Därför tror Jurrien Timmer att bitcoin kan ha gått in i en ny uppgångsfas

Fidelitys makrochef Jurrien Timmer ser tecken på att bitcoin kan ha inlett en ny cyklisk uppgång. Hans resonemang bygger på att kursen höll sig kring stödnivån 60 000 dollar i nästan ett år och därefter började stiga, tillsammans med en långsiktig modell och en indikator som jämför bitcoin med guld. Modellen pekar mot omkring 300 000 dollar 2029, men det är en prognos – inte ett garanterat utfall. 4344

Varför nivån 60 000 dollar spelar roll

Timmer beskriver den nästan årslånga perioden kring 60 000 dollar som ungefär lika lång som en typisk ”bitcoinvinter”, alltså en utdragen svag eller stillastående marknadsfas. Eftersom bitcoin därefter har rört sig uppåt tycker han att en ny uppgångsfas i den ungefär fyraåriga cykeln kan ha börjat. Det är hans tolkning av kursmönstret, inte ett bevis på att en ny cykel definitivt är i gång. 43

Nivån har också betydelse i hans potenslagemodell. I en diskussion hos Fidelity visade Timmer en stödläinje under modellens trendlinje. Han betonade samtidigt att diagrammet inte garanterar att bitcoin fortsätter uppåt. Att kursen håller sig nära stödet gör, i hans analys, det långsiktiga mönstret fortsatt relevant – men bevisar inte att det kommer att bestå. 22

Hur modellen leder till 300 000 dollar

En potenslagemodell beskriver en långsiktig prisutveckling med hjälp av ett matematiskt samband. Timmers senaste uttalade prognos är att modellens ”potenslagsmatematik” pekar mot omkring 300 000 dollar 2029, om tesen om en ny cyklisk bullmarknad håller. Att bitcoin testat nivån kring 60 000 dollar är en del av bakgrunden till hans bedömning, men stödnivån i sig är inte en uträkning av kursmålet. 2244

Som med andra prognoser som bygger på historiska mönster förutsätter uppskattningen att mönstret fortsätter. Timmer har uttryckligen varnat för att tolka diagrammet som ett löfte om en ständigt stigande kurs. 22

Vad bitcoin–guld-signalen tillför

Timmer hänvisar också till 52-veckors Z-värdet för bitcoin i förhållande till guld. Enligt honom har indikatorn vänt till positivt efter att ha legat djupt negativt. Han säger att liknande vändningar tidigare oftast har bekräftat att en botten passerats. Signalen handlar alltså om bitcoins utveckling jämfört med guld – den räknar inte i sig fram ett pris på 300 000 dollar. 43

De två indikatorerna fyller olika funktioner i resonemanget: potenslagemodellen ger en långsiktig prisram, medan bitcoin–guld-signalen stödjer Timmers syn på att en cyklisk botten kan ha passerats. Ingen av dem fastslår när en bullmarknad började eller garanterar framtida avkastning. 224344

Bitcoin i Timmers bredare marknadssyn

Timmer beskriver bitcoin och guld som möjliga delar av en bredare portfölj, inte som att bitcoin skulle ersätta alla andra tillgångar. Han har kallat bitcoin en mindre spelare i ett ”hårda pengar”-lag där guldet är ledande. I Fidelitys diskussion beskrivs båda också som möjliga riskspridare i en traditionell portfölj med aktier och obligationer. 1522

Han kopplar även cykeltesen till sin bredare makrosyn. Timmer menar att en miljö med högre kapitalkostnader kan få regeringar att använda finansiell repression. Det är hans tolkning av det ekonomiska läget – inte ett säkert besked om vad regeringar kommer att göra eller hur bitcoin i så fall påverkas. 43

Vad kan försvaga tesen?

Resonemanget förutsätter att stödet håller och att de historiska samband som modellen och indikatorn bygger på fortsätter att vara användbara. Ett varaktigt fall under stödområdet, eller en vändning i bitcoins relativa utveckling mot guld, skulle försvaga signalerna Timmer hänvisar till. Källorna visar inte att någon av indikatorerna kan förutsäga när nästa marknadscykel börjar eller hur den slutar. 112243

Timmers nivå på 300 000 dollar 2029 bör därför läsas som en modellbaserad möjlighet inom en bredare marknadstes – inte som ett golv för priset, en säker prognos eller ett fristående skäl att räkna med en bullmarknad.