Morgan Stanley วิเคราะห์ Google I/O 2026 และความหมายต่ออนาคตหุ้น Alphabet

ความเร็วและต้นทุนที่ต่ำลงมีความสำคัญต่อธุรกิจ เพราะช่วยให้ AI สามารถให้บริการกับผู้ใช้หลายพันล้านคำค้นหา หรือระบบองค์กรขนาดใหญ่ได้อย่างคุ้มค่า

Gemini Omni

Google ยังเปิดตัว Gemini Omni ซึ่งเป็นโมเดลแบบ multimodal ที่สามารถสร้างผลลัพธ์จากอินพุตแทบทุกประเภท โดยเริ่มจากความสามารถด้านวิดีโอ เช่น การสร้างหรือแก้ไขวิดีโอ

โมเดลนี้กำลังถูกนำไปใช้งานในหลายผลิตภัณฑ์ของ Google เช่น

• แอป Gemini
• Google Flow
• YouTube Shorts

และมีแผนเปิด API ให้กับนักพัฒนาและองค์กรในภายหลัง

กลยุทธ์นี้สะท้อนว่า Google ไม่ได้ต้องการให้ AI เป็นแค่ chatbot แยกต่างหาก แต่ต้องการ ฝัง AI เข้าไปในทุกผลิตภัณฑ์ของบริษัท

ยุคของ Agentic AI และโครงสร้างพื้นฐานด้าน Commerce

อีกประเด็นสำคัญในงานคือแนวคิด AI agent ที่สามารถ “ลงมือทำงานแทนผู้ใช้” ได้ เช่น

• ช่วยค้นหาและซื้อสินค้า
• จองบริการ
• ทำธุรกรรมออนไลน์

ส่วนสำคัญของระบบนี้คือ Universal Commerce Protocol (UCP) ซึ่งเป็นมาตรฐานที่ช่วยให้ AI agents ติดต่อกับร้านค้าและระบบชำระเงินได้ง่ายขึ้น

โครงสร้างนี้จะทำให้การซื้อสินค้าผ่าน AI เกิดขึ้นได้ในหลายบริการของ Google เช่น

• Google Search
• แอป Gemini
• YouTube
• Gmail

สำหรับนักลงทุน นี่อาจเปิดโอกาสให้ Google สร้างรายได้จากธุรกรรมที่เกิดจาก AI โดยตรง

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญต่อหุ้น Alphabet

จากมุมมองของ Morgan Stanley จุดสำคัญไม่ได้อยู่แค่ที่ความสามารถของโมเดล AI แต่คือ การผสาน AI เข้ากับแพลตฟอร์มที่ Google มีอยู่แล้ว

Google มีฐานผู้ใช้ขนาดมหาศาลจาก

• Search
• Android
• YouTube
• Chrome

หาก AI agents ถูกฝังอยู่ในแพลตฟอร์มเหล่านี้ บริษัทอาจสามารถ

• รักษาผู้ใช้ไว้ใน ecosystem ของ Google แม้อินเทอร์เฟซจะเปลี่ยนจาก search เป็น AI
• สร้างรายได้จาก commerce ที่เกิดผ่าน AI
• เพิ่มความต้องการใช้โมเดล Gemini ผ่าน Google Cloud

พูดง่าย ๆ คือ กลยุทธ์นี้ไม่ใช่แค่การแข่งขันด้านโมเดล AI แต่เป็นการ เปลี่ยน AI ให้กลายเป็นเครื่องจักรสร้างรายได้ในผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่แล้ว

มุมมองของวอลล์สตรีทก่อนงาน I/O

ก่อนงาน Google I/O จะเริ่ม ตลาดก็มีความคาดหวังต่อ Alphabet สูงอยู่แล้ว

ข้อมูลจาก S&P Global ระบุว่า

• มีนักวิเคราะห์ประมาณ 63 คนให้คำแนะนำ “Strong Buy” ต่อหุ้น Alphabet
• ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 427.89 ดอลลาร์

ขณะเดียวกัน หุ้น Alphabet ปรับตัวขึ้นราว 140% ในช่วงหนึ่งปีก่อนหน้า และแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ประมาณ 406.29 ดอลลาร์ก่อนเริ่มงาน I/O

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนว่าตลาดได้คาดหวังการเติบโตจาก AI ไว้มากแล้ว

ความเสี่ยงที่นักลงทุนยังต้องจับตา

แม้มุมมองโดยรวมจะเป็นบวก แต่ยังมีคำถามสำคัญหลายประเด็น

• รายได้จาก AI จะเกิดขึ้นเร็วแค่ไหน โดยเฉพาะใน Search และโฆษณา
• ต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่น การฝึกและรันโมเดลขนาดใหญ่
• การแข่งขันจากบริษัทอื่น เช่น OpenAI, Meta, Amazon และสตาร์ทอัพด้าน AI search

ดังนั้น นักลงทุนจำนวนมากจึงต้องการเห็นหลักฐานว่า AI สามารถ เพิ่มกำไรได้จริง ไม่ใช่แค่สร้างกระแสเทคโนโลยี

บทสรุป

ปฏิกิริยาของ Morgan Stanley ต่อ Google I/O 2026 สามารถสรุปได้ว่าเป็น การยืนยันมุมมองเชิงบวกที่มีอยู่แล้ว มากกว่าการปรับคำแนะนำใหม่

บริษัทได้ตั้งราคาเป้าหมายหุ้น Alphabet ไว้ที่ 375 ดอลลาร์ พร้อมคำแนะนำ Overweight และมองว่ากลยุทธ์ AI ของ Google สามารถสร้างรายได้เพิ่มจาก Search, commerce และ cloud ได้ในระยะยาว

แต่เมื่อราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับสูงสุดและความคาดหวังของตลาดสูงขึ้นแล้ว ขั้นต่อไปที่นักลงทุนต้องการเห็นคือ การพิสูจน์ว่า ecosystem ของ “agentic AI” สามารถสร้างรายได้และกำไรอย่างต่อเนื่องได้จริง