ทำไม Morgan Stanley ถึงหันมาเชียร์ Nokia ในยุคโครงสร้างพื้นฐาน AI

ปัจจุบันรายได้จาก AI และ Cloud คิดเป็นประมาณ 6% ของรายได้รวมของ Nokia แต่กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และถือเป็นหนึ่งในโอกาสเติบโตที่เร็วที่สุดของบริษัท

Morgan Stanley ประเมินว่าตลาดที่เกี่ยวข้องกับเวิร์กโหลด AI อาจเติบโต มากกว่า 15% ต่อปี จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของบริษัทคลาวด์ทั่วโลก

โอกาสใหญ่ใน Optical และ IP Networking

ธุรกิจที่ได้รับแรงหนุนมากที่สุดคือ Optical Networking และ IP Networking ซึ่งเป็นเทคโนโลยีสำคัญในการเชื่อมต่อเซิร์ฟเวอร์และศูนย์ข้อมูลเข้าด้วยกัน

• เครือข่าย Optical ของ Nokia ใช้ไฟเบอร์ความจุสูงเพื่อเชื่อมศูนย์ข้อมูล
• ระบบ IP networking ทำหน้าที่จัดการการส่งข้อมูลจำนวนมหาศาลระหว่างโหนดคอมพิวต์

โครงสร้างพื้นฐานประเภทนี้เป็นหัวใจของศูนย์ข้อมูล AI สมัยใหม่ และทำให้ Nokia เข้าไปอยู่ในห่วงโซ่เทคโนโลยีของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่

สัญญาณการเติบโตสะท้อนในคำแนะนำของบริษัทเอง โดย Nokia ระบุว่าในปี 2026

• รายได้ธุรกิจ Network Infrastructure อาจเติบโต 12–14%
• ขณะที่ Optical และ IP Networks รวมกันอาจเติบโต 18–20%

รายงานผลประกอบการยังระบุถึงคำสั่งซื้อจากลูกค้า AI และคลาวด์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมกับตลาดที่ขยายตัวตามการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก

ดีลกับ Nvidia เพิ่มความเชื่อมั่นตลาด

อีกเหตุการณ์สำคัญคือความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Nvidia ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทหลักของกระแส AI

ในเดือนตุลาคม 2025 Nvidia ประกาศลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์ใน Nokia ผ่านการออกหุ้นใหม่ พร้อมความร่วมมือเพื่อพัฒนาเทคโนโลยี AI‑RAN (AI‑powered Radio Access Network) และแพลตฟอร์มเครือข่ายรุ่นถัดไป

การร่วมมือดังกล่าวผสาน

• แพลตฟอร์มประมวลผล AI ของ Nvidia
• ความเชี่ยวชาญโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายของ Nokia

แม้โครงการหลักจะเน้นเครือข่ายมือถือยุคใหม่ เช่น 5G‑Advanced และ 6G แต่ก็ช่วยเสริมบทบาทของ Nokia ในระบบนิเวศเครือข่ายสำหรับ AI โดยรวม

สำหรับนักลงทุน ดีลนี้ถือเป็นสัญญาณยืนยันจากบริษัทผู้นำในวงการ AI ว่าเทคโนโลยีของ Nokia มีความสำคัญต่ออนาคตของโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล

ฐานะการเงินที่มั่นคงช่วยหนุนการเติบโต

การเติบโตของเรื่องราว AI ยังได้รับแรงสนับสนุนจากฐานะการเงินที่ค่อนข้างแข็งแรง

ในปี 2025 Nokia รายงาน

• กำไรจากการดำเนินงานแบบเปรียบเทียบได้ €2.0 พันล้าน
• กระแสเงินสดอิสระ €1.5 พันล้าน

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าบริษัทไม่ได้อยู่ในสถานะฟื้นตัวจากวิกฤต แต่เป็นผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานรายใหญ่ที่มีทรัพยากรเพียงพอในการลงทุนเพื่อคว้าโอกาสจากยุค AI

ตลาดเริ่มประเมินบริษัทใหม่

หลังจาก Morgan Stanley ปรับราคาเป้าหมายเป็น €8.50 ในเดือนมีนาคม 2026 นักวิเคราะห์ระบุว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI และเครือข่ายศูนย์ข้อมูลกำลังหนุนแนวโน้มการเติบโตของ Nokia มากขึ้น

มุมมองเชิงบวกนี้ยังสอดคล้องกับนักวิเคราะห์รายอื่น ๆ ที่เริ่มเห็นศักยภาพของ Nokia ในฐานะบริษัทที่ได้ประโยชน์จากการแข่งขันสร้าง AI data centers และ cloud infrastructure ทั่วโลก

ภาพใหญ่ของการเปลี่ยนแปลง

เมื่อรวมปัจจัยทั้งหมดเข้าด้วยกัน เรื่องราวการลงทุนของ Nokia กำลังถูกเขียนใหม่จากหลายแรงขับสำคัญ ได้แก่

• การลงทุนมหาศาลใน ศูนย์ข้อมูล AI ทั่วโลก
• ความต้องการเพิ่มขึ้นของ เครือข่าย Optical และ IP
• ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์และการลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์จาก Nvidia
• แนวโน้มรายได้ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายที่เติบโตเร็วขึ้น
• การปรับมุมมองเชิงบวกจากนักวิเคราะห์

หากแนวโน้มเหล่านี้ดำเนินต่อไป Nokia อาจถูกมองมากขึ้นว่าไม่ใช่เพียงผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคมแบบดั้งเดิม แต่เป็น ชั้นโครงสร้างการเชื่อมต่อของเศรษฐกิจ AI

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังควรระวังประเด็นเรื่องราคาเป้าหมาย เนื่องจากข้อมูลที่ยืนยันได้ในปัจจุบันชี้ว่าราคาเป้าหมายของ Morgan Stanley เพิ่มจาก €6.50 เป็น €8.50 ในปี 2026 ขณะที่ตัวเลขที่สูงกว่านั้น เช่น €14 ยังไม่มีหลักฐานจากรายงานวิเคราะห์ที่เชื่อถือได้