เจาะลึกเงินกู้ 6.13 แสนล้านบาท: เงื่อนไขและขุมกำลังสถาบันการเงิน

ข้อตกลงเงินกู้ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 8 มิถุนายน 2026 นี้มีผู้เล่นสำคัญคือ ซิตี้แบงก์ (Citibank N.A.) ในบทบาทตัวแทนผู้จัดการวงเงินกู้

รายละเอียดเงื่อนไขสำคัญที่น่าสนใจ:

• โครงสร้างแบบทยอยเบิก (Delayed-Draw Term Loan - DDTL): นี่ไม่ใช่การกู้เงินมาเป็นก้อนใหญ่ในครั้งเดียว Amazon สามารถเลือกเบิกใช้เงินได้ตามความจำเป็น ทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นสูงในการจัดการสภาพคล่อง
• ระยะเวลาการเบิกใช้: บริษัทสามารถขอใช้เงินกู้ได้จนถึงวันที่ 30 กันยายน 2026 เท่านั้น หลังจากนั้นข้อผูกพันในการปล่อยกู้ของธนาคารจะหมดอายุลง
• อายุหนี้: หนี้ที่ถูกเบิกใช้แต่ละก้อน มีระยะเวลาชำระคืน 3 ปี นับจากวันที่เบิกใช้
• อัตราดอกเบี้ย: คิดจากอัตราพื้นฐานหรืออัตราดอกเบี้ย Term SOFR บวกด้วยส่วนต่างสูงสุดถึง 0.875%
• เงื่อนไข: วงเงินกู้นี้ไม่มีข้อจำกัดทางการเงิน (Financial Covenants) ใดๆ ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นอย่างสูงที่สถาบันการเงินมีต่อ Amazon

สหภาพธนาคารผู้ปล่อยกู้ประกอบด้วย 5 สถาบันการเงินระดับโลก:

• Citigroup (ผู้นำในการจัดการวงเงินกู้และตัวแทนผู้จัดการ)
• Bank of America Securities
• JPMorgan Chase
• HSBC
• Wells Fargo

Amazon ระบุว่าเงินกู้ครั้งนี้จะถูกใช้เพื่อ "วัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท" ซึ่งแหล่งข่าวหลายแห่งระบุว่าวัตถุประสงค์สำคัญคือ การใช้จ่ายลงทุน (CapEx) ด้าน AI

การระดมทุนคู่ขนาน: ทุบสถิติการขายพันธบัตรในแคนาดา

การกู้เงินครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงลำพัง เพราะก่อนหน้าเพียงไม่กี่วัน Amazon ก็ได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ด้วยการขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา (C$) มูลค่า 14,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา (ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ออกเป็น 5 ชุด เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน 2026

นี่คือ การออกตราสารหนี้ของภาคเอกชนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของแคนาดา ทำลายสถิติเดิมที่ Alphabet ทำไว้ที่ 8,500 ล้านดอลลาร์แคนาดาเมื่อเดือนก่อนหน้าลงอย่างราบคาบ ข้อเสนอครั้งนี้ได้รับความสนใจอย่างล้นหลาม โดยมียอดคำสั่งซื้อจากนักลงทุนเข้ามาประมาณ 28,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา หรือประมาณ 2 เท่าของมูลค่าที่เสนอขาย

เมื่อรวมยอดเงินกู้และพันธบัตรแล้ว เฉพาะในเดือนมิถุนายน 2026 เดือนเดียว Amazon สามารถระดมทุนได้ถึงประมาณ 27,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

มหากาพย์การระดมทุนของ Amazon ในปี 2026

การเดินเกมรุกด้านการลงทุน AI ของ Amazon ถูกขับเคลื่อนด้วยการใช้อาวุธทางการเงินที่หลากหลายที่สุดในบรรดายักษ์ใหญ่เทคโนโลยี ลำดับเหตุการณ์การระดมทุนครั้งสำคัญในปี 2026 มีดังนี้:

• พฤศจิกายน 2025: ขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี มูลค่า 15,000 ล้านดอลลาร์
• มีนาคม 2026: ขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำสถิติด้วยมูลค่า 37,000 ล้านดอลลาร์ อีกทั้งยังมีแผนในสกุลเงินยูโรที่อาจทำให้ยอดรวมพุ่งไปถึง 50,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ หากไม่นับรวมการควบรวมกิจการ
• มิถุนายน 2026: ขายพันธบัตรในแคนาดา 14,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา (สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของประเทศ) และเซ็นสัญญาเงินกู้ 17,500 ล้านดอลลาร์

รวมเฉพาะการออกพันธบัตรในปี 2026 Amazon สามารถระดมทุนไปแล้วมากกว่า 60,000 ล้านดอลลาร์ การก่อหนี้ครั้งใหญ่นี้เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเติมเต็มส่วนต่างระหว่างเงินสดจากการดำเนินงานกับแผนการใช้จ่ายลงทุนที่คาดการณ์ไว้สูงถึง 200,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากเสียจนนักวิเคราะห์คาดว่าจะทำให้กระแสเงินสดอิสระของบริษัทติดลบในปีนี้

เปรียบเทียบศึกชิงบัลลังก์ AI: Amazon vs. Alphabet และ Meta

การแย่งชิงความเป็นจ้าวแห่งเทคโนโลยี AI ได้ผลักดันให้บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของโลกพึ่งพาตลาดตราสารหนี้เป็นหลัก Amazon, Alphabet และ Meta ต่างก็ระดมทุนเป็นจำนวนเงินที่ไม่เคยมีมาก่อน แต่ด้วยแนวทางและขนาดที่แตกต่างกัน

Alphabet (บริษัทแม่ของ Google)

Alphabet เปิดตัวแผนการระดมทุนด้วยตราสารหนี้ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัทเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ความเคลื่อนไหวหลักๆ มีดังนี้:

• พฤศจิกายน 2025: ยื่นขอระดมทุนด้วยตราสารหนี้ในสหรัฐฯ 17.5 พันล้านดอลลาร์ และในยุโรปอีก 6.5 พันล้านยูโร
• กุมภาพันธ์ 2026: ประสบความสำเร็จในการขายพันธบัตรทั่วโลกเกินกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงขึ้นอย่างมากจากเป้าหมายเดิมที่ 20,000 ล้านดอลลาร์ จากความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่ง การใช้จ่ายลงทุน (CapEx) ในปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 175,000 ถึง 185,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบจะเป็นสองเท่าของปีก่อน
• พฤษภาคม 2026: ประกาศแผนระดมทุนเพิ่มอีก 80,000 ล้านดอลลาร์ ผ่านการออกทั้งหุ้นและตราสารหนี้
• อื่นๆ: ออกพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา 8,500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติในตอนนั้น ก่อนจะถูก Amazon ทำลายสถิติในเดือนต่อมา

Meta (บริษัทแม่ของ Facebook)

Meta เป็นหนึ่งในผู้เล่นสำคัญในกระแสหนี้ของกลุ่มเทคฯ บริษัทเทคโนโลยีออกพันธบัตรระดับ Investment-Grade รวมกันเป็นสถิติสูงถึง 108,700 ล้านดอลลาร์ ในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2025 โดย Meta เป็นหนึ่งในผู้ออกตราสารรายใหญ่ที่สุด

• ปลายปี 2025: ยื่นขอขายหุ้นกู้ 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นครั้งใหญ่ที่สุดของบริษัท และมียอดรวมคำสั่งซื้อเข้ามาสูงถึง 120,000 ล้านดอลลาร์
• ต่อเนื่อง: ในปี 2025 กลุ่มบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ทั้งห้าแห่ง ได้แก่ Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft และ Oracle ได้ออกตราสารหนี้ใหม่รวมกัน 121,000 ล้านดอลลาร์ โดยมีภาระผูกพันในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานรวมกันสูงถึง 969,000 ล้านดอลลาร์

กลยุทธ์ที่แตกต่างของ Amazon

Amazon มีความโดดเด่นที่แตกต่างจากคู่แข่งในหลายด้าน:

• ความหลากหลายของเครื่องมือทางการเงิน: Amazon เป็นเพียงบริษัทเดียวในสามแห่งที่ใช้เงินกู้จากธนาคาร ควบคู่ไปกับการออกพันธบัตรในตลาดโลกหลายแห่ง (ทั้งสหรัฐฯ และแคนาดา)
• ขนาดการใช้จ่าย: แผนการลงทุน (CapEx) ปีเดียวของ Amazon ที่ 200,000 ล้านดอลลาร์ เป็นเม็ดเงินลงทุนด้าน AI ที่มากที่สุดในบรรดาไฮเปอร์สเกลเลอร์ทั้งหมด
• ปริมาณการระดมทุน: การขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่า 37,000 ล้านดอลลาร์ของ Amazon ถือเป็นครั้งที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสี่ในประวัติศาสตร์ และใหญ่ที่สุดในบรรดาดีลที่ไม่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ

