ECB เตือนสงครามอิหร่านทำยูโรโซนเสี่ยง “แผลเป็นสองชั้น” เงินเฟ้อพุ่ง-การเติบโตสะดุด

คาดการณ์เงินเฟ้อ

• สงครามส่งผลให้ เงินเฟ้อระยะสั้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผ่านช่องทางราคาพลังงานที่สูงขึ้น
• ตัวเลขคาดการณ์ล่าสุดของ ECB ชี้ว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (HICP) ทั่วไป จะพุ่งขึ้นไปถึง 3.1% ในไตรมาส 2 ของปี 2026 ก่อนจะบรรเทาลงมาอยู่ที่ 2.8% ในไตรมาส 3 ตามทิศทางราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานในตลาดซื้อขายล่วงหน้า
• มุมผู้บริโภค: ข้อมูล CES ล่าสุด (มีนาคม 2026) ยืนยันว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคตอบสนองอย่างรุนแรงต่อความขัดแย้งนี้
• มุมภาคธุรกิจ: การสำรวจบริษัทต่าง ๆ พบว่า การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะ 1 ปีข้างหน้าปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจน แต่การคาดการณ์ในระยะ 3 และ 5 ปีข้างหน้ายังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก สะท้อนว่าภาคธุรกิจประเมินว่าผลกระทบต่อเงินเฟ้อในตอนนี้เป็นเพียงชั่วคราว
• อย่างไรก็ตาม หากสงครามยืดเยื้อนานหลายเดือนและกระทบต่อซัพพลายเชื้อเพลิง ไฮโดรเจน และฮีเลียม ภาคธุรกิจก็เห็นความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะพุ่งสูงซ้ำรอยยุคหลังโควิด-19

ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพการเงิน

• รายงาน Financial Stability Review เดือนพฤษภาคม 2026 ของ ECB ระบุว่าสงครามอิหร่านและความตึงเครียดทางการค้าที่ยังคงอยู่ อาจ ฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซน ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้น และเพิ่มความท้าทายให้กับความสามารถในการรักษาเสถียรภาพงบประมาณสาธารณะของประเทศสมาชิกบางประเทศ
• ความขัดแย้งดังกล่าว รบกวนการจัดหาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ในระดับโลก กระทบแนวโน้มการเติบโต ดันราคาพลังงาน และส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้นเป็นลูกโซ่

ภาพรวมแนวโน้มเศรษฐกิจ

• สงครามทำให้ แนวโน้มเศรษฐกิจมีความไม่แน่นอนสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยสร้างความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อเงินเฟ้อ และความเสี่ยงด้านขาลงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
• ผลกระทบระยะกลางจะขึ้นอยู่กับ ความรุนแรงและระยะเวลาของความขัดแย้ง เป็นหลัก
• ตัวเลขคาดการณ์โดยรวมจากนักวิเคราะห์ชี้ว่า จะมีผลกระทบระยะสั้นที่สำคัญต่อเงินเฟ้อ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น