แผนระดมทุนบนบล็อกเชนของ Coinbase: สิ่งที่ Brian Armstrong พูด—and สิ่งที่ยังไม่ได้ประกาศ

ความเห็นของ Brian Armstrong ซีอีโอ Coinbase เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม เป็นการส่งสัญญาณถึงความสนใจ ไม่ใช่การประกาศเปิดตัวผลิตภัณฑ์ เขาเรียกการจัดหาเงินทุนบนบล็อกเชนว่า “หนึ่งในโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในคริปโต” พร้อมเสริมว่า “เรากำลังทำอยู่” แต่ไม่ได้ระบุว่า Coinbase กำลังพัฒนาอะไร หรือจะเปิดให้ใช้งานเมื่อใด 15

คำพูดนี้เกิดขึ้นท่ามกลางกิจกรรมหลายด้านของ Coinbase ทั้งการระดมทุนบน Base วิสัยทัศน์ระยะยาวเรื่องการเงินสำหรับสตาร์ตอัปและหุ้นในรูปแบบโทเคน ตลอดจนโครงสร้างพื้นฐานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ ทั้งหมดมีทิศทางเกี่ยวเนื่องกัน แต่ข้อมูลที่มีอยู่ยังไม่แสดงว่าสิ่งเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ระดมทุนบนบล็อกเชนหรือ IPO แบบครบวงจรเดียวกัน

วิสัยทัศน์: ระดมทุนบนบล็อกเชน ตั้งแต่สตาร์ตอัปไปจนถึงตลาดหุ้น

Armstrong เคยยกตัวอย่างการระดมทุนบน Base และมองว่าการจัดหาเงินทุนผ่านบล็อกเชนอาจทำได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น 38 ก่อนหน้านี้ เขาอธิบายภาพวงจรชีวิตของสตาร์ตอัปที่อาจเริ่มจากการระดมทุนรอบเริ่มต้นเป็น USDC ผ่านบล็อกเชนและสมาร์ตคอนแทรกต์ ก่อนจะเสนอขายหุ้นในรูปแบบโทเคนในอนาคต 711

เขายังมองว่าการเสนอขายสินทรัพย์บนบล็อกเชนอาจช่วยลดต้นทุนและเปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงการลงทุนได้กว้างขึ้น อย่างไรก็ตาม นี่คือประโยชน์ที่คาดหวัง ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นและได้รับการยืนยันแล้ว: แหล่งข้อมูลที่มีไม่ได้แสดงว่าการระดมทุนบนบล็อกเชนทำให้การจัดหาเงินทุนถูกลงจริง หรือทำให้ผู้ลงทุนกลุ่มกว้างขึ้นเข้าถึงข้อเสนอได้แล้ว 613

โครงการของ Coinbase เกี่ยวข้องกัน แต่ทำหน้าที่ต่างกัน

Project Diamond เป็นโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับสถาบัน Coinbase อธิบายว่าแพลตฟอร์มนี้ช่วยให้สถาบันสร้าง ซื้อ และขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกแบบมาให้ทำงานบนบล็อกเชน โดยใช้เทคโนโลยีของ Coinbase และ Base การสาธิตครั้งแรกเป็นการออก แจกจ่าย และครบกำหนดของตราสารหนี้ดิจิทัล ไม่ใช่การเสนอขายหุ้นแก่ผู้ลงทุนรายย่อย 18

ฟีเจอร์เข้าร่วม IPO เป็นอีกช่องทางหนึ่งสำหรับการลงทุนในหุ้นที่เสนอขายต่อสาธารณะ รายงานข่าวระบุว่า Coinbase เพิ่มฟีเจอร์ในแอปให้ผู้ใช้เข้าร่วม IPO ได้ แต่รายงานดังกล่าวไม่ได้ยืนยันว่าฟีเจอร์นี้ใช้ Base แปลงหุ้นเป็นโทเคน หรือเชื่อมต่อกับ Project Diamond 2

ความร่วมมือกับ Moov เน้นการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ Coinbase และ Moov ประกาศแผนนำความสามารถด้านสเตเบิลคอยน์ เช่น การรับชำระ การชำระราคา และการเติมเงินแบบเรียลไทม์ ไปให้ธนาคารชุมชนและสหกรณ์เครดิตยูเนียนใช้งานผ่านแพลตฟอร์มของ Moov นี่คือโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงิน ไม่ใช่หลักฐานว่ามีผลิตภัณฑ์ระดมทุนหรือหลักทรัพย์เปิดตัวแล้ว 4145

เมื่อมองรวมกัน โครงการเหล่านี้สะท้อนการทำงานของ Coinbase ในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล การเข้าถึงโอกาสลงทุน และการชำระเงิน แต่ยังไม่ควรสรุปว่าเป็นชิ้นส่วนของระบบ IPO บนบล็อกเชนเดียวกัน หากไม่มีข้อมูลยืนยันความเชื่อมโยงระหว่างผลิตภัณฑ์

สิ่งที่ยังไม่มีคำตอบ

โพสต์ของ Armstrong เมื่อวันที่ 1 ตุลาคมไม่ได้ระบุผลิตภัณฑ์ที่กำลังพัฒนา อธิบายว่าข้อเสนอใหม่จะเกี่ยวข้องกับ Base หรือ Project Diamond อย่างไร หรือให้กำหนดการเปิดตัว ขณะเดียวกัน รายงานที่มีอยู่ก็ยังไม่ชี้ชัดว่าฟีเจอร์เข้าร่วม IPO ในแอปเกี่ยวข้องกับโครงการเหล่านี้อย่างไร 152

เส้นทางด้านกฎระเบียบก็ยังเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม รายงานกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่กฎหมายกำกับโครงสร้างตลาดของสหรัฐฯ รวมถึงการออกกฎของ SEC และ CFTC จะมีบทบาทกำหนดกรอบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและตลาดโทเคน แต่แหล่งข้อมูลยังไม่ได้ยืนยันว่ามีกฎเกณฑ์ขั้นสุดท้ายสำหรับการระดมทุนบนบล็อกเชนหรือหลักทรัพย์ในรูปแบบโทเคนแล้ว 1

ข้อสรุปในตอนนี้จึงอยู่ที่การแยก “วิสัยทัศน์” ออกจาก “สิ่งที่เปิดให้ใช้งานจริง”: Armstrong พูดถึงโอกาสในภาพกว้าง และ Coinbase มีความสามารถหลายด้านที่อยู่ใกล้เคียงกัน แต่รายละเอียดของผลิตภัณฑ์แบบครบวงจรและกฎที่จะกำกับดูแลยังไม่ชัดเจน