Google Cloud โต 82% และดัน TPU ออกขาย: ภัยคุกคามจริงต่อ AWS กับ Azure หรือยัง?

Google Cloud กำลังเปลี่ยนสถานะจากผู้เล่นอันดับสามที่โตจากฐานเล็ก ไปเป็นคู่แข่งที่น่าเชื่อถือสำหรับงานฝึกและรันโมเดล AI โดยเฉพาะ รายได้ที่พุ่ง กำไรที่ดีขึ้น และการนำชิป Tensor Processing Unit (TPU) ออกขายให้ลูกค้าภายนอก ล้วนเพิ่มน้ำหนักให้ข้อเสนอของ Google อย่างไรก็ดี นี่ยังไม่ใช่จุดที่ AWS หรือ Microsoft Azure ถูกแซง เพราะทั้งสองรายมีธุรกิจขนาดใหญ่กว่าและฝังตัวอยู่ในระบบไอทีขององค์กรมานานกว่า 46

ตัวเลขที่ทำให้ Google Cloud ถูกมองต่างไป

ในไตรมาส 2 ปี 2026 Google Cloud มีรายได้ 24.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 82% จากปีก่อน กำไรจากการดำเนินงานมากกว่าสามเท่าเป็น 8.8 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยับเป็น 35.6% จาก 20.7% ในปีก่อนหน้า นอกจากนี้ ยังมี backlog หรือมูลค่างานตามสัญญาที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้อยู่ 514 พันล้านดอลลาร์ 435

ประเด็นสำคัญไม่ใช่แค่รายได้โตเร็ว แต่คือการโตพร้อมกำไรที่ดีขึ้น เพราะสะท้อนว่า Google Cloud ไม่ได้เพียงทุ่มเงินเพื่อแย่งกำลังประมวลผล AI ที่ขาดแคลนเท่านั้น แต่สามารถเปลี่ยนอุปสงค์ให้เป็นกำไรของธุรกิจได้จริง ส่วน backlog ช่วยให้เห็นความต้องการตามสัญญาในอนาคต แต่ไม่เท่ากับรายได้ที่จะรับรู้ทันที เนื่องจากยังต้องส่งมอบบริการหรือระบบตามสัญญานั้นก่อน 433

อัตราการเติบโตยังเร่งขึ้นจาก 63% ในไตรมาส 1 ปี 2026 เป็น 82% ในไตรมาส 2 ด้วย 34

โตเร็วที่สุด แต่ AWS และ Azure ยังใหญ่กว่า

AWS มีรายได้รายไตรมาส 42.23 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 37% และมีกำไรจากการดำเนินงาน 16.6 พันล้านดอลลาร์ จึงยังนำ Google Cloud อย่างชัดเจนทั้งในรายได้และกำไร แม้ Google จะมีอัตราเติบโตมากกว่าสองเท่าก็ตาม 61

ด้าน Azure และบริการคลาวด์อื่นของ Microsoft เติบโต 43% เมื่อคิดที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ และ Microsoft ระบุว่า Azure มีรายได้ต่อปีเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ แล้ว 1

ภาพเปรียบเทียบจึงเป็นดังนี้

• Google Cloud: โตเร็วที่สุดในกลุ่ม และความสามารถทำกำไรดีขึ้นมาก 14
• AWS: ฐานรายได้รายไตรมาสใหญ่ที่สุด และมีกำไรจากการดำเนินงานที่เปิดเผยสูงสุดในการเปรียบเทียบนี้ 61
• Azure: เป็นธุรกิจคลาวด์ขนาดใหญ่ที่ยังโตแรง พร้อมช่องทางเข้าถึงลูกค้าองค์กรอย่างลึกซึ้ง 12

Google จึงมีสัญญาณว่าได้ส่วนแบ่งจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เพิ่มขึ้นใหม่ มากขึ้น แต่ยังไม่ได้แซง AWS หรือ Azure ในแง่ขนาดของธุรกิจคลาวด์ทั้งหมด

ทำไมการขาย TPU ให้ลูกค้าภายนอกจึงสำคัญ

TPU คือชิปเร่งการประมวลผล AI ที่ Google ออกแบบเอง เดิมใช้กับบริการของ Google และบนคลาวด์เป็นหลัก แต่ในไตรมาส 2 Alphabet เริ่มรับรู้รายได้จากการส่งมอบระบบ TPU ไปยังดาต้าเซ็นเตอร์ของลูกค้า จึงเกิดช่องทางทำเงินที่มากกว่าการให้เช่ากำลังประมวลผลผ่าน Google Cloud 3743

Google ระบุว่ามี 3 วิธีในการสร้างรายได้จาก TPU ได้แก่

1. ให้ลูกค้าเช่ากำลังประมวลผล TPU ผ่าน Google Cloud
2. ขายระบบ TPU ให้ลูกค้านำไปติดตั้งในดาต้าเซ็นเตอร์ของตนเอง โดย Anthropic เป็นหนึ่งในลูกค้าที่มีการระบุชื่อ
3. ขาย TPU ผ่านกิจการร่วมค้าด้านคลาวด์คอมพิวติ้งกับ Blackstone 2027

รายงานยังระบุว่า Anthropic และ Meta เป็นลูกค้า TPU ภายนอกของ Google 20

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความหมายเชิงกลยุทธ์ 2 ด้าน ด้านแรก TPU อาจดึงดูดองค์กรที่ต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยไม่อยากพึ่งระบบที่ใช้ชิป Nvidia เพียงทางเดียว ด้านที่สอง การขายระบบโดยตรงทำให้ Google มีตลาดรายได้เกินกว่างานที่รันอยู่บน Google Cloud Platform (GCP) แต่ก็ต้องอ่านตัวเลข 82% อย่างระวัง เพราะยอดขายระบบ TPU ถูกนำมารับรู้ในรายได้คลาวด์แล้ว จึงไม่ควรตีความว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดเป็นรายได้แบบใช้บริการคลาวด์ซ้ำต่อเนื่อง 3337

ความได้เปรียบของ TPU แข็งแรงแค่ไหน

โทมัส คูเรียน ซีอีโอ Google Cloud กล่าวว่า ธุรกิจชิปเร่ง AI ของ Google มีขนาดมากกว่าสองเท่าของธุรกิจชิปเร่ง AI ของผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลรายอื่นรายใดรายหนึ่ง คำกล่าวนี้มีนัยสำคัญในช่วงที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ต่างพัฒนาชิป AI ของตนเอง แต่ยังเป็นคำกล่าวจากบริษัท ไม่ใช่ตัวชี้วัดส่วนแบ่งตลาดที่มีมาตรฐานอิสระ จึงยังใช้ยืนยันความเป็นผู้นำของทั้งอุตสาหกรรมไม่ได้ 34

สิ่งที่ตรวจสอบได้ชัดกว่า คือ Google กำลังขยับจากการใช้ TPU ภายในไปสู่การทำตลาดภายนอกจริง ความได้เปรียบระยะยาวจะขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพต่อราคา เครื่องมือซอฟต์แวร์ การสนับสนุนลูกค้า และความง่ายในการย้ายหรือพัฒนาเวิร์กโหลด AI บน TPU ไม่ใช่จำนวนชิปเพียงอย่างเดียว

ตัวเลขคาดการณ์ใหญ่ แต่ยังเป็นเพียงคาดการณ์

Morgan Stanley ประเมินว่ารายได้ Google Cloud ที่เกี่ยวข้องกับ TPU อาจแตะ 84 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027 และ 108 พันล้านดอลลาร์ในปี 2028 โดยปรับสมมติฐานมูลค่าการขาย TPU ให้ลูกค้าภายนอกเป็นราว 27 พันล้านดอลลาร์ต่อกิกะวัตต์ และปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 30% จากเดิม 20% 1829

ตัวเลขเหล่านี้อธิบายได้ว่าทำไมนักลงทุนจึงมอง TPU เป็นเครื่องยนต์เติบโตใหม่ที่อาจมีขนาดใหญ่มาก แต่ไม่ใช่คำแนะนำรายได้ของ Alphabet และไม่ใช่รายได้ที่ลงบัญชีแล้ว การคาดการณ์ยังขึ้นกับปริมาณการติดตั้ง ราคา และอัตรากำไร ซึ่งอาจเปลี่ยนไปเมื่อคู่แข่งเพิ่มกำลังการผลิตและลูกค้ามีทางเลือกมากขึ้น 1817

ส่วนแบ่งตลาด: กำลังไล่ขึ้นจากฐานที่เล็กกว่า

ตัวเลขส่วนแบ่งตลาดแตกต่างกันได้ตามนิยามของการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และช่วงเวลาที่วัด บางแหล่งประเมิน Google Cloud ราว 15% ขณะที่บางแหล่งให้อยู่ที่ประมาณ 11–12% เทียบกับ AWS ราว 31% และ Azure ราว 23–25% 117

เปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนไม่สำคัญเท่าทิศทาง: Google ยังเล็กกว่า AWS และ Azure อย่างมีนัยสำคัญ และอัตราเติบโตที่สูงส่วนหนึ่งย่อมมาจากฐานรายได้ที่เล็กกว่า การเปลี่ยนสมดุลตลาดอย่างยั่งยืนต้องอาศัยการชนะงานใหม่ต่อเนื่อง แม้ฐานรายได้ของ Google จะใหญ่ขึ้นแล้ว ไม่ใช่แค่ทำผลงานโดดเด่นไม่กี่ไตรมาสในช่วงที่กำลังประมวลผล AI ขาดแคลน

นี่คือการเปลี่ยนผ่านของ AI องค์กรที่ยั่งยืนหรือไม่

เหตุผลที่อาจเป็นการเปลี่ยนผ่านระยะยาว

มีสัญญาณสนับสนุน Google หลายข้อ

• รายได้ กำไรจากการดำเนินงาน และอัตรากำไร เพิ่มขึ้นแรงพร้อมกัน 4
• backlog 514 พันล้านดอลลาร์สะท้อนอุปสงค์ตามสัญญาจำนวนมาก แม้ช่วงเวลาการรับรู้รายได้และการแปลงเป็นรายได้จริงยังไม่แน่นอน 433
• TPU สร้างรายได้ได้ทั้งการให้เช่าผ่านคลาวด์และการขายระบบโดยตรง ทำให้โมเดลธุรกิจกว้างขึ้น 20
• การมีผู้ใช้ AI รายใหญ่จากภายนอกช่วยยืนยันว่า TPU มีความเกี่ยวข้องนอกเหนือจากโครงสร้างพื้นฐานของ Google เอง 20

ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ Google เป็นตัวเลือกที่จริงจังขึ้นสำหรับองค์กรที่กำลังเลือกโครงสร้างพื้นฐานสำหรับโครงการ AI ใหม่

เหตุผลที่ยังควรระวัง

AWS และ Azure ยังได้เปรียบจากฐานลูกค้าองค์กรที่ใหญ่กว่า สัญญาเดิม ระบบข้อมูล ระบบยืนยันตัวตน และความคุ้นเคยของทีมปฏิบัติการ ปัจจัยเหล่านี้เป็นต้นทุนการย้ายระบบที่สูงสำหรับเวิร์กโหลดองค์กรในวงกว้าง 2

ยังมีความเสี่ยงเชิงวัฏจักรด้วยเช่นกัน ปัจจุบันกำลังประมวลผล AI ขาดแคลน และรายได้จากการขายระบบ TPU เพิ่งถูกนำมารวมในรายได้คลาวด์ Google จึงต้องพิสูจน์ต่อไปว่า เมื่อตลาดมีอุปทานมากขึ้น ลูกค้ายังจะใช้หรือซื้อความจุ TPU ต่อเนื่องในราคาและอัตรากำไรที่น่าดึงดูดหรือไม่ 3337

สิ่งที่ควรจับตาต่อไป

การแข่งขันรอบถัดไปไม่ใช่เรื่องอัตราเติบโตเพียงไตรมาสเดียว แต่เป็นเรื่องการส่งมอบผลลัพธ์ Google Cloud ต้องรักษาอัตราการใช้ทรัพยากรและกำไรให้สูง เปลี่ยน backlog เป็นรายได้ ขยายการติดตั้ง TPU ซ้ำในหมู่ลูกค้า และทำให้การพัฒนาบน TPU เข้าถึงง่ายสำหรับนักพัฒนาองค์กร

สรุปคือ Google Cloud ยกระดับตำแหน่งในการแข่งโครงสร้างพื้นฐาน AI กับ AWS และ Azure ได้อย่างชัดเจน และ TPU คือจุดต่างสำคัญในการแย่งงานใหม่ แต่ AWS ยังเป็นผู้นำด้านขนาด Azure ยังฝังตัวแน่นในเทคโนโลยีขององค์กร และ Google ยังต้องพิสูจน์ว่าแรงส่งจาก AI ในวันนี้จะแปลงเป็นส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนได้ 614