รายงาน 13F ของ Goldman Sachs เผยการเปลี่ยนทิศกลยุทธ์คริปโตครั้งสำคัญ

ในรายงานก่อนหน้า ไตรมาส 4 ปี 2025 ธนาคารเคยเปิดเผยการลงทุนจำนวนมากใน ETF ของสินทรัพย์เหล่านี้ ได้แก่

• ประมาณ 153 ล้านดอลลาร์ใน XRP ETF
• ประมาณ 108 ล้านดอลลาร์ใน Solana ETF

แต่เมื่อสิ้นสุด ไตรมาส 1 ปี 2026 ตำแหน่งการลงทุนเหล่านี้หายไปจากรายงาน 13F อย่างสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่า Goldman Sachs ได้ ขายการถือครองทั้งหมดในช่วงไตรมาสดังกล่าว

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนการถอยออกจากการลงทุนใน altcoin ผ่าน ETF ที่มีความผันผวนสูงกว่า แม้จะเคยขยายการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้ก่อนหน้านี้ก็ตาม

Bitcoin ยังคงเป็นแกนหลักของพอร์ต

แม้ธนาคารจะลดความเสี่ยงใน ETF บางตัว แต่ Bitcoin ยังเป็นการลงทุนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของ Goldman Sachs

รายงานที่อ้างอิงจากเอกสาร 13F ระบุว่าธนาคารยังถือครองประมาณ

• 690 ล้านดอลลาร์ใน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock
• ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ใน Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ของ Fidelity

ทั้งสองตำแหน่ง ลดลงราว 10% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดน้ำหนักเล็กน้อย ไม่ใช่การถอนการลงทุนทั้งหมด

สิ่งนี้สะท้อนว่า Bitcoin ยังคงถูกมองเป็น สินทรัพย์คริปโตหลักสำหรับนักลงทุนสถาบัน ภายในพอร์ตของ Goldman Sachs

การถือ Ethereum ETF ลดลงอย่างมาก

หากเทียบกับ Bitcoin การปรับลดใน Ethereum ETF นั้นรุนแรงกว่ามาก

รายงานการวิเคราะห์จากตลาดระบุว่า Goldman Sachs ลดการถือ Ethereum ETF ลงประมาณ 70% ในไตรมาสเดียว

ก่อนหน้านี้ Ethereum เคยเป็นหนึ่งในตำแหน่งคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของธนาคาร โดยในช่วงปลายปี 2025 รายงานก่อนหน้าแสดงการลงทุนใกล้ 1 พันล้านดอลลาร์ ใน Ethereum ETF

การลดลงครั้งนี้จึงสะท้อน การจัดลำดับความสำคัญใหม่ภายในพอร์ตคริปโต โดย Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์หลักที่โดดเด่นมากขึ้น ขณะที่ Ethereum และ altcoin มีบทบาทลดลงในพอร์ต ETF

โยกเงินสู่บริษัทโครงสร้างพื้นฐานคริปโต

ในขณะที่ลดการลงทุนผ่าน ETF Goldman Sachs กลับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน บริษัทมหาชนที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศคริปโต

ตัวอย่างบริษัทที่มักถูกกล่าวถึงในการเปลี่ยนพอร์ตครั้งนี้ ได้แก่

• Circle (บริษัทโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์)
• Coinbase (แพลตฟอร์มซื้อขายและบริการ custody)
• Robinhood (โบรกเกอร์ที่ให้บริการเทรดคริปโต)
• Galaxy Digital (บริษัทบริการการเงินสินทรัพย์ดิจิทัล)
• PayPal (บริษัทชำระเงินที่พัฒนาผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์)

การลงทุนในบริษัทเหล่านี้ช่วยให้ Goldman Sachs ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมคริปโตโดยไม่ต้องพึ่งราคาของโทเคนโดยตรง รายได้จากค่าธรรมเนียมเทรด การดูแลสินทรัพย์ การออกสเตเบิลคอยน์ และระบบชำระเงิน อาจมีความเสถียรมากกว่าการถือสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงอย่างเดียว

เดินหน้าสร้างผลิตภัณฑ์คริปโตของตัวเอง

อีกด้านหนึ่งที่น่าสนใจคือ แม้ Goldman Sachs จะลดการถือ ETF บางส่วน แต่ธนาคารกลับ เดินหน้าพัฒนาผลิตภัณฑ์คริปโตสำหรับลูกค้า

ในเดือนเมษายน 2026 บริษัทได้ยื่นเอกสารต่อ SEC เพื่อเสนอเปิดตัว Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF

กองทุนนี้มีเป้าหมายสร้าง รายได้ประจำควบคู่กับโอกาสการเติบโตของ Bitcoin โดยระบุว่าจะลงทุน อย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์ในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin อย่างไรก็ตาม เอกสารชี้ว่าแบบแสดงรายการข้อมูลยังไม่สมบูรณ์ และยังไม่สามารถขายหน่วยลงทุนได้จนกว่าการจดทะเบียนจะมีผล

สัญญาณเชิงกลยุทธ์จากรายงาน 13F

เมื่อพิจารณาภาพรวม รายงาน 13F ไตรมาสแรกปี 2026 บ่งชี้การปรับกลยุทธ์สำคัญของ Goldman Sachs ในตลาดคริปโต ได้แก่

• ลดการลงทุนใน altcoin ETF โดยขาย XRP และ Solana ทั้งหมด
• ยังคงให้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์หลัก ในพอร์ตคริปโต
• ลดน้ำหนัก Ethereum ETF อย่างมีนัยสำคัญ
• เพิ่มการลงทุนใน บริษัทโครงสร้างพื้นฐานคริปโตและฟินเทค
• เดินหน้าสร้าง ผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตใหม่สำหรับลูกค้า

ข้อจำกัดของข้อมูลจากรายงาน 13F

อย่างไรก็ตาม ควรเข้าใจว่า รายงาน Form 13F แสดงเพียงบางส่วนของพอร์ตการลงทุนสถาบัน

เอกสารนี้เปิดเผยเฉพาะการถือครอง หุ้นและ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐแบบ Long ณ สิ้นไตรมาส แต่ ไม่รวมข้อมูลเกี่ยวกับอนุพันธ์ การขายชอร์ต การลงทุนเอกชน หรือธุรกรรมระหว่างไตรมาส

ดังนั้น รายงานนี้จึงเป็นเพียงภาพบางส่วนของการจัดสรรเงินทุนของ Goldman Sachs ในสินทรัพย์คริปโต แต่ถึงแม้จะมีข้อจำกัดดังกล่าว ข้อมูลก็ยังส่งสัญญาณชัดเจนว่า ธนาคารกำลัง ลดการพึ่งพา altcoin ETF และหันไปเน้น Bitcoin โครงสร้างพื้นฐานคริปโต และผลิตภัณฑ์การลงทุนที่สร้างรายได้จากเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล