รายงาน 13F ของ Goldman Sachs เผยการเปลี่ยนทิศกลยุทธ์คริปโตครั้งสำคัญ

รายงาน Form 13F ไตรมาส 1 ปี 2026 ของ Goldman Sachs ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 ให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการปรับตำแหน่งการลงทุนคริปโตของหนึ่งในสถาบันการเงินที่ทรงอิทธิพลที่สุดในวอลล์สตรีท

ข้อมูลจากเอกสารนี้ไม่ได้ชี้ว่าธนาคารกำลังถอนตัวจากสินทรัพย์ดิจิทัล แต่กลับสะท้อน การเปลี่ยนกลยุทธ์ จากการลงทุนผ่าน ETF ของ altcoin ไปสู่การเน้น Bitcoin บริษัทโครงสร้างพื้นฐานคริปโต และผลิตภัณฑ์การลงทุนที่สร้างรายได้ มากขึ้น

ถอนการลงทุนจาก XRP และ Solana ETF ทั้งหมด

หนึ่งในความเปลี่ยนแปลงที่ชัดที่สุดคือ Goldman Sachs ไม่ปรากฏการถือครอง ETF ที่อ้างอิง XRP และ Solana อีกต่อไป ในรายงานล่าสุด

ในรายงานก่อนหน้า ไตรมาส 4 ปี 2025 ธนาคารเคยเปิดเผยการลงทุนจำนวนมากใน ETF ของสินทรัพย์เหล่านี้ ได้แก่

• ประมาณ 153 ล้านดอลลาร์ใน XRP ETF
• ประมาณ 108 ล้านดอลลาร์ใน Solana ETF

แต่เมื่อสิ้นสุด ไตรมาส 1 ปี 2026 ตำแหน่งการลงทุนเหล่านี้หายไปจากรายงาน 13F อย่างสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่า Goldman Sachs ได้ ขายการถือครองทั้งหมดในช่วงไตรมาสดังกล่าว

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนการถอยออกจากการลงทุนใน altcoin ผ่าน ETF ที่มีความผันผวนสูงกว่า แม้จะเคยขยายการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้ก่อนหน้านี้ก็ตาม

Bitcoin ยังคงเป็นแกนหลักของพอร์ต

แม้ธนาคารจะลดความเสี่ยงใน ETF บางตัว แต่ Bitcoin ยังเป็นการลงทุนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของ Goldman Sachs

รายงานที่อ้างอิงจากเอกสาร 13F ระบุว่าธนาคารยังถือครองประมาณ

• 690 ล้านดอลลาร์ใน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock
• ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ใน Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ของ Fidelity

ทั้งสองตำแหน่ง ลดลงราว 10% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดน้ำหนักเล็กน้อย ไม่ใช่การถอนการลงทุนทั้งหมด

สิ่งนี้สะท้อนว่า Bitcoin ยังคงถูกมองเป็น สินทรัพย์คริปโตหลักสำหรับนักลงทุนสถาบัน ภายในพอร์ตของ Goldman Sachs

การถือ Ethereum ETF ลดลงอย่างมาก

หากเทียบกับ Bitcoin การปรับลดใน Ethereum ETF นั้นรุนแรงกว่ามาก

รายงานการวิเคราะห์จากตลาดระบุว่า Goldman Sachs ลดการถือ Ethereum ETF ลงประมาณ 70% ในไตรมาสเดียว

ก่อนหน้านี้ Ethereum เคยเป็นหนึ่งในตำแหน่งคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของธนาคาร โดยในช่วงปลายปี 2025 รายงานก่อนหน้าแสดงการลงทุนใกล้ 1 พันล้านดอลลาร์ ใน Ethereum ETF

การลดลงครั้งนี้จึงสะท้อน การจัดลำดับความสำคัญใหม่ภายในพอร์ตคริปโต โดย Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์หลักที่โดดเด่นมากขึ้น ขณะที่ Ethereum และ altcoin มีบทบาทลดลงในพอร์ต ETF

โยกเงินสู่บริษัทโครงสร้างพื้นฐานคริปโต

ในขณะที่ลดการลงทุนผ่าน ETF Goldman Sachs กลับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน บริษัทมหาชนที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศคริปโต

ตัวอย่างบริษัทที่มักถูกกล่าวถึงในการเปลี่ยนพอร์ตครั้งนี้ ได้แก่

• Circle (บริษัทโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์)
• Coinbase (แพลตฟอร์มซื้อขายและบริการ custody)
• Robinhood (โบรกเกอร์ที่ให้บริการเทรดคริปโต)
• Galaxy Digital (บริษัทบริการการเงินสินทรัพย์ดิจิทัล)
• PayPal (บริษัทชำระเงินที่พัฒนาผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์)

การลงทุนในบริษัทเหล่านี้ช่วยให้ Goldman Sachs ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมคริปโตโดยไม่ต้องพึ่งราคาของโทเคนโดยตรง รายได้จากค่าธรรมเนียมเทรด การดูแลสินทรัพย์ การออกสเตเบิลคอยน์ และระบบชำระเงิน อาจมีความเสถียรมากกว่าการถือสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงอย่างเดียว

เดินหน้าสร้างผลิตภัณฑ์คริปโตของตัวเอง

อีกด้านหนึ่งที่น่าสนใจคือ แม้ Goldman Sachs จะลดการถือ ETF บางส่วน แต่ธนาคารกลับ เดินหน้าพัฒนาผลิตภัณฑ์คริปโตสำหรับลูกค้า

ในเดือนเมษายน 2026 บริษัทได้ยื่นเอกสารต่อ SEC เพื่อเสนอเปิดตัว Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF

กองทุนนี้มีเป้าหมายสร้าง รายได้ประจำควบคู่กับโอกาสการเติบโตของ Bitcoin โดยระบุว่าจะลงทุน อย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์ในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin อย่างไรก็ตาม เอกสารชี้ว่าแบบแสดงรายการข้อมูลยังไม่สมบูรณ์ และยังไม่สามารถขายหน่วยลงทุนได้จนกว่าการจดทะเบียนจะมีผล

สัญญาณเชิงกลยุทธ์จากรายงาน 13F

เมื่อพิจารณาภาพรวม รายงาน 13F ไตรมาสแรกปี 2026 บ่งชี้การปรับกลยุทธ์สำคัญของ Goldman Sachs ในตลาดคริปโต ได้แก่

• ลดการลงทุนใน altcoin ETF โดยขาย XRP และ Solana ทั้งหมด
• ยังคงให้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์หลัก ในพอร์ตคริปโต
• ลดน้ำหนัก Ethereum ETF อย่างมีนัยสำคัญ
• เพิ่มการลงทุนใน บริษัทโครงสร้างพื้นฐานคริปโตและฟินเทค
• เดินหน้าสร้าง ผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตใหม่สำหรับลูกค้า

ข้อจำกัดของข้อมูลจากรายงาน 13F

อย่างไรก็ตาม ควรเข้าใจว่า รายงาน Form 13F แสดงเพียงบางส่วนของพอร์ตการลงทุนสถาบัน

เอกสารนี้เปิดเผยเฉพาะการถือครอง หุ้นและ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐแบบ Long ณ สิ้นไตรมาส แต่ ไม่รวมข้อมูลเกี่ยวกับอนุพันธ์ การขายชอร์ต การลงทุนเอกชน หรือธุรกรรมระหว่างไตรมาส

ดังนั้น รายงานนี้จึงเป็นเพียงภาพบางส่วนของการจัดสรรเงินทุนของ Goldman Sachs ในสินทรัพย์คริปโต แต่ถึงแม้จะมีข้อจำกัดดังกล่าว ข้อมูลก็ยังส่งสัญญาณชัดเจนว่า ธนาคารกำลัง ลดการพึ่งพา altcoin ETF และหันไปเน้น Bitcoin โครงสร้างพื้นฐานคริปโต และผลิตภัณฑ์การลงทุนที่สร้างรายได้จากเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล