Muse มาแรงช่วงเปิดตัว แต่ยังต้องพิสูจน์ว่าจะทำเงินได้จริง

Meta Muse เริ่มต้นได้อย่างน่าจับตา หลังเปิดตัวเมื่อ 8 ก.ย. และขึ้นอันดับ 1 ในชาร์ตแอปฟรีของ App Store สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 18 ก.ย. แต่ยอดดาวน์โหลดและอันดับร้านแอปบอกได้เพียงว่ามีคนลองใช้จำนวนมาก ยังไม่ตอบว่าผู้ใช้จะกลับมาใช้ต่อ สมัครแพ็กเกจเสียเงิน หรือทำธุรกรรมผ่านแอปมากพอให้คุ้มกับต้นทุนหรือไม่14

ตัวเลขช่วงเปิดตัวบอกอะไร—and ยังไม่บอกอะไร

ข้อมูลประมาณการจากบุคคลที่สามซึ่งถูกอ้างถึงในรายงานช่วงต้น ระบุว่า Muse มียอดดาวน์โหลดมากกว่า 5.6 ล้านครั้งนับตั้งแต่เปิดตัว ยอดดาวน์โหลดขึ้นสูงสุดราววันที่ 12 ก่อนทรงตัวไปจนถึงวันที่ 23117 ส่วนการขึ้นอันดับ 1 บนชาร์ตแอปฟรีของ App Store สหรัฐฯ เมื่อ 18 ก.ย. อ้างอิงข้อมูล Sensor Tower ที่สื่อรายงานในเวลานั้น4

มีสัญญาณว่าผู้ใช้บางส่วนยังกลับมาใช้ แต่ข้อมูลที่เปิดเผยยังไม่ครบถ้วน รายงานหนึ่งซึ่งอ้างข้อมูลภายในระบุว่า Muse มีผู้ใช้รายสัปดาห์มากกว่า 3 ล้านคน โดยตัวเลขนี้ไม่ได้ถูกนำเสนอเป็นสถิติการใช้งานที่ Meta รายงานเป็นประจำ24 ขณะเดียวกัน Nick Jones นักวิเคราะห์จาก BNP Paribas ระบุว่าอัตราการเปิดแอปของ Muse ยังต่ำกว่าบริการที่มีผู้ใช้คุ้นเคยอยู่แล้ว เช่น Google, ChatGPT และแอปต่าง ๆ ของ Meta ซึ่งชี้ว่าการใช้งานจนติดเป็นนิสัยยังอยู่ในช่วงสร้างตัว143

ความแตกต่างนี้สำคัญ เพราะการดาวน์โหลดคือการได้ผู้ใช้เข้ามาครั้งหนึ่ง ส่วนผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรได้ต้องทำให้ผู้ใช้กลับมาเห็นคุณค่าอย่างต่อเนื่องและสร้างรายได้ แหล่งข้อมูลที่มีอยู่ยังไม่ได้แสดงอัตราการรักษาผู้ใช้ในระยะยาว หรือความถี่ที่ผู้ใช้ทำงานต่าง ๆ ผ่าน Muse สำเร็จ1843

Muse อาจสร้างรายได้จากทางไหนได้บ้าง

Muse มีช่องทางสร้างรายได้หลายแบบ แต่แต่ละช่องทางยังมีระดับความชัดเจนไม่เท่ากัน

• แพ็กเกจสมัครสมาชิก: Muse มีบริการฟรีที่จำกัดปริมาณการใช้งาน ข้อมูลการสมัครสมาชิกของ Meta ระบุแพ็กเกจ Power ราคา 20 ดอลลาร์ต่อเดือน และ Maximum ราคา 100 ดอลลาร์ต่อเดือน โดยเพิ่มโควตาการใช้งานรายสัปดาห์56 แพ็กเกจเหล่านี้อาจเปลี่ยนผู้ใช้ที่ใช้งานหนักให้เป็นรายได้ประจำ แต่แหล่งข้อมูลที่มีไม่ได้ระบุจำนวนผู้สมัครสมาชิก
• ค่าธรรมเนียมจากธุรกรรมของพาร์ตเนอร์: มีรายงานว่า Meta เรียกเก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมในอัตราไม่สูงจากพาร์ตเนอร์ ขณะที่นักวิเคราะห์มองว่าในระยะยาว Muse อาจได้รับส่วนแบ่งเมื่อช่วยให้ผู้ใช้ซื้อสินค้าหรือจองบริการได้สำเร็จ3538 อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีข้อมูลยืนยันขนาดรายได้ค่าธรรมเนียมในปัจจุบันหรืออัตราคอมมิชชันมาตรฐาน
• โฆษณา: BNP Paribas มองว่าโฆษณาอาจเป็นโอกาสระยะยาว หากการมีส่วนร่วมของผู้ใช้เพิ่มขึ้น3435 แต่ตอนนี้ยังเป็นเพียงความเป็นไปได้ ไม่ใช่แหล่งรายได้ที่พิสูจน์แล้วของ Muse อีกทั้ง Meta ระบุว่าจะไม่แชร์บทสนทนาและข้อมูลของ Muse กับระบบโฆษณาของบริษัท ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญเมื่อนึกถึงความเชื่อมโยงกับธุรกิจโฆษณาหลักของ Meta45

