คำตอบการวิจัย
ประเด็นสำคัญ รัสเซียอ้างตัวเลขการผลิตทองคำในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 485 ตัน และคาดการณ์ปี 2026 ไว้ที่ 480–500 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการโดย World Gold Council และ USGS ถึง 40–50% มากพอที่จะแซงหน้าจีนขึ้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด... นักวิเคราะห์และผู้บริหารในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ต่างมองว่าตัวเลขของรัฐมนตรี Kozlov 'ยากที่จะเชื่อมโยงกับข้อมูลที่มีอยู่' โดยชี้ว่าผลผลิตรวมจากบริษัทเหมืองทองรายใหญ่ของรัสเซียยังไม่ถึง 485 ตัน และมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะว... ท่ามกลางการกล่าวอ้างว่าผลิตได้เป็นประวัติการณ์ รัสเซียกลับกำลังขายทองคำแท่งจริงจากทุนสำรองของธนาคารกลางเป็นครั้งแรกในรอบ 25 ปี โดยในปี 2026 เพียงปีเดียวมีการเทขายไปแล้วกว่า 900,000 ออนซ์ ซึ่งนักวิเคราะห์ชี้ว่าขัดแย้งก... What did Russia's Natural Resources Minister Alexander Kozlov claim in June 2026 about the country's gold, silver, and platinum group metals Russia says it mined roughly 485 tons of gold in 2025—far more than independent observers estimate—while simultaneously selling sovereign reserves to cover its war-driven budget deficit. (AI-generated illustration) AI พรอมต์ Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Russia's Natural Resources Minister Alexander Kozlov claim in June 2026 about the country's gold, silver, and platinum group metals. Article summary: ## Kozlov's Claims. Topic tags: general, government, general web, user generated, news. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "The Russian Natural Resources Minister Alexander Kozlov said, that industrial lithium production has not yet started in Russia and that preparations for its" source context "Russia to begin lithium extraction in Murmansk Region this year - Business & Economy - TASS" Reference image 2: visual subject "# Russia to produce around 500 tons of gold in 2026. Alexander Kozlov also said that silver production could increase by 7%. Russia will increase gold production to 480-500 tons an" source context
openai.com เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน 2026 อเล็กซานเดอร์ คอซลอฟ รัฐมนตรีกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติของรัสเซีย ได้ออกมาเปิดเผยตัวเลขน่าทึ่งว่า ประเทศของเขาคาดว่าจะขุดทองคำได้ระหว่าง 480 ถึง 500 เมตริกตันในปีนี้ พร้อมด้วยแร่เงินอีก 2,800–3,000 ตัน และโลหะกลุ่มแพลทินัมอีก 134–137 ตัน
แต่ข้อมูลอิสระจากสภาทองคำโลก (WGC) และสำนักงานสำรวจธรณีวิทยาสหรัฐฯ (USGS) กลับให้ภาพที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง ช่องว่างระหว่างตัวเลขของมอสโกกับของผู้เชี่ยวชาญภายนอกนั้นไม่ใช่เล็กๆ โดยข้อมูลจากรัสเซียสูงกว่าที่องค์กรเหล่านี้ประเมินไว้ถึง 40 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์ ในขณะเดียวกัน การขายทุนสำรองทองคำของประเทศอย่างเงียบๆ ก็ทำให้เกิดคำถามสำคัญว่า ตัวเลขที่โอ้อวดนี้เป็นเรื่องจริง หรือเป็นเพียงการโฆษณาชวนเชื่อที่มีจังหวะเวลาทางการเมือง ก่อนการประชุมเศรษฐกิจระหว่างประเทศเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก (SPIEF)
คนยังถาม คำตอบสั้น ๆ สำหรับ "เครมลินอ้างผลิตทองคำ 500 ตัน ทำนักวิเคราะห์อึ้ง—แต่รัสเซียกำลังแอบขายทุนสำรองอย่างเงียบๆ" คืออะไร รัสเซียอ้างตัวเลขการผลิตทองคำในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 485 ตัน และคาดการณ์ปี 2026 ไว้ที่ 480–500 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการโดย World Gold Council และ USGS ถึง 40–50% มากพอที่จะแซงหน้าจีนขึ้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด...
ประเด็นสำคัญที่ต้องตรวจสอบก่อนคืออะไร? รัสเซียอ้างตัวเลขการผลิตทองคำในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 485 ตัน และคาดการณ์ปี 2026 ไว้ที่ 480–500 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการโดย World Gold Council และ USGS ถึง 40–50% มากพอที่จะแซงหน้าจีนขึ้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด... นักวิเคราะห์และผู้บริหารในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ต่างมองว่าตัวเลขของรัฐมนตรี Kozlov 'ยากที่จะเชื่อมโยงกับข้อมูลที่มีอยู่' โดยชี้ว่าผลผลิตรวมจากบริษัทเหมืองทองรายใหญ่ของรัสเซียยังไม่ถึง 485 ตัน และมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะว...
ฉันควรทำอย่างไรต่อไปในทางปฏิบัติ? ท่ามกลางการกล่าวอ้างว่าผลิตได้เป็นประวัติการณ์ รัสเซียกลับกำลังขายทองคำแท่งจริงจากทุนสำรองของธนาคารกลางเป็นครั้งแรกในรอบ 25 ปี โดยในปี 2026 เพียงปีเดียวมีการเทขายไปแล้วกว่า 900,000 ออนซ์ ซึ่งนักวิเคราะห์ชี้ว่าขัดแย้งก...
คำตอบการวิจัย
ประเด็นสำคัญ รัสเซียอ้างตัวเลขการผลิตทองคำในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 485 ตัน และคาดการณ์ปี 2026 ไว้ที่ 480–500 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการโดย World Gold Council และ USGS ถึง 40–50% มากพอที่จะแซงหน้าจีนขึ้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด... นักวิเคราะห์และผู้บริหารในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ต่างมองว่าตัวเลขของรัฐมนตรี Kozlov 'ยากที่จะเชื่อมโยงกับข้อมูลที่มีอยู่' โดยชี้ว่าผลผลิตรวมจากบริษัทเหมืองทองรายใหญ่ของรัสเซียยังไม่ถึง 485 ตัน และมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะว... ท่ามกลางการกล่าวอ้างว่าผลิตได้เป็นประวัติการณ์ รัสเซียกลับกำลังขายทองคำแท่งจริงจากทุนสำรองของธนาคารกลางเป็นครั้งแรกในรอบ 25 ปี โดยในปี 2026 เพียงปีเดียวมีการเทขายไปแล้วกว่า 900,000 ออนซ์ ซึ่งนักวิเคราะห์ชี้ว่าขัดแย้งก... What did Russia's Natural Resources Minister Alexander Kozlov claim in June 2026 about the country's gold, silver, and platinum group metals Russia says it mined roughly 485 tons of gold in 2025—far more than independent observers estimate—while simultaneously selling sovereign reserves to cover its war-driven budget deficit. (AI-generated illustration) AI พรอมต์ Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Russia's Natural Resources Minister Alexander Kozlov claim in June 2026 about the country's gold, silver, and platinum group metals. Article summary: ## Kozlov's Claims. Topic tags: general, government, general web, user generated, news. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "The Russian Natural Resources Minister Alexander Kozlov said, that industrial lithium production has not yet started in Russia and that preparations for its" source context "Russia to begin lithium extraction in Murmansk Region this year - Business & Economy - TASS" Reference image 2: visual subject "# Russia to produce around 500 tons of gold in 2026. Alexander Kozlov also said that silver production could increase by 7%. Russia will increase gold production to 480-500 tons an" source context
