ทำไม MediaTek และ Samsung ถึงแซง TSMC ในกระแสหุ้นชิป AI ของเอเชียปี 2026

อย่างไรก็ตาม เรื่องราวในตลาดหุ้นเริ่มขยายออกไปมากกว่ากำลังการผลิตของโรงงานชิปเพียงอย่างเดียว

ในปี 2026 หุ้น TSMC เพิ่มขึ้นประมาณ 40–46% ซึ่งถือว่าสูงมากอยู่แล้ว แต่หุ้นของ MediaTek และ Samsung กลับพุ่งขึ้นราว 140–150% ทำให้เกิดช่องว่างผลตอบแทนที่กว้างที่สุดระหว่าง TSMC กับ MediaTek นับตั้งแต่ปี 2009

สิ่งนี้ไม่ได้สะท้อนว่า TSMC อ่อนแอ แต่สะท้อนว่า นักลงทุนกำลังมองหาโอกาสเติบโตในส่วนอื่นของซัพพลายเชน AI ที่อาจมี upside มากกว่า

เหตุผลที่ MediaTek พุ่งแรง: ยุคของการออกแบบชิป AI

หนึ่งในแรงขับเคลื่อนสำคัญคือการเติบโตของ AI accelerator และชิปแบบเฉพาะงาน (ASIC)

MediaTek ซึ่งเดิมเป็นที่รู้จักจากชิปสมาร์ตโฟน ได้รับความสนใจมากขึ้นจากการมีบทบาทในงานออกแบบชิป AI เฉพาะทาง บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น Alphabet เริ่มร่วมมือกับผู้ออกแบบชิปเพื่อสร้างโปรเซสเซอร์ที่เหมาะกับงาน AI แต่ละประเภทโดยเฉพาะ

เมื่อบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่หรือ “hyperscalers” เริ่มสร้างชิปของตัวเอง นักออกแบบชิปแบบ fabless อย่าง MediaTek จึงมีโอกาสได้ประโยชน์โดยตรงจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และลูกค้าใหม่

พูดอีกแบบคือ

TSMC เป็นผู้ ผลิต ชิป แต่บริษัทอย่าง MediaTek เริ่มมีบทบาทในการกำหนดว่า ชิปเหล่านั้นจะทำอะไรได้บ้าง

เหตุผลที่ Samsung ได้แรงหนุน: หน่วยความจำกลายเป็นคอขวด

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดของฮาร์ดแวร์ AI อาจไม่ใช่ GPU แต่เป็น หน่วยความจำ

ระบบ AI สมัยใหม่ต้องใช้หน่วยความจำปริมาณมหาศาล โดยเฉพาะ

• High‑Bandwidth Memory (HBM)
• Server DRAM

หน่วยความจำเหล่านี้จำเป็นเพื่อส่งข้อมูลไปยัง GPU และ AI accelerator ด้วยความเร็วสูง

เมื่อบริษัททั่วโลกเร่งสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ AI ความต้องการหน่วยความจำจึงเพิ่มเร็วกว่ากำลังผลิตอย่างมาก

ผลที่ตามมาคือราคาหน่วยความจำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

• ราคา server DRAM เพิ่มขึ้นประมาณ 60–70% ในช่วงต้นปี 2026
• ราคาสัญญาซื้อขาย DRAM บางประเภท เกือบเพิ่มเป็นสองเท่าแบบไตรมาสต่อไตรมาส

ในขณะเดียวกัน ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำกำลังย้ายกำลังการผลิตไปสู่ HBM ที่มีมาร์จิ้นสูงกว่า สำหรับระบบ AI ทำให้ DRAM แบบดั้งเดิมยิ่งขาดแคลนมากขึ้น

สถานการณ์นี้ทำให้ผู้ผลิตหน่วยความจำรายใหญ่ เช่น Samsung และ SK hynix มีอำนาจในการตั้งราคามากขึ้น ซึ่งมักเป็นช่วงเวลาที่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ทำผลงานได้ดีที่สุด

