ทำไมหุ้น AI ถึงพยุงตลาดยุโรป แม้เศรษฐกิจยูโรโซนกำลังชะลอตัว

การปรับตัวขึ้นที่กระจุกตัวในหุ้น AI

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดความแตกต่างนี้คือ กระแสการลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI ไม่ว่าจะเป็นดาต้าเซ็นเตอร์ ชิปประมวลผลขั้นสูง หรืออุปกรณ์สำหรับผลิตชิป

บริษัทในยุโรปที่อยู่ในห่วงโซ่อุปทานเหล่านี้จึงได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก โดยเฉพาะผู้ผลิตชิปและอุปกรณ์ไฟฟ้าอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับระบบคอมพิวต์ขนาดใหญ่

ผลกระทบต่อดัชนีตลาดค่อนข้างชัดเจน นักวิเคราะห์ระบุว่า บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI compute และโครงสร้างพื้นฐานมีส่วนสร้างกำไรให้กับดัชนี STOXX Europe 600 มากกว่าสองในสามนับตั้งแต่เดือนเมษายน แม้จะมีสัดส่วนในตลาดโดยรวมไม่มากนัก

นั่นทำให้ดัชนีตลาดยังดูแข็งแรง แม้เศรษฐกิจจริงจะเริ่มส่งสัญญาณอ่อนตัว

บริษัทหลักที่ขับเคลื่อนกระแสนี้

ASML: ผู้ผลิตเครื่องจักรสำหรับชิป AI

ASML จากเนเธอร์แลนด์ถือเป็นบริษัทสำคัญที่สุดแห่งหนึ่งในห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก บริษัทผลิตเครื่อง lithography ที่ใช้สร้างชิปขั้นสูง ซึ่งเป็นหัวใจของระบบ AI

เมื่อบริษัทเทคโนโลยีทั่วโลกเร่งสร้างดาต้าเซ็นเตอร์และเพิ่มกำลังการผลิตชิป AI ความต้องการเครื่องจักรของ ASML จึงพุ่งสูงขึ้น ทำให้บริษัทกลายเป็นหนึ่งในหุ้นเทคโนโลยีที่มีอิทธิพลต่อดัชนีหุ้นยุโรปมากที่สุด

ยิ่งไปกว่านั้น ASML ยังเป็นหนึ่งในบริษัทขนาดใหญ่ของดัชนี STOXX Europe 600 ทำให้การเคลื่อนไหวของหุ้นบริษัทมีผลต่อภาพรวมตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

STMicroelectronics: ผู้ผลิตชิปสำหรับระบบประมวลผล

STMicroelectronics เป็นผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์อีกรายที่นักลงทุนจับตามอง โดยบริษัทผลิตชิปที่ใช้ในหลายอุตสาหกรรม ตั้งแต่คอมพิวเตอร์และระบบอัตโนมัติ ไปจนถึงโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์

แม้ราคาหุ้นจะมีความผันผวนรายวัน แต่บริษัทก็ยังถูกจัดอยู่ในกลุ่ม “AI trade” ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากความต้องการชิปและพลังประมวลผลที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก

Schneider Electric: โครงสร้างพื้นฐานพลังงานของดาต้าเซ็นเตอร์

AI ไม่ได้ต้องการแค่ชิป แต่ยังต้องใช้ไฟฟ้าจำนวนมหาศาลเพื่อประมวลผลข้อมูล

Schneider Electric ซึ่งเชี่ยวชาญด้านระบบจัดการพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า กลายเป็นผู้เล่นสำคัญในการสร้างและดูแลดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่ทั่วโลก

เมื่อผู้ให้บริการคลาวด์และบริษัทเทคโนโลยีเร่งขยายศูนย์ข้อมูลเพื่อรองรับงาน AI ความต้องการระบบไฟฟ้า การระบายความร้อน และระบบจัดการพลังงานจึงเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทอยู่ในกลุ่มผู้ได้ประโยชน์จากกระแส AI อย่างชัดเจน

Prysmian: หลักฐานยังจำกัดในข้อมูลปัจจุบัน

Prysmian เป็นบริษัทผู้ผลิตสายไฟและสายสื่อสารรายใหญ่ของยุโรป ซึ่งมักถูกเชื่อมโยงกับการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าและเครือข่ายข้อมูล

อย่างไรก็ตาม จากหลักฐานในแหล่งข้อมูลที่มีอยู่ ยังไม่มีข้อมูลยืนยันอย่างชัดเจนว่าบริษัทมีบทบาทโดยตรงในรอบการปรับขึ้นของหุ้น AI ในครั้งนี้ หากเกี่ยวข้องก็อาจเป็นผ่านการขยายระบบไฟฟ้าและเครือข่ายสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ แต่ยังไม่มีข้อมูลอ้างอิงโดยตรงในหลักฐานที่ให้มา

ทำไมตลาดหุ้นขึ้นได้ แม้เศรษฐกิจจะอ่อนแรง

ความแตกต่างระหว่างตลาดหุ้นกับเศรษฐกิจจริงไม่ใช่เรื่องแปลก เพราะตลาดหุ้นสะท้อน ความคาดหวังต่อกำไรในอนาคต มากกว่าสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน

ในกรณียุโรป มีปัจจัยสำคัญหลายอย่างที่ทำให้เกิดความแตกต่างนี้

• การปรับตัวขึ้นกระจุกตัวในหุ้นไม่กี่ตัว โดยเฉพาะบริษัทเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐาน
• บริษัทหลายแห่งมีรายได้จากทั่วโลก จึงไม่ได้พึ่งพาเศรษฐกิจยุโรปเพียงอย่างเดียว
• กระแสการลงทุนใน AI ซึ่งเป็นเทรนด์ระยะยาว ยังคงเติบโตแม้เศรษฐกิจบางภูมิภาคจะชะลอตัว

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคยังคงสะท้อนภาพที่อ่อนแรง ตัวอย่างเช่น PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนลดลงเหลือ 51.4 ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมกำลังชะลอลง

ภาพใหญ่ของตลาดยุโรปในช่วงนี้

สถานการณ์ปัจจุบันสะท้อนแนวโน้มใหม่ของตลาดหุ้นโลก นั่นคือ ผลตอบแทนเริ่มกระจุกตัวอยู่ในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีเปลี่ยนโลก อย่างปัญญาประดิษฐ์

สำหรับยุโรป บริษัทในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ผู้ผลิตเครื่องจักรสำหรับชิป และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า กลายเป็นเครื่องยนต์หลักของตลาด แม้เศรษฐกิจในภูมิภาคจะกำลังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนพลังงานสูง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลง

คำถามสำคัญในระยะต่อไปคือ กระแสการลงทุนใน AI จะยังคงแข็งแรงพอที่จะพยุงตลาดต่อไปได้หรือไม่ และเศรษฐกิจยุโรปจะสามารถฟื้นตัวจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคได้เร็วเพียงใด