ศึกมหาเศรษฐี AI: แลร์รี เอลลิสัน แซง แลร์รี เพจ ขึ้นแท่นอันดับ 2 ของโลก มูลค่า 3.02 แสนล้านดอลลาร์ได้อย่างไร

แรงขับเคลื่อนจากคลาวด์ AI ของออราเคิล: เส้นทางสู่ความมั่งคั่ง 100,000 ล้านดอลลาร์

ทุกอย่างเริ่มชัดเจนขึ้นจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 ของออราเคิล เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2026 รายงานดังกล่าวเผยให้เห็นการเปลี่ยนแปลงโมเดลธุรกิจครั้งมโหฬาร เปลี่ยนบริษัทซอฟต์แวร์ดั้งเดิมให้กลายเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับการปฏิวัติ AI ยุค Generative กลุ่มธุรกิจคลาวด์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ได้กลายเป็นเครื่องจักรการเติบโตที่ร้อนแรงที่สุด:

• ออราเคิลคาดการณ์ว่าเซกเมนต์ AI Cloud จะสร้างรายได้ต่อปีสูงถึง 144,000 ล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งเป็นการกระโดดขึ้นมากกว่า 7 เท่าจากการคาดการณ์ในปัจจุบัน
• ในเดือนกันยายน 2025 ออราเคิลได้ลงนามในสัญญาใช้พลังประมวลผล 5 ปีกับ OpenAI มูลค่าประมาณการสูงถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์ นับเป็นสัญญาเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์วงการคลาวด์คอมพิวติง ข้อตกลงนั้นเพียงอย่างเดียวก็ทำให้ราคาหุ้นออราเคิลพุ่งขึ้นถึง 36% ในวันเดียว ซึ่งเป็นวันที่ดีที่สุดของออราเคิลนับตั้งแต่ปี 1992 สร้างมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 244,000 ล้านดอลลาร์ และทำให้เอลลิสันก้าวขึ้นเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกอยู่ช่วงสั้นๆ
• ภายในเดือนมีนาคม 2026 ออราเคิลได้ตอกย้ำสถานะผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐาน AI ระดับแนวหน้า โดยนักลงทุนได้ประเมินมูลค่าความต้องการพลังประมวลผล AI ไว้ล่วงหน้าหลายทศวรรษ

นับตั้งแต่จุดเปลี่ยนในเดือนมีนาคม การพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของออราเคิลได้ผลักดันให้เกิด ความมั่งคั่งใหม่ราว 100,000 ล้านดอลลาร์ให้กับเอลลิสัน ส่งให้เขาทะยานจากอันดับล่างๆ ขึ้นมาแซงหน้าเบซอส, บริน และตอนนี้กำลังคุกคามตำแหน่งอันดับ 2 ของเพจ

วันที่ทรัพย์สิน 11,200 ล้านดอลลาร์ของแลร์รี เพจ ละลายหายไป

ในอีกฟากของสมรภูมิ AI วันที่ 1 มิถุนายน 2026 อัลฟาเบท (Alphabet) บริษัทแม่ของ Google ประกาศแผนการระดมทุนครั้งประวัติศาสตร์ผ่านการเสนอขายหุ้นมูลค่า 80,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งประกอบด้วยการเสนอขายต่อสาธารณะ 30,000 ล้านดอลลาร์ (หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพบังคับและหุ้นสามัญ), แผนขายหุ้นในตลาด (At-the-Market) 40,000 ล้านดอลลาร์ และการขายเฉพาะเจาะจงให้กับ Berkshire Hathaway ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ อีก 10,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI การยื่นเอกสารต่อ SEC ยืนยันว่านี่คือการระดมทุนด้วยหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอัลฟาเบท

ข่าวการเพิ่มทุนครั้งมโหฬารนี้ ซึ่งจะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิม "เจือจาง" ลง (Dilution Effect) ได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อราคาหุ้นของอัลฟาเบท ส่งผลให้ราคาร่วงลงในการซื้อขายนอกเวลาทำการ สำหรับ แลร์รี เพจ ซึ่งถือหุ้นอัลฟาเบทราว 6% แรงเทขายที่เกิดจากความกังวลเรื่อง Dilution นี้ ได้ ลบมูลค่าทรัพย์สินของเขาไปประมาณ 11,200 ล้านดอลลาร์ภายในวันเดียว ดึงเขาลงจากจุดสูงสุดใกล้ระดับ 320,000 ล้านดอลลาร์ กลับมาอยู่ที่ ~309,000 ล้านดอลลาร์ การระดมทุน 80,000 ล้านดอลลาร์ส่งสัญญาณว่า แม้อัลฟาเบทจะมีกระแสเงินสดมหาศาล แต่ก็ยังจำเป็นต้องออกหุ้นเพื่อใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ซึ่งเป็นสัญญาณที่มีต้นทุนสูง ตรงกันข้ามกับออราเคิลที่กำลัง รับ เงินสดก้อนโตจากบรรดาลูกค้า AI

เส้นทางรถไฟเหาะของเอลลิสันในปี 2026

บทเรียนเชิงโครงสร้าง: คนขาย vs. คนระดมทุน

มหากาพย์ความมั่งคั่งครั้งนี้ให้บทเรียนสำคัญ 4 ประการ:

หนึ่ง การถือหุ้นแบบกระจุกตัวขยายทุกอย่าง เอลลิสันถือหุ้นออราเคิลราว 40% ดังนั้นทุกการเคลื่อนไหว 10% ในราคาหุ้นจะแกว่งมูลค่าทรัพย์สินของเขาประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์ เช่นเดียวกับ เพจ (อัลฟาเบท), เบซอส (Amazon) และ มัสก์ (SpaceX/Tesla) ความมั่งคั่งของพวกเขาผูกติดกับหุ้นเพียงตัวเดียวในอัตรา 1:1 ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง

สอง ผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเก็บเกี่ยวมูลค่า ออราเคิล ในฐานะ ผู้ขาย พลังประมวลผล AI Cloud กำลังเก็บสัญญาหลายล้านล้านดอลลาร์จาก OpenAI และบริษัทอื่นๆ เงินลงทุนด้าน AI ทุกดอลลาร์จากบรรดา "Hyperscaler" หรือบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่ลงทุนมหาศาลด้าน Data Center จะไหลไปสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอย่างออราเคิล, Nvidia และผู้ประกอบการดาต้าเซ็นเตอร์ ความมั่งคั่งของเอลลิสันสะท้อนถึงตำแหน่งที่ “กำไรดี” ของออราเคิลในฐานะปลายทาง รับเงิน จากท่อส่ง AI

สาม ผู้ที่จัดหาเงินทุนให้ AI ด้วยต้นทุนสูงกำลังเผชิญ Dilution Effect การระดมทุนด้วยหุ้น 80,000 ล้านดอลลาร์ของอัลฟาเบท แม้จะมี "ตราประทับ" ความเชื่อมั่นจากวอร์เรน บัฟเฟตต์ด้วยเงิน 10,000 ล้านดอลลาร์ แต่ก็ส่งผลให้เกิด Dilution ต่อผู้ถือหุ้นเดิมโดยตรง ซึ่งรวมถึงเพจและบริน อัลฟาเบทกำลังใช้เงินจำนวนมหาศาลไปกับโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่ต้องออกหุ้นใหม่เพื่อทำเช่นนั้น ตลาดลงโทษการกระทำนี้: หุ้นตก และเพจสูญเสียเงินกว่า 11,000 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว บริษัทที่ "สร้าง" โครงสร้างพื้นฐาน AI (ออราเคิล) กำลังวิ่งเร็วกว่าบริษัทที่ "ซื้อ" มัน (อัลฟาเบท) ในแง่ของผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

สี่ ตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย "เรื่องเล่า" เอลลิสันเปลี่ยนจากบุคคลที่รวยที่สุดในโลก (ก.ย. 2025) ไปสู่การร่วงลง 39% (พ.ย. 2025) จากความกลัว "ภาระหนี้ AI" แล้วกลับขึ้นมาเกือบสูงสุดอีกครั้งในเดือนมิถุนายน 2026 จากอุปสงค์คลาวด์ที่ไม่หยุดยั้ง กระแส AI พื้นฐานเดียวกันผลักดันการเคลื่อนไหวทั้งสองครั้ง แต่ความเชื่อมั่นของตลาดที่ว่าใครเป็น "ผู้จ่าย" และใครเป็น "ผู้รับเงิน" นั้นพลิกผันอย่างรุนแรง