ฝันใหญ่โรงกลั่นจีนสะดุด: เบื้องหลังการชะลอกำลังผลิต 500,000 บาร์เรลต่อวัน

แต่ไทม์ไลน์นี้พังทลายลงแล้ว แหล่งข่าวห้ารายที่ใกล้ชิดกับโครงการระบุว่าการเริ่มเดินเครื่องได้ถูกเลื่อนจากกลางปี 2026 ออกไปเป็นอย่างเร็วที่สุดในเดือนกันยายนหรือตุลาคม บริษัทที่ปรึกษาด้านพลังงาน Energy Aspects เองก็คาดการณ์กรอบเวลาการเริ่มเดินเครื่องในช่วงปลายปี 2026 เช่นกัน ปัญหาพื้นฐานคือวัตถุดิบตั้งต้นที่โรงกลั่นนี้ออกแบบมา ซึ่งก็คือน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางนั้น แทบจะหาไม่ได้เลย เนื่องจากการปิดกั้นช่องแคบอย่างมีประสิทธิภาพ ตราบใดที่อุปทานยังหยุดชะงัก โรงงานแห่งนี้ก็เป็นเสมือนทรัพย์สินที่สูญเปล่า รอคอยวัตถุดิบที่อาจมาไม่ถึง

การฟื้นคืนชีพโรงกลั่นต้าเหลียนของ PetroChina ที่ถูกเลื่อนอย่างไม่มีกำหนด

โครงการที่สองเกี่ยวข้องกับหน่วยกลั่นน้ำมันดิบขนาด 200,000 บาร์เรลต่อวันของ PetroChina ที่โรงกลั่นต้าเหลียนซึ่งตอนนี้กลายเป็นที่รู้กันทั่วไป ภูมิหลังมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการทำความเข้าใจยุทธศาสตร์พลังงานในวงกว้างที่ล้มเหลวไปแล้ว บริษัทน้ำมันแห่งชาติจีน (China National Petroleum Corporation: CNPC) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ PetroChina ได้ปิดคอมเพล็กซ์ต้าเหลียนอันเก่าแก่ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นโรงกลั่นเรือธงกำลังผลิต 410,000 บาร์เรลต่อวัน ภายในกลางปี 2025 ในเดือนมกราคม 2026 รอยเตอร์รายงานโดยอ้างแหล่งข่าว 12 รายว่า CNPC วางแผนจะรีสตาร์ทหน่วยกลั่นเดี่ยวขนาด 200,000 บาร์เรลต่อวันนี้ภายในกลางปี กลยุทธ์คือการทำกำไรจากส่วนต่างที่คาดว่าจะสูง โดยการแปรรูปน้ำมันดิบรัสเซียที่มีส่วนลดมหาศาล

แผนดังกล่าวถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนดแล้ว ตามแหล่งข่าวสามรายที่ใกล้ชิดกับโครงการ เหตุผลคือการพลิกผันของตลาดอย่างสิ้นเชิง: ส่วนลดมหาศาลของน้ำมันดิบรัสเซียที่ทำให้การรีสตาร์ทคุ้มค่าได้มลายหายไปเป็นส่วนใหญ่ ความขัดแย้งที่ปิดช่องแคบฮอร์มุซยังได้กระตุ้นการแข่งขันระดับโลกเพื่อแย่งชิงน้ำมันดิบที่หาได้นอกตะวันออกกลาง ซึ่งลบตรรกะทางเศรษฐศาสตร์เดิมทิ้งไป PetroChina ยังไม่ได้ยืนยันการเลื่อนอย่างเป็นทางการ แต่แหล่งข่าวในตลาดยอมรับว่าเป็นเรื่องจริงแล้ว

ความล่าช้าของต้าเหลียนเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนว่าวิกฤตฮอร์มุซได้ทำให้กระแสผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและเศรษฐศาสตร์ปั่นป่วนเพียงใด แผนการรีสตาร์ทที่มุ่งหากำไรจากการหยุดชะงักหนึ่ง กลับถูกหยุดชะงักเสียเองจากวิกฤตในวงกว้าง

การนำเข้าทรุดตัว: ดิ่งลง 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ความล่าช้าของโรงกลั่นเหล่านี้คืออาการขั้นปลายน้ำของปัญหาต้นน้ำที่ใหญ่กว่ามาก การนำเข้าน้ำมันดิบของจีนทรุดตัวอย่างรุนแรง ข้อมูลศุลกากรเดือนเมษายน 2026 แสดงยอดนำเข้าเพียง 9.37 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นตัวเลขต่ำสุดในรอบเกือบ 4 ปี และลดลง 20% จากเดือนเมษายน 2025 การลดลงนี้ยิ่งเด่นชัดมากขึ้นเมื่อเทียบกับระดับก่อนวิกฤต สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (International Energy Agency: IEA) ระบุว่าเมื่อต้นเดือนเมษายน ปริมาณการขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดลงอย่างมากเหลือประมาณ 3.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากปกติ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน

จีนซึ่งมีการนำเข้าน้ำมันดิบเฉลี่ย 11.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2025 และมีอุปทานประมาณ 40-52% ที่ต้องผ่านจุดคอขวดฮอร์มุซ ได้รับผลกระทบหนักที่สุด ภายในปลายเดือนพฤษภาคม บางประมาณการระบุว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนอยู่ที่เพียง 8.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือลดลงประมาณ 3.6 ล้านบาร์เรลต่อวันจากระดับก่อนสงคราม การทำลายอุปสงค์โดยบังคับนี้คือสิ่งที่ทำให้กำลังการกลั่นที่สร้างใหม่หรือกำลังจะรีสตาร์ทกลายเป็นสิ่งที่ไม่จำเป็น และที่สำคัญกว่านั้นคือ ไม่สามารถป้อนวัตถุดิบได้

หน้าผาทุนสำรองกลางเดือนกรกฎาคม

ช่วงเวลาแห่งความสงบในตลาดโลกขณะนี้เป็นภาพลวงตา มันถูกค้ำจุนโดยการปล่อยน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ในเดือนมีนาคม IEA ได้ประสานการปล่อยน้ำมัน 400 ล้านบาร์เรล เพิ่มอุปทานเข้าสู่ตลาดประมาณ 2.5 ถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน กันชนนี้พร้อมกับน้ำมันคงคลังพาณิชย์ สามารถดูดซับอุปทานช็อกในช่วงแรกได้ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นแค่มาตรการชั่วคราว ไม่ใช่ทางออก

บทวิเคราะห์จากสถาบัน Brookings ได้จำลองการหมดอายุของกันชนนี้ไว้อย่างแม่นยำ การปล่อยน้ำมันฉุกเฉินของ IEA ซึ่งเริ่มเมื่อวันที่ 11 มีนาคม คาดว่าจะถูกใช้หมดภายในวันที่ 9 กรกฎาคม 2026 เมื่อถึงจุดนั้น เมื่อตัวดูดซับแรงกระแทกชั่วคราวทั้งหมดหมดลง ตลาดจะต้องดูดซับการปรับตัวเชิงโครงสร้างที่ 7.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 16% ของการค้าน้ำมันดิบโลก โมเดลอื่นๆ ก็เห็นพ้องกับกรอบเวลากลางเดือนกรกฎาคมนี้เช่นกัน การนับถอยหลังอีกแหล่งประเมินว่าน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ของประเทศผู้นำเข้าสุทธิจะหมดลงภายในวันที่ 13 มิถุนายน โดยมีการเบิกถอนน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ (Strategic Petroleum Reserve) รายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดสองครั้งเป็นประวัติการณ์แล้วในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม

เมื่อกันชนนี้หายไป สัญญาณราคาจะรุนแรงขึ้นอย่างมาก นักวิเคราะห์จาก Carnegie Endowment ได้ตั้งข้อสังเกตว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การเปลี่ยนผ่านจากตลาดที่ถูกกันชนด้วยน้ำมันสำรองไปสู่ตลาดที่ขาดแคลนทางกายภาพในไตรมาสที่สามของปี 2026 คือความเสี่ยงหลักที่ระบบเศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญ

ความเสี่ยงเศรษฐกิจโลก: การชะลอตัวจากฝั่งอุปทาน

การเลื่อนโครงการโรงกลั่นในจีนไม่ใช่ข่าวอุตสาหกรรมที่โดดเดี่ยว มันเป็นสัญญาณชี้นำของภัยคุกคามเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง ลำดับเหตุการณ์มีเหตุผล: การขาดแคลนน้ำมันดิบทางกายภาพนำไปสู่กำลังการกลั่นที่ไม่ได้ใช้งานหรือล่าช้า ซึ่งลดการผลิตเชื้อเพลิงขนส่งและวัตถุดิบตั้งต้นปิโตรเคมี ทำให้ตลาดผลิตภัณฑ์ตึงตัวและเพิ่มต้นทุนการผลิตทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจโลก อุปทานช็อกในระดับนี้ ในสถานการณ์ของ Brookings ที่การค้าหายไป 16% มีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญที่จะผลักเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

การนำเข้าของจีนที่ลดลงในปัจจุบันได้ช่วยสกัดราคาน้ำมันโลกไว้อย่างย้อนแย้ง ดังที่ BNP Paribas ตั้งข้อสังเกต แต่นี่เป็นการทำลายอุปสงค์โดยความจำเป็น ไม่ใช่โดยทางเลือก เมื่อใดที่จีนเริ่มเบิกถอนคลังน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ขนาดมหึมา 1.4 พันล้านบาร์เรลอย่างจริงจังมากขึ้น หรือกันชนสำรองของโลกหมดไป ทั้งราคาและอุปสรรคทางเศรษฐกิจก็จะเร่งตัวขึ้น

การเลื่อนการรีสตาร์ทต้าเหลียนอย่างไม่มีกำหนดและความล่าช้าหลายเดือนที่ปานจิ่นเป็นสัญญาณว่าผู้วางแผนนโยบายของจีนไม่เห็นหนทางแก้ไขวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซในเร็วๆ นี้ พวกเขาไม่ได้แค่หยุดการเติบโตส่วนเพิ่มชั่วคราว แต่กำลังพับเก็บทรัพย์สินมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ เพราะจุดคอขวดน้ำมันที่สำคัญที่สุดในโลกยังคงถูกปิดกั้นอย่างมีประสิทธิภาพ ผลกระทบปลายน้ำกำลังเริ่มปรากฏให้เห็นแล้วเท่านั้น