openai.com เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน 2026 อเล็กซานเดอร์ คอซลอฟ รัฐมนตรีกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติของรัสเซีย ได้ออกมาเปิดเผยตัวเลขน่าทึ่งว่า ประเทศของเขาคาดว่าจะขุดทองคำได้ระหว่าง 480 ถึง 500 เมตริกตันในปีนี้ พร้อมด้วยแร่เงินอีก 2,800–3,000 ตัน และโลหะกลุ่มแพลทินัมอีก 134–137 ตัน
แต่ข้อมูลอิสระจากสภาทองคำโลก (WGC) และสำนักงานสำรวจธรณีวิทยาสหรัฐฯ (USGS) กลับให้ภาพที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง ช่องว่างระหว่างตัวเลขของมอสโกกับของผู้เชี่ยวชาญภายนอกนั้นไม่ใช่เล็กๆ โดยข้อมูลจากรัสเซียสูงกว่าที่องค์กรเหล่านี้ประเมินไว้ถึง 40 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์ ในขณะเดียวกัน การขายทุนสำรองทองคำของประเทศอย่างเงียบๆ ก็ทำให้เกิดคำถามสำคัญว่า ตัวเลขที่โอ้อวดนี้เป็นเรื่องจริง หรือเป็นเพียงการโฆษณาชวนเชื่อที่มีจังหวะเวลาทางการเมือง ก่อนการประชุมเศรษฐกิจระหว่างประเทศเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก (SPIEF)
คนยังถาม คำตอบสั้น ๆ สำหรับ "เครมลินอ้างผลิตทองคำ 500 ตัน ทำนักวิเคราะห์อึ้ง—แต่รัสเซียกำลังแอบขายทุนสำรองอย่างเงียบๆ" คืออะไร รัสเซียอ้างตัวเลขการผลิตทองคำในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 485 ตัน และคาดการณ์ปี 2026 ไว้ที่ 480–500 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการโดย World Gold Council และ USGS ถึง 40–50% มากพอที่จะแซงหน้าจีนขึ้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด...
ประเด็นสำคัญที่ต้องตรวจสอบก่อนคืออะไร? รัสเซียอ้างตัวเลขการผลิตทองคำในปี 2025 ไว้ที่ประมาณ 485 ตัน และคาดการณ์ปี 2026 ไว้ที่ 480–500 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ประมาณการโดย World Gold Council และ USGS ถึง 40–50% มากพอที่จะแซงหน้าจีนขึ้นเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด... นักวิเคราะห์และผู้บริหารในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ต่างมองว่าตัวเลขของรัฐมนตรี Kozlov 'ยากที่จะเชื่อมโยงกับข้อมูลที่มีอยู่' โดยชี้ว่าผลผลิตรวมจากบริษัทเหมืองทองรายใหญ่ของรัสเซียยังไม่ถึง 485 ตัน และมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะว...
ฉันควรทำอย่างไรต่อไปในทางปฏิบัติ? ท่ามกลางการกล่าวอ้างว่าผลิตได้เป็นประวัติการณ์ รัสเซียกลับกำลังขายทองคำแท่งจริงจากทุนสำรองของธนาคารกลางเป็นครั้งแรกในรอบ 25 ปี โดยในปี 2026 เพียงปีเดียวมีการเทขายไปแล้วกว่า 900,000 ออนซ์ ซึ่งนักวิเคราะห์ชี้ว่าขัดแย้งก...
ตัวเลขของรัฐมนตรีคอซลอฟ: สิ่งที่รัสเซียพูด ในการให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าว TASS ของทางการรัสเซีย ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ก่อนการประชุมใหญ่เพื่อดึงดูดนักลงทุนของประเทศ คอซลอฟได้นำเสนอกรอบตัวเลขเสมือนเป็นการกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ หลังจากการปิดบังข้อมูลมาหลายปี โดยวางเป้าหมายไว้ดังนี้
ทองคำ: 480–485 ตัน ในปี 2025 (ข้อมูลเบื้องต้น) ขยับขึ้นเป็น 480–500 ตัน ในปี 2026 แร่เงิน: 2,600–2,800 ตัน ในปี 2025 เพิ่มเป็น 2,800–3,000 ตัน ในปี 2026 โลหะกลุ่มแพลทินัม: 134–136 ตัน ในปี 2025 เพิ่มเป็น 134–137 ตัน ในปี 2026 คอซลอฟระบุถึงอัตราการเติบโตแบบปีต่อปีที่ประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์สำหรับทองคำ, 7 เปอร์เซ็นต์สำหรับแร่เงิน และการเติบโตเพียงเล็กน้อยสำหรับโลหะกลุ่มแพลทินัม
เปรียบเทียบกับข้อมูลอิสระ: ตัวเลขใครกันแน่ที่ใช่?
ทองคำ: ช่องว่าง 40–50% กับ WGC และ USGS ที่น่าสงสัยยิ่งกว่านั้นคือ ในปี 2024 และ 2025 ไม่มีเหมืองทองคำขนาดใหญ่แห่งใหม่เปิดดำเนินการในรัสเซีย อีกทั้งมาตรการคว่ำบาตรยังจำกัดการจัดหาอุปกรณ์และเทคโนโลยีสำหรับทำเหมืองอย่างหนัก ผู้บริหารเหมืองทองรายใหญ่หลายรายของรัสเซียรายงานตัวเลขการผลิตโดยรวมที่ยังห่างไกลจาก 485 ตันมาก ทำให้ผู้บริหารในอุตสาหกรรมถึงกับให้ความเห็นว่า ตัวเลขของคอซลอฟนั้น "ยากที่จะเชื่อมโยงกับข้อมูลที่มีอยู่"
แร่เงินและโลหะกลุ่มแพลทินัม: ข้อมูลเปรียบเทียบที่จำกัด
ปัญหาความลับ: 4 ปีที่ไร้ข้อมูลจากทางการ ภายใต้เงื่อนไขที่ปราศจากการยืนยันระดับบริษัท, ข้อมูลการค้าที่ผ่านการตรวจสอบ, หรือการตรวจสอบภาคสนาม—ซึ่งทั้งหมดถูกขัดขวางโดยการคว่ำบาตรและกฎหมายความลับของรัฐ—นักวิเคราะห์จึงไม่อาจยืนยันได้ว่า ตัวเลขของคอซลอฟนั้น คือผลผลิตที่ขุดได้จากเหมืองจริงๆ หรือเป็นการนำทองคำรีไซเคิล, การทำเหมืองพื้นบ้าน, หรือปริมาณสำรองทางธรณีวิทยาที่เพิ่งขึ้นทะเบียนใหม่ มารวมไว้ด้วยกัน
ข้อขัดแย้ง: อ้างผลิตสูงเป็นประวัติการณ์ แต่กลับขายทุนสำรอง ความตึงเครียดที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดในการให้สัมภาษณ์ของคอซลอฟ อยู่ที่สิ่งที่เกิดขึ้นกับทุนสำรองทองคำของรัฐบาลรัสเซียเอง ในขณะที่รัฐมนตรีทรัพยากรธรรมชาติกำลังประกาศศักดาความเฟื่องฟูของการผลิตอยู่นั้น ธนาคารกลางรัสเซียกลับกำลังขายทองคำแท่งจริงออกมาอย่างเงียบๆ—เป็นครั้งแรกในรอบ 25 ปี—เพื่อนำเงินมาใช้ในงบประมาณที่ขาดดุลของรัฐบาล
ข้อมูลสำคัญที่น่าจับตามอง:
ขายไปแล้ว 900,000 ออนซ์ในปี 2026: ณ วันที่ 1 พฤษภาคม 2026 ทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางรัสเซียอยู่ที่ 73.9 ล้านออนซ์ (ประมาณ 2,298 ตัน) ลดลง 900,000 ออนซ์ (ประมาณ 28 ตัน) ตั้งแต่ต้นปี นี่เป็นระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 และเป็นการลดลงในช่วง 4 เดือนที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 เทขายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ: กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของรัสเซีย (NWF) ซึ่งเดิมถูกออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพงบประมาณในช่วงที่ราคาน้ำมันตกต่ำ สินทรัพย์ทองคำในกองทุนได้ลดลงถึง 71% ระหว่างเดือนพฤษภาคม 2022 ถึงมกราคม 2025 จาก 554.9 ตัน เหลือเพียง 160.2 ตัน การขายที่ขับเคลื่อนด้วยงบประมาณ: การขายนี้เริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2025 และเร่งตัวขึ้นในช่วงต้นปี 2026 มอสโกได้แลกเปลี่ยนทองคำแท่งเป็นเงินหยวน เพื่ออุดรอยรั่วของงบประมาณที่ขาดดุลมากขึ้นเรื่อยๆ อันมีสาเหตุหลักจากการใช้จ่ายทางทหารที่ยืดเยื้อ โดยในช่วงระหว่างปี 2022 ถึง 2025 ยอดขายทองคำและเงินตราต่างประเทศรวมกันเกิน 15 ล้านล้านรูเบิล (ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และในสองเดือนแรกของปี 2026 เพียงเดือนเดียว มีการขายไปอีกกว่า 3.5 ล้านล้านรูเบิล (ประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) หากเป็นไปตามที่คอซลอฟอ้าง ว่ารัสเซียผลิตทองคำได้ 485 ตันต่อปีจริง นั่นหมายความว่ารัสเซียจะต้องนำทองคำประมาณ 15% ของอุปทานจากเหมืองทั้งหมดในโลกเข้ามาอยู่ในประเทศ แต่ข้อเท็จจริงที่ว่ารัฐบาลกลับต้องเทขายทองคำสำรองของตัวเองไปพร้อมๆ กัน ด้วยอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 นั้น เป็นข้อขัดแย้งที่นักวิเคราะห์มองว่าเป็นสัญญาณของตัวเลขการผลิตที่เกินจริง ปัญหาคอขวดในการส่งออกภายใต้มาตรการคว่ำบาตร หรือความจำเป็นทางการเมืองที่ต้องสร้างภาพลักษณ์ว่าแข็งแกร่ง
เบื้องหลังที่นักวิเคราะห์เชื่อ มีคำอธิบายหลายข้อเกี่ยวกับสถานการณ์นี้ ว่ายอยู่ในแวดวงนักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์และผู้บริหารเหมืองแร่:
รวมสิ่งที่ไม่ใช่ผลผลิตจากเหมือง: ตัวเลขของคอซลอฟอาจรวมผลผลิตจากเหมืองเข้ากับทองคำรีไซเคิล, ทองคำจากการทำเหมืองพื้นบ้าน, และ/หรือปริมาณสำรองทางธรณีวิทยาที่ได้รับการพิสูจน์ใหม่—แทนที่จะเป็นการรายงานเฉพาะโลหะที่ขุดได้จากเหมืองตามแบบที่ WGC และ USGS ทำ จังหวะทางการเมือง: ตัวเลขนี้ถูกเปิดเผยก่อนการประชุม SPIEF ซึ่งเป็นงานพบปะนักลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดของรัสเซียไม่นาน แสดงให้เห็นถึงแรงจูงใจทางการเมืองในการฉายภาพความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและอำนาจเหนือทรัพยากร ในขณะที่ทุนสำรองสภาพคล่องของประเทศกำลังร่อยหรอลงทุกที ตัวเลขบัญชีสำรอง ไม่ใช่ผลผลิต: ในช่วงต้นปี 2026 กระทรวงทรัพยากรธรรมชาติได้รายงานว่า ทองคำสำรองที่บันทึกไว้ของรัสเซียเพิ่มขึ้นถึง 614 ตันในปีเดียว—เป็นตัวเลขที่อธิบายถึงทรัพยากรทางธรณีวิทยาที่ถูกเพิ่มเข้ามาในงบดุลของรัฐ ไม่ใช่ปริมาณโลหะที่ขุดและถลุงได้จริง
บทสรุป คำกล่าวอ้างของคอซลอฟที่ว่ารัสเซียผลิตทองคำได้ 485 ตันในปี 2025 และอาจแตะ 500 ตันในปี 2026 นั้นสูงกว่าที่ WGC และ USGS ประเมินไว้ประมาณ 40 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์ ถ้าเป็นจริง ช่องว่างนี้ก็ใหญ่พอที่จะทำให้รัสเซียกลายเป็นผู้ผลิตทองคำอันดับต้นๆ ของโลก แต่ท่ามกลางการไม่มีข้อมูลที่ตรวจสอบได้จากบริษัท ข้อจำกัดทางเทคโนโลยีจากการถูกคว่ำบาตร และที่สำคัญคือการเทขายทุนสำรองทองคำของประเทศไปพร้อมๆ กัน ทุกหลักฐานล้วนชี้ไปในทิศทางตรงกันข้าม จนกว่าจะมีการตรวจสอบโดยอิสระซึ่งมีความเป็นไปได้ต่ำมาก เพราะยังมีทั้งการปิดกั้นข้อมูลของทางการและการคว่ำบาตรที่ดำเนินอยู่ ตัวเลขของคอซลอฟจึงควรถูกมองว่าเป็นเพียงคำกล่าวอ้างของรัฐที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน ไม่ใช่ตัวเลขการผลิตที่ผ่านการตรวจสอบ
GOLD - Mineral Commodity Summaries 2026 - USGS.gov
ตัวเลขของรัฐมนตรีคอซลอฟ: สิ่งที่รัสเซียพูด ในการให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าว TASS ของทางการรัสเซีย ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ก่อนการประชุมใหญ่เพื่อดึงดูดนักลงทุนของประเทศ คอซลอฟได้นำเสนอกรอบตัวเลขเสมือนเป็นการกลับมาอย่างยิ่งใหญ่ หลังจากการปิดบังข้อมูลมาหลายปี โดยวางเป้าหมายไว้ดังนี้
ทองคำ: 480–485 ตัน ในปี 2025 (ข้อมูลเบื้องต้น) ขยับขึ้นเป็น 480–500 ตัน ในปี 2026 แร่เงิน: 2,600–2,800 ตัน ในปี 2025 เพิ่มเป็น 2,800–3,000 ตัน ในปี 2026 โลหะกลุ่มแพลทินัม: 134–136 ตัน ในปี 2025 เพิ่มเป็น 134–137 ตัน ในปี 2026 คอซลอฟระบุถึงอัตราการเติบโตแบบปีต่อปีที่ประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์สำหรับทองคำ, 7 เปอร์เซ็นต์สำหรับแร่เงิน และการเติบโตเพียงเล็กน้อยสำหรับโลหะกลุ่มแพลทินัม
เปรียบเทียบกับข้อมูลอิสระ: ตัวเลขใครกันแน่ที่ใช่?
ทองคำ: ช่องว่าง 40–50% กับ WGC และ USGS ที่น่าสงสัยยิ่งกว่านั้นคือ ในปี 2024 และ 2025 ไม่มีเหมืองทองคำขนาดใหญ่แห่งใหม่เปิดดำเนินการในรัสเซีย อีกทั้งมาตรการคว่ำบาตรยังจำกัดการจัดหาอุปกรณ์และเทคโนโลยีสำหรับทำเหมืองอย่างหนัก ผู้บริหารเหมืองทองรายใหญ่หลายรายของรัสเซียรายงานตัวเลขการผลิตโดยรวมที่ยังห่างไกลจาก 485 ตันมาก ทำให้ผู้บริหารในอุตสาหกรรมถึงกับให้ความเห็นว่า ตัวเลขของคอซลอฟนั้น "ยากที่จะเชื่อมโยงกับข้อมูลที่มีอยู่"
แร่เงินและโลหะกลุ่มแพลทินัม: ข้อมูลเปรียบเทียบที่จำกัด
ปัญหาความลับ: 4 ปีที่ไร้ข้อมูลจากทางการ ภายใต้เงื่อนไขที่ปราศจากการยืนยันระดับบริษัท, ข้อมูลการค้าที่ผ่านการตรวจสอบ, หรือการตรวจสอบภาคสนาม—ซึ่งทั้งหมดถูกขัดขวางโดยการคว่ำบาตรและกฎหมายความลับของรัฐ—นักวิเคราะห์จึงไม่อาจยืนยันได้ว่า ตัวเลขของคอซลอฟนั้น คือผลผลิตที่ขุดได้จากเหมืองจริงๆ หรือเป็นการนำทองคำรีไซเคิล, การทำเหมืองพื้นบ้าน, หรือปริมาณสำรองทางธรณีวิทยาที่เพิ่งขึ้นทะเบียนใหม่ มารวมไว้ด้วยกัน
ข้อขัดแย้ง: อ้างผลิตสูงเป็นประวัติการณ์ แต่กลับขายทุนสำรอง ความตึงเครียดที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดในการให้สัมภาษณ์ของคอซลอฟ อยู่ที่สิ่งที่เกิดขึ้นกับทุนสำรองทองคำของรัฐบาลรัสเซียเอง ในขณะที่รัฐมนตรีทรัพยากรธรรมชาติกำลังประกาศศักดาความเฟื่องฟูของการผลิตอยู่นั้น ธนาคารกลางรัสเซียกลับกำลังขายทองคำแท่งจริงออกมาอย่างเงียบๆ—เป็นครั้งแรกในรอบ 25 ปี—เพื่อนำเงินมาใช้ในงบประมาณที่ขาดดุลของรัฐบาล
ข้อมูลสำคัญที่น่าจับตามอง:
ขายไปแล้ว 900,000 ออนซ์ในปี 2026: ณ วันที่ 1 พฤษภาคม 2026 ทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางรัสเซียอยู่ที่ 73.9 ล้านออนซ์ (ประมาณ 2,298 ตัน) ลดลง 900,000 ออนซ์ (ประมาณ 28 ตัน) ตั้งแต่ต้นปี นี่เป็นระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 และเป็นการลดลงในช่วง 4 เดือนที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 เทขายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ: กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของรัสเซีย (NWF) ซึ่งเดิมถูกออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพงบประมาณในช่วงที่ราคาน้ำมันตกต่ำ สินทรัพย์ทองคำในกองทุนได้ลดลงถึง 71% ระหว่างเดือนพฤษภาคม 2022 ถึงมกราคม 2025 จาก 554.9 ตัน เหลือเพียง 160.2 ตัน การขายที่ขับเคลื่อนด้วยงบประมาณ: การขายนี้เริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2025 และเร่งตัวขึ้นในช่วงต้นปี 2026 มอสโกได้แลกเปลี่ยนทองคำแท่งเป็นเงินหยวน เพื่ออุดรอยรั่วของงบประมาณที่ขาดดุลมากขึ้นเรื่อยๆ อันมีสาเหตุหลักจากการใช้จ่ายทางทหารที่ยืดเยื้อ โดยในช่วงระหว่างปี 2022 ถึง 2025 ยอดขายทองคำและเงินตราต่างประเทศรวมกันเกิน 15 ล้านล้านรูเบิล (ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และในสองเดือนแรกของปี 2026 เพียงเดือนเดียว มีการขายไปอีกกว่า 3.5 ล้านล้านรูเบิล (ประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) หากเป็นไปตามที่คอซลอฟอ้าง ว่ารัสเซียผลิตทองคำได้ 485 ตันต่อปีจริง นั่นหมายความว่ารัสเซียจะต้องนำทองคำประมาณ 15% ของอุปทานจากเหมืองทั้งหมดในโลกเข้ามาอยู่ในประเทศ แต่ข้อเท็จจริงที่ว่ารัฐบาลกลับต้องเทขายทองคำสำรองของตัวเองไปพร้อมๆ กัน ด้วยอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 นั้น เป็นข้อขัดแย้งที่นักวิเคราะห์มองว่าเป็นสัญญาณของตัวเลขการผลิตที่เกินจริง ปัญหาคอขวดในการส่งออกภายใต้มาตรการคว่ำบาตร หรือความจำเป็นทางการเมืองที่ต้องสร้างภาพลักษณ์ว่าแข็งแกร่ง
เบื้องหลังที่นักวิเคราะห์เชื่อ มีคำอธิบายหลายข้อเกี่ยวกับสถานการณ์นี้ ว่ายอยู่ในแวดวงนักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์และผู้บริหารเหมืองแร่:
รวมสิ่งที่ไม่ใช่ผลผลิตจากเหมือง: ตัวเลขของคอซลอฟอาจรวมผลผลิตจากเหมืองเข้ากับทองคำรีไซเคิล, ทองคำจากการทำเหมืองพื้นบ้าน, และ/หรือปริมาณสำรองทางธรณีวิทยาที่ได้รับการพิสูจน์ใหม่—แทนที่จะเป็นการรายงานเฉพาะโลหะที่ขุดได้จากเหมืองตามแบบที่ WGC และ USGS ทำ จังหวะทางการเมือง: ตัวเลขนี้ถูกเปิดเผยก่อนการประชุม SPIEF ซึ่งเป็นงานพบปะนักลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดของรัสเซียไม่นาน แสดงให้เห็นถึงแรงจูงใจทางการเมืองในการฉายภาพความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและอำนาจเหนือทรัพยากร ในขณะที่ทุนสำรองสภาพคล่องของประเทศกำลังร่อยหรอลงทุกที ตัวเลขบัญชีสำรอง ไม่ใช่ผลผลิต: ในช่วงต้นปี 2026 กระทรวงทรัพยากรธรรมชาติได้รายงานว่า ทองคำสำรองที่บันทึกไว้ของรัสเซียเพิ่มขึ้นถึง 614 ตันในปีเดียว—เป็นตัวเลขที่อธิบายถึงทรัพยากรทางธรณีวิทยาที่ถูกเพิ่มเข้ามาในงบดุลของรัฐ ไม่ใช่ปริมาณโลหะที่ขุดและถลุงได้จริง
บทสรุป คำกล่าวอ้างของคอซลอฟที่ว่ารัสเซียผลิตทองคำได้ 485 ตันในปี 2025 และอาจแตะ 500 ตันในปี 2026 นั้นสูงกว่าที่ WGC และ USGS ประเมินไว้ประมาณ 40 ถึง 50 เปอร์เซ็นต์ ถ้าเป็นจริง ช่องว่างนี้ก็ใหญ่พอที่จะทำให้รัสเซียกลายเป็นผู้ผลิตทองคำอันดับต้นๆ ของโลก แต่ท่ามกลางการไม่มีข้อมูลที่ตรวจสอบได้จากบริษัท ข้อจำกัดทางเทคโนโลยีจากการถูกคว่ำบาตร และที่สำคัญคือการเทขายทุนสำรองทองคำของประเทศไปพร้อมๆ กัน ทุกหลักฐานล้วนชี้ไปในทิศทางตรงกันข้าม จนกว่าจะมีการตรวจสอบโดยอิสระซึ่งมีความเป็นไปได้ต่ำมาก เพราะยังมีทั้งการปิดกั้นข้อมูลของทางการและการคว่ำบาตรที่ดำเนินอยู่ ตัวเลขของคอซลอฟจึงควรถูกมองว่าเป็นเพียงคำกล่าวอ้างของรัฐที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน ไม่ใช่ตัวเลขการผลิตที่ผ่านการตรวจสอบ
GOLD - Mineral Commodity Summaries 2026 - USGS.gov