Samsung ยังเตือนว่าการขาดแคลนหน่วยความจำที่เกิดจาก AI อาจดำเนินต่อไป อย่างน้อยจนถึงปี 2027 เนื่องจากลูกค้าจองกำลังการผลิตล่วงหน้าหลายปี

ตลาดเริ่มโฟกัส “คอขวดของ AI” มากขึ้น

บทเรียนสำคัญที่นักลงทุนค้นพบในปี 2026 คือ

โครงสร้างพื้นฐาน AI มีคอขวดหลายจุด ไม่ใช่แค่การผลิต GPU

จุดที่ตึงตัวในปัจจุบัน ได้แก่

• High‑Bandwidth Memory (HBM)
• Server DRAM
• การแพ็กเกจชิปขั้นสูง
• AI servers และการประกอบระบบ
• ระบบระบายความร้อน เช่น liquid cooling
• ระบบจ่ายพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์

เมื่อเซิร์ฟเวอร์ AI มีความหนาแน่นพลังงานสูงขึ้น การจัดการความร้อนและไฟฟ้าก็กลายเป็นปัจจัยสำคัญ นักวิเคราะห์คาดว่ากำลังไฟฟ้ารวมของเซิร์ฟเวอร์ AI ทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 74% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทำให้ความต้องการเทคโนโลยีอย่าง liquid cooling เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

นักลงทุนจึงเริ่มกระจายเงินลงทุนไปยังบริษัทที่อยู่ใน จุดคอขวดของซัพพลายเชน มากกว่าการโฟกัสเฉพาะโรงงานผลิตชิป

ไต้หวัน vs เกาหลีใต้: สองระบบนิเวศ AI ของเอเชีย

การเติบโตของ AI ในเอเชียกำลังแบ่งออกเป็นสองระบบนิเวศหลัก

ไต้หวัน

จุดแข็งอยู่ที่ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และเซิร์ฟเวอร์ที่ครบวงจร นอกจาก TSMC แล้ว บริษัทอย่าง Foxconn, Quanta, Wistron และ Wiwynn ก็ได้รับคำสั่งซื้อ AI server เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

เกาหลีใต้

มีความได้เปรียบด้านหน่วยความจำ โดย Samsung และ SK hynix ครองตลาด HBM ประมาณ 88% ของโลก ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของระบบ AI accelerator

ทั้งสองประเทศได้ประโยชน์จากการลงทุนมหาศาลของบริษัทคลาวด์ระดับโลก โดยผู้ให้บริการ hyperscale คาดว่าจะใช้เงินลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์รวมประมาณ 750 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2026 และฮาร์ดแวร์ AI ส่วนใหญ่ถูกผลิตในเอเชีย

TSMC ยังเป็นเสาหลักของยุค AI

แม้กระแสการลงทุนจะขยายไปยังบริษัทอื่น แต่ TSMC ยังคงเป็นหัวใจของอุตสาหกรรม

บริษัททำรายได้และกำไรสูงเป็นประวัติการณ์จากความต้องการ AI โดยธุรกิจ High Performance Computing ซึ่งรวมถึงโปรเซสเซอร์ AI กลายเป็นรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัท

ความแตกต่างในปี 2026 คือ ตลาดเริ่มเห็นโอกาสมากขึ้นรอบ ๆ ecosystem ของ AI

แทนที่จะเป็นหุ้นตัวเดียวที่ครองกระแส การเติบโตครั้งนี้กำลังกลายเป็น การลงทุนทั้งระบบ ตั้งแต่การออกแบบชิป หน่วยความจำ เซิร์ฟเวอร์ ไปจนถึงโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการขับเคลื่อนดาต้าเซ็นเตอร์ AI ทั่วโลก

กล่าวอีกอย่างหนึ่ง

ยุค AI ในเอเชียไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของ ใครผลิตชิปได้ดีที่สุด อีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของ ทุกส่วนประกอบที่ทำให้ระบบ AI ทำงานได้จริง