บิทคอยน์พุ่งขึ้นจากหลุมความกลัว แต่ตลาดยังไม่เชื่อดีล ‘60 วัน’ ของทรัมป์กับอิหร่าน

สิ่งที่สำคัญไม่แพ้กันคือทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านต่างยอมรับว่าข้อตกลงนี้ไม่ใช่การแก้ปัญหาขั้นสุดท้าย ก่อนหน้านั้นเพียงไม่กี่วัน กระทรวงต่างประเทศอิหร่านแถลงว่า “ดีลกับสหรัฐฯ ยังไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้” ขณะที่สื่ออย่าง BBC, AP, และ Axios ต่างระบุว่าข้อตกลงนี้เป็นเพียง “กรอบแรกเริ่ม” ที่เลื่อนคำถามสำคัญในเชิงอัตถิภาวนิยมออกไป คำถามเหล่านั้นรวมถึงชะตากรรมถาวรของคลังยูเรเนียมเสริมสมรรถนะของอิหร่าน, โครงการขีปนาวุธ, การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรเต็มรูปแบบ, และหนทางสู่สนธิสัญญาสันติภาพอย่างเป็นทางการ

คริปโตและหุ้น: แรงดีดที่คมกริบ แต่เต็มไปด้วยความระแวง

ปฏิกิริยาของตลาดเกิดขึ้นทันทีและรุนแรง แต่การดีดตัวครั้งนี้เป็นเพียงการระบายความกดดัน มากกว่าพลังจากความเชื่อมั่นที่แท้จริง

Bitcoin เคลื่อนไหวอยู่ที่ราว $63,653 ในช่วงเช้าของวันที่ 12 มิถุนายน ปรับตัวขึ้น 3.3% ในวันนั้น ตลาดคริปโตในภาพรวมก็เคลื่อนไหวตาม: Solana นำตลาดด้วยกำไร +5.7% แตะ $66.89, XRP เพิ่มขึ้น 4.0% และ Ether เพิ่มขึ้น 3.0% ตลาดหุ้นโลกก็พุ่งขึ้นเช่นกัน หลังจากทรัมป์ยืนยันว่าได้ยกเลิกแผนโจมตีทางทหารที่วางไว้ ทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นในวงกว้าง

นี่คือจุดเปลี่ยนอย่างฉับพลันจากบรรยากาศหลายสัปดาห์ก่อนหน้านี้ แค่วันเดียวก่อนคำประกาศ (11 มิถุนายน) เหรียญคริปโตหลักๆ ทรงตัวหรือปรับตัวลงเล็กน้อย ขณะที่กองทัพสหรัฐฯ โจมตี “หลายเป้าหมาย” ในอิหร่าน ดัชนี Crypto Fear & Greed ตอนนั้นสะท้อนถึงความสิ้นหวังอย่างสุดขีด

เลือดที่อาบตลาดก่อนการฟื้นตัว

เพื่อให้เข้าใจว่าทำไมการดีดตัวในวันที่ 12 มิถุนายนจึงรู้สึกเปราะบาง ลองย้อนไปดูสิ่งที่ตลาดต้องเผชิญในเดือนพฤษภาคมและต้นเดือนมิถุนายน

คลื่นการล้างพอร์ต — ในช่วงที่ความตึงเครียดอิหร่านถึงจุดสูงสุด สถานะที่ใช้เลเวอเรจในตลาดคริปโตถูกทำลายล้างเป็นระลอก เงินกว่า $400 ล้านถูกชำระบัญชีในวันเดียวช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ในช่วงที่เลวร้ายสุด มูลค่าการถูกบังคับขายพุ่งสูงถึงเกือบ $1 พันล้านภายใน 24 ชั่วโมง โดยส่วนใหญ่มาจากพวกที่ถือสถานะ Long และเดิมพันว่าตลาดจะกลับตัว

เงินไหลออกจาก ETF — เม็ดเงินสถาบันหนีหาย ผลิตภัณฑ์ลงทุนคริปโตมีเงินไหลออก $1.47 พันล้านในสัปดาห์เดียวท่ามกลางกระแสปิดรับความเสี่ยง ตลอด 9 วันทำการติดต่อกัน ETF ของ Bitcoin มีเงินไหลออกรวมกันถึง $2.85 พันล้าน ในช่วงสองสัปดาห์ดังกล่าว เงินที่ไหลออกทะลุ $2.5 พันล้าน

