AI สร้างความมั่งคั่ง 98 ล้านล้านดอลลาร์ให้เศรษฐีในปี 2025—และวิกฤตการให้บริการในธุรกิจจัดการความมั่งคั่ง

สภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยยิ่งช่วยขยายผลกระทบดังกล่าว อัตราเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่ลดลง และการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่มั่นคง ได้สร้างฉากหลังที่เอื้อต่อมูลค่าหุ้น ตอกย้ำวงจรการสร้างความมั่งคั่งให้แข็งแกร่งขึ้น ดัชนี S&P 500 สะท้อนพลวัตนี้อย่างชัดเจน: การกระจุกตัวของดัชนีแตะระดับเกือบ 40% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ตลาด โดยได้รับแรงขับเคลื่อนอย่างท่วมท้นจากหุ้นขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ AI

การกระจุกตัวของผลกำไร

การเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งนั้นไม่เคยกระจายตัวอย่างเท่าเทียม รูปแบบการกระจุกตัวสามประการที่กำหนดทิศทางในปีนี้ ได้แก่:

• การกระจุกตัวทางภูมิศาสตร์ในอเมริกาเหนือ: สหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นฐานของบริษัท AI ขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ เป็นผู้นำการเติบโตของความมั่งคั่งโลก อเมริกาเหนือมีการเพิ่มขึ้นของจำนวนประชากรและความมั่งคั่งของ HNWI มากที่สุด ในขณะที่สหรัฐฯ เพียงประเทศเดียวคิดเป็นประมาณ 39% ของบุคคลที่มีทรัพย์สินมูลค่าสูงระดับ Ultra-High-Net-Worth (UHNW) ทั่วโลก
• การเติบโตอย่างรวดเร็วของเอเชีย-แปซิฟิก: ภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกมีการเติบโตของความมั่งคั่งเร็วที่สุด นำโดยญี่ปุ่นและจีน โดยอินเดียมีเศรษฐีใหม่เพิ่มขึ้นมากกว่า 71,000 คนในระหว่างปี
• การกระจุกตัวในภาคเทคโนโลยี: กำไรจากหุ้นกระจุกตัวอย่างมากในหุ้น AI และเทคโนโลยี ความมั่งคั่งเกือบทั้งหมดที่สร้างขึ้นสำหรับบุคคลที่รวยที่สุดในโลกในปี 2025 มาจากหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI และการครอบงำของภาคเทคโนโลยีในดัชนีหลักก็ก้าวสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์

กลุ่มคนรวยระดับอุลตร้า (UHNW) ทิ้งห่างไปอีก

กลุ่มคนรวยที่รวยที่สุดได้เพิ่มช่องว่างความมั่งคั่งให้ห่างขึ้นอย่างมาก จำนวนประชากร UHNW ทั่วโลก (ผู้ที่มีทรัพย์สินสุทธิตั้งแต่ 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไป) สูงถึง 510,810 คนภายในสิ้นเดือนมิถุนายน 2025 เพิ่มขึ้น 5.4% จากต้นปี และความมั่งคั่งสุทธิรวมของพวกเขาเพิ่มขึ้น 6.7% เป็น 59.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับกลุ่มคนที่อยู่บนสุดของพีระมิด ตัวเลขยิ่งน่าทึ่งกว่านั้น:

• บุคคลที่รวยที่สุด 500 อันดับแรกของโลกมีทรัพย์สินสุทธิรวมเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ถึง 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 สู่ระดับ 11.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI
• มหาเศรษฐีเพียง 8 คนครองส่วนแบ่งถึง 25% ของความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด โดยผู้นำด้านเทคโนโลยีอย่าง Elon Musk และ Larry Ellison มีทรัพย์สินเพิ่มขึ้นหลายหมื่นล้านดอลลาร์
• จำนวนชาวอเมริกันที่มีสินทรัพย์สุทธิตั้งแต่ 30 ล้านดอลลาร์ขึ้นไปเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่า จากประมาณ 100,000 คนในปี 2020 เป็น 283,000 คนภายในต้นปี 2026

