TSMC เร่งขยายกำลังผลิต AI ดันโอกาส EUV ของ ASML แต่บททดสอบอยู่ที่การส่งมอบ

การลงทุนด้าน AI และศูนย์ข้อมูลกำลังส่งสัญญาณอุปสงค์ที่ชัดเจนไปยัง ASML ผู้ผลิตอุปกรณ์ลิโธกราฟีรายสำคัญของโลก เพราะก่อนโรงงานชิปจะเพิ่มการผลิตหน่วยประมวลผลระดับแนวหน้าได้ ก็ต้องจัดหาเครื่องมือสำคัญให้พร้อมเสียก่อน

สำหรับ ASML การที่ TSMC เพิ่มความต้องการอุปกรณ์และทุ่มงบไปยังเทคโนโลยีกระบวนการผลิตขั้นสูง ช่วยเพิ่มความชัดเจนต่อรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ดี คำสั่งซื้อที่พุ่งขึ้นไม่ได้ลบความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ: ASML ต้องผลิตและส่งมอบระบบที่มีจำนวนจำกัด ขณะที่ลูกค้าต้องมีโรงงานพร้อมสำหรับการติดตั้งและทดสอบรับรองเครื่อง

งบลงทุนของ TSMC คือสัญญาณตรงต่อความต้องการลิโธกราฟี

Cliff Hou รองประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการร่วมของ TSMC ระบุว่า บริษัทประเมินความต้องการเครื่องมือผลิตชิปต่อไตรมาส ณ เดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นเป็นราว 1.9 เท่า ของตัวเลขคาดการณ์เมื่อเดือนธันวาคม 2025 โดยเชื่อมโยงการเพิ่มขึ้นนี้กับการขยายกำลังผลิตเพื่อตอบรับดีมานด์ AI 1

TSMC ยังปรับเพิ่มแผนรายจ่ายลงทุน (CapEx) ปี 2026 เป็น 60,000–64,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยราว 70%–80% จะมุ่งไปที่กระบวนการผลิตขั้นสูง 2 ขณะเดียวกัน มีรายงานว่า TSMC ตั้งเป้ากำลังการผลิตชิป 3 นาโนเมตร ณ สิ้นปี 2026 ที่ 180,000 เวเฟอร์ต่อเดือน 6

แน่นอนว่าเงินลงทุนทั้งหมดไม่ได้ไหลไปยัง ASML เพราะโรงงานผลิตชิปสมัยใหม่ยังต้องใช้เครื่องจักรสำหรับการเคลือบฟิล์ม การกัดลาย การวัดและตรวจสอบ ตลอดจนระบบแพ็กเกจจิงและโครงสร้างพื้นฐานของโรงงาน แต่การขยายกำลังผลิตโหนดขั้นสูงต้องใช้ลิโธกราฟีอย่างเข้มข้น และ EUV เป็นขั้นตอนสำคัญในการผลิตชิปแนวหน้า จึงทำให้ภาพความต้องการอุปกรณ์ของ ASML ชัดกว่าการคาดการณ์วัฏจักรอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในภาพกว้างเพียงอย่างเดียว

ASML ปรับเพิ่มเป้ารายได้ พร้อมเร่งขยายกำลังผลิต

ASML คาดการณ์ยอดขายสุทธิปี 2026 ที่ 43,000–45,000 ล้านยูโร เพิ่มจากกรอบคาดการณ์เดิมที่ 36,000–40,000 ล้านยูโร โดยบริษัทระบุว่ายอดรับคำสั่งซื้อในครึ่งแรกของปีแข็งแกร่งมาก 28

แผนเพิ่มกำลังผลิตของบริษัทมีสาระสำคัญดังนี้

• กำลังการผลิตเครื่อง EUV แบบ low-NA ในปี 2026 ราว 65 เครื่อง 28
• เพิ่มกำลังการผลิต EUV แบบ low-NA อีก 30% ในปี 2027 28
• กำลังศึกษาความเป็นไปได้ของการเพิ่มกำลังผลิตอีก 30% ในปี 2028 28
• เพิ่มกำลังการผลิตเครื่อง DUV immersion อีก 30% ในปี 2027 28

