ทำไมหุ้น SoftBank พุ่งตามผลประกอบการ AI ของ Nvidia และ IPO ของ OpenAI อาจเป็นตัวเร่งตัวต่อไป

การพุ่งขึ้นของหุ้น SoftBank Group ในช่วงล่าสุดไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่เป็นผลต่อเนื่องจากกระแสการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังเร่งตัวทั่วโลก

จุดเริ่มต้นสำคัญมาจากผลประกอบการของ Nvidia ซึ่งรายงานรายได้ไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 สูงถึง 81.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85% จากปีก่อนหน้า ทำสถิติสูงสุดใหม่ของบริษัท ตัวเลขนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณชัดเจนว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่และผู้ให้บริการคลาวด์ยังคงทุ่มงบจำนวนมหาศาลเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

เมื่อ Nvidia เติบโตแรง ความเชื่อมั่นจึงลามไปทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI — และหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์คือ Arm Holdings บริษัทออกแบบสถาปัตยกรรมชิปที่ถูกใช้ในสมาร์ตโฟน เซิร์ฟเวอร์ ดาต้าเซ็นเตอร์ และระบบ AI ทั่วโลก

เนื่องจาก SoftBank ถือหุ้นใน Arm ประมาณ 87% การปรับขึ้นของมูลค่า Arm จึงสามารถสะท้อนมายังราคาหุ้น SoftBank ได้อย่างรวดเร็ว

สรุปง่าย ๆ คือเกิด “ปฏิกิริยาลูกโซ่” ในตลาด AI:

ผลประกอบการ Nvidia → หุ้น Arm พุ่ง → หุ้น SoftBank ปรับขึ้นตาม

ผลประกอบการ Nvidia ที่จุดประกายความเชื่อมั่น

รายงานไตรมาสล่าสุดของ Nvidia กลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญของตลาด AI เพราะบริษัทเป็นผู้ผลิตชิปที่ใช้ในระบบ AI ส่วนใหญ่ของโลก

ตัวเลขสำคัญ ได้แก่

• รายได้ 81.6 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติใหม่ของบริษัท
• เติบโต 85% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายได้จากศูนย์ข้อมูล (Data Center) 75.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับงาน AI

นักลงทุนจำนวนมากใช้ผลประกอบการของ Nvidia เป็นเหมือน “สัญญาณเศรษฐกิจ” ของอุตสาหกรรม AI ทั้งระบบ ตั้งแต่ผู้ผลิตชิปไปจนถึงแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์

ทำไม Arm ถึงสำคัญต่อ SoftBank มาก

Arm Holdings ถือเป็นหนึ่งในทรัพย์สินที่มีค่าที่สุดของ SoftBank

บริษัทลงทุนจากญี่ปุ่นรายนี้ยังคงถือหุ้น ประมาณ 87% ของ Arm ซึ่งทำให้มูลค่าของ SoftBank ผูกกับราคาหุ้น Arm อย่างใกล้ชิด

โครงสร้างแบบนี้ทำให้เกิดผลกระทบแบบทวีคูณ

• หาก ราคาหุ้น Arm เพิ่มขึ้น มูลค่าหุ้นที่ SoftBank ถืออยู่ก็เพิ่มขึ้นตาม
• นักลงทุนมัก ปรับมูลค่าหุ้น SoftBank ล่วงหน้า เพื่อสะท้อนสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเพิ่ม
• เนื่องจากหุ้น Arm ที่หมุนเวียนในตลาดมีไม่มากเมื่อเทียบกับสัดส่วนที่ SoftBank ถืออยู่ ความเคลื่อนไหวของราคาอาจถูกขยายผลได้

ในทางปฏิบัติ SoftBank จึงมักถูกมองว่าเป็นเหมือน “ตัวแทนการลงทุนใน Arm” สำหรับนักลงทุนบางส่วน