AI ไม่เพียงแต่เพิ่มพูนความมั่งคั่งที่มีอยู่แล้ว แต่มันยังสร้างความมั่งคั่งใหม่ๆ ขึ้นมาอีก คาดว่ามีมหาเศรษฐีหน้าใหม่กว่า 50 รายที่เกิดขึ้นจากการลงทุนที่เชื่อมโยงกับ AI ในปี 2025 โดยบริษัท AI สามารถดึงดูดเงินทุนราวครึ่งหนึ่งของเงินร่วมลงทุน (Venture Capital) ทั่วโลกทั้งหมด หรือประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกระจายไปในธุรกิจโมเดลพื้นฐาน (Foundation Models), โครงสร้างพื้นฐาน และแอปพลิเคชันต่างๆ

เศรษฐีปรับพอร์ตการลงทุนอย่างไร

แม้การเปลี่ยนแปลงของความมั่งคั่งจะมีขนาดใหญ่โต แต่การจัดสรรสินทรัพย์ของเหล่า HNWI ในปี 2025 ยังคงมีความคล้ายคลึงกับปี 2024 อย่างกว้างขวาง ซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลอย่างระมัดระวังระหว่างการเติบโตและการรักษามูลค่าทรัพย์สิน การปรับเปลี่ยนที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดคือ:

• สัดส่วนการลงทุนในหุ้นสามัญ (Equity) เพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากเหล่า HNWI ยังคงถือครองและเพิ่มการลงทุนเล็กน้อยเพื่อเกาะไปกับการพุ่งขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI
• สัดส่วนในตราสารหนี้ (Fixed Income) ลดลง 2 เปอร์เซ็นต์ จากความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไป
• เงินสด (Cash) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยนักลงทุนยังคงระมัดระวังจากความผันผวนของตลาดที่มาจากความตึงเครียดทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์
• การลงทุนทางเลือก (Alternative Investments) คงที่ ที่ประมาณ 15% ของพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งรวมถึงหุ้นนอกตลาด (Private Equity) และคริปโตเคอร์เรนซี ต่อเนื่องจากแนวโน้มในปี 2024

ภาพรวมโดยรวมสะท้อนถึงความสมดุลทางกลยุทธ์: เหล่า HNWI พยายามคว้าโอกาสการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงในยุคเฟื่องฟูของ AI ในขณะที่ยังคงถือเงินสดและกระจายการลงทุนอย่างเพียงพอเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอน บางรายงานตั้งข้อสังเกตว่า หุ้นสามัญคิดเป็น 25% ของพอร์ตการลงทุน HNWI ณ เดือนมกราคม 2026 เพิ่มขึ้น 3 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อนหน้า ในขณะที่การจัดสรรในตราสารหนี้ก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่ออัตราดอกเบี้ยดูน่าสนใจ

วิกฤตการให้บริการเฉพาะบุคคลในธุรกิจจัดการความมั่งคั่ง

แม้จะดูแลทรัพย์สินในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ความสัมพันธ์ระหว่างอุตสาหกรรมการจัดการความมั่งคั่งกับลูกค้ากลับมีรอยร้าวที่สำคัญ งานวิจัยของ Capgemini เผยให้เห็น "ช่องว่างการบริการ" ที่เด่นชัด :

• มี HNWIs เพียง 17% ระบุว่าประสบการณ์การรับคำปรึกษาทางการเงินนั้นราบรื่นและตรงตามความต้องการส่วนบุคคล ส่วนใหญ่รายงานว่าบริการที่ได้รับนั้นไม่ต่อเนื่องและไม่ถูกปรับให้ตรงกับความต้องการของตนอย่างเพียงพอ
• 97% ของบริษัทจัดการความมั่งคั่งยังคงแบ่งกลุ่มลูกค้าตามช่วงความมั่งคั่ง (Wealth Bands) เป็นหลัก ซึ่งเป็นวิธีการแบบหยาบๆ ที่จำกัดความสามารถในการตอบสนองต่อเป้าหมายส่วนบุคคล ระดับการยอมรับความเสี่ยง และความต้องการในแต่ละช่วงชีวิตของลูกค้า

ปัจจัยเชิงโครงสร้างหลายประการทำให้ความล้มเหลวในการให้บริการนี้หนักหน่วงยิ่งขึ้น:

เทคโนโลยีเดิมและไซโลข้อมูล (Data Silos) โครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยีที่ล้าสมัยทำให้บริษัทไม่สามารถสร้าง "มันสมองลูกค้า" (Client Brains) ที่เป็นหนึ่งเดียวได้ ซึ่งเป็นระบบที่บูรณาการกันและจะช่วยให้คำแนะนำที่ตรงตามความต้องการส่วนบุคคลได้อย่างแท้จริงในวงกว้าง การขาดมุมมองแบบองค์รวมต่อลูกค้าแต่ละราย ทำให้การปรับให้ตรงตามความต้องการจึงทำได้เพียงผิวเผิน