นี่คือกลไกที่เชื่อมเม็ดเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI เข้ากับ ASML: เมื่อโรงงานรับจ้างผลิตชิปและผู้ผลิตหน่วยความจำตัดสินใจเพิ่มกำลังผลิตขั้นสูง ASML ก็จำเป็นต้องเพิ่มอุปทานเครื่องลิโธกราฟีที่ใช้สร้างชิปเหล่านั้น Reuters รายงานว่า การขยายกำลังผลิตของ ASML มีเป้าหมายเพื่อรองรับอุปสงค์จากลูกค้าที่ซีอีโอของบริษัทบรรยายว่าแข็งแกร่งมาก 17

โอกาสไม่ได้จบที่การขายเครื่องสแกนเนอร์

จำนวนเครื่องที่ติดตั้งเพิ่มขึ้นยังสนับสนุนธุรกิจดูแลฐานเครื่องติดตั้งของ ASML ด้วย บริษัทระบุว่ายอดขาย EUV ที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของรายได้จากธุรกิจดูแลฐานเครื่องติดตั้ง เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันการเติบโตซึ่งคาดไว้ในปี 2026 29

กล่าวอีกนัยหนึ่ง โอกาสเชิงพาณิชย์ไม่ได้สิ้นสุดลงเมื่อส่งมอบเครื่องแล้ว โรงงานยังต้องการการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง การอัปเกรด และบริการสำหรับเครื่องที่เริ่มเดินสายการผลิต การขยายกำลังผลิตชิปแนวหน้าอย่างต่อเนื่องจึงอาจหนุนทั้งรายได้จากการขายระบบและรายได้ที่เกิดซ้ำจากฐานเครื่องที่ติดตั้งแล้ว

ญี่ปุ่นเพิ่มพื้นที่โอกาส แต่ยังยืนยันตัวเลขจ้างงานไม่ได้

ความมุ่งหวังในการสร้างโรงงานชิปขั้นสูงของญี่ปุ่น อาจเพิ่มพื้นที่สำหรับการติดตั้งอุปกรณ์และงานสนับสนุนของ ASML เมื่อโรงงานถูกสร้างและเริ่มเร่งกำลังผลิต ซัพพลายเออร์อาจต้องมีบุคลากรอยู่ใกล้พื้นที่สำหรับการติดตั้ง การทดสอบรับรอง การสนับสนุนการใช้งาน การรักษาความพร้อมใช้งานของเครื่อง และการบริหารอะไหล่

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลอ้างอิงที่มีอยู่ ยังไม่ยืนยัน ว่า ASML มีแผนขยายจำนวนพนักงานในญี่ปุ่นอย่างเฉพาะเจาะจง หรือมีเป้าหมายการจ้างงานในญี่ปุ่นที่ชัดเจน จึงมองกิจกรรมการสร้างโรงงานในญี่ปุ่นได้ว่าเป็นแหล่งอุปสงค์ที่เป็นไปได้สำหรับบริการและการสนับสนุน แต่ไม่ควรสรุปว่าเป็นการเพิ่มการจ้างงานของ ASML ที่ยืนยันแล้วหากไม่มีหลักฐานปฐมภูมิที่หนักแน่นกว่า

ความเสี่ยงหลักคือการดำเนินงานให้ทันทั้งห่วงโซ่โรงงาน

แนวโน้มยอดขายที่สูงขึ้นและการเพิ่มกำลังผลิตของ ASML เป็นสัญญาณบวก แต่ความต้องการเครื่องมือจะกลายเป็นรายได้ที่รับรู้ได้ ก็ต่อเมื่อกระบวนการซับซ้อนหลายขั้นเดินหน้าได้ตามกำหนด ASML ต้องให้ซัพพลายเออร์และการผลิตของตนส่งมอบระบบได้ ขณะที่ลูกค้าต้องมีอาคารโรงงาน ห้องสะอาด ระบบสาธารณูปโภค และทีมงานที่ผ่านการเตรียมพร้อม เพื่อรับและเร่งเดินเครื่องเหล่านั้น

