รายได้ Micron พุ่งเกือบ 5 เท่า จับตาความได้เปรียบในตลาด DRAM และ HBM

Micron ปิดไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ด้วยรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 54.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 379% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงก็สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ ขณะที่บริษัทคาดรายได้ไตรมาสแรกปีงบฯ 2027 ที่ 61.5 พันล้านดอลลาร์ 71116

ตัวเลขที่โดดเด่นสะท้อนทั้งราคาหน่วยความจำและปริมาณจัดส่งที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรของบริษัทโดยรวมไม่ใช่คำตอบว่าผลิตภัณฑ์แต่ละประเภททำกำไรได้เท่าไร และส่วนแบ่งตลาด DRAM ก็ไม่ใช่ตัวแทนส่วนแบ่งตลาด HBM โดยตรง 51321

ผลประกอบการทำสถิติใหม่ พร้อมคาดการณ์ไตรมาสถัดไป

Micron รายงานรายได้ไตรมาส 4 ที่ 54.23 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 11.32 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP อยู่ที่ 33.42 ดอลลาร์ 7

เมื่อเทียบกับประมาณการของ LSEG ที่ CNBC รายงาน รายได้สูงกว่าคาดที่ 51.07 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงก็ดีกว่าประมาณการ 31.61 ดอลลาร์ ตัวเลขคาดการณ์อาจต่างกันตามผู้ให้บริการข้อมูล โดยตัวเลขเปรียบเทียบในที่นี้อ้างอิงชุดประมาณการของ LSEG 1116

สำหรับไตรมาสแรกปีงบฯ 2027 บริษัทคาดรายได้ 61.5 พันล้านดอลลาร์ บวกลบ 1.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง 38.15 ดอลลาร์ บวกลบ 1 ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังคาดอัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ที่ราว 86.25% ต่ำกว่า 87% ที่รายงานในไตรมาส 4 เล็กน้อย ทั้งหมดนี้เป็นประมาณการของผู้บริหาร ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่รับประกันได้ 27

ราคาและปริมาณจัดส่งช่วยหนุนอัตรากำไร

ตัวเลขที่เปิดเผยชี้ว่ารายได้ไตรมาสนี้ได้แรงหนุนทั้งจากราคาที่สูงขึ้นและปริมาณจัดส่งที่เพิ่มขึ้น รายได้จาก DRAM อยู่ที่ 39.8 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 73% ของรายได้รวม ปริมาณการจัดส่ง DRAM เพิ่มขึ้นในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลางเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ขณะที่ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในระดับเลขหลักเดียวช่วงปลาย 523

อัตรากำไรขั้นต้นรวมแบบ non-GAAP ของ Micron อยู่ที่ประมาณ 87% ตัวเลขนี้สะท้อนผลประกอบการรวมของธุรกิจ แต่ไม่ได้แจกแจงว่ารายได้จาก DRAM, NAND, HBM หรือผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นมีส่วนต่ออัตรากำไรมากน้อยเพียงใด แหล่งข้อมูลระบุว่าราคา DRAM และ NAND แข็งแกร่งโดยรวม แต่ยังไม่มีรายละเอียดพอจะคำนวณอัตรากำไรแยกตามกลุ่มธุรกิจได้อย่างแม่นยำ 1321

ทำไม Micron มองว่าหน่วยความจำจะยังมีอุปทานตึงตัว

ผู้บริหารคาดว่าภาวะอุปสงค์และอุปทานของหน่วยความจำกับสตอเรจในปีงบฯ 2027 และ 2028 จะตึงตัวกว่าปี 2026 มาก โดยให้เหตุผลว่าความต้องการแข็งแกร่งขึ้น การขยายอุปทานมีข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง และความต้องการ HBM มีแนวโน้มเติบโตเร็วกว่าความต้องการ DRAM ทั่วไปไปจนถึงปีปฏิทิน 2028 121921

Micron ยังระบุว่าได้ทำข้อตกลงครอบคลุมปริมาณบิต HBM ส่วนใหญ่ที่จะจัดส่งในปีปฏิทิน 2027 โดยราคาสูงกว่าปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ ข้อตกลงดังกล่าวช่วยให้บริษัทมองเห็นความต้องการส่วนใหญ่ของอุปทานนั้น แต่แนวโน้มระยะยาวยังเป็นการคาดการณ์ ไม่ใช่หลักประกันว่าภาวะขาดแคลนหรือระดับราคาจะเป็นไปตามที่คาดทุกประการ 1221

ส่วนแบ่ง DRAM ของ Micron ขยับเข้าใกล้ SK hynix

ข้อมูลประมาณการของ Counterpoint สำหรับไตรมาส 2 ปี 2026 จัดให้ Samsung มีส่วนแบ่งรายได้ตลาด DRAM สูงสุด ตามด้วย SK hynix และ Micron เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน Micron เพิ่มขึ้น 2 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ SK hynix ลดลง 4 จุด ทำให้ช่องว่างระหว่างสองบริษัทเหลือ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ นอกจากนี้ CXMT ยังเพิ่มส่วนแบ่งด้วย 2734

ผู้ผลิต DRAM	ไตรมาสก่อนหน้า	ไตรมาส 2 ปี 2026
Samsung	38%	38%
SK hynix	29%	25%
Micron	22%	24%
CXMT	8%	10%

ตัวเลขเหล่านี้เป็นประมาณการส่วนแบ่งตลาดตามรายได้ของ Counterpoint ที่ปัดเศษแล้ว ไม่ใช่ส่วนแบ่งตามปริมาณการจัดส่ง ไม่ใช่ข้อมูลไตรมาส 3 และไม่ใช่ส่วนแบ่งเฉพาะตลาด HBM บริษัทวิจัยรายอื่นอาจประเมินต่างกัน จึงควรเปรียบเทียบข้อมูลจากชุดของผู้ให้บริการรายเดียว แทนการนำตัวเลขจากวิธีคำนวณหรือคำจำกัดความตลาดที่ต่างกันมารวมกัน 272831

การขยับเข้าใกล้ของ Micron ทำให้ผลงานด้านการผลิต HBM4 เป็นประเด็นที่น่าจับตา แต่ส่วนแบ่ง DRAM โดยรวมเพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่า Micron ไล่ทัน SK hynix ในตลาด HBM เพราะข้อมูลนี้ครอบคลุมตลาดกว้างกว่า ไม่ได้เจาะเฉพาะ HBM ผลประกอบการล่าสุดจึงสะท้อนแรงส่งของ Micron และการแข่งขัน DRAM ที่สูสีขึ้น แต่ยังไม่ใช่ข้อสรุปว่าใครเป็นผู้นำในหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง