ASML ทุบสถิติ Novo Nordisk กลายเป็นบริษัทมูลค่าสูงสุดในประวัติศาสตร์ยุโรป จุดเปลี่ยนสำคัญจากกระแส AI

นี่คือจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญที่พลิกโฉมหน้า valuation ของบริษัทไปอย่างสิ้นเชิง ภายในระยะเวลาเพียง 12 เดือน จากบริษัทที่ถูกกดดันจากความกังวลเรื่องภูมิรัฐศาสตร์และภาษีนำเข้า สู่การเป็นผู้นำเบอร์หนึ่งของตลาดทุนยุโรปอย่างแท้จริง

1. ระเบิดเวลาจาก AI: ดีมานด์ถล่มทลาย ไร้สัญญาณชะลอตัว

แรงขับเคลื่อนหลักที่ชัดเจนที่สุด คือกระแสความคลั่งในการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ทั่วโลก ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความต้องการเครื่องจักรผลิตชิปขั้นสูง

• ทำลายทุกสถิติการจองซื้อ: ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 ASML รายงานยอดการจองซื้อสุทธิ (Net Bookings) สูงถึง 13.2 พันล้านยูโร ซึ่งมากกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ประมาณ 6.3–6.85 พันล้านยูโร ถึงกว่าเท่าตัว โดยในจำนวนนี้ เป็นยอดจองเครื่องจักรแบบ Extreme Ultraviolet (EUV) เพียงอย่างเดียวถึง 7.4 พันล้านยูโร
• Backlog ยาวถึงปี 2027: ยอดคำสั่งซื้อที่รอส่งมอบ (Backlog) พุ่งสูงถึง 38.8 พันล้านยูโร สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของลูกค้า และทำให้แผนการผลิตของ ASML มีความชัดเจนและอิ่มตัวไปอีกหลายปีข้างหน้า
• ขึ้นเป้าหมายไม่หยุด: จากเดิมที่ต้นปี 2026 ASML ประกาศเป้ารายได้ทั้งปีไว้ที่ 34,000–39,000 ล้านยูโร แต่หลังจากผลประกอบการไตรมาสแรกออกมาถล่มทลาย (รายได้ 8.8 พันล้านยูโร, กำไรสุทธิ 2.8 พันล้านยูโร) บริษัทก็ปรับเพิ่มเป้าหมายทั้งปีขึ้นเป็น 36,000–40,000 ล้านยูโร ทันที โดยให้เหตุผลว่ามาจากแรงใช้จ่ายเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ไม่มีทีท่าว่าจะลดลง

2. ฟื้นคืนชีพจากหลุมมรณะ: การพลิกกลับจากวิกฤติศรัทธา

ย้อนกลับไปในช่วงกลางปี 2025 CEO Christophe Fouquet เคยออกมาแสดงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงจากมาตรการกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างหนัก

แต่เมื่อเวลาผ่านไปไม่ถึงปี ภาพนั้นก็เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง ความกลัวเหล่านั้นถูกกลบด้วย คลื่นคำสั่งซื้อมหาศาลจากผู้เล่นรายใหญ่ของโลก ไม่ว่าจะเป็น TSMC, Samsung, และ SK Hynix ที่ต่างต้องเร่งขยายกำลังการผลิตสำหรับชิป Logic ระดับ 3nm/2nm และชิปหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (High-Bandwidth Memory - HBM) อย่างบ้าคลั่ง ความกังวลเรื่องกำลังการผลิตส่วนเกินและข้อจำกัดทางการค้ากลายเป็นเรื่องในอดีต เมื่อทุกบริษัทแห่แย่งกันต่อคิวซื้อเครื่อง EUV

3. เซียนหุ้นยกนิ้วให้: อัปเกรดกันถ้วนหน้า

บรรดาสำนักวิเคราะห์ต่างพร้อมใจกันเชียร์ ASML โดยปรับมุมมองไปในทางบวกอย่างมีนัยสำคัญ

• มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) เป็นผู้นำขบวน ปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 1,400 ยูโร เป็น 1,660 ยูโร พร้อมคงคำแนะนำ "Overweight" นักวิเคราะห์ชี้ว่ามีความมั่นใจมากขึ้นในความสามารถในการส่งมอบเครื่อง EUV ของ ASML โดยเฉพาะหลังจากที่บริษัทได้ชี้แจงความคืบหน้าเรื่องกำลังการผลิตในที่ประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีเมื่อเดือนเมษายน
• สำนักอื่นๆ ตามมาติดๆ: ยักษ์ใหญ่อย่าง UBS, Citi, Deutsche Bank, และ RBC ต่างทยอยขยับราคาเป้าหมายขึ้นไปอยู่ที่ระดับ 1,600 ถึง 1,700 ยูโร
• มหากาพย์แห่งเมมโมรี่ชิป: รายงานจากมอร์แกน สแตนลีย์ ยังได้ระบุถึง "วงจรการลงทุนใหม่" ในตลาด DRAM/memory ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนที่ทรงพลังมหาศาล ผู้ผลิตเมมโมรี่ชิปที่กำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่เทคโนโลยีโหนด 1c-nm จำเป็นต้องใช้ EUV ในการผลิตมากถึง 5-6 ชั้น (layers) ต่อแผ่นเวเฟอร์ ซึ่งนั่นหมายถึงดีมานด์เครื่องจักร EUV ส่วนเพิ่มมหาศาลที่ ASML จะได้รับ

4. คลื่นลูกใหม่ในตลาดหุ้นยุโรป: Tech กินรวบ

การก้าวขึ้นมาของ ASML ไม่ใช่แค่ความสำเร็จของบริษัทเดียว แต่เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดหุ้นยุโรป หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ที่นำโดย ASML สามารถชิงตำแหน่งกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าสูงสุดในตลาดทุนยุโรปไปจาก กลุ่มเฮลธ์แคร์ (นำโดย Novo Nordisk) และ กลุ่มสินค้าหรูหรา (นำโดย LVMH) ได้อย่างเด็ดขาด

• The $500 Billion Club: ASML กลายเป็นเพียงบริษัทที่สามในประวัติศาสตร์ยุโรปที่สามารถทำมูลค่าตลาดทะลุ 500,000 ล้านดอลลาร์ ต่อจาก LVMH และ Novo Nordisk และยังคงทะยานต่อไปจนถึง 674,000 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นหลักฐานยืนยันว่า บริษัทเพียงหนึ่งเดียวที่ผูกขาดเทคโนโลยีการผลิตชิปที่ล้ำสมัยที่สุดในโลก ได้กลายเป็นทรัพย์สินล้ำค่าที่สุดของยุโรปไปแล้ว