นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวขาลงที่เกิดขึ้นเพียงรายเดียว รายงานในช่วงเวลาเดียวกันระบุว่ามีวาฬรายอื่นๆ ใช้กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกัน แหล่งข่าว รายงานว่ามีวาฬอีกรายฝาก USDT จำนวน 34.74 ล้านดอลลาร์เข้าไปใน Aave V3 และกู้ 9,000 ETH เพื่อโอนไปยัง Binance ขณะที่แหล่งข่าว ติดตามพบอีกหนึ่งรายที่เปิด คำสั่งขายชอร์ต ETH จำนวน 21,948 ETH ด้วยเลเวอเรจ 10 เท่า มูลค่ารวมประมาณ 44 ล้านดอลลาร์ โดยมีราคาชำระบัญชีอยู่ที่ $2,339.76 และยังมีรายงานวาฬอีกรายที่ฝากเงินกว่า 132 ล้านดอลลาร์เข้า Aave V3 เพื่อกู้และขาย 35,000 ETH โดยเฉพาะ

คู่ต่อสู้ฝั่งกระทิง: การกู้ Stablecoin 316 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ ETH

ในทางตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง คลื่นของแรงซื้อมหาศาลได้ก่อตัวขึ้นจากผู้ใช้ Aave รายอื่นๆ ตัวอย่างที่เด่นชัดที่สุดคือวาฬรายหนึ่งที่กู้ 142 ล้าน USDT จาก Aave ภายในเวลาประมาณ 30 ชั่วโมง และใช้เงินทั้งหมดซื้อ 87,680 ETH ในราคาเฉลี่ยประมาณ $1,620 นี่คือการทำ Long ด้วยเลเวอเรจแบบตรงไปตรงมา: กู้ Stablecoin โดยใช้หลักประกันที่ฝากไว้ จากนั้นใช้ Stablecoin นั้นซื้อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น

สถานะนี้มีขนาดใหญ่มากและมีความเสี่ยงที่เห็นได้ทันที ค่า Health Factor ของวาฬรายนี้บน Aave ลดลงเหลือ 1.16 โดยจุดชำระบัญชี (Liquidation Trigger) กำหนดไว้ที่ $1,354.51 ซึ่งลดลงเพียงประมาณ 16% จากราคาที่เข้าซื้อ หากราคาร่วงหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าว จะทำให้โปรโตคอลสามารถขายหลักประกันของวาฬโดยอัตโนมัติเพื่อชำระหนี้ ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันด้านการขายอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดโดยรวม

นี่ไม่ใช่ปฏิบัติการขาขึ้นเพียงรายเดียว ข้อมูลบนเชนในช่วงเวลาเดียวกันแสดงให้เห็นว่ามีวาฬอีกหลายรายใช้ Aave เพื่อสะสม ETH:

• วาฬรายหนึ่งที่ไม่ได้เคลื่อนไหวมานานสามปี กลับมาในวันที่ 5 มิถุนายน เพื่อฝาก 20,000 ETH เข้าสู่ Aave V3 กู้ 30 ล้าน USDT และซื้อ 17,826 ETH ในราคา $1,683 ต่อเหรียญ
• อีกหนึ่งรายใช้สองกระเป๋าเงินเพื่อกู้ประมาณ 44.42 ล้าน USDT จาก Aave และซื้อ 25,851 ETH ในราคาเข้าประมาณ $1,718 ต่อเหรียญ โดยกระเป๋าหนึ่งมีค่า Health Factor อยู่ที่ 1.23 และราคาชำระบัญชีอยู่ที่ $1,355
• นักวิเคราะห์ Yu Jin ติดตามพบวาฬที่กู้ 100 ล้าน USDT ผ่าน Aave เพื่อซื้อ 59,742 ETH ที่ราคาเฉลี่ย $1,681 โดยกระเป๋านี้ถือครอง ETH ทั้งหมด 133,800 ETH มูลค่าประมาณ 212 ล้านดอลลาร์ และมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Loss) อยู่ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์

กลไกการเทรดบน Aave

ทั้งสองกลยุทธ์ต้องอาศัยโครงสร้างการให้กู้ยืมแบบไม่ต้องขออนุญาต (Permissionless) ของ Aave ซึ่งเปิดโอกาสให้ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์หนึ่งเป็นหลักประกันและกู้ยืมสินทรัพย์อีกชนิดหนึ่งได้ โดยไม่ต้องมีคู่สัญญาหรือการตรวจสอบเครดิต ความแตกต่างที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ของโปรโตคอลสำหรับทั้งขาขึ้นและขาลง:

• สำหรับการชอร์ต: วาฬฝาก Stablecoin (เช่น USDT หรือ USDC) เป็นหลักประกันเพื่อกู้ ETH จากนั้นนำ ETH ที่กู้ยืมมาไปขายในตลาด หากราคาลดลง วาฬจะซื้อ ETH กลับคืนในราคาที่ถูกลงเพื่อชำระคืนเงินกู้และเก็บกำไรไว้
• สำหรับการ Long: วาฬฝาก ETH หรือสินทรัพย์อื่นๆ ที่ Aave ยอมรับเป็นหลักประกัน และกู้ Stablecoin จากนั้นนำ Stablecoin ไปซื้อ ETH เพิ่มเติม หากราคาสูงขึ้น วาฬสามารถขายสถานะบางส่วนเพื่อชำระคืนเงินกู้และรับส่วนต่างของมูลค่าที่เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงในทั้งสองกรณีคือการถูกชำระบัญชี หากมูลค่าของหลักประกันลดลงใกล้เคียงกับมูลค่าของเงินกู้มากเกินไป Smart Contract ของ Aave สามารถยึดหลักประกันและขายออกโดยอัตโนมัติเพื่อชำระหนี้ สำหรับสถานะ Long ด้วย USDT 142 ล้านดอลลาร์ จุดชำระบัญชีนั้นคือ $1,354.51 สำหรับการชอร์ต ETH จำนวน 21,948 ETH ด้วยเลเวอเรจ 10 เท่า ราคาชำระบัญชีคือ $2,339.76 ต่อ ETH

ตลาดที่แบ่งขั้ว

ข้อมูลบนเชนจากช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026 เผยให้เห็นตลาดที่กำลังดิ้นรนหาทิศทาง กลุ่มวาฬกลุ่มหนึ่งเดิมพันอย่างหนักหน่วงว่า ETH จะร่วงลงต่อ โดยใช้ Aave ในการกู้และขายสินทรัพย์ ในเวลาเดียวกัน กลุ่มผู้ซื้อที่มีขนาดใหญ่กว่ามาก ด้วยเม็ดเงินกู้ Stablecoin กว่า 316 ล้านดอลลาร์ กลับมองว่าราคาในช่วงกลางๆ 1,600 ดอลลาร์เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

กิจกรรมการ Long และ Short ที่เกิดขึ้นพร้อมกันบนระบบรางที่ไม่ต้องขออนุญาตเดียวกันนี้ ตอกย้ำว่า Aave ได้กลายเป็นสมรภูมิที่สำคัญสำหรับการเดิมพันทิศทางขนาดใหญ่ในโลกคริปโตเคอเรนซี ทุกสถานะขนาดใหญ่มีระดับราคาชำระบัญชีที่เปิดเผยต่อสาธารณะ เปลี่ยนความเชื่อมั่นของวาฬแต่ละรายให้กลายเป็นระดับราคาที่ตลาดส่วนที่เหลือสามารถจับตามองได้

นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวขาลงที่เกิดขึ้นเพียงรายเดียว รายงานในช่วงเวลาเดียวกันระบุว่ามีวาฬรายอื่นๆ ใช้กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกัน แหล่งข่าว รายงานว่ามีวาฬอีกรายฝาก USDT จำนวน 34.74 ล้านดอลลาร์เข้าไปใน Aave V3 และกู้ 9,000 ETH เพื่อโอนไปยัง Binance ขณะที่แหล่งข่าว ติดตามพบอีกหนึ่งรายที่เปิด คำสั่งขายชอร์ต ETH จำนวน 21,948 ETH ด้วยเลเวอเรจ 10 เท่า มูลค่ารวมประมาณ 44 ล้านดอลลาร์ โดยมีราคาชำระบัญชีอยู่ที่ $2,339.76 และยังมีรายงานวาฬอีกรายที่ฝากเงินกว่า 132 ล้านดอลลาร์เข้า Aave V3 เพื่อกู้และขาย 35,000 ETH โดยเฉพาะ

คู่ต่อสู้ฝั่งกระทิง: การกู้ Stablecoin 316 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ ETH

ในทางตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง คลื่นของแรงซื้อมหาศาลได้ก่อตัวขึ้นจากผู้ใช้ Aave รายอื่นๆ ตัวอย่างที่เด่นชัดที่สุดคือวาฬรายหนึ่งที่กู้ 142 ล้าน USDT จาก Aave ภายในเวลาประมาณ 30 ชั่วโมง และใช้เงินทั้งหมดซื้อ 87,680 ETH ในราคาเฉลี่ยประมาณ $1,620 นี่คือการทำ Long ด้วยเลเวอเรจแบบตรงไปตรงมา: กู้ Stablecoin โดยใช้หลักประกันที่ฝากไว้ จากนั้นใช้ Stablecoin นั้นซื้อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น

สถานะนี้มีขนาดใหญ่มากและมีความเสี่ยงที่เห็นได้ทันที ค่า Health Factor ของวาฬรายนี้บน Aave ลดลงเหลือ 1.16 โดยจุดชำระบัญชี (Liquidation Trigger) กำหนดไว้ที่ $1,354.51 ซึ่งลดลงเพียงประมาณ 16% จากราคาที่เข้าซื้อ หากราคาร่วงหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าว จะทำให้โปรโตคอลสามารถขายหลักประกันของวาฬโดยอัตโนมัติเพื่อชำระหนี้ ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันด้านการขายอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดโดยรวม

นี่ไม่ใช่ปฏิบัติการขาขึ้นเพียงรายเดียว ข้อมูลบนเชนในช่วงเวลาเดียวกันแสดงให้เห็นว่ามีวาฬอีกหลายรายใช้ Aave เพื่อสะสม ETH:

• วาฬรายหนึ่งที่ไม่ได้เคลื่อนไหวมานานสามปี กลับมาในวันที่ 5 มิถุนายน เพื่อฝาก 20,000 ETH เข้าสู่ Aave V3 กู้ 30 ล้าน USDT และซื้อ 17,826 ETH ในราคา $1,683 ต่อเหรียญ
• อีกหนึ่งรายใช้สองกระเป๋าเงินเพื่อกู้ประมาณ 44.42 ล้าน USDT จาก Aave และซื้อ 25,851 ETH ในราคาเข้าประมาณ $1,718 ต่อเหรียญ โดยกระเป๋าหนึ่งมีค่า Health Factor อยู่ที่ 1.23 และราคาชำระบัญชีอยู่ที่ $1,355
• นักวิเคราะห์ Yu Jin ติดตามพบวาฬที่กู้ 100 ล้าน USDT ผ่าน Aave เพื่อซื้อ 59,742 ETH ที่ราคาเฉลี่ย $1,681 โดยกระเป๋านี้ถือครอง ETH ทั้งหมด 133,800 ETH มูลค่าประมาณ 212 ล้านดอลลาร์ และมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Loss) อยู่ประมาณ 6 ล้านดอลลาร์

กลไกการเทรดบน Aave

ทั้งสองกลยุทธ์ต้องอาศัยโครงสร้างการให้กู้ยืมแบบไม่ต้องขออนุญาต (Permissionless) ของ Aave ซึ่งเปิดโอกาสให้ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์หนึ่งเป็นหลักประกันและกู้ยืมสินทรัพย์อีกชนิดหนึ่งได้ โดยไม่ต้องมีคู่สัญญาหรือการตรวจสอบเครดิต ความแตกต่างที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ของโปรโตคอลสำหรับทั้งขาขึ้นและขาลง:

• สำหรับการชอร์ต: วาฬฝาก Stablecoin (เช่น USDT หรือ USDC) เป็นหลักประกันเพื่อกู้ ETH จากนั้นนำ ETH ที่กู้ยืมมาไปขายในตลาด หากราคาลดลง วาฬจะซื้อ ETH กลับคืนในราคาที่ถูกลงเพื่อชำระคืนเงินกู้และเก็บกำไรไว้
• สำหรับการ Long: วาฬฝาก ETH หรือสินทรัพย์อื่นๆ ที่ Aave ยอมรับเป็นหลักประกัน และกู้ Stablecoin จากนั้นนำ Stablecoin ไปซื้อ ETH เพิ่มเติม หากราคาสูงขึ้น วาฬสามารถขายสถานะบางส่วนเพื่อชำระคืนเงินกู้และรับส่วนต่างของมูลค่าที่เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงในทั้งสองกรณีคือการถูกชำระบัญชี หากมูลค่าของหลักประกันลดลงใกล้เคียงกับมูลค่าของเงินกู้มากเกินไป Smart Contract ของ Aave สามารถยึดหลักประกันและขายออกโดยอัตโนมัติเพื่อชำระหนี้ สำหรับสถานะ Long ด้วย USDT 142 ล้านดอลลาร์ จุดชำระบัญชีนั้นคือ $1,354.51 สำหรับการชอร์ต ETH จำนวน 21,948 ETH ด้วยเลเวอเรจ 10 เท่า ราคาชำระบัญชีคือ $2,339.76 ต่อ ETH

ตลาดที่แบ่งขั้ว

ข้อมูลบนเชนจากช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026 เผยให้เห็นตลาดที่กำลังดิ้นรนหาทิศทาง กลุ่มวาฬกลุ่มหนึ่งเดิมพันอย่างหนักหน่วงว่า ETH จะร่วงลงต่อ โดยใช้ Aave ในการกู้และขายสินทรัพย์ ในเวลาเดียวกัน กลุ่มผู้ซื้อที่มีขนาดใหญ่กว่ามาก ด้วยเม็ดเงินกู้ Stablecoin กว่า 316 ล้านดอลลาร์ กลับมองว่าราคาในช่วงกลางๆ 1,600 ดอลลาร์เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

กิจกรรมการ Long และ Short ที่เกิดขึ้นพร้อมกันบนระบบรางที่ไม่ต้องขออนุญาตเดียวกันนี้ ตอกย้ำว่า Aave ได้กลายเป็นสมรภูมิที่สำคัญสำหรับการเดิมพันทิศทางขนาดใหญ่ในโลกคริปโตเคอเรนซี ทุกสถานะขนาดใหญ่มีระดับราคาชำระบัญชีที่เปิดเผยต่อสาธารณะ เปลี่ยนความเชื่อมั่นของวาฬแต่ละรายให้กลายเป็นระดับราคาที่ตลาดส่วนที่เหลือสามารถจับตามองได้