับราคาหุ้นของ SpaceX และ Tesla เป็นหลัก นั่นหมายความว่าสถานะมหาเศรษฐีล้านล้านของเขานั้นเป็น "ไปในทางทฤษฎีอย่างมาก" และสามารถเพิ่มหรือลดลงได้ตามความผันผวนของตลาด แต่ถึงกระนั้น Bloomberg ก็ยังตั้งข้อสังเกตว่า ทรัพย์สินของ Musk ในตอนนี้ "มีมูลค่ามากกว่าทรัพย์สินของ Jeff Bezos ราวสองเท่า"

แรงต้านทางการเมือง: "ถึงเวลาแล้วสำหรับภาษีความมั่งคั่ง"

ภายในเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากหุ้น SpaceX เริ่มต้นซื้อขาย บรรดาผู้นำสายก้าวหน้าในสหรัฐอเมริกาก็ได้ใช้เหตุการณ์สำคัญนี้เป็นหลักฐานขั้นสุดท้ายของความเหลื่อมล้ำเชิงระบบและความจำเป็นในการปฏิรูประบบภาษี

สมาชิกวุฒิสภา Elizabeth Warren (เดโมแครต-แมสซาชูเซตส์) ได้กล่าวประโยคที่กลายเป็นไวรัลมากที่สุด ในโพสต์บนแพลตฟอร์ม X เธอระบุว่า "ครอบครัวอเมริกันทั่วไปจะต้องทำงานหนักกว่า 11 ล้านปี ถึงจะมีทรัพย์สินเท่ากับ Elon Musk เราต้องการภาษีความมั่งคั่ง" เธออธิบายว่าช่วงเวลานี้คือ "สัญญาณเตือนภัย"

สมาชิกวุฒิสภา Bernie Sanders (อิสระ-เวอร์มอนต์) มุ่งเป้าไปที่อีกเรื่องหนึ่ง นั่นคือเพดานการจัดเก็บภาษีเงินเดือนสำหรับ Social Security (ระบบประกันสังคมของสหรัฐฯ) เขาให้เหตุผลว่ามหาเศรษฐีล้านล้านอย่าง Musk "จ่ายเงินสมทบเข้าระบบประกันสังคมในจำนวนที่เท่ากับคนที่มีรายได้ 184,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ" และผลักดันให้ออกกฎหมายเพื่อยกเลิกเพดานดังกล่าว

บุคคลสำคัญคนอื่นๆ ก็เข้าร่วมวงด้วย ผู้ว่าการรัฐแคลิฟอร์เนีย Gavin Newsom (เดโมแครต-แคลิฟอร์เนีย) วิจารณ์ว่าระบบเศรษฐกิจนั้น "ถูกจัดตั้งขึ้น" (rigged) ในขณะที่สมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Alexandria Ocasio-Cortez และนายกเทศมนตรีนครนิวยอร์ก Zohran Mamdani ก็ได้ออกมาเรียกร้องให้เก็บภาษีคนรวยขั้นสูงสุดอีกครั้งเช่นกัน ปฏิกิริยาที่รวดเร็วนี้ได้มอบตัวอย่างที่ทรงพลังและจับต้องได้ให้กับสมาชิกสภานิติบัญญัติสายก้าวหน้า เพื่อใช้ในการผลักดันเรื่องภาษีความมั่งคั่งที่มีมานาน

นอกจากนี้ ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าก่อนที่ IPO จะเริ่มต้นขึ้น สมาชิกวุฒิสภา Warren ได้เคยพยายามที่จะชะลอการเข้าตลาดหุ้นครั้งนี้ เธอได้ออกมาเรียกร้องต่อสาธารณะให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ชะลอการจดทะเบียนออกไปจนกว่าจะมีมาตรการคุ้มครองนักลงทุนที่มากขึ้น โดยอ้างถึงความกังวลเป็นพิเศษสำหรับ "นักลงทุนแบบไม่บริหารจัดการการลงทุนด้วยตนเอง" (passive investors) ที่เงินออมเพื่อการเกษียณจะถูกนำไปลงทุนในกองทุนรวมดัชนีโดยอัตโนมัติ ซึ่งกองทุนเหล่านี้จะต้องถูกบังคับให้ซื้อหุ้นตัวนี้

ใครได้ชิ้นส่วนของพายชิ้นนี้บ้าง: นักลงทุนรายใหญ่และผู้รับประโยชน์

การทำลายสถิติของ IPO ครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงขุมทรัพย์สำหรับ Musk เท่านั้น แต่มันยังได้สร้างผลกำไรมหาศาลบนกระดาษให้กับผู้ที่สนับสนุนในช่วงแรก ดึงดูดนักลงทุนชื่อดังรายใหม่ๆ และเปิดโอกาสให้นักลงทุนทั่วไปได้เป็นเจ้าของบริษัทผ่านกองทุนใหญ่ๆ อีกด้วย