ภาพใหญ่: มหากาพย์การก่อหนี้ระดับล้านล้านดอลลาร์

การกู้ยืมของภาคธุรกิจในครั้งนี้ไม่ใช่แค่ปรากฏการณ์ชั่วคราว แต่เป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน บิ๊กเทคกำลังเปลี่ยนจากการใช้กระแสเงินสดเพื่อการเติบโต มาเป็นการพึ่งพาตลาดตราสารหนี้ภายนอก

• การใช้จ่ายลงทุนเพื่อ AI โดยรวมของ Amazon, Alphabet, Meta และ Microsoft ในปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 660,000-700,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 165% จากปี 2024 เมื่อเทียบเป็นสัดส่วนต่อ GDP ของสหรัฐฯ แล้ว ถือว่าใหญ่กว่าโครงการอวกาศอพอลโล หรือการสร้างระบบทางหลวงระหว่างรัฐเสียอีก
• นักวิเคราะห์จาก Barclays คาดว่า การออกตราสารหนี้ของกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์เพียงอย่างเดียวจะเกิน 200,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และตลาดพันธบัตรระดับ Investment-Grade อาจจะไม่สามารถรองรับความต้องการทางการเงินทั้งหมดได้
• Morgan Stanley คาดการณ์ว่า การออกตราสารหนี้เพื่อ AI ทั่วโลกโดยทุกบริษัทจะสูงกว่า 500,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
• ภายในปี 2027 การใช้จ่ายลงทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์อาจเข้าใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และหนี้สินของภาคส่วนนี้อาจสูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

นี่คือการเดิมพันครั้งประวัติศาสตร์ที่วางอยู่บนความเชื่อที่ว่า รายได้มหาศาลจากบริการ AI ในอนาคต จะสามารถให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับเม็ดเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานก้อนโตที่จ่ายไปล่วงหน้านี้

เจาะลึกเงินกู้ 6.13 แสนล้านบาท: เงื่อนไขและขุมกำลังสถาบันการเงิน

ข้อตกลงเงินกู้ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 8 มิถุนายน 2026 นี้มีผู้เล่นสำคัญคือ ซิตี้แบงก์ (Citibank N.A.) ในบทบาทตัวแทนผู้จัดการวงเงินกู้

รายละเอียดเงื่อนไขสำคัญที่น่าสนใจ:

• โครงสร้างแบบทยอยเบิก (Delayed-Draw Term Loan - DDTL): นี่ไม่ใช่การกู้เงินมาเป็นก้อนใหญ่ในครั้งเดียว Amazon สามารถเลือกเบิกใช้เงินได้ตามความจำเป็น ทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นสูงในการจัดการสภาพคล่อง
• ระยะเวลาการเบิกใช้: บริษัทสามารถขอใช้เงินกู้ได้จนถึงวันที่ 30 กันยายน 2026 เท่านั้น หลังจากนั้นข้อผูกพันในการปล่อยกู้ของธนาคารจะหมดอายุลง
• อายุหนี้: หนี้ที่ถูกเบิกใช้แต่ละก้อน มีระยะเวลาชำระคืน 3 ปี นับจากวันที่เบิกใช้
• อัตราดอกเบี้ย: คิดจากอัตราพื้นฐานหรืออัตราดอกเบี้ย Term SOFR บวกด้วยส่วนต่างสูงสุดถึง 0.875%
• เงื่อนไข: วงเงินกู้นี้ไม่มีข้อจำกัดทางการเงิน (Financial Covenants) ใดๆ ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นอย่างสูงที่สถาบันการเงินมีต่อ Amazon

สหภาพธนาคารผู้ปล่อยกู้ประกอบด้วย 5 สถาบันการเงินระดับโลก:

• Citigroup (ผู้นำในการจัดการวงเงินกู้และตัวแทนผู้จัดการ)
• Bank of America Securities
• JPMorgan Chase
• HSBC
• Wells Fargo

