จากฮอร์มุซถึง DAX: ความหวังสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านเขย่าตลาดโลกในเดือนพฤษภาคม 2026 อย่างไร

ราคาน้ำมัน: รถไฟเหาะที่ขับเคลื่อนด้วยจุดคอขวด

ทุกความผันผวนในราคาน้ำมันดิบล้วนโยงกลับไปที่ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งถูกปิดกั้นจากความขัดแย้งอย่างมีประสิทธิภาพ ข้อตกลงที่จะเปิดช่องแคบอีกครั้งจะปลดปล่อยอุปทานที่ถูกกักขังออกมา; อุปสรรคใดๆ ก็ตามจะคุกคามให้เกิดการหยุดชะงักมากขึ้น

ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ทั้งสองรัฐบาลต่างก็ลดความสำคัญของความคาดหวังถึงการบรรลุข้อตกลงที่ใกล้เข้ามา แต่เหล่าเทรดเดอร์ได้เริ่มประเมินความเป็นไปได้ของบันทึกความเข้าใจ (MoU) กันไปแล้ว

Delivery Hero: การซื้อขายหุ้นตามภูมิรัฐศาสตร์ที่ถูกอัดฉีดด้วยข่าว M&A

ท่ามกลางหุ้นรายตัว Delivery Hero โดดเด่นที่สุด บริษัทส่งอาหารสัญชาติเยอรมันซึ่งดำเนินธุรกิจอย่างกว้างขวางในตะวันออกกลางผ่านบริษัทย่อย Talabat นั้นมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อเสถียรภาพในภูมิภาค ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทดิ่งลงถึง 7.6% สู่ระดับต่ำสุดในรอบแปดเดือน แต่เมื่อถึงปลายเดือนพฤษภาคม สถานการณ์ได้พลิกกลับอย่างสิ้นเชิง

• 12 พฤษภาคม — หุ้น "ดีดตัวกลับมาอยู่ในแดนบวก" ท่ามกลางข่าวการสืบทอดตำแหน่งซีอีโอ โดยที่หุ้นได้รับประโยชน์จากการมองในแง่ดีต่อข้อตกลงสันติภาพในวงกว้างอยู่แล้ว
• 25 พฤษภาคม — Delivery Hero พุ่งขึ้น 11.94% ไปที่ €37.60 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน พาดหัวข่าวหลายแห่งระบุอย่างชัดเจนว่าการเคลื่อนไหวนี้เชื่อมโยงกับ "DAX ของเยอรมนีขยายการแรลลี่จากความหวังข้อตกลงสหรัฐ-อิหร่าน; Delivery Hero พุ่ง"

อย่างไรก็ตาม การแรลลี่ครั้งนี้ไม่ได้มาจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว ในวันเดียวกันนั้น มีรายงานว่าอูเบอร์กำลังพิจารณาข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการมูลค่า 11.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นแรงหนุนที่ทรงพลังจากการควบรวมกิจการ (M&A) Delivery Hero ยืนยันว่าได้รับข้อเสนอที่ €33 ต่อหุ้น ซึ่งจะทำให้มูลค่าบริษัทมากกว่า 1 หมื่นล้านยูโร เมื่อถึงปลายเดือนพฤษภาคม หุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นประมาณ 66% จากต้นปีจนถึงปัจจุบัน

หกสัญญาณทางการทูตที่ขับเคลื่อนทุกสิ่ง

1. ข้อเสนอสันติภาพ 15 ข้อของสหรัฐฯ (มีนาคม 2026) — สหรัฐฯ ส่งแผนรายละเอียดไปยังอิหร่านครอบคลุมถึงการจำกัดนิวเคลียร์ การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตร ในตอนแรกอิหร่านเมินเฉยต่อแผนดังกล่าว ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนแต่มันก็ได้วางกรอบสำหรับการเจรจา
2. คำขาดและการชะลอของทรัมป์ (ต้นเดือนพฤษภาคม) — ทรัมป์ขู่ว่าจะกลับมาวางระเบิดอีกครั้งหากอิหร่านไม่ลงนาม จากนั้นก็หยุดปฏิบัติการคุ้มกันทางเรือชั่วคราว — เป็นกลยุทธ์ 'ไม้แข็งและไม้หวาน' ที่ตลาดตีความว่าเป็นแรงผลักดันให้เกิดข้อตกลงอย่างจริงจัง
3. การตอบรับอย่างเป็นทางการของอิหร่าน (18 พฤษภาคม) — เตหะรานระบุว่าได้ตอบข้อเสนอของสหรัฐฯ แล้ว ซึ่งช่วยลดความตึงเครียดลงได้บ้าง และหนุนตลาดหุ้นยุโรป
4. คำสั่งยูเรเนียมของคาเมเนอี (21 พฤษภาคม) — รอยเตอร์รายงานว่า ผู้นำสูงสุดคาเมเนอีมีคำสั่งให้เก็บยูเรเนียมเกรดใกล้เคียงอาวุธไว้ในประเทศ แทนที่จะขนส่งออกนอกประเทศ ซึ่งเป็นภาวะแทรกซ้อนสำคัญที่ลดทอนความหวังในการแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็ว
5. ความเห็น "คืบหน้าบางส่วน" ของรูบิโอ (22 พฤษภาคม) — รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ ส่งสัญญาณถึงการมองในแง่ดีอย่างระมัดระวัง โดยกล่าวว่าการเจรจามี "ความคืบหน้าบางส่วน" แต่เตือนให้ระวังการมองในแง่ดีเกินไป
6. การผลักดันสู่บันทึกความเข้าใจ (ปลายเดือนพฤษภาคม) — การเจรจามุ่งเน้นไปที่กรอบข้อตกลงประมาณ 1 หน้า 14 ประเด็น ซึ่งครอบคลุมถึงการจำกัดนิวเคลียร์ การเปิดฮอร์มุซอีกครั้ง การยกเลิกมาตรการปิดกั้นทางทะเลของสหรัฐฯ ต่อท่าเรืออิหร่าน และการหยุดยิงที่ยั่งยืน ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ทั้งสองฝ่ายยังคงเดินหน้าการเจรจาไปสู่บันทึกความเข้าใจต่อไป

สำหรับตลาดหุ้นยุโรป นักค้าน้ำมัน และหุ้นส่งอาหารเยอรมันที่อยู่บนกระแสเทคโอเวอร์ บทเรียนในเดือนพฤษภาคม 2026 นั้นชัดเจน: ในโลกที่ช่องแคบฮอร์มุซแขวนอยู่บนเส้นด้าย การทูตคือตัวขับเคลื่อนตลาดที่แท้จริง