สเตเบิลคอยน์แตะ 300.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Tron เพิ่มอุปทานสวนทาง Ethereum

อุปทานสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 300.9 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 ตุลาคม 2026 ตามรายงานไตรมาส 3 ของ RWA Foundation และ Token Terminal จุดเปลี่ยนที่เห็นชัดในไตรมาสนี้คือการเคลื่อนย้ายระหว่างเครือข่ายหลัก โดย Tron มีอุปทานเพิ่มขึ้นราว 5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Ethereum ลดลงราว 4.9 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม Ethereum ยังคงเป็นเครือข่ายที่มีอุปทานสเตเบิลคอยน์มากที่สุด 367

รายงานนับอะไรบ้าง

ข้อมูล ณ วันตัดยอดครอบคลุม สเตเบิลคอยน์ 195 รายการ ผู้ออก 152 ราย และ 47 เครือข่าย รายงานระบุว่าใช้ข้อมูลจาก Token Terminal ณ วันที่ 1 ตุลาคม และคำนวณการเติบโตในช่วง 90 วันก่อนหน้านั้น โดยนิยามมูลค่าตลาดเป็นมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ที่หมุนเวียนอยู่ หรือในกรณีของสเตเบิลคอยน์ก็คืออุปทานคงค้าง ตัวเลขไม่ได้ผ่านการปรับหรือประมาณการ 213

รายละเอียดวิธีนับมีความสำคัญเมื่อนำตัวเลขไปเทียบกับแดชบอร์ดหรือรายงานอื่น เพราะวันตัดยอดและขอบเขตข้อมูลอาจต่างกัน ตัวเลข 300.9 พันล้านดอลลาร์จึงควรอ่านว่าเป็นอุปทานที่รายงานนี้ติดตาม ไม่ใช่ยอดรวมสากลที่ไม่ขึ้นกับวิธีวัด 13

Tron เพิ่มอุปทาน ส่วน Ethereum ยังครองสัดส่วนสูงสุด

Tron มีอุปทานเพิ่มขึ้นมากที่สุดในบรรดาเครือข่ายที่รายงาน โดยเพิ่มราว 5 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาส 3 ส่วน Ethereum ลดลงราว 4.9 พันล้านดอลลาร์ แม้จะลดลง แต่ Ethereum ยังคิดเป็น 54.2% ของอุปทานสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดตามวิธีนับของรายงาน 367

ข้อมูลที่มีไม่ได้ให้รายละเอียดการเพิ่มขึ้นของเครือข่ายอื่นมากพอที่จะสรุปอย่างมั่นใจ และไม่มีตัวเลขที่ใช้เปรียบเทียบสัดส่วนอุปทานกับสัดส่วนผู้ใช้ของแต่ละเครือข่ายอย่างสอดคล้องกัน จึงไม่ควรอนุมานข้อเปรียบเทียบเหล่านี้จากตัวเลขพาดหัวเพียงอย่างเดียว

ผู้ออกบางรายโตขึ้น แต่ตลาดยัง集中อยู่กับรายใหญ่

USDC ของ Circle, RLUSD ของ Ripple และ USDe ของ Ethena เป็นสินทรัพย์ที่มีรายงานว่าเติบโตขึ้น รายงานการจัดอันดับผู้ออกในไตรมาสนี้ระบุว่า Circle เพิ่มอุปทานราว 915 ล้านดอลลาร์ และ Ripple เพิ่มราว 765 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 90 วัน 38

อุปทานของ Tether ลดลงราว 207.7 ล้านดอลลาร์ แต่ไม่ได้เปลี่ยนภาพรวมการกระจุกตัวของตลาด เพราะ Tether และ Circle รวมกันยังคิดเป็น 85.9% ของอุปทานทั้งหมด ตัวเลขนี้สะท้อนว่าผู้ออกหรือสินทรัพย์รายเล็กกว่าสามารถเติบโตได้ ขณะที่รายใหญ่ยังถือครองสัดส่วนส่วนใหญ่ของตลาด 257

จำนวนที่อยู่ไม่เท่ากับจำนวนคน

รายงานระบุว่ามี ที่อยู่กระเป๋า 308.4 ล้านรายการ ที่มียอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์มากกว่าศูนย์ ตัวเลขนี้นับที่อยู่ ไม่ได้ยืนยันว่ามีบุคคลไม่ซ้ำกัน 308.4 ล้านคน แหล่งข้อมูลที่มีรองรับยอด ณ วันที่ 1 ตุลาคม แต่ยังไม่ยืนยันการเปลี่ยนแปลงจำนวนที่อยู่ผู้ถือในไตรมาส 3 ได้อย่างน่าเชื่อถือ 2613

สิ่งที่ข้อมูลยังตอบไม่ได้

รายละเอียดของรายงานที่มีอยู่เน้นเรื่องอุปทาน เครือข่าย ผู้ออก และจำนวนที่อยู่ผู้ถือ แต่ไม่ได้ยืนยันพัฒนาการด้านนโยบายเฉพาะในสหรัฐฯ เอลซัลวาดอร์ หรือยุโรป จึงไม่สามารถสรุปประเด็นเหล่านั้นจากหลักฐานชุดนี้ได้อย่างน่าเชื่อถือ นอกจากนี้ ตัวเลขเพียงอย่างเดียวก็ไม่ได้อธิบายว่าเหตุใดอุปทานในแต่ละเครือข่ายจึงเปลี่ยนแปลง

สรุป: รายงานประเมินอุปทานสเตเบิลคอยน์ที่ติดตามไว้ที่ 300.9 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนตุลาคม โดยไตรมาส 3 มีการเปลี่ยนแปลงเด่นชัดไปทาง Tron และลดลงบน Ethereum แม้ Ethereum ยังคงครองสัดส่วนอุปทานสูงสุด ขณะที่ Tether และ Circle ยังคงมีส่วนแบ่งรวมกันเป็นส่วนใหญ่ของตลาด 367