ความล่าช้าในจุดใดจุดหนึ่งอาจเลื่อนจังหวะการรับรู้รายได้ แม้อุปสงค์ AI พื้นฐานจะยังแข็งแรงก็ตาม การตัดสินใจเพิ่มกำลังการผลิต EUV แบบ low-NA และ DUV immersion ของ ASML สะท้อนว่าอุปทานของเครื่องมือเองยังเป็นข้อจำกัด 28

ประเด็นเดียวกันนี้ใช้กับตารางขยายโรงงานของลูกค้า หากโครงการโรงงานขั้นสูงของ TSMC หรือลูกค้ารายอื่นล่าช้า ASML อาจยังคงมีโอกาสระยะยาวอยู่ แต่การรับมอบระบบ งานติดตั้ง และรายได้บริการที่เกี่ยวข้องอาจถูกเลื่อนไปยังไตรมาสหรือปีต่อไป

เมื่อความคาดหวังสูง ความอ่อนไหวต่อด้านลบก็สูงขึ้น

ตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ของ ASML ในตลาดลิโธกราฟีขั้นสูง ทำให้บริษัทได้รับอานิสงส์สูงจากการลงทุนผลิตชิปแนวหน้า แต่ก็ทำให้ความคาดหวังของตลาดสูงตามไปด้วย Reuters ระบุว่านักลงทุนกังวลเรื่องความสามารถของ ASML ในการรองรับคำสั่งซื้อระดับสูงเป็นประวัติการณ์ และคำถามเรื่องกำลังการผลิตมีส่วนให้ราคาหุ้นปรับลงหลังประกาศผลประกอบการช่วงต้นปี 2026 33

ดังนั้น ตัวชี้วัดที่ควรติดตามจึงเป็นเรื่องการปฏิบัติจริงมากกว่าธีม AI เพียงอย่างเดียว ได้แก่

1. แผน CapEx และการจัดซื้ออุปกรณ์สำหรับโหนดขั้นสูงของ TSMC ซึ่งเป็นสัญญาณนำของอุปสงค์จากโรงงานรับจ้างผลิตชิป
2. การเร่งกำลังผลิต EUV ของ ASML ว่าแผนผลิตแปลงเป็นเครื่องที่ส่งมอบและรับมอบได้จริงหรือไม่
3. ความคืบหน้าการก่อสร้างและการทดสอบรับรองโรงงานของลูกค้า เพราะเครื่องสแกนเนอร์จะสร้างรายได้ตามแผนไม่ได้หากไซต์งานยังไม่พร้อม
4. การเติบโตของฐานเครื่องที่ติดตั้งแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าจำนวนเครื่องที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างรายได้บริการควบคู่กับการขายระบบ

บทสรุป

ความต้องการเครื่องมือของ TSMC ที่เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า แผน CapEx ปี 2026 ที่ 60,000–64,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเป้าหมายการผลิตชิปโหนดขั้นสูง ล้วนเสริมกรณีคาดการณ์ว่าอุปสงค์ต่อ ASML จะเดินหน้าต่อไป ขณะเดียวกัน แนวโน้มยอดขายปี 2026 ของ ASML ที่ 43,000–45,000 ล้านยูโร กำลังการผลิต EUV แบบ low-NA ราว 65 เครื่อง และแผนเพิ่มกำลังผลิต แสดงให้เห็นว่าบริษัทกำลังตอบสนองต่อดีมานด์ดังกล่าว 1228

ประเด็นสำคัญจึงไม่ใช่เพียงว่า AI ต้องการกำลังผลิตชิปแนวหน้าเพิ่มหรือไม่ แต่คือการส่งมอบให้เกิดขึ้นจริง: ASML ต้องส่งมอบระบบลิโธกราฟีที่มีอยู่อย่างจำกัดในปริมาณมาก ขณะที่ลูกค้าต้องสร้าง ติดตั้งอุปกรณ์ และทดสอบรับรองโรงงานให้เสร็จตามเวลา ญี่ปุ่นอาจเพิ่มโอกาสด้านการติดตั้งและบริการ แต่ข้ออ้างเรื่องการขยายกำลังคนแบบเฉพาะเจาะจงยังไม่ได้รับการยืนยันจากหลักฐานที่มีอยู่.