Ørsted (ออร์สเต็ด) ไตรมาส 2/2569: EBITDA แซงคาด รับแรงหนุนผลผลิตลม offshore โต 23% แต่กำไรสุทธิทรุดหนัก 83% หลังเจอขาดทุนทางบัญชีในสหรัฐฯ 185 ล้านดอลลาร์ เหตุอัตราดอกเบี้ยระยะยาวพุ่ง

ปัจจัยขับเคลื่อนรายได้และการผลิตลมนอกชายฝั่ง

• ผลผลิตลมนอกชายฝั่ง (Offshore wind) พุ่งขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยพอร์ตการผลิตของบริษัทใช้พลังงานหมุนเวียนสูงถึง 99% นี่คือปัจจัยหลักที่ทำให้รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
• รายได้จากการดำเนินงานที่สูงขึ้น ส่งผลให้ EBITDA ที่ไม่รวมรายการจากพันธมิตรปรับตัวดีขึ้น

ทำไม EBITDA ถึงพลิกเกมดีกว่าคาด?

การที่ EBITDA ทำได้ดีกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 5.1 พันล้านโครน มาจาก การดำเนินงานที่แข็งแกร่งเกินคาด โดยเฉพาะจากฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่ง ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดทำให้กำไรหลัก (Core Earnings) สูงขึ้น ก่อนที่จะหักค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้เกิดจากเงินสด (Below-the-line charges)

อะไรที่ทำให้กำไรสุทธิร่วงหนักขนาดนี้?

• ขาดทุนทางบัญชี (Impairment) ในสหรัฐฯ 1.2 พันล้านโครนเดนมาร์ก (~185 ล้านดอลลาร์สหรัฐ): การปรับลดมูลค่าสินทรัพย์ที่ไม่ได้เกิดจากเงินสดนี้ สาเหตุหลักเกิดจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งทำให้อัตราคิดลด (Discount Rate) เพิ่มขึ้น และส่งผลให้มูลค่าโครงการพลังงานลมในสหรัฐฯ ลดลง การขาดทุนนี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากที่ Ørsted เคยบันทึกไปแล้ว 1.4 พันล้านโครนในไตรมาสแรกของปี 2569 .
• ภาระภาษีที่สูงขึ้น: อัตราภาษีที่แท้จริงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (รวมถึงผลกระทบจากหนี้สินภาษีรอการตัดบัญชี) ซึ่งยิ่งซ้ำเติมให้กำไรลดลง .
• ไม่มีกำไรจากการขายสินทรัพย์เหมือนปีก่อน: ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน บริษัทมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ที่ไม่เกิดขึ้นอีกในปีนี้ .

แนวโน้มทั้งปี 2569

Ørsted ยืนยันว่ายังคงเป็นไปตาม เป้าหมายทางการเงินปี 2569 โดยคาดว่า EBITDA ของกลุ่ม (ไม่รวมพันธมิตรใหม่ฯ และค่าธรรมเนียมยกเลิก) จะสูงกว่า 28 พันล้านโครนเดนมาร์ก ตลอดทั้งปี ซึ่งสื่อให้เห็นว่าผู้บริหารมองว่าปัญหากำไรที่ลดลงเป็นผลกระทบครั้งเดียว (One-time hit) ที่ไม่ได้เกิดจากเงินสด และไม่ได้เปลี่ยนโมเมนตัมการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัท