เมื่อ 3 วิกฤตซ้ำเติม: สงคราม ราคาน้ำมัน และโลกร้อน ดันเงินเฟ้อยุโรปทะลุเป้า ECB เตรียมกลับลำขึ้นดอกเบี้ย

สงครามอิหร่านผลักดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์ขึ้นกว่า 50%

• สงครามซึ่งปะทุขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ได้ส่งผลให้ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ถูกปิดกั้นอย่างมีประสิทธิภาพ โดยช่องแคบนี้เป็นเส้นทางผ่านของน้ำมันโลกประมาณหนึ่งในห้า
• ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งทะยานจากระดับก่อนสงครามที่ประมาณ 60–65 ดอลลาร์สหรัฐ ขึ้นไปอยู่เหนือ 110 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงปลายเดือนเมษายน ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 55–60%
• ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าราคาพลังงานโดยรวมในปี 2026 จะพุ่งขึ้น 24% ซึ่งจะเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ที่รัสเซียบุกยูเครน

แรงกระแทกด้านอาหารจากสภาพอากาศกำลังซ้ำเติมผลกระทบจากพลังงาน

• Oxford Economics เตือนว่ายูโรโซนกำลังเผชิญกับแรงกระแทกด้านราคาอาหารที่เลวร้ายที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 จากภัยพิบัติทางสภาพภูมิอากาศ โดยประเมินว่าสภาพอากาศสุดขั้วอาจทำให้เงินเฟ้ออาหารเพิ่มขึ้นถึง 1.6 เปอร์เซ็นต์ต่อปี
• แรงกดดันนี้ต่อยอดจากเงินเฟ้อราคาอาหารในยูโรโซนที่ยังคงสูงอยู่แล้ว ซึ่งเฉลี่ยอยู่ที่ 2.9% ตลอดทั้งปี 2025 และยังคงสูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด
• การศึกษาแยกต่างหากจาก Oxford Martin School พบว่า เหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วและการเก็บเกี่ยวที่ย่ำแย่ ได้ผลักดันให้ราคาอาหารในบางประเทศที่เปราะบางสูงขึ้นถึง 50–100%

ECB พลิกจากหยุดนิ่ง สู่การส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

• ECB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.00% ในการประชุมเดือนเมษายน 2026 ซึ่งเป็นการหยุดวงจรการลดดอกเบี้ยก่อนหน้านี้
• ผลสำรวจของรอยเตอร์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม พบว่า นักเศรษฐศาสตร์ 59 จาก 70 คน คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ไปที่ 2.25% ในการประชุมวันที่ 11 มิถุนายน
• การสำรวจจากสำนักข่าว Le Monde และ Bloomberg ก็ยืนยันตรงกันว่า การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนได้กลายเป็นกรณีฐาน (base case) ของบรรดานักเศรษฐศาสตร์ไปแล้ว

การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจถูกปรับลดลง ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่

• การคาดการณ์ฤดูใบไม้ผลิปี 2026 ของคณะกรรมาธิการยุโรป ปรับเงินเฟ้อยูโรโซนขึ้นเป็น 3.0% สำหรับปี 2026 พร้อมกับปรับลดการเติบโตของ GDP ลงเหลือเพียง 0.9%
• Oxford Economics ปรับลดการคาดการณ์การใช้จ่ายของผู้บริโภคในกลุ่ม G7 ลง 0.6 เปอร์เซ็นต์ สำหรับปี 2026 และเตือนว่าการใช้จ่ายจะยังคงต่ำกว่าแนวโน้มอยู่ 0.3% แม้จะผ่านไปสองปีแล้วก็ตาม

ช่องว่างของข้อมูลที่ต้องจับตา:

ข้ออ้างที่ว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคพุ่งขึ้นไปถึง 4.0% นั้น ไม่ได้รับการยืนยันโดยตรงจากแหล่งข้อมูลในชุดข้อมูลนี้ แถลงการณ์ของ ECB ในเดือนเมษายนระบุว่า กำลังมีการจับตาดูการคาดการณ์เงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด แต่ตัวเลขเฉพาะที่ 4.0% นั้นไม่สามารถตรวจสอบได้จากผลลัพธ์ที่มีอยู่