มือใหม่พันล้าน: Gina Rinehart

หลังจากการเปิดตัว หนึ่งในพาดหัวข่าวที่ดึงดูดความสนใจมากที่สุดมาจากออสเตรเลีย เจ้าสัวอุตสาหกรรมเหมืองแร่ Gina Rinehart ผ่านบริษัทส่วนตัวของเธอ Hancock Prospecting ได้เข้าซื้อหุ้นใน SpaceX ด้วยมูลค่า มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ Hancock ยืนยันว่าบริษัทได้รับการจัดสรรหุ้นใน IPO ครั้งนี้ และแถลงถึงความทะเยอทะยานที่จะทำงานร่วมกับ SpaceX ใน "โอกาสทางธุรกิจด้านแร่ธาตุสำคัญ" (critical-minerals opportunities) นับเป็นการลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดที่บริษัทเคยทำนอกภาคส่วนสินแร่เหล็ก ตัว Rinehart เองกล่าวว่านี่คือ "การลงทุนที่มีนัยสำคัญ"

ผู้สนับสนุนเดิม: ARK และ Baron

ก่อนที่ SpaceX จะเข้าตลาด นักลงทุนทั่วไปก็มีช่องทางในการเข้าถึงหุ้นของบริษัทได้แล้วผ่านผู้จัดการกองทุนชื่อดังสองราย Ark Venture Fund ของ Cathie Wood ซึ่งบริหารสินทรัพย์ประมาณ 862 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มี SpaceX เป็นทรัพย์สินที่ใหญ่ที่สุดเพียงตัวเดียว คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 11% ของกองทุน ในขณะที่ Baron Partners Fund ของ Ron Baron ซึ่งเป็นกองทุนมูลค่า 1.04 หมื่นล้านดอลลาร์ ก็ถือครองหุ้น SpaceX ในสัดส่วนที่มากเช่นกัน โดย Baron เปิดเผยเป็นการส่วนตัวว่าเกือบ 25% ของการลงทุนของเขาเองผูกติดกับบริษัทนี้

ในวัน IPO นั้น ARK Invest ได้เปิดเผยการซื้อหุ้นเพิ่มเติมที่มีนัยสำคัญ โดยเข้าซื้อหุ้น SpaceX จำนวน 3.29 ล้านหุ้นผ่านกองทุน ETF สี่กองทุน รวมมูลค่าทั้งสิ้น 444 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การเข้าร่วมในดีลนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่กองทุนเท่านั้น Jake Paul ยูทูบเบอร์ที่ผันตัวมาเป็นนักมวย ได้เปิดเผยว่าเขาได้ซื้อหุ้น 70,000 หุ้นที่ราคา IPO ในด้านนักลงทุนสถาบัน รายงานระบุว่า BlackRock ได้ร้องขอซื้อหุ้น IPO มูลค่าอย่างน้อย 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รวมถึงกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติจากซาอุดีอาระเบียและคูเวตที่ได้สั่งซื้อเข้ามาจำนวนมาก แต่ไม่ปรากฏชัดเจนว่าพวกเขาได้รับการจัดสรรไปเท่าใด

คำถามคาใจเรื่องธรรมาภิบาล

หนึ่งในคำถามเปิดที่สำคัญที่สุดก่อนการ IPO คือเรื่องโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการ คำถามจากผู้ใช้เดิมได้หยิบยกความกังวลเกี่ยวกับอำนาจการควบคุมการลงคะแนนเสียงแบบพิเศษ (super-voting control) ของ Elon Musk และโครงสร้างหุ้นแบบสองระดับ (dual-class share structure) ที่จะจำกัดอำนาจการลงคะแนนของผู้ถือหุ้นสาธารณะ แม้ว่าประเด็นนี้จะเป็นข้อกังวลที่ถูกพูดถึงอย่างกว้างขวางในหมู่ผู้เชี่ยวชาญด้านธรรมาภิบาลก่อนการเปิดตัว แต่แหล่งข้อมูลที่ให้มาไม่ได้มีเอกสารต่างๆ เช่น หนังสือมอบอำนาจ (proxy filings), จดหมายจากนักลงทุนสถาบัน, หรือรายงานโดยละเอียดที่จะยืนยันว่าโครงสร้างการกำกับดูแลใดที่ถูกนำมาใช้ในท้ายที่สุด ดังนั้น รายละเอียดเจาะจงเกี่ยวกับอำนาจควบคุมการลงคะแนนของ Musk ณ เวลาที่ IPO จึงยังไม่สามารถยืนยันได้จากรายการแหล่งข้อมูลที่มีอยู่ นี่คือรายละเอียดสำคัญที่จะกำหนดรูปแบบความรับผิดชอบของ SpaceX ในฐานะบริษัทมหาชน และเป็นสิ่งที่การเปิดเผยข้อมูลในอนาคตจะต้องให้ความกระจ่าง