การเดิมพันครั้งใหญ่ใน OpenAI

นอกจาก Arm แล้ว SoftBank ยังมีอีกหนึ่งสินทรัพย์ AI ที่สำคัญมาก นั่นคือ OpenAI บริษัทผู้พัฒนา ChatGPT

SoftBank เปิดเผยว่าบริษัท รับรู้กำไรจากการลงทุนใน OpenAI ประมาณ 43.9 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งช่วยให้บริษัททำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์

หลังจากเพิ่มเงินลงทุนเพิ่มเติม

• การลงทุนสะสมของ SoftBank ใน OpenAI คาดว่าจะอยู่ที่ ประมาณ 64.6 พันล้านดอลลาร์
• คิดเป็น สัดส่วนการถือหุ้นประมาณ 13% ของบริษัท

ตัวเลขนี้ทำให้ OpenAI กลายเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในพอร์ตของ SoftBank

IPO ของ OpenAI อาจเป็นตัวเร่งมูลค่ารอบใหม่

รายงานข่าวที่ว่า OpenAI อาจเตรียมยื่นเอกสารเพื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น ได้กระตุ้นความสนใจของนักลงทุนทันที และยังเคยทำให้หุ้น SoftBank ปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว

หากการ IPO เกิดขึ้นจริง โดยเฉพาะหากมูลค่าบริษัทสูงมาก ผลกระทบต่อ SoftBank อาจมีหลายด้าน

1. มูลค่าหุ้นถูกประเมินใหม่อย่างชัดเจน
การเข้าตลาดจะทำให้มีราคาตลาดของ OpenAI อย่างโปร่งใส ซึ่งอาจเพิ่มมูลค่าหุ้นที่ SoftBank ถืออยู่

2. ภาพลักษณ์ “AI Holding Company” ชัดขึ้น
นักลงทุนอาจมอง SoftBank ว่ามีสินทรัพย์ AI หลักสองตัว ได้แก่

• Arm (โครงสร้างพื้นฐานชิป AI)
• OpenAI (โมเดลและแพลตฟอร์ม AI)

3. เงินทุนไหลเข้าสู่ธีม AI มากขึ้น
IPO ขนาดใหญ่ของบริษัท AI อาจช่วยกระตุ้นความสนใจในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งระบบ

ภาพใหญ่: SoftBank ในฐานะการเดิมพันต่อยุค AI

การปรับขึ้นของหุ้น SoftBank สะท้อนแนวโน้มใหม่ของตลาดทุน ที่เริ่มประเมินมูลค่าบริษัทตาม ระดับการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ AI

ในกรณีของ SoftBank โครงสร้างเชื่อมโยงมีลักษณะดังนี้

1. ผลประกอบการ Nvidia ยืนยันความต้องการ AI ขนาดมหาศาล
2. หุ้นในระบบนิเวศชิป เช่น Arm ปรับตัวขึ้น
3. มูลค่า SoftBank เพิ่มขึ้น เพราะถือหุ้น Arm ส่วนใหญ่
4. IPO ของ OpenAI อาจกลายเป็นตัวเร่งมูลค่าตัวถัดไป

โครงสร้างนี้ทำให้ SoftBank กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่มี การเปิดรับ (exposure) ต่อ AI มากที่สุดในตลาด

แต่ด้านกลับกัน ความเข้มข้นของการลงทุนก็หมายความว่า ราคาหุ้นของบริษัทสามารถผันผวนได้มาก หากความคาดหวังต่อการลงทุนด้าน AI หรือมูลค่าบริษัทในอุตสาหกรรมนี้เปลี่ยนแปลง

อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ ทั้งผลประกอบการสถิติใหม่ของ Nvidia และความเป็นไปได้ของ IPO จาก OpenAI กำลังส่งสัญญาณเดียวกันว่า

วัฏจักรการลงทุนด้าน AI ยังอยู่ในช่วงเร่งตัว ไม่ใช่ชะลอตัว