จับตาตลาดโลก: ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ร่วง ทองคำทรุดหนัก และภัยแล้งเอลนีโญที่กำลังคุกคาม

• ราคาทองคำปิดตลาดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day Moving Average) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 โดยถูกกดดันจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งในวันที่ 5 มิถุนายน ซึ่งตอกย้ำการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงยาวนานขึ้น ภายในวันที่ 11 มิถุนายน ราคาทองคำล่วงหน้าส่งมอบเดือนสิงหาคมดิ่งลงแตะระดับ $4,046.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน
• Citi (ซิตี้กรุ๊ป) ปรับลดเป้าหมายราคาทองคำระยะ 3 เดือนลงจาก $4,300 เหลือ $4,000 ต่อออนซ์ โดยคงมุมมองเชิงลบในระยะสั้นและเตือนว่ามีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อย่างจำกัด
• J.P. Morgan (เจ.พี. มอร์แกน) ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยทั้งปี 2026 ลงจากเดิม $5,708 เหลือ $5,243 ต่อออนซ์ แต่ยังคงเป้าหมายขาขึ้นในช่วงสิ้นปีไว้อย่างแข็งแกร่งที่ประมาณ $6,000 ต่อออนซ์ โดยให้เหตุผลว่าความต้องการจะกลับมาเร่งตัวอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ธนาคารคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะไปถึง $6,000 ต่อออนซ์ ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 และมีโอกาสปรับขึ้นไปถึง $6,300 ต่อออนซ์ ได้ในปี 2027

ทองแดง: การฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์

• ราคาทองแดงในตลาด London Metal Exchange (LME) ซื้อขายอยู่ในกรอบต่ำถึงกลาง $13,000/ตัน ตลอดทั้งสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 12 มิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าการพุ่งขึ้นเหนือ $14,000/ตัน ในช่วงสั้นๆ ของเดือนพฤษภาคม แต่ยังคงสูงขึ้นกว่า 40% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ภายในวันที่ 12 มิถุนายน ราคาล่วงหน้าทองแดง (COMEX) ปรับตัวขึ้นสู่ระดับประมาณ $6.40/ปอนด์ (หรือราว $14,100/ตัน) ซึ่งฟื้นตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ เนื่องจากกระแสความหวังต่อข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ได้ช่วยลดความวิตกกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจโลกและความต้องการโลหะอุตสาหกรรม

การประกาศเอลนีโญอย่างเป็นทางการ: ความเสี่ยงระดับทำลายสถิติต่อภาคเกษตรและพลังงาน

• ในวันที่ 12 มิถุนายน องค์การบริหารมหาสมุทรและชั้นบรรยากาศแห่งชาติของสหรัฐฯ (NOAA) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่าขณะนี้โลกได้เข้าสู่สภาวะเอลนีโญแล้ว ในขณะที่สำนักงานอุตุนิยมวิทยาญี่ปุ่นก็ออกมายืนยันเช่นกัน โดยผู้เชี่ยวชาญบรรยายว่าเหตุการณ์ครั้งนี้อาจรุนแรงที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกมา
• สภาพอากาศที่แห้งแล้งกำลังรบกวนการเพาะปลูกพืชผลทั่วเอเชีย ตั้งแต่ที่ราบทางตะวันตกเฉียงเหนือของอินเดียซึ่งเป็นแหล่งผลิตธัญพืช ไปจนถึงแนวข้าวสาลีทางตะวันออกของออสเตรเลีย โดยคาดว่าปรากฏการณ์เอลนีโญจะสร้างความเสียหายเพิ่มเติมอีกมาก สภาเศรษฐกิจโลก (World Economic Forum) เตือนว่ามันคือ "ภาวะช็อกเชิงระบบ" ต่อตลาดโลก โดยชี้ถึงความเสี่ยงต่ออุปสงค์ถ่านหิน, ผลผลิตไฟฟ้าพลังน้ำ และกระแสการค้าสินค้าเกษตรในเอเชีย
• มหาวิทยาลัยเรดดิง (University of Reading) ตั้งข้อสังเกตว่ามรสุมฤดูร้อนในเอเชียใต้เป็นหนึ่งในระบบภูมิอากาศหลักกลุ่มแรกๆ ที่จะได้รับผลกระทบ ซึ่งอาจเป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงทางอาหารและน้ำของผู้คนกว่าพันล้านชีวิตจากปริมาณน้ำฝนที่ลดลง

แรงปะทะที่สร้างแนวโน้มที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์กำลังติดอยู่ระหว่างกระแสที่ทรงพลังและสวนทางกันสองประการ:

• การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความหวังสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน) คือปัจจัยลบต่อราคาน้ำมัน, ก๊าซ และส่วนชดเชยความเสี่ยงในกลุ่มพลังงานและโลหะ ส่งผลให้ดัชนี Bloomberg Commodity Index ปรับตัวลง
• ความเสี่ยงด้านอุปทานจากปรากฏการณ์เอลนีโญ คือปัจจัยบวกต่อสินค้าเกษตรและพลังงาน (จากการสูญเสียไฟฟ้าพลังน้ำที่เกิดจากภัยแล้งและความต้องการความเย็นที่พุ่งสูง) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในออสเตรเลีย, อินโดนีเซีย, อินเดีย และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งการเพาะปลูก, การขนส่งถ่านหิน และทรัพยากรน้ำ ล้วนตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

การปะทะกันของกระแสทั้งสองนี้ หมายความว่าสินค้าโภคภัณฑ์ในแต่ละภาคส่วน กำลังถูกขับเคลื่อนไปในทิศทางที่ตรงกันข้ามกันโดยปัจจัยมหภาคเดียวกัน นี่คือพลวัตที่ทำให้ภาพรวมของแนวโน้มยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอนอย่างยิ่ง และมีโอกาสสูงที่จะเกิดการพลิกกลับของราคาอย่างกะทันหัน