Amazon ระบุว่าเงินกู้ครั้งนี้จะถูกใช้เพื่อ "วัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท" ซึ่งแหล่งข่าวหลายแห่งระบุว่าวัตถุประสงค์สำคัญคือ การใช้จ่ายลงทุน (CapEx) ด้าน AI

การระดมทุนคู่ขนาน: ทุบสถิติการขายพันธบัตรในแคนาดา

การกู้เงินครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงลำพัง เพราะก่อนหน้าเพียงไม่กี่วัน Amazon ก็ได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ด้วยการขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา (C$) มูลค่า 14,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา (ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ออกเป็น 5 ชุด เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน 2026

นี่คือ การออกตราสารหนี้ของภาคเอกชนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของแคนาดา ทำลายสถิติเดิมที่ Alphabet ทำไว้ที่ 8,500 ล้านดอลลาร์แคนาดาเมื่อเดือนก่อนหน้าลงอย่างราบคาบ ข้อเสนอครั้งนี้ได้รับความสนใจอย่างล้นหลาม โดยมียอดคำสั่งซื้อจากนักลงทุนเข้ามาประมาณ 28,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา หรือประมาณ 2 เท่าของมูลค่าที่เสนอขาย

เมื่อรวมยอดเงินกู้และพันธบัตรแล้ว เฉพาะในเดือนมิถุนายน 2026 เดือนเดียว Amazon สามารถระดมทุนได้ถึงประมาณ 27,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

มหากาพย์การระดมทุนของ Amazon ในปี 2026

การเดินเกมรุกด้านการลงทุน AI ของ Amazon ถูกขับเคลื่อนด้วยการใช้อาวุธทางการเงินที่หลากหลายที่สุดในบรรดายักษ์ใหญ่เทคโนโลยี ลำดับเหตุการณ์การระดมทุนครั้งสำคัญในปี 2026 มีดังนี้:

• พฤศจิกายน 2025: ขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี มูลค่า 15,000 ล้านดอลลาร์
• มีนาคม 2026: ขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำสถิติด้วยมูลค่า 37,000 ล้านดอลลาร์ อีกทั้งยังมีแผนในสกุลเงินยูโรที่อาจทำให้ยอดรวมพุ่งไปถึง 50,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ หากไม่นับรวมการควบรวมกิจการ
• มิถุนายน 2026: ขายพันธบัตรในแคนาดา 14,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา (สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของประเทศ) และเซ็นสัญญาเงินกู้ 17,500 ล้านดอลลาร์

รวมเฉพาะการออกพันธบัตรในปี 2026 Amazon สามารถระดมทุนไปแล้วมากกว่า 60,000 ล้านดอลลาร์ การก่อหนี้ครั้งใหญ่นี้เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเติมเต็มส่วนต่างระหว่างเงินสดจากการดำเนินงานกับแผนการใช้จ่ายลงทุนที่คาดการณ์ไว้สูงถึง 200,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากเสียจนนักวิเคราะห์คาดว่าจะทำให้กระแสเงินสดอิสระของบริษัทติดลบในปีนี้

เปรียบเทียบศึกชิงบัลลังก์ AI: Amazon vs. Alphabet และ Meta

การแย่งชิงความเป็นจ้าวแห่งเทคโนโลยี AI ได้ผลักดันให้บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของโลกพึ่งพาตลาดตราสารหนี้เป็นหลัก Amazon, Alphabet และ Meta ต่างก็ระดมทุนเป็นจำนวนเงินที่ไม่เคยมีมาก่อน แต่ด้วยแนวทางและขนาดที่แตกต่างกัน

Alphabet (บริษัทแม่ของ Google)

Alphabet เปิดตัวแผนการระดมทุนด้วยตราสารหนี้ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัทเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ความเคลื่อนไหวหลักๆ มีดังนี้:

• พฤศจิกายน 2025: ยื่นขอระดมทุนด้วยตราสารหนี้ในสหรัฐฯ 17.5 พันล้านดอลลาร์ และในยุโรปอีก 6.5 พันล้านยูโร
• กุมภาพันธ์ 2026: ประสบความสำเร็จในการขายพันธบัตรทั่วโลกเกินกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงขึ้นอย่างมากจากเป้าหมายเดิมที่ 20,000 ล้านดอลลาร์ จากความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่ง การใช้จ่ายลงทุน (CapEx) ในปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 175,000 ถึง 185,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบจะเป็นสองเท่าของปีก่อน
• พฤษภาคม 2026: ประกาศแผนระดมทุนเพิ่มอีก 80,000 ล้านดอลลาร์ ผ่านการออกทั้งหุ้นและตราสารหนี้
• อื่นๆ: ออกพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา 8,500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติในตอนนั้น ก่อนจะถูก Amazon ทำลายสถิติในเดือนต่อมา