บริการฟรีช่วยลดอุปสรรคในการทดลองใช้ ขณะที่แพ็กเกจแบบเสียเงินและการเชื่อมต่อกับการซื้อขายอาจเปิดทางสร้างรายได้จากผู้ใช้ที่ใช้งานหนักขึ้น คำถามคือผู้ใช้จะพึ่งพา Muse บ่อยแค่ไหน และทั้งผู้ใช้กับพาร์ตเนอร์ยินดีจ่ายมากพอหรือไม่3335

ทำไมนักวิเคราะห์จาก JPMorgan, BNP Paribas และ Needham จึงมองต่างกัน

ทั้งสามสำนักประเมินแรงส่งช่วงต้นของ Muse แต่ให้น้ำหนักกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อจากนี้ไม่เหมือนกัน

JPMorgan เน้นโอกาสด้านแพลตฟอร์ม ธนาคารมองว่า Muse อาจกลายเป็นหนึ่งในแอป AI สำหรับผู้บริโภคที่มีผู้ใช้มากที่สุดนับตั้งแต่ ChatGPT โดยมองแรงหนุนจากการเริ่มต้นที่ดี การเข้าถึงผู้ใช้ของ Meta และตัวเชื่อมต่อกับธุรกิจที่อาจช่วยให้เกิดธุรกรรมระหว่างผู้ใช้กับบริษัทต่าง ๆ หากการเชื่อมต่อนี้นำไปสู่การซื้อขายผ่านเอเจนต์ในวงกว้าง รายได้จากค่าคอมมิชชันก็อาจเป็นไปได้มากขึ้น3338

BNP Paribas ยังมอง Meta ในทางบวก แต่ต้องการเห็นผู้ใช้กลับมาเป็นประจำ Nick Jones ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ Meta พร้อมเตือนว่า Muse ต้องเปลี่ยนความสนใจในช่วงแรกให้เป็นการใช้งานสม่ำเสมอและสร้างรายได้ระยะยาว ช่องว่างระหว่างยอดดาวน์โหลดกับการเปิดแอปเพื่อใช้งานเป็นประเด็นหลักที่ทำให้เขายังระมัดระวัง143

Needham ระมัดระวังเรื่องผลตอบแทน Laura Martin นักวิเคราะห์ของ Needham ยังคงให้คำแนะนำระดับ Hold โดยกังวลว่าการสร้างรายได้อาจต้องใช้เวลา อีกทั้ง Meta ระบุว่าบทสนทนาใน Muse จะแยกจากระบบโฆษณาของบริษัท จึงยังไม่ควรสรุปว่าข้อมูลการสนทนาจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการกำหนดเป้าหมายโฆษณาได้โดยตรง2645

ความเห็นที่ต่างกันจึงไม่ได้อยู่ที่จำนวนดาวน์โหลดเพียงอย่างเดียว JPMorgan ให้น้ำหนักกับโอกาสด้านการเข้าถึงผู้ใช้และเครือข่ายการค้า BNP Paribas รอหลักฐานว่าผู้ใช้กลับมาใช้งานซ้ำ ส่วน Needham ตั้งคำถามว่าการใช้งานดังกล่าวจะเปลี่ยนเป็นรายได้ได้เร็วแค่ไหน

ราคาหุ้นที่ขึ้นและวันที่ 28 ต.ค. บอกอะไรนักลงทุน

หุ้น Meta ปรับขึ้นในช่วงที่การเปิดตัว Muse ได้รับความสนใจ โดยมีรายงานว่าราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 27% ในเดือนก.ย.26 การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุนต่อโอกาสทางธุรกิจ แต่ไม่ได้ยืนยันว่า Muse สร้างรายได้หรือกำไรอย่างมีนัยสำคัญแล้ว

ปฏิทินจากผู้ให้บริการข้อมูลภายนอกระบุวันที่ 28 ต.ค. เป็นกำหนดประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Meta ที่ประเมินไว้ แต่ข้อมูลจากฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของ Meta ที่มีอยู่ยังไม่ยืนยันวันดังกล่าว4854 นักลงทุนจึงควรมองวันนี้เป็นเพียงกำหนดการคาดการณ์ จนกว่าบริษัทจะประกาศอย่างเป็นทางการ

หลักฐานที่ช่วยประเมินโอกาสทางธุรกิจของ Muse ได้ชัดขึ้น ได้แก่ การกลับมาใช้งานอย่างต่อเนื่อง การทำงานเดิมซ้ำได้สำเร็จ จำนวนผู้สมัครสมาชิก รายได้จากธุรกรรม และต้นทุนในการให้บริการผลิตภัณฑ์ จนกว่าจะมีข้อมูลเหล่านี้ ยอดดาวน์โหลดและราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นยังบอกได้เพียงว่า Muse เปิดตัวได้น่าสนใจ—not ว่ากลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ผู้ใช้ติดและทำกำไรได้แล้ว1843