ปัญหาการขาดแคลนที่ปรึกษาทางการเงิน 20% ของที่ปรึกษาทางการเงินในสหรัฐฯ มีแผนจะเกษียณอายุภายในห้าปี และอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนที่ปรึกษาถึง 90,000 ถึง 110,000 คนภายในปี 2034 ปัจจุบันที่ปรึกษาใช้เวลาเกือบครึ่งหนึ่งไปกับงานธุรการ (Back-Office Tasks) ซึ่งจำกัดความสามารถในการสร้างความสัมพันธ์กับลูกค้าแบบเฉพาะบุคคลที่มีมูลค่าสูง

แรงกดดันด้านค่าธรรมเนียมและกำไร การแข่งขันที่สูงและการที่รูปแบบธุรกิจที่คุ้มค่าจากระบบอัตโนมัติและ AI ยังอยู่ในขั้นเริ่มต้นของการพัฒนา ทำให้เป็นเรื่องยากที่จะทำกำไรจากการให้บริการแบบเฉพาะบุคคลในวงกว้างได้อย่างยั่งยืน

ความคาดหวังของลูกค้าที่เพิ่มสูงขึ้น HNWI รุ่นใหม่และคนรุ่นที่คุ้นเคยกับดิจิทัล (Digital Natives) ต้องการกลยุทธ์การลงทุนที่ตรงตามความต้องการสูงสุด ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล และถูกนำเสนอผ่านหลายช่องทาง ซึ่งเป็นสิ่งที่เกินกว่าที่บริษัทส่วนใหญ่จะนำเสนอได้ในปัจจุบัน ที่ปรึกษาประมาณ 98% กล่าวว่าพอร์ตการลงทุนใหม่สำหรับ HNW ที่เพิ่มเข้ามารวมถึงการปรับแต่งบางระดับ แต่การนำไปปฏิบัติจริงก็ยังคงไม่สม่ำเสมอ

ความไม่ลงรอยกันนี้ชัดเจนมาก: การปฏิวัติ AI เดียวกันที่สร้างความมั่งคั่งเป็นประวัติการณ์ ก็เป็นเทคโนโลยีที่สามารถแก้ปัญหาการให้บริการเฉพาะบุคคลของธุรกิจจัดการความมั่งคั่งได้เช่นกัน แต่บริษัทส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการนำมาปรับใช้ เครื่องมือเพิ่มผลิตภาพที่เปิดใช้งานด้วย AI, แพลตฟอร์มข้อมูลลูกค้าแบบครบวงจร และเครื่องมือการปรับให้เป็นอัตโนมัติสำหรับการให้บริการเฉพาะบุคคลนั้นมีอยู่แล้ว แต่ความซับซ้อนของกฎระเบียบ ข้อกังวลด้านความเป็นส่วนตัวของข้อมูล และความเฉื่อยของสถาบัน ยังคงทำให้การใช้งานชะลอตัวลง

เรื่องเล่าของ AI สองด้าน

ท้ายที่สุดแล้ว เรื่องราวความมั่งคั่งในปี 2025 คือเรื่องเล่าของ AI สองด้าน ด้านแรก คือ AI ในฐานะธีมการลงทุน—กลไกที่ขับเคลื่อนหุ้นเทคโนโลยี สร้างการพุ่งขึ้นของตลาดนับล้านล้านดอลลาร์ และกระจุกความมั่งคั่งพิเศษให้กับผู้ที่ร่ำรวยอยู่แล้ว ด้านที่สอง คือ AI ในฐานะเครื่องมือปฏิบัติการ—เทคโนโลยีที่สามารถช่วยให้บริษัทจัดการความมั่งคั่งเปลี่ยนแปลงบริการแบบแยกส่วนและเหมือนกันหมด ให้กลายเป็นประสบการณ์เฉพาะบุคคลที่ราบรื่นและตรงตามความต้องการ ซึ่งเป็นสิ่งที่ลูกค้าคาดหวังในตอนนี้

ความมั่งคั่งพร้อมแล้ว ความคาดหวังพร้อมแล้ว เทคโนโลยีก็พร้อมแล้ว สิ่งที่ขาดหายไป ข้อมูลจาก Capgemini ชี้ให้เห็น คือความมุ่งมั่นของอุตสาหกรรมที่จะเชื่อมช่องว่างนั้น