หุ้นทำ All-Time High สวนทาง 'น้ำมันแพง' รับวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ: เงินไหลเข้า AI แรงแค่ไหนเช็กเลย

เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน อิหร่านได้ระงับการเจรจาสันติภาพทางอ้อมทั้งหมดกับสหรัฐฯ โดยอ้างถึงปฏิบัติการทางทหารของอิสราเอลในเลบานอนและกาซาว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิง ถ้อยแถลงดังกล่าวได้ขจัดโอกาสที่ดีที่สุดในการคลี่คลายวิกฤตพลังงาน ทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันกลายเป็นภัยคุกคามขาลงที่สำคัญที่สุด — แต่จนถึงขณะนี้ กระแสการค้า AI ได้กลบความกลัวเหล่านั้นจนหมดสิ้นสำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้น

เกิดอะไรขึ้น?

ชนวนทางภูมิรัฐศาสตร์: ในวันที่ 1 มิถุนายน 2026 อิหร่านระงับการเจรจาสันติภาพทางอ้อมกับสหรัฐฯ ทั้งหมด โดยระบุถึงการที่อิสราเอลยังคงปฏิบัติการทางทหารในเลบานอนและกาซา ทีมเจรจาของอิหร่านได้ระงับ "การเจรจาทางอ้อมและการแลกเปลี่ยนข้อความผ่านคนกลางทั้งหมด" พร้อมกันนั้นกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิหร่าน (Revolutionary Guards) ยังได้ขู่ที่จะเปิดแนวรบใหม่และเพิ่มแรงกดดันในเส้นทางเดินเรือสำคัญของภูมิภาค

ปฏิกิริยาของราคาน้ำมัน: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นกว่า 2% ในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียวันที่ 1 มิถุนายน ไต่ระดับขึ้นเหนือ 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นหลังจากราคาที่สูงขึ้นมานานหลายเดือนจากปัญหาการหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งตามปกติแล้วเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันเกือบ 20% ของอุปทานทั่วโลก

ปฏิกิริยาของตลาดหุ้น: แม้ว่าราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้น แต่หุ้นสหรัฐฯ กลับเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หรือทำลายสถิติใหม่ในวันที่ 1 มิถุนายน ดัชนี S&P 500 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ทำไว้เมื่อวันศุกร์ ขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวขึ้น และตลาดหุ้นเอเชียก็ปรับตัวขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์การซื้อขายเช่นกัน

ไขปริศนาทำไมหุ้นขึ้น แต่น้ำมันก็แพง

• แรงหนุนจาก Nvidia และ AI คือพลังหลักของตลาดหุ้น Nvidia พุ่งขึ้นมากกว่า 3.9% ในวันที่ 1 มิถุนายน หลังเปิดตัวชิป AI ใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่ตลาดพีซี ซึ่งมีพลังมากพอที่จะกลบข่าวสงครามเชิงลบและดันดัชนีหลักให้สูงขึ้น ดัชนี S&P 500 แตะระดับ 7,600 จุดเป็นครั้งแรก โดยได้รับแรงหนุนจาก "ความคลั่งไคล้อย่างยิ่งในปัญญาประดิษฐ์" ตลาดเอเชียปรับตัวขึ้นด้วยกระแสการมองโลกในแง่ดีต่อ AI เช่นเดียวกัน โดยนักลงทุน "ส่วนใหญ่เมินเฉยต่อความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้น"

• ราคาน้ำมันพุ่งเป็นวิกฤตด้านอุปทานที่ทวีความเร่งด่วน ช่องแคบฮอร์มุซยังคงหยุดชะงักอย่างมีนัยสำคัญ — การไหลของน้ำมันถูกจำกัด ต้นทุนประกันภัยพุ่งสูงจนเป็นอุปสรรค และคลังเก็บน้ำมันในประเทศผู้ส่งออกก็ใกล้เต็ม EIA เตือนเมื่อวันที่ 2 มิถุนายนว่า "ราคาเชื้อเพลิงจะยังคงเพิ่มสูงขึ้นจนกว่าตัวแปรเหล่านี้จะคลี่คลาย" JPMorgan คาดการณ์ว่าสต๊อกน้ำมันเชิงพาณิชย์ในประเทศพัฒนาแล้วอาจ "เข้าใกล้ระดับความตึงเครียดในการดำเนินงาน" ภายในต้นเดือนมิถุนายน และ Saudi Aramco เตือนว่าสต๊อกน้ำมันเบนซินและเชื้อเพลิงเครื่องบินอาจถึง "ระดับต่ำอย่างวิกฤต" ก่อนถึงช่วงฤดูร้อน

มุมมองนักวิเคราะห์และฉากทัศน์ราคาน้ำมัน

คำเตือนสำคัญ: JPMorgan ได้ตั้งข้อสังเกตว่าปริมาณสำรองน้ำมันโลกที่ลดลงอย่างรวดเร็ว "อาจเป็นลางบอกเหตุถึงราคาที่พุ่งสูงแบบไม่เป็นเส้นตรง (Non-linear Price Spike) และการซื้อด้วยความตื่นตระหนก" เนื่องจากอุปทานที่หยุดชะงักและสต๊อกสินค้าคงคลังที่ต่ำถึงขีดสุดก่อนถึงฤดูกาลที่มีความต้องการใช้สูงสุด

ผลกระทบในวงกว้าง

• ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ: ธนาคารโลก (World Bank) คาดว่าเบรนท์จะมีราคาเฉลี่ยประมาณ $86/บาร์เรลในปี 2026 แต่ยังคงมีความเสี่ยงด้านขาขึ้น โดยสงครามอิหร่านปี 2026 ได้เพิ่มอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกไปแล้วประมาณ 0.8% จากผลกระทบด้านราคาน้ำมัน
• ความเปราะบางของตลาดหุ้น: การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นยังคงกระจุกตัวอยู่ในหุ้น AI/เทคโนโลยีเพียงไม่กี่ตัว ดัชนี Dow Jones ปรับตัวลดลงในวันที่ 1 มิถุนายน เนื่องจากหุ้นกลุ่มที่อิงกับวัฏจักรเศรษฐกิจและราคาน้ำมันปรับตัวลดลง และความกว้างของตลาดโดยรวมยังอยู่ในระดับแคบ หากราคาน้ำมันยังคงดีดตัวขึ้นไปแตะ $120+ และเริ่มบั่นทอนการใช้จ่ายของผู้บริโภคหรืออัตรากำไรของบริษัท ความแตกต่างระหว่างหุ้น AI กับตลาดส่วนที่เหลืออาจยิ่งขยายวงกว้างหรือพลิกกลับอย่างรุนแรง
• ความเสี่ยงที่สถานการณ์จะบานปลาย: การระงับการเจรจาของอิหร่านรวมกับการขู่เปิดแนวรบใหม่จากกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติ ได้นำเอา "กรณีเลวร้ายที่สุด" ของตลาดน้ำมันกลับมาเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้อีกครั้ง ในจังหวะที่สต๊อกเชื้อเพลิงทั่วโลกเปราะบางที่สุด