Meta (บริษัทแม่ของ Facebook)

Meta เป็นหนึ่งในผู้เล่นสำคัญในกระแสหนี้ของกลุ่มเทคฯ บริษัทเทคโนโลยีออกพันธบัตรระดับ Investment-Grade รวมกันเป็นสถิติสูงถึง 108,700 ล้านดอลลาร์ ในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2025 โดย Meta เป็นหนึ่งในผู้ออกตราสารรายใหญ่ที่สุด

• ปลายปี 2025: ยื่นขอขายหุ้นกู้ 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นครั้งใหญ่ที่สุดของบริษัท และมียอดรวมคำสั่งซื้อเข้ามาสูงถึง 120,000 ล้านดอลลาร์
• ต่อเนื่อง: ในปี 2025 กลุ่มบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ทั้งห้าแห่ง ได้แก่ Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft และ Oracle ได้ออกตราสารหนี้ใหม่รวมกัน 121,000 ล้านดอลลาร์ โดยมีภาระผูกพันในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานรวมกันสูงถึง 969,000 ล้านดอลลาร์

กลยุทธ์ที่แตกต่างของ Amazon

Amazon มีความโดดเด่นที่แตกต่างจากคู่แข่งในหลายด้าน:

• ความหลากหลายของเครื่องมือทางการเงิน: Amazon เป็นเพียงบริษัทเดียวในสามแห่งที่ใช้เงินกู้จากธนาคาร ควบคู่ไปกับการออกพันธบัตรในตลาดโลกหลายแห่ง (ทั้งสหรัฐฯ และแคนาดา)
• ขนาดการใช้จ่าย: แผนการลงทุน (CapEx) ปีเดียวของ Amazon ที่ 200,000 ล้านดอลลาร์ เป็นเม็ดเงินลงทุนด้าน AI ที่มากที่สุดในบรรดาไฮเปอร์สเกลเลอร์ทั้งหมด
• ปริมาณการระดมทุน: การขายพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่า 37,000 ล้านดอลลาร์ของ Amazon ถือเป็นครั้งที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสี่ในประวัติศาสตร์ และใหญ่ที่สุดในบรรดาดีลที่ไม่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ

ภาพใหญ่: มหากาพย์การก่อหนี้ระดับล้านล้านดอลลาร์

การกู้ยืมของภาคธุรกิจในครั้งนี้ไม่ใช่แค่ปรากฏการณ์ชั่วคราว แต่เป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน บิ๊กเทคกำลังเปลี่ยนจากการใช้กระแสเงินสดเพื่อการเติบโต มาเป็นการพึ่งพาตลาดตราสารหนี้ภายนอก

• การใช้จ่ายลงทุนเพื่อ AI โดยรวมของ Amazon, Alphabet, Meta และ Microsoft ในปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 660,000-700,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 165% จากปี 2024 เมื่อเทียบเป็นสัดส่วนต่อ GDP ของสหรัฐฯ แล้ว ถือว่าใหญ่กว่าโครงการอวกาศอพอลโล หรือการสร้างระบบทางหลวงระหว่างรัฐเสียอีก
• นักวิเคราะห์จาก Barclays คาดว่า การออกตราสารหนี้ของกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์เพียงอย่างเดียวจะเกิน 200,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และตลาดพันธบัตรระดับ Investment-Grade อาจจะไม่สามารถรองรับความต้องการทางการเงินทั้งหมดได้
• Morgan Stanley คาดการณ์ว่า การออกตราสารหนี้เพื่อ AI ทั่วโลกโดยทุกบริษัทจะสูงกว่า 500,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
• ภายในปี 2027 การใช้จ่ายลงทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์อาจเข้าใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และหนี้สินของภาคส่วนนี้อาจสูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

นี่คือการเดิมพันครั้งประวัติศาสตร์ที่วางอยู่บนความเชื่อที่ว่า รายได้มหาศาลจากบริการ AI ในอนาคต จะสามารถให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับเม็ดเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานก้อนโตที่จ่ายไปล่วงหน้านี้