ดัชนีความกลัวสุดขีด — ดัชนี Crypto Fear & Greed ร่วงลงแตะ 12 ในช่วงไม่กี่วันก่อนทรัมป์ประกาศ ซึ่งต่ำกว่าเส้น “หวาดกลัวขั้นสูงสุด” ที่ 25 อย่างมาก และอยู่ในระดับที่มักเกิดในช่วงตลาดหมี ดัชนีนี้แทบไม่กระเถิบจากโซนดังกล่าวเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ชี้ให้เห็นว่า การดีดตัวเมื่อวันที่ 12 มิถุนายนไม่ได้ช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นที่แท้จริงแต่อย่างใด

ทำไมนักเทรดถึง “ไม่เชื่อ” แรลลี่นี้

ความกังขาของตลาดไม่ใช่แค่อารมณ์ แต่ตั้งอยู่บนโครงสร้างของข้อตกลง และบทเรียนจากอดีต

หนึ่ง กรอบ 60 วันนั้นเปราะบางโดยธรรมชาติ ก่อนหน้านี้ตอนที่ทรัมป์ส่งสัญญาณว่าเขา “ไม่รีบร้อน” ที่จะเซ็นดีลกับอิหร่าน Bitcoin ก็หยุดนิ่งทันที และปริมาณการซื้อขายรายวันร่วงไป 9% สะท้อนว่าราคาคริปโตผูกติดกับทุกสัญญาณของความล่าช้าอย่างแนบแน่น โอกาสในการเกิดข้อตกลงสันติภาพถาวรบนเว็บไซต์พนันอย่าง Polymarket ยังอยู่ต่ำกว่า 50% หลังการประกาศ ซึ่งสะท้อนความสงสัยในวงกว้างว่าบันทึกความเข้าใจจะพัฒนาไปสู่ข้อตกลงที่มั่นคง

สอง ความผิดพลาดทางการทูตก่อนหน้านี้ ได้สอนให้นักลงทุน “ขายข่าว” ทันทีเมื่อการเจรจาสะดุด ในเดือนเมษายน อิหร่านปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิง 45 วัน ทำให้การเจรจาล่ม และ Bitcoin ที่เคยดีดขึ้นเหนือ $70,000 ก็ร่วงลง ทุกครั้งที่การเจรจาล้มเหลวตลอดช่วงฤดูใบไม้ผลิ จะเกิดแรงเทขายอย่างเฉียบพลันใน Bitcoin และการหนีออกจากสินทรัพย์เสี่ยง

นักวิเคราะห์มองการดีดตัววันที่ 12 มิถุนายนว่าเป็นการ “รีบาวด์ทางเทคนิค” จากฐานความกลัวสุดขีด ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของขาขึ้นรอบใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐาน มุมมองที่แพร่หลายในหมู่นักเทรดคือ ดีลนี้ซื้อความสงบมาได้ 60 วัน แต่ปัญหาที่คั่งค้างอาจจุดชนวนแรงเทขายรอบใหม่ได้ง่ายๆ ก่อนเส้นตายนั้นด้วยซ้ำ

อนาคตหลังกรอบ 60 วัน

สำหรับตลาดคริปโตและการเงินโลก เส้นทางข้างหน้าขึ้นอยู่กับว่าช่วงเวลา 60 วันนี้จะสร้างกรอบการแก้ปัญหาถาวรได้หรือไม่ หรือมันจะล่มสลายด้วยน้ำหนักของปัญหาที่มันถูกออกแบบมาเพื่อเลื่อนออกไป ตราบใดที่ยังไม่ถึงจุดนั้น ทุกถ้อยแถลงจากวอชิงตันหรือเตหะราน ทุกเสียงซุบซิบเรื่องการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรหรือการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม จะยังคงเขย่า Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยงด้วยความอ่อนไหวขั้นสูงสุดที่เทรดเดอร์เรียนรู้ที่จะคาดการณ์