คำพูดของเจนเซน หวง ซีอีโอของ NVIDIA ที่ว่าส่วนแบ่งของบริษัทในตลาดชิป AI จีน “จาก 95% เหลือ 0%” ไม่ควรถูกอ่านเป็นตัวเลขส่วนแบ่งตลาดโดด ๆ สิ่งที่น่าจับตากว่าคือมาตรการควบคุมส่งออกของสหรัฐฯ กำลังกดธุรกิจของ NVIDIA พร้อมกันสามชั้น: ยอดขายใหม่ของชิป AI ระดับสูงในจีนที่ยังทำได้ตามกฎ ความชัดเจนของรายได้ในอนาคต และทางเข้าสู่ระบบนิเวศนักพัฒนา AI ของจีน
ในการเสวนาสาธารณะเมื่อเดือนตุลาคม 2025 หวงกล่าวว่า เพราะมาตรการควบคุมส่งออกของรัฐบาลสหรัฐฯ ส่วนแบ่งของ NVIDIA ในตลาด AI จีนจะลดจาก 95% เป็น 0%; เขายังระบุว่าบริษัทตั้งสมมติฐานธุรกิจจีนเป็นศูนย์ในการคาดการณ์ต่อผู้ถือหุ้น [3][
5][
11]
“0%” หมายถึงอะไร
คำว่า “0%” ไม่ควรถูกตีความว่าจีนไม่มีชิป NVIDIA ใช้งานอยู่ หรือฐานเครื่องเดิมทั้งหมดหยุดทำงาน ความหมายที่รัดกุมกว่าคือ NVIDIA แทบไม่มีความชัดเจนในยอดขายใหม่ของชิป AI ระดับสูงที่ขายเข้าจีนได้อย่างถูกกฎ และบริษัทจึงตั้งสมมติฐานทางการเงินของธุรกิจจีนไว้ใกล้ศูนย์ [5]
ตัวเทียบที่ทำให้เห็นภาพคือข้อมูลซัพพลายเชนที่รายงานโดยอ้างนิตยสาร Caijing: ปี 2024 ชิปซีรีส์ H20 ของ NVIDIA ในตลาดจีนมียอดส่งมอบราว 600,000–800,000 ชิ้น ขณะที่ชิป AI จีนรายใหญ่รายหนึ่งมียอดส่งมอบราว 300,000–400,000 ชิ้น; รายงานเดียวกันยังระบุว่าในปีงบการเงิน 2025 NVIDIA มีรายได้จากจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกง 17.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 13.1% ของรายได้รวมบริษัท [5]
ข้อมูลเหล่านี้ชี้ว่า “0%” ไม่ใช่การลบประวัติยอดขายหรือฐานติดตั้งเดิม แต่เป็นการพูดถึงอนาคตของธุรกิจใหม่หลังข้อจำกัดเข้มขึ้นมากกว่า ต่อมาในเดือนพฤศจิกายน 2025 หวงยังกล่าวว่ามาตรการส่งออกของสหรัฐฯ ทำให้ยอดขายชิป NVIDIA ไปจีนหยุดชะงัก และคาดว่ายอดขายในจีนจะเป็นศูนย์ในอีกสองไตรมาสข้างหน้า; เขายังระบุว่าตลาดชิป AI จีนปัจจุบันมีมูลค่าราว 50 พันล้านดอลลาร์ และอาจโตถึง 200 พันล้านดอลลาร์ภายในปลายปี 2030 [12][
14]
ทำไมจึงร่วงจาก 95% เหลือ 0%
สาเหตุหลักคือการควบคุมส่งออกชิป AI ระดับสูงไปจีนของสหรัฐฯ ที่เข้มขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังสหรัฐฯ เริ่มใช้มาตรการดังกล่าวตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 NVIDIA เคยออกชิปเวอร์ชันที่ออกแบบให้สอดคล้องกับกฎสำหรับตลาดจีน เช่น A800, H800 และ H20 แต่กฎยังถูกยกระดับต่อไป และมาตรการใหม่ในเดือนเมษายน 2025 ทำให้ H20 ต้องหยุดขาย โดยมีรายงานว่า NVIDIA ต้องรับความเสียหายจากสต็อกราว 4.5 พันล้านดอลลาร์ และสูญเสียรายได้ที่อาจเกิดขึ้นราว 8 พันล้านดอลลาร์ [11]
นี่ไม่ใช่ปัญหาของชิปรุ่นเดียว แต่เป็นความเสี่ยงเชิงกติกา: ทุกครั้งที่ NVIDIA ออกชิปปรับแต่งสำหรับจีน เส้นแบ่งด้านใบอนุญาตและขีดจำกัดสมรรถนะอาจถูกนิยามใหม่อีกครั้ง มีรายงานว่า NVIDIA ต้องการผลักดันชิปเวอร์ชันปรับแต่งสำหรับจีนบนพื้นฐาน GPU รุ่น Blackwell ให้ได้รับใบอนุญาตส่งออกจากสหรัฐฯ แต่จะทำได้หรือไม่ยังขึ้นกับกรอบควบคุมส่งออกของสหรัฐฯ [3][
4]
ในอีกชั้นหนึ่ง หวงไม่ได้พูดเพียงว่า NVIDIA “ขายชิปได้น้อยลง” เขาย้ำหลายครั้งว่า หากสหรัฐฯ ต้องการให้โลกสร้าง AI บนเทคโนโลยีอเมริกัน ก็ต้องทำให้โลกพึ่งพาเทคโนโลยีนั้นได้; การจำกัดการส่งออกเทคโนโลยี NVIDIA ไปจีนย่อมลดโอกาสที่นักพัฒนา AI จำนวนมากในจีนจะใช้เทคโนโลยีสหรัฐฯ [3][
9]
สำหรับ NVIDIA: ระยะสั้นคือรายได้ ระยะยาวคือระบบนิเวศ
จีนไม่ใช่ตลาดทั้งหมดของ NVIDIA แต่ก็ยังเป็นตลาดสำคัญ ปีงบการเงิน 2025 บริษัทมีรายได้จากจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกง 17.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 13.1% ของรายได้รวม; ขณะเดียวกัน บริษัทตั้งสมมติฐานธุรกิจจีนเป็นศูนย์ในการคาดการณ์ต่อผู้ถือหุ้น และมองความคืบหน้าใด ๆ ในจีนเป็นส่วนเพิ่มพิเศษ [5]
ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าอยู่ในระดับระบบนิเวศ จุดแข็งของ NVIDIA ไม่ได้อยู่ที่การ์ด GPU ใบเดียวเท่านั้น แต่คือความสามารถแบบทั้งระบบ ตั้งแต่ชิป เครือข่าย เซิร์ฟเวอร์ ซอฟต์แวร์ ไปจนถึงอัลกอริทึมที่ทำงานประสานกัน [15] หากลูกค้าจีนไม่สามารถจัดซื้อชิป AI ของ NVIDIA ได้อย่างมั่นคง พวกเขาก็มีแรงจูงใจมากขึ้นที่จะประเมินฮาร์ดแวร์อื่น ซอฟต์แวร์สแตกอื่น และห่วงโซ่อุปทานอื่น
นี่คือเหตุผลที่คำว่า “95% เหลือ 0%” มีน้ำหนักทางนโยบายด้วย มันเป็นการเตือนผู้กำหนดนโยบายสหรัฐฯ ว่าการควบคุมส่งออกอาจไม่เพียงจำกัดจีนไม่ให้เข้าถึงชิปขั้นสูง แต่ยังอาจผลักนักพัฒนาและลูกค้าจีนออกจากระบบนิเวศของ NVIDIA และเทคโนโลยีอเมริกัน [3][
5]
สำหรับหัวเว่ย: ประตูเปิด แต่ไม่ได้ชนะโดยอัตโนมัติ
หัวเว่ยเป็นหนึ่งในผู้ที่อาจได้ประโยชน์โดยตรง รายงานที่อ้าง South China Morning Post ระบุว่า คำพูดของหวงสอดคล้องกับจุดยืนเดิมของเขา: หาก NVIDIA ไม่สามารถขายสินค้าในจีน ตลาดจะถูกคู่แข่งจีนอย่างหัวเว่ยเข้ามารับช่วงแทน [5]
ยังมีรายงานว่าผู้ผลิตจีน เช่น Huawei Ascend และ Cambricon กำลังเข้ามาเติมช่องว่างด้านพลังประมวลผลระดับสูง [8] ขณะเดียวกัน Bernstein Research คาดการณ์ว่าในปี 2026 ส่วนแบ่งของ NVIDIA ในตลาดชิป AI จีนอาจลดเหลือ 8% ขณะที่หัวเว่ยอาจขึ้นถึง 50%, AMD อยู่ที่ 12% และ Cambricon อาจเป็นอันดับสาม; อย่างไรก็ดี นี่เป็นเพียงการคาดการณ์ ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นแล้ว [
10]
แต่การแทนที่ NVIDIA ไม่ใช่แค่ “เปลี่ยนการ์ดหนึ่งใบ” เพราะข้อได้เปรียบของ NVIDIA มาจากทั้งชิป เครือข่าย เซิร์ฟเวอร์ ซอฟต์แวร์ และอัลกอริทึมที่ทำงานรวมกัน [15] การทดแทนด้วยผู้ผลิตจีนจึงต้องแก้โจทย์หลายด้านพร้อมกัน ได้แก่ กำลังการผลิต ซอฟต์แวร์สำหรับนักพัฒนา การย้ายงานจากระบบเดิม ความเสถียรของคลัสเตอร์ขนาดใหญ่ และการปรับให้เข้ากับอุตสาหกรรมจริง
สำหรับตลาดชิป AI จีน: เร่งพึ่งพาตนเอง แต่ต้นทุนย้ายระบบสูงขึ้น
สำหรับลูกค้าจีน การเปลี่ยนแปลงสำคัญคือวิธีคิดเรื่องการจัดซื้อ ตราบใดที่การจัดหาชิป GPU ขั้นสูงของ NVIDIA แบบถูกกฎยังไม่แน่นอน ผู้ให้บริการคลาวด์ บริษัทพัฒนาโมเดล AI และลูกค้าองค์กรก็ต้องจริงจังกับทางเลือกจีนหรือทางเลือกนอกสหรัฐฯ มากขึ้น [8][
11]
การแข่งขันจึงค่อย ๆ ขยับจากคำถามว่า “การ์ดเดี่ยวของใครแรงที่สุด” ไปสู่คำถามว่า “ใครส่งมอบระบบที่ใช้งานจริงได้” เฟรมเวิร์กฝึกโมเดล การรองรับโอเปอเรเตอร์ การนำโมเดลไปใช้งานจริง คลัสเตอร์เชื่อมต่อกันอย่างไร ระบบปฏิบัติการและดูแลเครื่อง และการปรับโมเดลให้เหมาะกับฮาร์ดแวร์ ล้วนกลายเป็นส่วนหนึ่งของการทดแทน
ในระยะสั้น นี่หมายถึงต้นทุนการย้ายและการปรับระบบที่สูงขึ้น แต่ในระยะกลางถึงยาว คำสั่งซื้อจริงและงานใช้งานจริงจะเปิดโอกาสให้ผู้ผลิตชิป AI จีนได้เรียนรู้และปรับรุ่นเร็วขึ้น ส่วนจะเปลี่ยนเป็นความสามารถแข่งขันที่มั่นคงได้หรือไม่ ยังขึ้นกับความพร้อมของผลิตภัณฑ์ ซอฟต์แวร์ และระบบนิเวศโดยรวม [8][
15]
บทสรุปสำคัญ
คำพูด “95% เหลือ 0%” ของเจนเซน หวง ไม่ใช่สถิติฐานติดตั้งแบบตรงตัว แต่เป็นการสรุปอย่างเข้มข้นว่าธุรกิจชิป AI ระดับสูงของ NVIDIA ในจีนมองเห็นอนาคตได้น้อยเพียงใดภายใต้มาตรการควบคุมส่งออกของสหรัฐฯ [2][
5]
สำหรับ NVIDIA ผลระยะสั้นคือการกดคาดการณ์รายได้จากจีนให้ต่ำลง ส่วนความเสี่ยงระยะยาวคือการเสียทางเข้าสู่ระบบนิเวศ AI จีน สำหรับหัวเว่ยและผู้ผลิตชิป AI จีนรายอื่น นี่คือหน้าต่างโอกาส แต่ไม่ใช่ชัยชนะอัตโนมัติ และสำหรับตลาดจีนโดยรวม นี่หมายถึงการเร่งพึ่งพาชิปในประเทศมากขึ้น พร้อมต้นทุนการย้ายระบบ การปรับซอฟต์แวร์ และการสร้างระบบใหม่ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ [3][
5][
8][
15]
